黃碧紅 謝雅紅

[摘 要]本文首先對家族式紡織服裝企業(yè)及互聯(lián)網(wǎng)金融的概念進(jìn)行界定，其次再對家族式紡織服裝企業(yè)的融資現(xiàn)狀進(jìn)行分析，最后探討了互聯(lián)網(wǎng)金融在家族式紡織服裝企業(yè)中運(yùn)用的可行性及運(yùn)用方法。

[關(guān)鍵詞]家族式；紡織服裝企業(yè)；互聯(lián)網(wǎng)金融；融資模式

[中圖分類號]F326.5 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A

1 家族式紡織服裝企業(yè)與互聯(lián)金融的概念界定

家族式紡織服裝企業(yè)是指企業(yè)屬于紡織服裝行業(yè)且企業(yè)的資本或股份主要控制在一個(gè)家族手中，家族成員出任企業(yè)的主要領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)的企業(yè)。對于國內(nèi)外來講，家族企業(yè)都可以說是一個(gè)古老的企業(yè)組織形態(tài)。根據(jù)人民銀行等十部門發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》中對于互聯(lián)網(wǎng)金融的定義，互聯(lián)網(wǎng)金融是指傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息通信技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通、支付、投資和信息中介服務(wù)的新型金融業(yè)務(wù)模式。

2 家族式紡織服裝企業(yè)的融資現(xiàn)狀

籌資融資行為是企業(yè)重要的財(cái)務(wù)活動之一，它與企業(yè)的生存與發(fā)展息息相關(guān)。那么在銀根收緊的大環(huán)境下，家族式紡織服裝企業(yè)的融資現(xiàn)狀到底如何呢？根據(jù)國內(nèi)外學(xué)者對于家族式紡織服裝企業(yè)的融資現(xiàn)狀研究發(fā)現(xiàn)，家族式服裝企業(yè)的融資現(xiàn)狀呈現(xiàn)以下三個(gè)特點(diǎn)：（1）融資方式首先采取自我積累式的內(nèi)源融資；其次才是選擇對外借款式的債權(quán)融資，而在時(shí)間長短上又往往采取短期融資；最后是采取發(fā)行股份籌集資金的股權(quán)融資。（2）外源融資可獲得性較低，融資成本高。（3）對融資模式不斷進(jìn)行更新嘗試，但效果仍不樂觀。

2.1 融資方式優(yōu)先采取自我積累式的內(nèi)源融資

家族式紡織服裝企業(yè)在融資方式上優(yōu)先選擇內(nèi)源融資主要基于以下原因：1.就其自身因素而言，首先，由于家族式紡織服裝企業(yè)往往規(guī)模較小，壽命較短，一般為2.5年左右，導(dǎo)致銀行等金融機(jī)構(gòu)慎貸、惜貸甚至不敢貸；其次，由于其家族式的特征，導(dǎo)致企業(yè)的所有權(quán)及管理權(quán)皆控制在家族成員手上而家族成員未必具有專業(yè)成熟的管理能力，故而家族式紡織服裝企業(yè)的管理水平低，市場競爭力較弱；再次，家族式紡織服裝企業(yè)信息不透明，信用等級低也增加了銀行等金融機(jī)構(gòu)對其放貸的風(fēng)險(xiǎn)；最后，最重要的一點(diǎn)是家族式紡織服裝企業(yè)難以提供有效足額的資產(chǎn)作抵押。以上幾點(diǎn)都是源自于資金需求方自身的因素所致。2.就資金供給方而言，銀行等金融機(jī)構(gòu)對家族式紡織服裝企業(yè)的服務(wù)意識不強(qiáng)，再者其自身的考核機(jī)制及淡薄的金融產(chǎn)品創(chuàng)新意識也不利于其向家族式紡織服裝企業(yè)提供貸款，最后擔(dān)保公司的融資擔(dān)保能力有限也導(dǎo)致了其無法大膽地向家族式紡織服裝企業(yè)放款。

2.2 外源融資可獲得性較低，融資成本高

基于以上原因，家族式紡織服裝企業(yè)往往采取內(nèi)源融資，在內(nèi)源融資不足的情況下，其主要采取債權(quán)融資，然而在整體從緊的貨幣政策環(huán)境下家族式紡織服裝企業(yè)想從銀行等大型金融機(jī)構(gòu)獲得貸款的難度可想而知。從以下數(shù)據(jù)中可窺見一二，在國內(nèi)商業(yè)銀行全部貸款余額中，中小民營企業(yè)只占22.5%，實(shí)行從緊的貨幣政策以后，這一比例更下降到15%：在全部資金來源中，中小企業(yè)直接融資僅占2%。那么家族式紡織服裝企業(yè)所面臨的融資困境更是難上加難。家族式紡織服裝企業(yè)從銀行等大型金融機(jī)構(gòu)獲得融資的可獲得性如此之低，金融機(jī)構(gòu)慎貸惜貸的結(jié)果將其推向了民間借貸。然而民間借貸的成本又很高。與金融機(jī)構(gòu)利率相比，民間借貸利率極高，部分地區(qū)民間借貸利率最高達(dá)到180%。針對如此瘋狂的現(xiàn)象，中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院的李義平教授認(rèn)為民間借貸市場出現(xiàn)如此不理性的利率以及近幾年在福建、浙江等地出現(xiàn)的“老板”跑路現(xiàn)象并不是企業(yè)家們變得瘋狂不理性，而是在面對貨幣從緊、人民幣不斷升值、原材料漲價(jià)、成本上升、工人加薪和用工荒等現(xiàn)實(shí)問題面前，企業(yè)家們經(jīng)過一年的苦心經(jīng)營而獲得的利潤也遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上拿錢炒房子，買煤礦，甚至放高利貸的投機(jī)客們的收益。故而有此現(xiàn)象，說不理性卻也是理性的行為結(jié)果。

2.3 對融資模式不斷進(jìn)行更新嘗試，但效果仍不樂觀

在銀行等金融機(jī)構(gòu)慎貸惜貸以及民間借貸高利率雙重夾擊下，家族式紡織服裝企業(yè)只得不斷地對融資模式進(jìn)行改革創(chuàng)新嘗試。2012年泉州、溫州、深圳等地也被列為金融改革試驗(yàn)區(qū)。家族式紡織服裝企業(yè)先天固有的不足以及資金供求雙方信息不對稱導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)為降低自身風(fēng)險(xiǎn)采取的慎貸、惜貸的行為使家族式紡織服裝企業(yè)不斷進(jìn)行融資模式創(chuàng)新。針對于其自身無法提供有效足額的資產(chǎn)作抵押，資金供求雙方嘗試從集群融資的角度進(jìn)行彌補(bǔ)。所謂集群融資主要是指若干中小企業(yè)通過協(xié)議等方式建立集團(tuán)或聯(lián)盟，通過互為擔(dān)保的方式合力減少信息不對稱，降低融資成本，相互幫助獲取資金的一種融資方式。而家族式紡織服裝企業(yè)集群融資則是通過若干家族式紡織服裝企業(yè)互為擔(dān)保減少對資金供求方的信息不對稱，降低融資成本，獲取資金的一種方式。

具體采取的方式有聯(lián)保聯(lián)貸、基于擔(dān)保公司的互助擔(dān)保融資模式，以及供應(yīng)鏈金融。在過去的十幾年間，聯(lián)保聯(lián)貸降低了銀行放貸的風(fēng)險(xiǎn)，使其樂于向家族式紡織服裝企業(yè)進(jìn)行放貸，而這也使企業(yè)易于獲得融資，降低融資成本。但是該種方式在帶來便利的同時(shí)，也存在系統(tǒng)性弊端。有學(xué)者認(rèn)為，放任聯(lián)保聯(lián)貸制度就是在放大金融道德風(fēng)險(xiǎn)，主要是基于以下原因：聯(lián)保聯(lián)貸的集體行為在經(jīng)濟(jì)不同時(shí)期會導(dǎo)致不同結(jié)果，會帶來區(qū)域性或行業(yè)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，更可能強(qiáng)化由于經(jīng)濟(jì)周期性波動而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)濟(jì)繁榮復(fù)蘇時(shí)期，該種方式會讓家族式紡織服裝企業(yè)更容易獲得銀行的信用貸款，進(jìn)而可能進(jìn)行盲目投資，盲目擴(kuò)張；而當(dāng)經(jīng)濟(jì)下行時(shí)，單一的家族式紡織服裝企業(yè)由于自身經(jīng)營困難、盈利能力下降、資金鏈斷裂則可能影響到整個(gè)聯(lián)保聯(lián)貸小組，產(chǎn)生多米諾骨牌效應(yīng)從而沖擊區(qū)域或行業(yè)金融穩(wěn)定?；趽?dān)保公司的互助擔(dān)保融資模式，其業(yè)務(wù)主要有融資性擔(dān)保、非融資性擔(dān)保、中小企業(yè)流動資金貸款擔(dān)保、履約擔(dān)保等，其成效與風(fēng)險(xiǎn)同聯(lián)保聯(lián)貸。

而供應(yīng)鏈金融則是指銀行圍繞核心企業(yè)，管理上下游中小企業(yè)的資金流和物流，并把單個(gè)企業(yè)的不可控風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)鏈企業(yè)整體的可控風(fēng)險(xiǎn)，通過立體獲取各類信息，將風(fēng)險(xiǎn)控制在最低的金融服務(wù)。而這也極大降低了由于信息不對稱而帶來的信貸風(fēng)險(xiǎn)以及道德風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也減少了交易雙方的交易成本。但是，這樣的方式同樣也存在同聯(lián)保聯(lián)貸式的風(fēng)險(xiǎn)。

綜合以上分析，家族式紡織服裝企業(yè)雖然不斷地進(jìn)行融資模式的創(chuàng)新改革，但是至今仍未探討出高效的融資模式。

3 互聯(lián)網(wǎng)金融在家族式紡織服裝企業(yè)融資中的可行性與運(yùn)用分析

3.1 降低信息不對稱，增加家族式紡織服裝企業(yè)的融資機(jī)會

銀行等金融機(jī)構(gòu)在大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上通過網(wǎng)絡(luò)平臺快速高效地對家族式紡織服裝企業(yè)日常交易、經(jīng)營情況的真實(shí)情況進(jìn)行審核，匹配資金的供求情況，有效地降低了信息不對稱，避免了逆向選擇，增加了家族式紡織服裝企業(yè)的融資機(jī)會。

3.2 降低資金供求雙方的交易成本

根據(jù)相關(guān)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，銀行的日常運(yùn)行過程中，無論貸款的額度多少都會產(chǎn)生2000元每筆的費(fèi)用，此外，銀行為中小家族式紡織服裝企業(yè)提供貸款的管理成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大企業(yè)的管理成本，平均是其的5倍。而通過借助互聯(lián)網(wǎng)金融，銀行在審核家族式紡織服裝企業(yè)的相關(guān)手續(xù)過程中可以簡化審核、審批流程，加速為家族式紡織服裝企業(yè)進(jìn)行放款，這不僅降低了銀行放款的成本，也減少了家族式紡織服裝企業(yè)的融資成本，減少其進(jìn)行民間借貸。

3.3 減少信貸風(fēng)險(xiǎn)，建立全程風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

通過對互聯(lián)網(wǎng)等大數(shù)據(jù)平臺，銀行等金融機(jī)構(gòu)能夠?qū)易迨郊徔椃b企業(yè)貸款前、中、后三個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行有效監(jiān)控，建立全程風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。對于貸款前，銀行可通過其交易行為判斷其真實(shí)性；貸款過程中簡化流程，判斷其貸款用途的可行性；貸款后，通過監(jiān)控其資金的流向來降低風(fēng)險(xiǎn)。

3.4 互聯(lián)網(wǎng)金融在家族式紡織服裝企業(yè)中的運(yùn)用

家族式紡織服裝企業(yè)可通過互聯(lián)網(wǎng)金融中的P2P網(wǎng)貸平臺選擇合理的合作伙伴進(jìn)行點(diǎn)對點(diǎn)的融資，也可通過電商平臺進(jìn)行融資。而銀行等金融機(jī)構(gòu)則可通過自行建立或與其他電商平臺合作審核資金需求方的信息真實(shí)性進(jìn)行放貸等等。

4 結(jié)語

綜上所述，融資活動是關(guān)乎家族式紡織服裝企業(yè)生死存亡的大事，而互聯(lián)網(wǎng)金融能夠有效降低信息不對稱，減少逆向選擇以及交易成本。在這種情況下，相關(guān)監(jiān)管部門應(yīng)大力支持發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，促進(jìn)家族式紡織服裝企業(yè)在市場中的活力。

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