楊永超

現如今，我國的社會經濟飛速發(fā)展，各行各業(yè)都獲得了更好的發(fā)展空間和發(fā)展前景，而在最近幾年里，我國相關政府一直在建筑行業(yè)市場中積極地嘗試和推廣PPP商業(yè)模式，并出臺了PPP商業(yè)模式的相關執(zhí)行制度和推廣政策，有許多的建筑企業(yè)響應國家的倡導，如今PPP商業(yè)模式已經是我國政府購買公共服務和設施最為常見的方法了，所以在目前PPP商業(yè)模式受到大力推崇的形勢下，建筑企業(yè)應該對自身的產融結合能力進行清楚的了解，并采取相應的措施來提高企業(yè)自身的產融結合能力，以此來實現建筑企業(yè)產業(yè)和資本的有效結合。本文將針對PPP模式下建筑企業(yè)如何自身的產融結合能力展開初步的研究，希望能夠給我國的建筑行業(yè)領域的發(fā)展提供一定的參考價值。

PPP模式建筑企業(yè)產融結合能力

引言：

時代在進步，社會在發(fā)展，最近幾年我國社會經濟的發(fā)展速度越來越快，許多行業(yè)都獲得了尤其是在建筑行業(yè)這種直接關系到我國經濟市場發(fā)展的支柱型行業(yè)領域中，國內各大建筑企業(yè)都在不斷提升自己的綜合實力，謀求更高的經濟效益和市場效益。PPP模式作為企業(yè)和政府之間的主要合作模式，其不但能夠有效地化解政府債務方面的壓力，同時也能夠在建筑行業(yè)市場總體產值持續(xù)下滑的市場環(huán)境里為大量建筑企業(yè)提供可靠的增量空間。建筑企業(yè)要想有效地運用PPP模式，就必須要盡快適應PPP模式下企業(yè)經營的方式，及時轉變企業(yè)的發(fā)展方向，盡快提高企業(yè)自身的產融結合能力，讓建筑企業(yè)在國家大力推崇PPP模式的形勢下實現可持續(xù)發(fā)展。

產融結合的基本概念

產融結合中的產融指的就是企業(yè)的產業(yè)資本和金融資本，產融結合就是指利用股權關系作為產業(yè)資本和金融資本之間的連接，采取參股、控股以及人事參與等多種合作方式來將二者進行結合。從企業(yè)的產業(yè)資本和金融資本這二者的載體來進行分析，產業(yè)資本指的是像工商企業(yè)這樣的非金融機構所持有和控制的貨幣資本和實體資本；而金融資本則是指銀行、證券、信托、保險以及基金等金融機構所持有和控制的貨幣資本和虛擬資本。從產融結合的產生動因來進行分析，產融結合指的是企業(yè)的產業(yè)資本發(fā)展到了一定的高度，企業(yè)便會開始嘗試實現經營的多元化及資本的虛擬化，意在提高企業(yè)自身資本運營檔次的一種發(fā)展方向。產融結合包含了企業(yè)上市、銀行貸款、債券發(fā)行、股權融資、信托融資以及在最近幾年發(fā)展較快的資產證券化等內容。

現如今，國內許多的建筑企業(yè)、銀行以及非銀行金融機構等都在積極嘗試利用自身所持有的資源和資本來獲取PPP項目，這樣一來不僅能夠有效推動國內建筑行業(yè)市場的活躍度，同時還能夠推動企業(yè)實現產融結合的進度。

建筑企業(yè)提高產融結合能力的重要性

國家在十一五期間和十二五的前期階段都在不斷增加固定資產的投資力度，尤其是在2008年，國家為了抵御金融危機帶來的影響，國家在基建市場投入了4萬億元，使得基建市場的需求在短短幾年的時間里就得到了釋放，尤其是在公路、港口、鐵路以及電網等基礎設施領域有著最為顯著的體現。當時國內的基建市場突然涌人這么大的一筆資金投入，許多的大型建筑企業(yè)在短時間內便獲得了大量的資產增長和快速的發(fā)展，尤其是建筑央企的許多企業(yè)獲得了最大的發(fā)展，其中的中鐵建、中建、中鐵工以及中交等企業(yè)還一舉進入了世界500強企業(yè)的排名當中。但是筆者在看過了這些企業(yè)最近幾年的報表分析之后發(fā)現，這些企業(yè)雖然營業(yè)額和利潤額都在成倍的增長，規(guī)模的擴大速度也極快，可是企業(yè)的資產負債率也在不斷升高，甚至有的企業(yè)資產負債率達到了85%，并且經營性現金流量也呈現出了下滑的趨勢。

雖說企業(yè)規(guī)模的不斷擴張為建筑企業(yè)帶來了認可的聲音和相應的行業(yè)市場地位，但卻沒有改善建筑企業(yè)所存在的產業(yè)集中度較低、同質化競爭激烈、缺乏長期定向積累的能力等問題，許多建筑企業(yè)依然在依靠國家的政策和資本投入進行經營和發(fā)展，建筑行業(yè)一直都沒有掌握行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的主導權和主動權。

建筑企業(yè)要想徹底改變自身的發(fā)展方式，就必須要放棄原本依靠國家資本投入實現產出提高的生存模式，轉變自身的發(fā)展觀念，將以需求為主導的發(fā)展模式轉變?yōu)橐怨┙o為主導的發(fā)展模式。筆者認為只有利用產融結合的方法才能夠讓建筑企業(yè)對自身能力的全面性提高引起重視，打通并延伸企業(yè)的產業(yè)鏈，實現建筑企業(yè)在發(fā)展過程中的主導性和主動性。

建筑企業(yè)實現產融結合的現存問題

（l）金融管理能力較低

建筑企業(yè)實現產融結合的重點是企業(yè)本身的資本運作情況，但是在傳統(tǒng)的現匯項目模式中，建筑企業(yè)關注的重點主要在于施工建設能力水平，僅僅只有建設項目貸款和企業(yè)存量資金的管理涉及到了企業(yè)的資本運作，金融僅僅只是作為企業(yè)融通資金的手段起到基礎的保障作用。根據目前國內大多數的建筑企業(yè)總部金融管理職能的設置就能夠看出國內依然有許多的建筑企業(yè)把金融職能歸人到了財務工作體系當中，缺少獨立的金融部門，以至于金融和產業(yè)缺乏良性互動，無法實現金融引領和融合產業(yè)的目標。

（2）以建筑企業(yè)作為項目投資的主體

從現如今國內的建筑企已經參與并簽訂了合同的PPP項目來看，這些項目的投資模式分為三種，其一是由建筑企業(yè)直接投資開展的，其二是貸款投資開展的，最后則是由合作方投資，建筑企業(yè)為合作方提供擔?；蚍磽ｉ_展的?？偠灾?，這些建筑企業(yè)有的是為了爭奪市場和項目資源，還是一部分建筑企業(yè)是盲目跟風參與項目，可不論是建筑企業(yè)為什么選擇參與項目，以上提到的三種投資模式所可能產生的風險最后都是落在了建筑企業(yè)的肩膀上。除此之外，如果PPP項目的體量巨大，單靠建筑企業(yè)的債務投資或是股權投資都是無法承擔的，極容易帶來重大的風險。

建筑企業(yè)實現產融結合的相應措施

（l）實現產融結合的同時也給提高企業(yè)的管控能力

建筑企業(yè)在實施產融結合的過程當中會持續(xù)出現大量新穎的商業(yè)模式，怎樣在新穎的商業(yè)模式中展開有效的全周期投資管理和風險控制，是目前建筑企業(yè)在發(fā)展過程中面臨的主要問題，例如在PPP項目的全生命周期當中，應該將誰設為項目管控的主體，怎樣規(guī)避和處理角色混同的問題等，這些問題都應該要建筑企業(yè)站在管控主體的角度進行思考和完善，如果在建筑企業(yè)推進產融結合的同時管控能力沒有提升，那么產融結合的項目可能會帶來極為巨大的風險。所以說，建筑企業(yè)在推進產融結合的同時必須要全面提高自身的管控能力，尤其是當建筑企業(yè)同時運營管理著兩個以上的PPP項目時，企業(yè)自身的管控能力水平直接關系到建筑企業(yè)的生存和未來發(fā)展。

（2）利用聯(lián)合投資的模式來規(guī)避建筑項目的風險

僅僅只讓建筑企業(yè)作為項目投資的主體是不可取的，應該讓建筑企業(yè)和金融機構進行聯(lián)合投資才能夠有效規(guī)避項目帶來的風險，只有將建筑企業(yè)的施工優(yōu)勢和金融機構的資本優(yōu)勢進行有機的結合，才能夠最大限度地規(guī)避風險達到共贏的目的，尤其是在一些建設項目竣工之后，金融機構能夠更方便地把滿足條件的項目直接包裝成為證券化的產品，從而實現金融機構的全身而退。除此之外，建筑企業(yè)在面對計劃培育的陌生市場和陌生業(yè)務時，可以考慮和項目所在地的優(yōu)勢企業(yè)合作，通過聯(lián)合投資的模式來最大限度地規(guī)避項目可能產生的風險。

結語 綜上所述，產融結合在目前的國內已經是各大建筑企業(yè)的集體發(fā)展方向，PPP模式也是目前我國大力推崇的商業(yè)模式，由此可見建筑企業(yè)在PPP模式下提高自身的產融結合能力已經是目前的發(fā)展趨勢，以此建筑企業(yè)應該在這方面引起重視，在積極配合國家推廣PPP模式的基礎上，重點提高自身的產融結合能力，盡快轉變建筑企業(yè)自身的經營模式，不斷地嘗試和探索最為適應當前建筑市場的發(fā)展策略，實現建筑企業(yè)提高自身的產融結合能力，給企業(yè)未來的發(fā)展提供更為廣闊的前景。

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