改革開放30多年來，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，居民生活水平不斷提高，居民儲(chǔ)蓄余額一直處于高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，居民儲(chǔ)蓄在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位不斷上升。影響居民儲(chǔ)蓄有諸多因素，本文選取了影響我國(guó)居民儲(chǔ)蓄余額的某些因素進(jìn)行實(shí)證分析，有GDP、利率、稅收、通貨膨脹率四個(gè)因素，并建立回歸模型，結(jié)合本國(guó)實(shí)際情況，對(duì)儲(chǔ)蓄問題提出一些建議。

一、引言

近年來，我國(guó)的居民儲(chǔ)蓄量不斷上升。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)模式的改變，金融衍生品的誕生，證券市場(chǎng)的完善，人們的理財(cái)觀念也在不斷地轉(zhuǎn)變，同時(shí)，儲(chǔ)蓄對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)有重要的影響力。所以，我們應(yīng)該探究影響我國(guó)居民儲(chǔ)蓄量的影響因素并分析，則可以控制我國(guó)居民的儲(chǔ)蓄量，使得經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。

二、理論依據(jù)

居民儲(chǔ)蓄率居世界之冠。我國(guó)居民儲(chǔ)蓄額始終保持高位增長(zhǎng)，根據(jù)調(diào)查資料，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄在GDP中的比重1978年為5.8%， 然而，1989年以后至上世紀(jì)末達(dá)到將近70%， 本世紀(jì)達(dá)到80%以上，居世界之冠。

居民儲(chǔ)蓄額的增速高于居民收入的增速。根據(jù)調(diào)查資料，自1978年以來，城鎮(zhèn)居民儲(chǔ)蓄存款增長(zhǎng)了近600倍。然而，改革開放這30年來，我國(guó)的GDP增長(zhǎng)比儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)速度年均低12.8個(gè)百分點(diǎn)，農(nóng)村人均純收入增長(zhǎng)和城鎮(zhèn)人均可支配收入的增長(zhǎng)速度均低于居民人均儲(chǔ)蓄年均名義增長(zhǎng)速度。

三、數(shù)據(jù)及其來源

通過訪問國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站，選取從1996年至2015年的儲(chǔ)蓄存款、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、各項(xiàng)稅收、利率、通貨膨脹率數(shù)據(jù)。利率的單位是百分比，CPI 數(shù)據(jù)是將1996年定100，以1996年為基期。將儲(chǔ)蓄存款設(shè)為因變量Y，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（億元）設(shè)為自變量X1，各項(xiàng)稅收（億元）設(shè)為自變量X2，利率設(shè)為自變量X3，通貨膨脹率設(shè)為自變量X4。

四、模型的設(shè)計(jì)、估計(jì)、檢驗(yàn)以及修正

（一）線性模型的建立

其中，Y為居民儲(chǔ)蓄余額，X1為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP； X2為各項(xiàng)稅收； X3為一年期定期存款利率；X4是基于 CPI 計(jì)算的通貨膨脹率。

（二）模型的檢驗(yàn)：

（1）擬合優(yōu)度的檢驗(yàn)：

由回歸結(jié)果可以得到：判定系數(shù) R2=0.9963，調(diào)整判定系數(shù) R2=0.9953 ，系數(shù)均較高，都比較接近 1，這說明該模型對(duì)樣本的選取的擬合優(yōu)度較高。

（2）F 檢驗(yàn)

給定顯著性水平a=0.05 ，在 F 分布表中查出自由度為 k=4和 n-k-1=15 的臨界值 F=3.06.根據(jù)分析結(jié)果可以得到 F=1010.17，由于 1010.17 遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于3.06，應(yīng)拒絕原假設(shè)，即說明回歸方程顯著，說明GDP、利率、通貨膨脹率、稅收這些變量確實(shí)對(duì)居民儲(chǔ)蓄余額的變動(dòng)具有顯著影響。

（3）t檢驗(yàn)

給定顯著性水平a=0.05 ，在 t分布表中查出自由度為n-k-1=15 的臨界值t=2.131。根據(jù)分析結(jié)果，對(duì)于X1與X2而言，t的絕對(duì)值大于2.131，應(yīng)拒絕原假設(shè)，說明GDP和稅收對(duì)于儲(chǔ)蓄的影響顯著；對(duì)于X3與X4而言，t的絕對(duì)值小于2.131，應(yīng)該接受原假設(shè)，說明通貨膨脹率，利率對(duì)于儲(chǔ)蓄的影響不顯著。

（4）異方差性：

根據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果 可知：P 值=0.17>0.05，由懷特檢驗(yàn)知，當(dāng) P>0.05 時(shí)，我們認(rèn)為是接受原假設(shè)，該模型不存在異方差，而且nR2=18.86，查找卡方分布，大于臨界值，所以模型不存在異方差。

（5）多重共線性：

根據(jù)結(jié)果可以得出，X1與X2之間相關(guān)性為0.999，X1是國(guó)民收入，X2為稅收，隨著國(guó)民收入的增加，稅收也增加，這兩個(gè)變量之間有關(guān)系，所以存在多重共線性。其他的相關(guān)性不是很高。

（6）自相關(guān)性：

利用拉格朗日檢驗(yàn)，分析結(jié)果，我們可知nR2=4.700，查找卡方分布表，小于臨界值。即接受原假設(shè)，存在自相關(guān)性。

（三）模型的修正

（1）多重共線性的消除：

因?yàn)閄1與X2之間存在多重共線性，而且相關(guān)系數(shù)高，所以，我們把稅收即X2這個(gè)因素去掉，觀察模型。

此時(shí)的相關(guān)系數(shù)經(jīng)回歸分析后，說明X1、X3、X4之間相關(guān)性不高，不存在多重共線性。所以我們最終選取X1、X3、X4做為變量，去除稅收變量，即X2這個(gè)變量。

五、結(jié)論

通過模型可知，利率水平、 GDP與我國(guó)居民儲(chǔ)蓄是正相關(guān)的。 GDP 的變動(dòng)表明了當(dāng)時(shí)國(guó)家經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，我國(guó) GDP 水平越高時(shí)，居民的收入水平則會(huì)相對(duì)增加；利率水平較高時(shí)，人們會(huì)增加儲(chǔ)蓄額，因?yàn)樵诟呃蕰r(shí)期，居民進(jìn)行消費(fèi)，會(huì)得到較高的邊際成本，因而人們會(huì)減少消費(fèi)，獲得較高的利息。 通貨膨脹率與居民儲(chǔ)蓄水平是負(fù)相關(guān)的關(guān)系。當(dāng)通貨膨脹率較高時(shí)，居民儲(chǔ)蓄存款的利率是相對(duì)較低或者是負(fù)值的，因而人們會(huì)減少儲(chǔ)蓄的增加，轉(zhuǎn)向其他領(lǐng)域。

六、政策與建議

首先，政府應(yīng)該縮小貧富差距，完善稅收改革，對(duì)于不同的年齡段采取不同的對(duì)策，縮小收入差距，提高人們的收入預(yù)期，提高個(gè)人的相對(duì)收入。其次，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該開發(fā)新產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)金融工具多樣化，完善投資環(huán)境，積極引導(dǎo)儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化。最后，政府應(yīng)該通過改善居民的收入結(jié)構(gòu)，控制儲(chǔ)蓄，刺激消費(fèi)。（作者單位為江南大學(xué)商學(xué)院）

作者簡(jiǎn)介：顧曉宇（1997—），女，漢族，江蘇南通，本科，江南大學(xué)商學(xué)院，研究方向：金融學(xué)。