王宇博

【摘要】隨著人民銀行2013年7月取消貨款利率下限和20巧年10月開(kāi)放存款利率上限標(biāo)志著我國(guó)利率市場(chǎng)化已逐步放開(kāi)。利率市場(chǎng)化的開(kāi)放對(duì)于銀行業(yè)來(lái)說(shuō)既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇，但挑戰(zhàn)也好機(jī)遇也罷巨大的壓力卻是超出以往。本文主要分析了外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境影響利率管理的一些因素，分析利率管理的基本原理，并提出了未來(lái)的改進(jìn)措施。

【關(guān)鍵詞】利率市場(chǎng)化 銀行利率

經(jīng)濟(jì)環(huán)境促使銀行調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，2014年至2015年我國(guó)整體出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)下行情況，中小型企業(yè)出現(xiàn)資金短缺情況，償還銀行貸款能力下降。銀行貸款出現(xiàn)不良、質(zhì)量下降，各家銀行出現(xiàn)不同程度的收縮貸款規(guī)模，增加資金業(yè)務(wù)規(guī)模以獲取利潤(rùn)空間。但隨著資金業(yè)務(wù)規(guī)模增加，銀行資金投資“脫實(shí)向虛”，在金融系統(tǒng)中相互流通，金融杠桿增強(qiáng)，銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)增加。因此，為了應(yīng)對(duì)此種情況監(jiān)管部門相繼出臺(tái)了一系列如宏觀審慎性評(píng)估等監(jiān)管措施。國(guó)務(wù)院新成立的金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)來(lái)控制和降低金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、金融杠桿率、資產(chǎn)和負(fù)債增長(zhǎng)規(guī)模。

銀行作為經(jīng)營(yíng)貨幣的特殊企業(yè)，盈利性是銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)的主要目標(biāo)之一。因此，無(wú)論是銀行的管理人員還是業(yè)務(wù)人員需要知道做什么賺錢、能賺多少錢、每類業(yè)務(wù)的盈虧平衡點(diǎn)是多少？在與客戶商討價(jià)格的時(shí)候才能做到心中有數(shù)。

一、利率定價(jià)管理

（一）存貸款及資金業(yè)務(wù)內(nèi)部定價(jià)原理

國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、興業(yè)銀行、中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行等負(fù)責(zé)利率管理的相關(guān)人員有比較豐富的利率管理與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。目前，各家銀行對(duì)于存貸款業(yè)務(wù)采用的定價(jià)曲線是基于人民銀行存貸款基準(zhǔn)利率進(jìn)行構(gòu)建。資金業(yè)務(wù)采用的定價(jià)曲線是短期用shibor長(zhǎng)期用國(guó)債或是政策性金融債（國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行用其自身發(fā)行的債券利率）。

（二）主動(dòng)負(fù)債模式下商業(yè)銀行定價(jià)管理

主動(dòng)負(fù)債模式區(qū)別于傳統(tǒng)被動(dòng)負(fù)債模式，需要銀行建立新的內(nèi)外部定價(jià)管理思路。中小型城市商業(yè)銀行負(fù)債端同業(yè)存單規(guī)模不斷增加，那么資產(chǎn)端將如何定價(jià)？具體的應(yīng)對(duì)管理手段主要有四個(gè)方面：

（1） FTP定價(jià)管理。隨著銀行精細(xì)化管理精度要求的不斷提升，F(xiàn)TP應(yīng)實(shí)行多維度管理。同時(shí)，針對(duì)不同業(yè)務(wù)性質(zhì)采取不同的定價(jià)方法和定價(jià)策略。

（2）外部定價(jià)管理。由于主動(dòng)負(fù)債成本高于市場(chǎng)化，因此FTP定價(jià)曲線應(yīng)盡可能采用市場(chǎng)化曲線，及時(shí)反映市場(chǎng)利率變化，傳導(dǎo)價(jià)格信號(hào)。

（3）資產(chǎn)負(fù)債組合管理。一是期限匹配。降低期限錯(cuò)配規(guī)模，確保流動(dòng)性管理的合規(guī)性。二是規(guī)模匹配。同業(yè)負(fù)債與同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模相匹配，避免出現(xiàn)“一單挑”的現(xiàn)象。

（4）表外對(duì)沖管理。目前，大型股份制商業(yè)銀行采用的方式是積極運(yùn)用衍生工具，管理資產(chǎn)錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)。積極推廣shibor、LPR、國(guó)債等基準(zhǔn)利率在產(chǎn)品定價(jià)的應(yīng)用，對(duì)沖市場(chǎng)負(fù)債利率風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具主要有人民幣7天回購(gòu)的資金業(yè)務(wù)，外匯業(yè)務(wù)受規(guī)模所限功效并不顯著。

二、未來(lái)改進(jìn)措施

（一）調(diào)整存貸款定價(jià)模型

各家銀行存貸款定價(jià)模型的構(gòu)成要素基本趨同，但是有些銀行存貸款定價(jià)模型中缺少一項(xiàng)成本（中斷資金成本），該項(xiàng)成本應(yīng)考慮到存貸款產(chǎn)品定價(jià)中?！爸袛噘Y金成本”的產(chǎn)生主要是由于存貸款業(yè)務(wù)在合同期限內(nèi)出現(xiàn)提前還款或提前支取的現(xiàn)象，從而影響未來(lái)資金的運(yùn)用。該項(xiàng)成本平時(shí)計(jì)價(jià)為零，只是在發(fā)生合同違約時(shí)才會(huì)根據(jù)違約金額、期限、利差確定“中斷資金成本”。但是，現(xiàn)階段由于吸收存款壓力增大，對(duì)于存款業(yè)務(wù)如果出現(xiàn)資金提前支取，總行需向分支機(jī)構(gòu)收取“中斷資金成本”。因此，在客戶出現(xiàn)提前支取的情況時(shí)業(yè)務(wù)人員應(yīng)勸解客戶如不是急需用錢，提前支取定期存款會(huì)造成利息損失。通過(guò)收取“中斷資金成本”的方式促使業(yè)務(wù)人員形成此種意識(shí)，降低我行定期存款提前支取的數(shù)量。但對(duì)于貸款業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，可暫時(shí)不收取此項(xiàng)成本，受貸款業(yè)務(wù)質(zhì)量下降等因素影響對(duì)于回籠的資金仍可繼續(xù)運(yùn)作影響程度相對(duì)較低。尤其目前的市場(chǎng)是出于一種資金緊張的情況，即便各家金融機(jī)構(gòu)資金未處于緊張情況，但仍采取比較謹(jǐn)慎、保守的態(tài)度，市場(chǎng)資金成本也相對(duì)較高。因此，針對(duì)目前市場(chǎng)情況，存款采用收取“中斷資金成本”，貸款暫不采用的方式。

（二）如何將定價(jià)管理應(yīng)用于績(jī)效考核

目前，有些中小型銀行只將內(nèi)部資金定價(jià)核算用于績(jī)效考核，考核對(duì)象為分支行和各業(yè)務(wù)部門，大型股份制商業(yè)銀行將EVA考核納入到了績(jī)效考核的范疇內(nèi)，充分考慮到了各家分支機(jī)構(gòu)的資金成本，目的是強(qiáng)化EVA為核心的激勵(lì)約束機(jī)制，持續(xù)引導(dǎo)價(jià)值創(chuàng)造。將EVA納入到對(duì)分支機(jī)構(gòu)或是各業(yè)務(wù)部門的考核可以提高分支行對(duì)資本成本的節(jié)約意識(shí)，目前對(duì)各分支機(jī)構(gòu)基本己實(shí)現(xiàn)對(duì)其所占用資本規(guī)模的統(tǒng)計(jì)，并己將統(tǒng)計(jì)EVA的結(jié)果納入績(jī)效考核。

三、結(jié)束語(yǔ)

利率管理是利率市場(chǎng)化下的產(chǎn)物，關(guān)系到商業(yè)銀行的盈利性情況，所以各家銀行應(yīng)加強(qiáng)對(duì)于利率的管制，提高其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。

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