楊杰

[摘 要]在我國(guó)生產(chǎn)行業(yè)中，水泥行業(yè)作為一個(gè)大行業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中做出了巨大的貢獻(xiàn)。但隨著近幾年供給側(cè)政策實(shí)行，全國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的大環(huán)境下，我國(guó)水泥行業(yè)中的各個(gè)企業(yè)作為老牌生產(chǎn)企業(yè)也出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩、產(chǎn)品盈利能力急劇下降的問題，水泥行業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻。終究其原因在于水泥行業(yè)中的各個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，因此在我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的今天，要使水泥行業(yè)企業(yè)保持其活力，保證企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，對(duì)水泥行業(yè)企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的研究具有十分重要的意義。

[關(guān)鍵詞]資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；水泥企業(yè)；經(jīng)營(yíng)效率

[中圖分類號(hào)]F275 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

1 緒論

本文采用個(gè)案研究法對(duì)四川雙馬水泥股份有限公司進(jìn)行分析，收集該企業(yè)2014年和2015年兩年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，通過計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比兩年的情況，再通過對(duì)比行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值探究該企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)狀況。通過結(jié)合國(guó)家政策環(huán)境、行業(yè)狀況、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、企業(yè)規(guī)模等因素，研究導(dǎo)致該行業(yè)存在目前資產(chǎn)結(jié)構(gòu)問題的原因，并尋求解決辦法。本次研究數(shù)據(jù)來源于網(wǎng)站信息、新聞報(bào)道、專業(yè)雜志、企業(yè)內(nèi)部資料等。

2 財(cái)務(wù)分析

四川雙馬水泥股份有限公司屬于經(jīng)營(yíng)主導(dǎo)性企業(yè)，由此可以得出銷售商品收入是該企業(yè)利潤(rùn)的主要支撐點(diǎn)。此次分析著重于從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)出發(fā)，分析各項(xiàng)資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比重并將其與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相互比較分析，查找企業(yè)自身存在的問題，并提出解決方案。因此根據(jù)該企業(yè)的部分報(bào)表，可以得到進(jìn)一步分析：該企業(yè)2014年貨幣資金占總資產(chǎn)比例為8.02%；應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比例為4.92%；存貨占總資產(chǎn)比例為2.98%，流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例為19.58%；固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例為70.21%。2015年的數(shù)據(jù)依次為2.41%、4.90%、2.33%、12.49%、78.21%。

根據(jù)數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)具有生產(chǎn)企業(yè)特有的流動(dòng)資產(chǎn)比重小，非流動(dòng)資產(chǎn)占比大的特征，而在非流動(dòng)資產(chǎn)中，固定資產(chǎn)所占份額大。因此可以判斷出該企業(yè)的資金流動(dòng)能力較弱，直接導(dǎo)致的結(jié)果是大量變現(xiàn)能力差的固定資產(chǎn)囤積，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上的資金鏈容易出現(xiàn)斷層，最后可能因缺乏資金直接導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。

其次，再根據(jù)企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率以及財(cái)務(wù)指標(biāo)，綜合分析該企業(yè)所存在的問題。該企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率2014年為7.63，2015年為7.01，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值為7.2；固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2014年為0.61，2015年為0.47，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值為0.8；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2014年為1.93，2015年為2.12，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值為3.5；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2014年為0.42，2015年為0.34，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值為0.6；總資產(chǎn)報(bào)酬率2014年為4.37%，2015年為-1.84%，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值為8%。

根據(jù)上面數(shù)據(jù)的綜合分析，可以發(fā)現(xiàn)盡管存貨周轉(zhuǎn)率表現(xiàn)良好，但是同比去年卻是降低了，通過分析可以發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)中存貨所占份額的加大會(huì)對(duì)企業(yè)資金的流動(dòng)起到阻礙的影響。流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度盡管呈增加態(tài)勢(shì)，但是由于流動(dòng)資產(chǎn)所占比例過小，周轉(zhuǎn)速度增幅不大，對(duì)于提升企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率的影響是微乎其微的。固定資產(chǎn)所占份額較大以及周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，已經(jīng)說明該企業(yè)固定資產(chǎn)的使用效率不高。而企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)安排不合理，在固定資產(chǎn)投資規(guī)模上選擇不當(dāng)，導(dǎo)致了企業(yè)許多設(shè)備閑置，形成了資產(chǎn)浪費(fèi)。盡管今年的成本費(fèi)用比往年有所降低，但是這些因素是造成今年該企業(yè)虧損的重要原因?？偟膩碚f，從報(bào)表中反映出的該企業(yè)的問題主要有：

（1）在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比重中流動(dòng)資產(chǎn)所占比例過小。這直接影響著資金在企業(yè)中的流動(dòng)速度和利用效率，對(duì)企業(yè)提升其運(yùn)營(yíng)效率和做經(jīng)營(yíng)決策有著決定性的作用。

（2）非流動(dòng)資產(chǎn)所占比例過大，其中固定資產(chǎn)所占份額偏大，利用效率低。該企業(yè)的固定資產(chǎn)所占比重近80%，從固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上來看該企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)的利用程度和效率并不高，會(huì)嚴(yán)重地降低企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力。固定資產(chǎn)過多容易造成資產(chǎn)閑置和產(chǎn)能過剩，會(huì)對(duì)企業(yè)的盈利能力產(chǎn)生重要影響。

（3）產(chǎn)品盈利能力低，資金回籠速度慢。這直接導(dǎo)致了企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力降低，再加上企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，沒有其他產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品，而資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中流動(dòng)資產(chǎn)所占比例過低，會(huì)大大地增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

3 原因

根據(jù)該企業(yè)的年報(bào)和行業(yè)數(shù)據(jù)的分析，可以得出導(dǎo)致該企業(yè)，乃至水泥行業(yè)出現(xiàn)這種共同性問題有以下這幾個(gè)原因：

（1）需求下滑。產(chǎn)品市場(chǎng)需求持續(xù)性下降，產(chǎn)品過剩，國(guó)內(nèi)多地區(qū)水泥企業(yè)庫存商品積壓、滯銷，導(dǎo)致價(jià)格跌破正常水平

（2）不顧市場(chǎng)行情新增產(chǎn)能。在供給側(cè)改革政策實(shí)行下，水泥行業(yè)產(chǎn)能依然過剩，但仍有部分地區(qū)對(duì)水泥生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能過剩情況有清楚認(rèn)識(shí)，對(duì)控制產(chǎn)能過剩相關(guān)政策落實(shí)力度不夠，仍然大肆批準(zhǔn)水泥項(xiàng)目建設(shè)，進(jìn)一步促使了區(qū)域產(chǎn)能過剩。

（3）對(duì)固定資產(chǎn)規(guī)模的盲目擴(kuò)大，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不平衡。在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分類中水泥行業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是風(fēng)險(xiǎn)型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的代表。此類資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)是固定資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的占比高，流動(dòng)資產(chǎn)占比小。雖然固定資產(chǎn)占比高，但是在供給側(cè)改革大環(huán)境下，水泥行業(yè)應(yīng)控制好自身固定資產(chǎn)投資規(guī)模和生產(chǎn)規(guī)模。然而大部分水泥行業(yè)包括四川雙馬在內(nèi)的企業(yè)卻置這些因素于不顧，從而影響該企業(yè)的盈利水平

（4）惡性競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象嚴(yán)重。水泥行業(yè)從大型到小型生產(chǎn)企業(yè)眾多，受經(jīng)濟(jì)和政治環(huán)境的影響，大型企業(yè)憑借著前期利潤(rùn)積累和資金儲(chǔ)備，為占領(lǐng)市場(chǎng)份額提升自身競(jìng)爭(zhēng)力而采取低價(jià)策略。而其他小型企業(yè)，由于企業(yè)固定資產(chǎn)占比大，想要轉(zhuǎn)型或退出行業(yè)相對(duì)比較困難，因此只能進(jìn)一步降低產(chǎn)品的價(jià)格搶占市場(chǎng)份額。由此造成水泥行業(yè)各企業(yè)采取低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)策略爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。從而形成惡性競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象，不利于水泥行業(yè)的健康發(fā)展

4 解決辦法

通過對(duì)企業(yè)出現(xiàn)的問題和原因進(jìn)行分析，結(jié)合當(dāng)前行業(yè)的發(fā)展形勢(shì)，對(duì)水泥行業(yè)企業(yè)出現(xiàn)的這些問題提出下列解決辦法：

（1）調(diào)整企業(yè)自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的平衡。作為風(fēng)險(xiǎn)型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)代表的水泥企業(yè)，其主要特點(diǎn)就是固定資產(chǎn)在總資產(chǎn)的占比高，流動(dòng)資產(chǎn)占比小。從四川雙馬的數(shù)據(jù)分析上也可以看出該企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)的利用程度和效率并不高，從而反映該企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力較低。因此企業(yè)在未來進(jìn)行投資時(shí)，應(yīng)控制好非流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)的投資比例，在滿足投資項(xiàng)目對(duì)固定資產(chǎn)的要求的同時(shí)還需要保證流動(dòng)資產(chǎn)的充分利用和流通。

（2）提升固定資產(chǎn)的利用效率。企業(yè)的固定資產(chǎn)分為生產(chǎn)用固定資產(chǎn)和非生產(chǎn)用固定資產(chǎn)，要提升企業(yè)固定資產(chǎn)利用效率需要將二者維持在一個(gè)適當(dāng)?shù)谋壤瑢?duì)維持企業(yè)非生產(chǎn)用固定資產(chǎn)與生產(chǎn)用固定資產(chǎn)之間的平衡具有促進(jìn)作用。提高生產(chǎn)用固定資產(chǎn)使用率，滿足企業(yè)當(dāng)前和未來使用需求，保證非生產(chǎn)固定資產(chǎn)的有效利用。對(duì)企業(yè)當(dāng)前固定資產(chǎn)組合進(jìn)行優(yōu)化配置，進(jìn)而提升企業(yè)固定資產(chǎn)的使用價(jià)值，有利于提高固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

（3）進(jìn)行技術(shù)革新，節(jié)能減耗，拓展新業(yè)務(wù)。作為老牌生產(chǎn)型企業(yè)水泥生產(chǎn)企業(yè)，技術(shù)革新是提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)占有率的不二法門。不僅要在生產(chǎn)產(chǎn)品上進(jìn)行技術(shù)革新，其產(chǎn)品生產(chǎn)過程中的剩料、廢料也可通過技術(shù)革新實(shí)現(xiàn)二次加工，為企業(yè)擴(kuò)展新的業(yè)務(wù)。同時(shí)還需注重企業(yè)的節(jié)能減耗，有利于降低企業(yè)生產(chǎn)成本。實(shí)時(shí)關(guān)注行業(yè)發(fā)展動(dòng)向，跨足與自身發(fā)展方向相關(guān)的其他領(lǐng)域，在“一帶一路”初見成效的今天，鼓勵(lì)有實(shí)力的大型水泥企業(yè)參加國(guó)外項(xiàng)目投資，減緩國(guó)內(nèi)水泥行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力。

（4）維護(hù)市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)。政府應(yīng)扮演好市場(chǎng)監(jiān)管者的角色，執(zhí)法部門應(yīng)保證嚴(yán)格高效的執(zhí)法力度，對(duì)水泥市場(chǎng)的低價(jià)惡性競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象進(jìn)行監(jiān)管和控制，行業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)做好對(duì)行業(yè)內(nèi)各企業(yè)的組織，建立合理有效的行業(yè)自律公約，鼓勵(lì)大企業(yè)之間共同維護(hù)市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境。

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