鄭志志,黃先軍

（1.銅陵學(xué)院 金融學(xué)院，安徽 銅陵 244061；2.安慶師范大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，安徽 安慶 246133）

供應(yīng)鏈金融模式的突出優(yōu)點(diǎn)在于不僅降低了中小企業(yè)融資門(mén)檻，而且降低了中小企業(yè)融資成本和融資風(fēng)險(xiǎn)，因此刺激了很多中小企業(yè)踴躍參與，已經(jīng)成為中小企業(yè)進(jìn)行融資的主要途徑。該模式的迅速推廣與普及，受到了廣大金融業(yè)者和研究者的熱切關(guān)注[1]。雖然供應(yīng)鏈管理體系中的信息系統(tǒng)和物流系統(tǒng)逐步趨于成熟，但在實(shí)際運(yùn)作過(guò)程中，供應(yīng)鏈伙伴企業(yè)間卻經(jīng)常暴露出資金流動(dòng)和協(xié)調(diào)不暢的問(wèn)題，這在供應(yīng)鏈中的中小節(jié)點(diǎn)企業(yè)上體現(xiàn)得最為明顯。與國(guó)外相比，國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)供應(yīng)鏈金融的研究相對(duì)滯后，少數(shù)學(xué)者開(kāi)展了供應(yīng)鏈金融模式中企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方面的研究，但針對(duì)供應(yīng)鏈金融模式中企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)方面的研究較為貧乏[2]。基于此，本文以供應(yīng)鏈金融模式為背景，研究供應(yīng)鏈中中小節(jié)點(diǎn)企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)問(wèn)題，以期得出有價(jià)值的結(jié)論和對(duì)策建議。

一、供應(yīng)鏈金融模式中的中小企業(yè)融資途徑

1.銷(xiāo)售階段應(yīng)收賬款融資

應(yīng)收賬款是指中小企業(yè)把要和供應(yīng)鏈核心企業(yè)交易中獲得、但未到賬的部分，抵押給商業(yè)銀行以獲得融資，而需付款的擔(dān)保方則是核心企業(yè)。從這一概念我們可以發(fā)現(xiàn)，供應(yīng)鏈金融模式可以很大程度地減少中小企業(yè)貸款壓力，企業(yè)可以憑借自身實(shí)力獲得擔(dān)保，進(jìn)一步解決資金短缺問(wèn)題，進(jìn)入良性經(jīng)營(yíng)環(huán)境。供應(yīng)鏈中上游的中小型債券企業(yè)常常在銷(xiāo)售階段應(yīng)用這一模式，有助于促進(jìn)企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大自身規(guī)模，通過(guò)獲得更多資金進(jìn)行下一階段的生產(chǎn)和開(kāi)發(fā)，這種應(yīng)收賬款融資模式不僅能夠促進(jìn)供應(yīng)鏈伙伴企業(yè)之間的合作關(guān)系更加牢固，同時(shí)也降低了雙方的交易成本，達(dá)到“雙贏”的目的。

2.采購(gòu)階段預(yù)付賬款融資

基于供應(yīng)鏈的運(yùn)營(yíng)環(huán)境，它需要核心企業(yè)向銀行承諾回購(gòu)指定倉(cāng)庫(kù)的既定倉(cāng)單作為質(zhì)押，銀行繼而給予中小企業(yè)融資支持，而核心企業(yè)的提貨權(quán)仍控制在銀行的手中，因此又被形象地稱為保兌倉(cāng)融資。這種互相制約的模式體現(xiàn)了下游經(jīng)銷(xiāo)商的弱勢(shì)地位，這種融資模式大多容易出現(xiàn)經(jīng)銷(xiāo)商資金限制或是資金緊張的情況，如采購(gòu)汽車(chē)、機(jī)械設(shè)備等一些資本密集且價(jià)值較高的產(chǎn)品，或是石油、有色金屬等相關(guān)產(chǎn)業(yè)中的資源型核心企業(yè)，在采購(gòu)過(guò)程中也會(huì)應(yīng)用這一融資模式。以上兩種情況的共同點(diǎn)是下游經(jīng)銷(xiāo)商都需預(yù)先支付相關(guān)款項(xiàng)作為保證才能夠進(jìn)行下一步采購(gòu)[3]。

3.運(yùn)營(yíng)階段存貨質(zhì)押融資

存貨質(zhì)押融資即中小企業(yè)在不動(dòng)產(chǎn)缺乏的情況下，將企業(yè)的動(dòng)產(chǎn)作為質(zhì)押物以獲得融資，這類(lèi)動(dòng)產(chǎn)需預(yù)先得到銀行認(rèn)可，在銀行委托下由倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行質(zhì)押物的價(jià)值評(píng)估和監(jiān)管儲(chǔ)存等工作，最終將存貨即動(dòng)產(chǎn)收入作為還款的來(lái)源。這一模式很好地解決了中小企業(yè)在支付現(xiàn)金到賣(mài)出存貨這一過(guò)程中的資金短缺問(wèn)題，依照傳統(tǒng)貸款模式中小企業(yè)無(wú)法從銀行獲得資金支持，而供應(yīng)鏈金融模式下，這樣的存貨質(zhì)押融資模式認(rèn)可了動(dòng)產(chǎn)的價(jià)值，從而一定程度上解決了企業(yè)的燃眉之急，但動(dòng)產(chǎn)具體的價(jià)值受到倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的制約[4]。

二、供應(yīng)鏈金融模式中中小企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建

參考傳統(tǒng)的平衡記分卡式的績(jī)效評(píng)價(jià)方法，通過(guò)對(duì)供應(yīng)鏈金融模式實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況的考察和分析，構(gòu)建中小企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系。以企業(yè)績(jī)效為一級(jí)指標(biāo)，包含財(cái)務(wù)指標(biāo)、客戶指標(biāo)、業(yè)務(wù)指標(biāo)3個(gè)二級(jí)指標(biāo)，在此基礎(chǔ)上又確定了9個(gè)三級(jí)指標(biāo)，該指標(biāo)體系具體情況見(jiàn)表1。

表1 供應(yīng)鏈金融模式中中小企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

1.財(cái)務(wù)指標(biāo)

供應(yīng)鏈金融模式中中小企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中，財(cái)務(wù)指標(biāo)是衡量企業(yè)績(jī)效的最重要指標(biāo),主要體現(xiàn)為了企業(yè)的資本運(yùn)作能力和未來(lái)的發(fā)展?jié)摿?。其二?jí)指標(biāo)主要包括盈利能力、運(yùn)營(yíng)效率和償債能力三個(gè)方面。盈利能力指標(biāo)主要強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)；運(yùn)營(yíng)效率指標(biāo)主要是指在企業(yè)現(xiàn)金流管理中，應(yīng)該要保持較高的存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、現(xiàn)金回收率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；償債能力指標(biāo)主要體現(xiàn)為企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率和已獲利息保障倍數(shù)兩個(gè)方面的狀況，中小企業(yè)融資或者貸款的周期都比較短，很多企業(yè)都會(huì)有資金鏈的問(wèn)題，在績(jī)效考察中更應(yīng)該重視一個(gè)企業(yè)的短期償債能力。

2.客戶指標(biāo)

供應(yīng)鏈金融作為供應(yīng)鏈管理中一種非常重要的服務(wù)性業(yè)務(wù)，其對(duì)客戶的服務(wù)能力和服務(wù)水平是衡量供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)企業(yè)績(jī)效的又一項(xiàng)非常重要的標(biāo)準(zhǔn)?？蛻糁笜?biāo)主要包括產(chǎn)品可靠性，產(chǎn)品質(zhì)量，產(chǎn)品價(jià)格三個(gè)二級(jí)指標(biāo)。產(chǎn)品可靠性指標(biāo)主要體現(xiàn)為供應(yīng)鏈企業(yè)在服務(wù)客戶過(guò)程中的準(zhǔn)時(shí)交貨率和客戶抱怨率水平；產(chǎn)品價(jià)格指標(biāo)主要要求與市場(chǎng)同類(lèi)商品相比，產(chǎn)品的定價(jià)水平務(wù)必要占據(jù)一定優(yōu)勢(shì)，這個(gè)因素現(xiàn)在也被看成供應(yīng)鏈及其節(jié)點(diǎn)企業(yè)獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要手段；產(chǎn)品質(zhì)量指標(biāo)的內(nèi)涵不僅要求產(chǎn)品質(zhì)量本身要過(guò)硬，不能有瑕疵，而且還要體現(xiàn)出提供的產(chǎn)品能滿足客戶的個(gè)性化需求，不然就出現(xiàn)返工、退貨等結(jié)果。

3.業(yè)務(wù)指標(biāo)

業(yè)務(wù)指標(biāo)主要反映的是中小企業(yè)在應(yīng)用供應(yīng)鏈金融模式中的業(yè)務(wù)能力，可以看成是衡量節(jié)點(diǎn)企業(yè)績(jī)效的基礎(chǔ)性核心指標(biāo)。業(yè)務(wù)指標(biāo)主要體現(xiàn)為訂單反應(yīng)能力、信息交互能力和員工生產(chǎn)效率等三個(gè)二級(jí)指標(biāo)上。訂單反應(yīng)能力是指企業(yè)對(duì)客戶訂單的反應(yīng)速度、完成訂單的可靠性、訂單延遲率、訂單處理準(zhǔn)確率、訂單協(xié)同程度、訂單銷(xiāo)售預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率、訂單風(fēng)險(xiǎn)管理能力等；信息交互能力主要是指節(jié)點(diǎn)企業(yè)在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中與其它節(jié)點(diǎn)企業(yè)、銀行、倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)及客戶間的信息溝通能力，一般情況下，各主體間信息共享程度越高，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的開(kāi)展效率就越高，供應(yīng)鏈資金流越通暢，中小節(jié)點(diǎn)企業(yè)的資金鏈管理就越容易；員工生產(chǎn)效率指標(biāo)主要反映的是企業(yè)員工的工作狀態(tài)，包括員工的歸屬感、企業(yè)價(jià)值認(rèn)同感、員工業(yè)務(wù)能力及投入狀況、產(chǎn)出水平以及員工保持率等。

三、基于AHP方法的供應(yīng)鏈金融模式中中小企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)

1.AHP方法的應(yīng)用原理

在上個(gè)世紀(jì)七十年代，美國(guó)的運(yùn)籌學(xué)家T.LSaaty提出了AHP（層次分析）方法。這個(gè)方法是一種定性和定量相結(jié)合的決策分析方法。在現(xiàn)今，經(jīng)常被用于多目標(biāo)、多準(zhǔn)則、多要素、多層級(jí)的非結(jié)構(gòu)化決策問(wèn)題。這種算法因具有時(shí)效性和實(shí)用性特點(diǎn)，在決策中發(fā)揮了重要作用。

AHP算法是將復(fù)雜問(wèn)題中無(wú)法度量的因素引入合理的度量標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行計(jì)算，是定性決策問(wèn)題的模型化和數(shù)量化。它通過(guò)先將決策目標(biāo)的影響因素（也稱準(zhǔn)則）和各種平行方案按照一定的層次列舉出來(lái)，然后通過(guò)計(jì)算矩陣找出各層之間的邏輯關(guān)系，并通過(guò)比較確定各影響因素和方案對(duì)目標(biāo)的重要程度，為后面的決策提供依據(jù)。AHP算法的基本步驟就是先明確決策目標(biāo)，再確定決策目標(biāo)影響因素的范圍，并且根據(jù)各個(gè)層級(jí)因素之間的聯(lián)系構(gòu)建層次結(jié)構(gòu)模型，然后根據(jù)判斷矩陣，進(jìn)行因子排序和層次總排序，并進(jìn)行一致性檢驗(yàn)，如果檢驗(yàn)通過(guò)，就表明前面的層次結(jié)構(gòu)設(shè)置合理，計(jì)算結(jié)果有效，否則為無(wú)效，需要重新構(gòu)建模型。

2.對(duì)供應(yīng)鏈金融模式中中小企業(yè)績(jī)效的評(píng)價(jià)分析

在應(yīng)用供應(yīng)鏈金融模式中，供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)首先要對(duì)自身的融資對(duì)象、融資規(guī)模及融資效益做出準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)和判斷，才能正確引導(dǎo)企業(yè)未來(lái)的健康持續(xù)成長(zhǎng)，保持在供應(yīng)鏈中的生存與發(fā)展能力。預(yù)先對(duì)供應(yīng)鏈金融模式中企業(yè)的績(jī)效進(jìn)行預(yù)評(píng)估，具有重要的決策參考價(jià)值。下面就根據(jù)AHP分析方法，對(duì)中小企業(yè)的績(jī)效進(jìn)行具體評(píng)價(jià)。

（1）確定判斷矩陣

首先利用專家賦值法分別對(duì)指標(biāo)體系中A-B層和B-C層各指標(biāo)間的關(guān)系列出權(quán)重，得出判斷矩陣，具體情況如下：

（2）向量標(biāo)準(zhǔn)化

將A向量進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化，得到W=(0.163 781，0.538 961，0.297 258)T

（3）一致性檢驗(yàn)

根據(jù)以上結(jié)果，可得AW=(0.492 06，1.624 820，0.894 300)T

同理可以得到：

B1—C1，C2，C3層的W=(0.112 669，0.718 902，0.168 428)T

B2—C4，C5，C6層的W=(0.163 781，0.297 258，0.538 961)T

B3—C7，C8，C9層的W=(0.251 852，0.159 259，0.588 889)T

（4）對(duì)層級(jí)進(jìn)行排序

通過(guò)計(jì)算，對(duì)各層指標(biāo)體系相互之間的影響系數(shù)進(jìn)行匯總，并重新進(jìn)行排序，結(jié)果由表4給出。

表2 C層各因素對(duì)A層的影響匯總

四、結(jié)論與對(duì)策建議

表2中B1、B2、B3下方的數(shù)字分別為財(cái)務(wù)指標(biāo)、客戶指標(biāo)和業(yè)務(wù)指標(biāo)在中小企業(yè)績(jī)效指標(biāo)體系中的比重，依次為：16.378 1%，53.896 1%，29.725 8%。層次C總排序一列中的數(shù)據(jù)即為各三級(jí)指標(biāo)對(duì)一級(jí)指標(biāo)的權(quán)重，也即C層級(jí)對(duì)A層級(jí)的影響權(quán)重。由結(jié)算結(jié)果可知，相對(duì)于其它指標(biāo)，產(chǎn)品質(zhì)量指標(biāo)(C6)對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響最大，為29.047 9%，其次是員工工作效率(C9)，為17.505 2%，然后是企業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格指標(biāo)(C5)與企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率指標(biāo)(C2)，其影響程度分別為16.021 0%和11.774 2%。由此可見(jiàn)，在供應(yīng)鏈金融模式中，各指標(biāo)對(duì)中小企業(yè)績(jī)效的影響程度大小不一，據(jù)此建議中小企業(yè)在應(yīng)用供應(yīng)鏈金融模式中采取的具體策略也應(yīng)該區(qū)別對(duì)待，應(yīng)有主次之分，不可本末倒置，以使企業(yè)始終沿著正確的方向發(fā)展。具體對(duì)策如下：

首先，中小企業(yè)在應(yīng)用供應(yīng)鏈金融模式時(shí)，應(yīng)始終把客戶的利益放在第一位。就目前而言，社會(huì)上絕大多數(shù)的供應(yīng)鏈基本上都是“拉式”供應(yīng)鏈，對(duì)客戶需求的滿足是供應(yīng)鏈生存發(fā)展的前提條件，也是供應(yīng)鏈存在的根本價(jià)值之所在。而在客戶的需求之中，客戶往往最看重的兩個(gè)指標(biāo)就是產(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)品價(jià)格，特別是在信息化、網(wǎng)絡(luò)化快速發(fā)展的今天，客戶對(duì)產(chǎn)品的選擇范圍已被無(wú)限度放大，如何吸引客戶、留住客戶、開(kāi)拓新客戶，制定適宜的產(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)品定價(jià)策略是關(guān)鍵。

其次，應(yīng)提升企業(yè)員工在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中的工作能力。無(wú)論是從供應(yīng)鏈組織的角度看，還是從供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的角度看，中小企業(yè)的地位都是比較低的，在尋求合作上處于明顯的劣勢(shì)，實(shí)現(xiàn)地位的提升，是中小企業(yè)維持自身生存和發(fā)展能力的根本。作為一種全新的融資模式，供應(yīng)鏈金融還沒(méi)有在各行各業(yè)普及開(kāi)來(lái)，中小企業(yè)能否盡早適應(yīng)和熟練應(yīng)用該模式，做到先入為主，是提高自己吸引力和地位的主要出路，必須通過(guò)廣泛發(fā)動(dòng)、深入挖掘員工潛力，讓他們盡早熟悉并熟練掌握供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)操作。

最后，中小企業(yè)要發(fā)揮自己“小、快、靈”特點(diǎn)，不斷提升運(yùn)營(yíng)效率。在供應(yīng)鏈金融模式的中小企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中，財(cái)務(wù)指標(biāo)是最能直接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效水平的，而在所有財(cái)務(wù)指標(biāo)當(dāng)中，企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率又是最具決定意義的指標(biāo)。中小企業(yè)通過(guò)供應(yīng)鏈金融模式獲得了運(yùn)營(yíng)資本后，實(shí)現(xiàn)資本價(jià)值最大化便成為企業(yè)的首要目標(biāo)。中小企業(yè)務(wù)必做好財(cái)務(wù)預(yù)算和決算，保證有限的資本用在“刀刃”上，要在確保主營(yíng)業(yè)務(wù)正常運(yùn)行的同時(shí)，維持資金鏈的順暢運(yùn)行，切實(shí)防范資金鏈斷裂情況的發(fā)生。

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