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        地方政府融資平臺債務(wù)風(fēng)險的成因分析

        2018-05-14 08:56:00蔡陽
        財訊 2018年29期
        關(guān)鍵詞:負債債務(wù)財政

        蔡陽

        近年來隨著地方政府融資平臺不斷設(shè)立,諸多地區(qū)城市基礎(chǔ)設(shè)施和各類重點項目投資得到充足保障,城市開發(fā)建設(shè)速度明顯加快。但隨之而來的是大量地方債務(wù)的出現(xiàn)和巨大的金融風(fēng)險隱患,亟待各級地方政府部門和融資平臺重視并加以解決。本文簡要分析了融資平臺債務(wù)風(fēng)險的成因,并提出相應(yīng)的建議和對策。

        地方政府 融資平臺債務(wù) 風(fēng)險 成因 分析 對策

        引言

        2008年國際金融危機以來,國家為了拉動國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇,出臺了一系列寬松的財政和貨幣政策。在此背景下,各地方政府融資平臺也相應(yīng)的進入了快速發(fā)展期,融資平臺融資規(guī)模逐年增加,截止2017年年底,相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,全國地方政府融資平臺融資規(guī)模已達到近50萬億元。龐大的融資規(guī)模在一定程度上拉動了市場投資,推動了城市開發(fā)建設(shè),但在其背后,也潛藏著巨大的金融風(fēng)險隱患。

        設(shè)立地方政府融資平臺負債的成因分析

        (1)地方政府融資平臺舉債的需求分析

        當(dāng)前我國城鎮(zhèn)化建設(shè)快四推進,全國上下都在大力開發(fā)建設(shè)新城區(qū),在這一過程中,大量的城市基礎(chǔ)設(shè)施、各類重點項目投資產(chǎn)生了大量的資金需求,而有限的地方財力與城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的高額投資需求經(jīng)常形成矛盾。同時,城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入和收益較難平衡,也形成了突出的矛盾。另外,大量的項目投資資金需求也導(dǎo)致了各級政府為避開預(yù)算負債,更傾向于通過設(shè)立融資平臺進行舉債融資成為快速、便捷獲得資金的主要渠道。在這一情況下,融資平臺不得不籌措大量資金,進而形成巨額債務(wù)。

        (2)地方政府融資平臺舉債的供給分析

        一方面,自金融危機以來,國家相繼出臺了一系列寬松的財政和貨幣政策,同時也在全國各地實施了許多以地方政府為投資主體的重點項目。為加快這些項目的投資和實施,國家也開始鼓勵各地政府設(shè)立融資平臺,拉動投資,帶動市場。另一方面,在金融危機的影響下,制造業(yè)等實體經(jīng)濟市場蕭條,而銀行機構(gòu)又有大量的流動性資金投向需求,這也在很大程度上為融資平臺的融資創(chuàng)造了良好環(huán)境。

        地方政府融資平臺負債問題現(xiàn)狀

        (1)地方財政風(fēng)險增加

        由于當(dāng)前諸多地方政府融資平臺經(jīng)營業(yè)務(wù)單一,缺乏自身造血能力,在籌措資金過程中往往通過政府劃撥的土地或股權(quán)進行融資,長期以往,不僅融資平臺負債率不斷增加,同時在融資規(guī)模達到一定程度以后,也在很大程度上超過了地方財政的實際承受能力,一旦地方政府財政收入受到國家政策或市場因素影響,那么將直接影響融資平臺的償債能力,造成巨大的財政風(fēng)險。

        (2)借、用、管、還不規(guī)范

        諸多政府融資平臺只管借錢,借完后就開始倉促的履行財政撥付職能,在撥款的過程中對投資資金缺乏相關(guān)的監(jiān)管和把控,對項目的管理能力較弱。同時,在還款方面,由于多數(shù)融資平臺經(jīng)營性收入少之又少,只能通過借新債還舊債或依靠財政償還債務(wù)。另外,在項目選擇上,部分項目在開工建設(shè)前缺乏可行性論證和投資收益分析,容易造成投資失誤等情況發(fā)生。

        (3)政府負債總量難以控制

        政府融資平臺的設(shè)立及其舉債對地方政府而言存在高度自主性,并游離于現(xiàn)行財政體系之外,中央政府對地方政府負債并不掌握,同時由于相關(guān)部門多頭負債,地方政府對自身的負債情況也并未完全了解,負債形式除了銀行貸款,還有各種資金信托、往來款拖欠等,負債總量難以控制。

        地方政府融資平臺債務(wù)風(fēng)險的應(yīng)對措施

        (1)設(shè)立城市發(fā)展償債基金

        各地政府融資平臺在從事公益性項目時,往往需通過地方財政通過注資、注地的方式來保障償債資金,因此地方財政部門對各類融資平臺的舉債情況,尤其是中長期項目貸款都較為了解。在進行此類項目投資時,地方政府可根據(jù)目前的債務(wù)規(guī)模建立城市發(fā)展基金等償債基金,確保到期債務(wù)的按時償還,防止項目投資建設(shè)過程中出現(xiàn)流動性風(fēng)險。

        (2)加強地方政府債務(wù)規(guī)??刂?/p>

        地方政府應(yīng)根據(jù)財政總收入、預(yù)算收入、負債率和建設(shè)性資金等方面數(shù)據(jù)情況,科學(xué)合理確定政府債務(wù)規(guī)模限額,將相應(yīng)收、支納入預(yù)算管理,并要求融資平臺在限額內(nèi)進行融資。對于負債規(guī)模超過警戒線的地區(qū),應(yīng)停建、緩建相關(guān)項目,財政結(jié)余優(yōu)先用于償債。同時,上級財政應(yīng)啟動救援機制。

        (3)鼓勵融資平臺進行市場化融資

        隨著國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力的不斷增加,地方各級政府要逐步探索融資平臺市場化的發(fā)債方式,即財政可以在對政府類項目進行一定的增信,但不能兜底,如劃撥土地出讓收入等。在政府授信的基礎(chǔ)上,金融機構(gòu)可對融資平臺進行信用評估并作出放貸決策。在這一過程中,不存在財政擔(dān)保、兜底和質(zhì)押等情況,因此這種市場化融資方式能夠在不增加地方財政風(fēng)險的同時,為城市的開發(fā)建設(shè)帶來更高額度的融資。

        (3)逐步探索市政債券融資模式

        國家及各級地方政府可完善相關(guān)法律和金融制度,逐步探索地方政府公開發(fā)行債券的融資模式,以地方政府的資信和征稅能力為基礎(chǔ),發(fā)行長期債券,在保證投資者能按期收回本金并取得利息的同時,以源于稅收或收費的收入來償還債務(wù),通過此種方式能夠大幅度降低地方政府債務(wù)風(fēng)險,推動金融體制創(chuàng)新發(fā)展。

        結(jié)語

        地方政府融資平臺作為一種創(chuàng)新的投融資模式和載體,在近年來的城鎮(zhèn)化建設(shè)中確實發(fā)揮出了較為顯著的作用,但畢竟還處于一個不斷發(fā)展完善的階段,其中仍存在著一些問題。作政府部門和融資平臺管理人員,要圍繞國家相關(guān)政策,準確研判市場警示,科學(xué)規(guī)范管理,盡可能的降低各類風(fēng)險,發(fā)揮出融資平臺的真正作用。

        [1]毛振華,袁海霞,劉心荷,王秋鳳,汪苑暉.當(dāng)前我國地方政府債務(wù)風(fēng)險與融資平臺轉(zhuǎn)型分析[J].財政科學(xué),2018(05):24-43.

        [2]朱云霄.基于財務(wù)報表視角的地方政府投融資平臺債務(wù)風(fēng)險分析[J].財會學(xué)習(xí),2018(01):201-202.

        [3]任郅瑜.融資平臺公司的地方政府或有債務(wù)風(fēng)險分析[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息,2017(24):498.

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