錢向勁

到了年底時(shí)分，交易相對(duì)清淡。本周一，滬B指終于在四連陰后收出了一根陽(yáng)線，貌似2018年最后一周可以平穩(wěn)收官，不過之后幾個(gè)交易日依然出現(xiàn)了震蕩加劇的走勢(shì)。年度最后一個(gè)交易日，多個(gè)市場(chǎng)指數(shù)縮量反彈，最終滬B指收于271.05點(diǎn)，周跌幅為0.77%;深成B指收于4292.13點(diǎn)，周漲幅為0.19%，其中有一定的護(hù)盤成分，更多屬于超跌反彈。

從近期B股市場(chǎng)特點(diǎn)看，在存量資金主導(dǎo)下，相關(guān)熱點(diǎn)往往具有突發(fā)性、短暫性和不確定性。板塊內(nèi)部分化也比較嚴(yán)重，投資者要參與其中，需要有很好的選股能力和節(jié)奏把握能力。2019年有望有更多長(zhǎng)線資金逐步引導(dǎo)介入，海外資金也將進(jìn)一步增加，對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展十分有利。

從近期市場(chǎng)觀察，政策利好不斷，上市公司自身穩(wěn)定股價(jià)的動(dòng)作頻出，如增持、回購(gòu)、股權(quán)激勵(lì)等，當(dāng)然也需要在年報(bào)期間高度注意商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在已發(fā)布的年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告中，有49家公司被認(rèn)為存在商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)，將在2018年年底進(jìn)行減值測(cè)試，一旦確認(rèn)減值，將導(dǎo)致其2018年業(yè)績(jī)下滑，由盈轉(zhuǎn)虧或擴(kuò)大虧損。因此，接下來一段時(shí)間，投資者要回避那些商譽(yù)比較高的品種。

綜合而言，當(dāng)前大部分B股的PE、PB處于歷史低位;政策已經(jīng)修正，且各類資金有回流支援市場(chǎng)的情況。增量資金也會(huì)進(jìn)一步尋找新的績(jī)優(yōu)白馬板塊，后市優(yōu)質(zhì)B股有望維持小幅震蕩向好的態(tài)勢(shì)?？闪粢獯蠼鹑?、大科技、大消費(fèi)、大基建等多個(gè)方面著手尋找價(jià)值、成長(zhǎng)的優(yōu)秀B股品種。

黃山B股：2018年以來，公司對(duì)內(nèi)深化改革，加強(qiáng)內(nèi)部管控，在薪酬、治理、經(jīng)營(yíng)單位試點(diǎn)改革、財(cái)務(wù)、人力、采購(gòu)等多方面取得進(jìn)展;外延方面，圍繞“走下山、走出去”“旅游+”等發(fā)展戰(zhàn)略。黃山景區(qū)短期利好來自于2018年末通車的杭黃高鐵，從杭州到黃山只需一個(gè)半小時(shí)，對(duì)處于淡季的黃山景區(qū)帶來極其正面的效應(yīng)。