王磊

大盤見到3041點的低點之后，像是臥床已久的病人終于動完了手術(shù)，下跌階段結(jié)束，開始了緩慢的反彈。3041點之后的6個交易日，大盤收出4陽2陰，走出了逐漸康復(fù)的形態(tài)。不過，“路漫漫其修遠兮”，反彈的過程不會一蹴而就。

2018年底部已出現(xiàn)

2017年和2018年中國股市的一個共同之處在于，當年的最低點都出現(xiàn)于年中。2017年的最低點3016.53點是5月11日創(chuàng)造的，而2018年截至目前的最低點同樣出自5月份，是5月30日的3041點。大部分投資者認為，既然探明了低點，就應(yīng)該快速反彈，漲到安全地帶。然而，“反彈不是底，是底不反彈”，真正的底部，是反復(fù)打磨、不停鍛造而出現(xiàn)的，那種“風風火火闖九州”式的暴力反彈，往往并不是底部。

筆者認為，3041點就是2018年的底部。這也意味著，接下來的反彈將是緩慢的。以2017年為例，大盤在5月份探明全年最低點之后，接下來的6月、7月、8月都收出陽線，但月線的漲幅極小，分別僅上漲2.4%、2.5%和2.7%，這種漲幅小得讓大家?guī)缀醵家庾R不到大盤已經(jīng)開始了反彈。

2018年極有可能重演2017年的走勢——剛開始反彈的時候，幅度微弱，偶爾漲上去還會跌回來，很多人懷疑這是不是底，想著等等看再說。連續(xù)緩慢上漲兩三個月之后，那些優(yōu)質(zhì)股票“輕舟已過萬重山”，此時大家才醒悟過來，但是優(yōu)質(zhì)個股的低點已經(jīng)黯然錯過。等所有人都蜂擁入場的時候，大盤、個股卻開始了橫盤震蕩，再也漲不動了。

底部需注意分倉分散風險

在大盤的底部，我們需要注意什么？由于此時市場的信心是最脆弱的，承接力最差，一根稻草都能壓翻駱駝，因此個股消息面的輕微變化就會造成大面積閃崩，投資者宜分倉操作，分散風險，忌重倉去押一只股票。否則，萬一你押的這只股票遭遇了消息面上的動蕩，短期內(nèi)出現(xiàn)20到30個點的暴力回撤，賬戶就會“很受傷”，并且?guī)讉€月時間都無法“滿血復(fù)活”。

君不見，園林環(huán)保類的龍頭股東方園林，因為發(fā)行債券的認購額嚴重不足，受到現(xiàn)金流方面的質(zhì)疑，短短4天時間就跌去了20%，不得不停牌自保;康得新，由于“定增資金募而不投”、“控股股東質(zhì)押比例過高”等不利傳聞，在5月底6月初一周時間就暴跌16%;光伏板塊的隆基股份、陽光電源，由于三部委聯(lián)合發(fā)布的取消行業(yè)補貼的文件，短短4天時間跌幅高達24%和26%;還有傳媒類的股票，由于上周末傳出“陰陽合同”的消息，6月4日華誼兄弟、唐德影視等龍頭集體被砸到了跌停板的位置上。

六月建議關(guān)注煤炭股

2018年，各地入夏的時間比往年普遍提前了10天左右。這也意味著，很多城市在5月份就已經(jīng)進入了夏季，而6月的高溫天氣大概率將持續(xù)。降溫靠什么？靠空調(diào)?？照{(diào)的大范圍使用將導(dǎo)致用電量大增，從而點燃煤炭的“旺季”。

盡管風電、水電、核電、太陽能都是發(fā)電的方式之一，但當前火電發(fā)電量占比仍接近八成，各大電廠近期搶購煤炭導(dǎo)致煤炭價格持續(xù)高漲。5月18日那個周末，發(fā)改委曾發(fā)言表示將采取措置防止煤價過快上漲，一度讓7月動煤期貨的價格從660元每噸跌到了610元每噸，然而最近兩周，7月動煤期貨的價格從610元起步，最高漲到了690元每噸！

動煤期貨的價格已創(chuàng)出年內(nèi)新高，但絕大多數(shù)煤炭股都還沒有收復(fù)5月21日至5月25日那一周的跌幅，更不用說年初時候的高點了。與年初時候價格相比，煤炭股普遍只是當時價格的70%，比如兗州煤業(yè)、中國神華都相當于當時最高價的七折，陜西煤業(yè)相當于當時最高價的八折，因此筆者認為這其中存在估值修復(fù)的機會。