段成玉

一季度“成績單”出爐，成長股繼續(xù)唱“主角”？

今年一季報(bào)披露已經(jīng)超過一多半，筆者粗略統(tǒng)計(jì)了一下截至4月23日的數(shù)據(jù)，三分之二的股票凈利潤同比增長或持平，30%股票預(yù)告虧損，單從凈利潤增減來看整體向好。板塊方面，由于上證A股季報(bào)披露集中在4月底，數(shù)據(jù)可比性比較差，從已經(jīng)披露的數(shù)據(jù)看，同比增長比較不錯(cuò)的主要集中在供給側(cè)改革的鋼鐵、化工、有色行業(yè)，但環(huán)比增幅較差，不過這并不意味著周期股未來沒有機(jī)會(huì)，關(guān)鍵在于精選個(gè)股。市場方面，上證指數(shù)或?qū)⒗^續(xù)震蕩趨勢，創(chuàng)業(yè)板有望迎來反彈，成長股大概率有望出奇制勝，可關(guān)注一季度業(yè)績不錯(cuò)的醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)等。此外，受國際環(huán)境及我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型影響，“中國制造2025”主題下的人工智能等擁有核心競爭力的個(gè)股也值得重點(diǎn)關(guān)注。

成長股大概率出奇制勝，

關(guān)注醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)等績優(yōu)成長股

來看上證指數(shù)，從年初的3314點(diǎn)開盤后一波超預(yù)期的藍(lán)籌行情后一直震蕩下行到近日的3041點(diǎn)后止跌企穩(wěn)，表現(xiàn)為沖高、暴跌、震蕩反彈、二次筑底的態(tài)勢。上證指數(shù)整體今年表現(xiàn)相對去年差強(qiáng)人意，這和去年的震蕩上行慢慢反彈格局完全不同，指數(shù)的振蕩幅度也遠(yuǎn)大于去年，從2017年低點(diǎn)3016點(diǎn)開始的反彈到今年高點(diǎn)3587點(diǎn)再到4月18日的低點(diǎn)3041點(diǎn)，整體市場處于藍(lán)籌行情的下行過程中，從整體市場看上證指數(shù)能否形成雙底態(tài)勢還需觀察，大概率上證指數(shù)應(yīng)該會(huì)圍繞3050點(diǎn)-3450點(diǎn)這個(gè)范圍進(jìn)行演繹。

再來看創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，創(chuàng)業(yè)板從2015年底的高點(diǎn)到今年的2月份，其實(shí)一直走的一個(gè)震蕩下行的大熊市。從2015年“杠桿?！钡淖罡唿c(diǎn)2915點(diǎn)，走到今年2月份創(chuàng)出了本輪熊市下跌以來的最低點(diǎn)1571點(diǎn)之后幾乎“腰斬”，指數(shù)出現(xiàn)了探底回升的格局，成交量也在上個(gè)月出現(xiàn)了歷史上第二大月成交量。本月有所回調(diào)，但是整體還是遠(yuǎn)強(qiáng)于上證指數(shù)。

從公布的創(chuàng)業(yè)板中小板業(yè)績數(shù)據(jù)看，今年有大量先知先覺的資金買入創(chuàng)業(yè)板ETF基金和一批創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，來博取創(chuàng)業(yè)板最近兩年半以來比較大的反彈機(jī)會(huì)。在這里要說創(chuàng)業(yè)板暫時(shí)看應(yīng)是反彈而不是翻轉(zhuǎn)行情，從整個(gè)證券市場的資金面來看還看不到整個(gè)創(chuàng)業(yè)板的翻轉(zhuǎn)行情。應(yīng)該會(huì)和主板形成此消彼長的結(jié)構(gòu)性行情，但是這輪結(jié)構(gòu)性行情的可操作性還是比較強(qiáng)的，應(yīng)該精選有業(yè)績支撐的成長類行業(yè)個(gè)股，比如一季報(bào)業(yè)績增長不錯(cuò)的醫(yī)藥類，迅猛發(fā)展的、有業(yè)績想象空間的計(jì)算機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)、新材料、智能制造等科技類個(gè)股為主。

轉(zhuǎn)型背景下，堅(jiān)定看好“中國智造”

去年下半年相當(dāng)多的投資人錯(cuò)誤地認(rèn)為這是慢牛的開始，也一味地堅(jiān)信藍(lán)籌績優(yōu)白馬的春天到來。當(dāng)絕大多數(shù)人的思維都轉(zhuǎn)變之時(shí)，上證指數(shù)忽然從3587點(diǎn)見頂，以銀行白酒家電為首的這些去年表現(xiàn)優(yōu)異的績優(yōu)藍(lán)籌板塊個(gè)股紛紛出現(xiàn)大級別的下跌，這是中期見頂?shù)男盘枴Ｌ貏e是保持了兩年多的均線多頭排列變成空頭排列，這是階段性高點(diǎn)的重要標(biāo)志。

相反主力資金逆勢抄底創(chuàng)業(yè)板和中小板，很多公司出現(xiàn)了底部形態(tài)，這也就是今年小盤股的機(jī)會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于去年績優(yōu)藍(lán)籌股的原因，去年的市場講的是估值優(yōu)勢，今年的市場則大概率變成成長股出奇制勝。

隨著以美國為首的國家對中國貿(mào)易摩擦的升級，保護(hù)主義不斷抬頭時(shí)期，我們國家和企業(yè)已在很早以前就意識到了這一點(diǎn)，在很久之前就在自己行業(yè)默默地耕耘默默地投入，從沒有核心競爭力，通過夜以繼日的研發(fā)，到擁有部分或者全部核心競爭力，經(jīng)過日積月累以后已經(jīng)誕生出一小部分的佼佼者，找到這樣的好公司就是未來基本面選股所要研究的重點(diǎn)，有核心技術(shù)、核心競爭力是未來一個(gè)時(shí)期行業(yè)不二的選擇，尋找這樣的企業(yè)會(huì)給投資人帶來非常大的二級市場機(jī)會(huì)。

中國自身經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型將越來越快，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的步伐也將不斷加快，擁有自主知識產(chǎn)權(quán)和擁有世界級核心競爭力的中國企業(yè)將不斷產(chǎn)生，長期堅(jiān)定看好“中國制造2025”，以及衍生出來的智能制造+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。

制造業(yè)是大國崛起的根本，我們今天在全球互聯(lián)網(wǎng)+消費(fèi)的應(yīng)用中已經(jīng)拔得頭籌。未來隨著互聯(lián)網(wǎng)和制造業(yè)的結(jié)合，在未來的轉(zhuǎn)型過程中，勢必會(huì)崛起一批擁有世界級核心技術(shù)和競爭力的優(yōu)秀企業(yè)。而找到這樣的企業(yè)并以一個(gè)合適或者低估的價(jià)格買入，是未來一個(gè)階段擺在投資人面前難得的投資機(jī)會(huì)。（本文作者系職業(yè)投資人，本文涉及個(gè)股僅做舉例，不做推薦）