占昕

股權(quán)變更之后的國聯(lián)安基金成為名副其實的保險系，身后兩大股東：一是前不久剛從國泰君安手中接過51%股份的太平洋資產(chǎn)管理有限責(zé)任（以下簡稱“太保資產(chǎn)”），系中國太平洋保險集團（以下簡稱“中國太保”）旗下公司；一是老股東德國安聯(lián)集團，出資占比49%。

成立之初，國聯(lián)安是中國第一家獲準(zhǔn)籌建的中外合資公募基金，由國泰君安和安聯(lián)集團聯(lián)手打造，但在業(yè)內(nèi)看來一直未發(fā)展起來；現(xiàn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓之后，國泰君安換成太保資產(chǎn)，國聯(lián)安又成了中國第一家雙保險股東結(jié)構(gòu)的公募基金。新背景能否助其迎來轉(zhuǎn)機尚不而知，相比之下，眼下國聯(lián)安基金正在經(jīng)歷得變化，更讓外界好奇。

管理層還差一位副總

國泰君安雖已從國聯(lián)安基金退出，但市場關(guān)于其與安聯(lián)集團曾經(jīng)的磨合、爭端與業(yè)績?nèi)耸伦儎拥男侣勅杂∠笊羁?。中外方股東分歧似乎是合資基金公司的通病，所以外界對太保資產(chǎn)加入后與安聯(lián)集團的互動較為關(guān)注。

對此，國聯(lián)安基金相關(guān)負責(zé)人向《投資者報》記者表示，兩位股東在公司股權(quán)上的合作，實際上是中國太保與安聯(lián)集團多年合作的延續(xù)。早在2009年，中國太保H股IPO上市時，安聯(lián)集團即出資1.5億美元入股。2011年，兩大集團旗下子公司太保產(chǎn)險與裕利安怡信用保險在上海簽訂協(xié)議，進行全方位合作。2014年，兩大集團共同發(fā)起籌建的太保安聯(lián)健康保險得到原保監(jiān)會的開業(yè)批復(fù)。2016年，太保產(chǎn)險與裕利安怡信用保險共同成立太平洋裕利安怡保險銷售有限責(zé)任公司，是我國第一家合資信用保險銷售公司。

不過，太保的加入給國聯(lián)安基金帶來變化依舊很大，最先調(diào)整的便是其管理層。2018年3月28日，原督察長劉軼因個人原因離職；同時，原富國基金副總經(jīng)理、原融通基金總經(jīng)理孟朝霞暫代公司總經(jīng)理一職；4月25日，太保資產(chǎn)黨委書記、董事長、總經(jīng)理于業(yè)明就任公司董事長及法人代表，同天公司第五屆董事會董事、獨立董事變更完成，除了選舉新成員，兩名董事、1名獨董不再續(xù)任；4月27日，公司原副總經(jīng)理兼市場總監(jiān)因個人原因離職。

“新副總兼市場總監(jiān)已經(jīng)敲定，現(xiàn)在還未過來，預(yù)計過一陣會對外宣布?！敝槿耸肯颉锻顿Y者報》記者透露，新副總到位后，人事調(diào)整或?qū)⑼瓿?，“目前新的固收負?zé)人已經(jīng)就位，權(quán)益團隊基本沒變。”

增強固收發(fā)展養(yǎng)老

據(jù)悉，為了抓住養(yǎng)老金發(fā)展機遇，國聯(lián)安基金加強了固收團隊的力量，并引入新的牽頭人?！肮灸壳耙焉蠄髢芍火B(yǎng)老FOF基金產(chǎn)品?！鄙鲜鲐撠?zé)人對《投資者報》記者說。

而養(yǎng)老金業(yè)務(wù)被視為公募基金下一個20年騰飛的重要基石，目前各基金公司摩拳擦掌，也在等大顯身手的機會。根據(jù)《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引（試行）》，養(yǎng)老目標(biāo)基金為投資者提供養(yǎng)老金投資的一站式解決方案。養(yǎng)老目標(biāo)基金發(fā)展初期主要采用基金中的基金（FOF）方式運作，利用成熟投資策略，力爭長期收益；設(shè)置封閉期或最短持有期限，避免短期頻繁申購贖回；鼓勵基金管理人設(shè)置優(yōu)惠費率讓利于民，支持長期投資。

知情人士告訴記者，雖然公司發(fā)展戰(zhàn)略正在探討之中，但養(yǎng)老投資的擴大較為確定。“養(yǎng)老金投資以及資管新規(guī)，不論是對公司還是行業(yè)，未來的影響都會很大?！?/p>

而前述負責(zé)人表示，隨著中國老齡化社會進程不斷加快，養(yǎng)老第三支柱的發(fā)展迫不及待，養(yǎng)老目標(biāo)基金、FOF基金等將迎來重大發(fā)展機會，將成為改變中國公募基金公司競爭格局的關(guān)鍵變量之一?！氨ｋU機構(gòu)作為養(yǎng)老金市場的長期參與者，有著得天獨厚的優(yōu)勢。公司獲得雙保險股東加持賦能，未來有望獲得新的發(fā)展活力?！?/p>

與此同時，今年4月5日，太保壽險成為業(yè)內(nèi)首家全面通過監(jiān)管機構(gòu)現(xiàn)場驗收的保險企業(yè)，前不久也首發(fā)了稅延養(yǎng)老保險綜合解決方案，試點經(jīng)營老百姓退休后的“養(yǎng)老錢”。

保險系基金發(fā)展求穩(wěn)

但是，“雙保險”的股東背景能確定帶來公募基金投資的大發(fā)展嗎？業(yè)內(nèi)認為，尚不好下定論?！氨ｋU系基金投資的特點就是穩(wěn)?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士對《投資者報》記者說。

根據(jù)股東構(gòu)成，公募基金可分為：銀行系、信托系、保險系和券商系，其中，銀行系規(guī)模最大，保險系成立時間最短。2013年至今，保險系基金公司從最早只有太平基金一家發(fā)展到7家，包括本次由券商系轉(zhuǎn)為保險系的國聯(lián)安基金。

太平基金董事長湯海濤曾在接受《財經(jīng)》記者采訪時坦言，公司在初創(chuàng)期沒有集團的支持不行，僅僅靠“拼爹”是不夠的，“外因固然很重要，但自身努力更重要”。不過從投資結(jié)構(gòu)來看，保險系基金規(guī)模幾乎都押寶在固定收益類產(chǎn)品，特別是不會虧錢的貨幣基金。

在7家保險系基金公司中，2017年非貨幣基金規(guī)模只有國壽安保基金增長速度最快，較2016年前進了13名，其余6家中1家微增，3家下降，2家新公司無可比數(shù)據(jù)，可見保險系基金權(quán)益投資規(guī)模發(fā)展落后于其他大部分同行。

而根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，從貨幣基金規(guī)模占公司總規(guī)模的比重來看，除了泓德基金和國聯(lián)安基金只有4%和23%，其余均在六成以上，最高的前三名為：中國人保資產(chǎn)、華泰保興基金和太平基金，占比分別為：98%、85%和83%。

截至今年一季度末，國聯(lián)安基金公司總資產(chǎn)規(guī)模為211.67億元，在行業(yè)排名第70位。這一規(guī)模較2015年二季度末的頂峰時期的524.97億元縮水至59.68%。年報數(shù)據(jù)顯示，2017年國聯(lián)安基金公司凈利潤萎縮至0.38億元，較2015年的2.4億元下滑84.17%。

“雙保險”背景的國聯(lián)安未來是否會如其他保險系基金一般側(cè)重在固收，未來發(fā)展前景如何？一切還有待市場的檢驗。