2019年迎面走來，新年的鐘聲也即將敲響。

感謝各位投資者和《紅周刊》一起走過2018年的春夏與秋冬，衷心祝愿各位新年快樂！

回望2018年的股市，系統(tǒng)性下跌成為主線，雖然跌幅不比2008年和2015年，但殺傷力卻有過之而無不及。系統(tǒng)性下跌的背后是去產(chǎn)能、去杠桿、中美貿(mào)易摩擦等政策和突發(fā)事件，以及全球和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲弱的影響。而市場大跌又誘發(fā)了股權(quán)質(zhì)押危機(jī)等一系列問題。

不少職業(yè)投資人接受《紅周刊》采訪時感慨“2018年的日子難過”“殘酷”！

可這正是市場“二八法則”的必然，即市場中80%的時間是不賺錢的，盈利都來源于剩下的20%的時間，但誰也不知道那20%的時間何時到來。因此，投資就是在正確方向上忍耐和等待的過程，關(guān)鍵是要抱有希望，懷有信心，敢于直面投資的挫折。

改革開放40年來中國的空前繁榮足以表明：我們的才智與努力不輸于世界上任何民族。而且中國人對美好生活向往的烈火在熊熊燃燒了40年后，也必將以更大的勢頭延續(xù)下去。

看空中國，找不到邏輯和支撐點(diǎn)！

展望2019年，若經(jīng)濟(jì)下滑超出預(yù)期，相信國家會出臺刺激發(fā)展、創(chuàng)造增量的政策。

2018年的市場對負(fù)面預(yù)期反映已經(jīng)非常充分，盡管2019年市場依然會有挑戰(zhàn)，但機(jī)會好于2018年——2018年創(chuàng)造的最大“利好”就是整體市場的低估值。2018年5月6日，投資大師查理·芒格在接受《紅周刊》專訪時就明確表示，“對比中美兩個證券市場，我認(rèn)為中國最好的公司當(dāng)前的價格要比美國最好的公司價格便宜。所以，中國人不必去國外尋找好的投資，在自己的國家里就有很多機(jī)會。在中國有一些非常優(yōu)秀的公司，目前價格非常合理?！?/p>

對投資者來說，2019年的考驗還是挑選優(yōu)質(zhì)企業(yè)的能力。經(jīng)濟(jì)環(huán)境弱勢下企業(yè)內(nèi)生增長創(chuàng)造價值的過程，會讓優(yōu)秀公司和少數(shù)增長型行業(yè)帶給資本市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會，而這將成為2019年資本市場的重要主線。

在歲末年初的當(dāng)下，船到中流、人到半山，浪急路陡，走過去方能一見風(fēng)光。

再次感謝投資者與《紅周刊》一路同行，祝愿投資者2019年新年快樂、生活美滿、投資順利！

本刊編輯部

2018年12月29日