楊永超

現(xiàn)如今，我國的社會經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，各行各業(yè)都獲得了更好的發(fā)展空間和發(fā)展前景，而在最近幾年里，我國相關(guān)政府一直在建筑行業(yè)市場中積極地嘗試和推廣PPP商業(yè)模式，并出臺了PPP商業(yè)模式的相關(guān)執(zhí)行制度和推廣政策，有許多的建筑企業(yè)響應(yīng)國家的倡導(dǎo)，如今PPP商業(yè)模式已經(jīng)是我國政府購買公共服務(wù)和設(shè)施最為常見的方法了，所以在目前PPP商業(yè)模式受到大力推崇的形勢下，建筑企業(yè)應(yīng)該對自身的產(chǎn)融結(jié)合能力進(jìn)行清楚的了解，并采取相應(yīng)的措施來提高企業(yè)自身的產(chǎn)融結(jié)合能力，以此來實(shí)現(xiàn)建筑企業(yè)產(chǎn)業(yè)和資本的有效結(jié)合。本文將針對PPP模式下建筑企業(yè)如何自身的產(chǎn)融結(jié)合能力展開初步的研究，希望能夠給我國的建筑行業(yè)領(lǐng)域的發(fā)展提供一定的參考價(jià)值。

PPP模式建筑企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合能力

引言：

時(shí)代在進(jìn)步，社會在發(fā)展，最近幾年我國社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度越來越快，許多行業(yè)都獲得了尤其是在建筑行業(yè)這種直接關(guān)系到我國經(jīng)濟(jì)市場發(fā)展的支柱型行業(yè)領(lǐng)域中，國內(nèi)各大建筑企業(yè)都在不斷提升自己的綜合實(shí)力，謀求更高的經(jīng)濟(jì)效益和市場效益。PPP模式作為企業(yè)和政府之間的主要合作模式，其不但能夠有效地化解政府債務(wù)方面的壓力，同時(shí)也能夠在建筑行業(yè)市場總體產(chǎn)值持續(xù)下滑的市場環(huán)境里為大量建筑企業(yè)提供可靠的增量空間。建筑企業(yè)要想有效地運(yùn)用PPP模式，就必須要盡快適應(yīng)PPP模式下企業(yè)經(jīng)營的方式，及時(shí)轉(zhuǎn)變企業(yè)的發(fā)展方向，盡快提高企業(yè)自身的產(chǎn)融結(jié)合能力，讓建筑企業(yè)在國家大力推崇PPP模式的形勢下實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

產(chǎn)融結(jié)合的基本概念

產(chǎn)融結(jié)合中的產(chǎn)融指的就是企業(yè)的產(chǎn)業(yè)資本和金融資本，產(chǎn)融結(jié)合就是指利用股權(quán)關(guān)系作為產(chǎn)業(yè)資本和金融資本之間的連接，采取參股、控股以及人事參與等多種合作方式來將二者進(jìn)行結(jié)合。從企業(yè)的產(chǎn)業(yè)資本和金融資本這二者的載體來進(jìn)行分析，產(chǎn)業(yè)資本指的是像工商企業(yè)這樣的非金融機(jī)構(gòu)所持有和控制的貨幣資本和實(shí)體資本；而金融資本則是指銀行、證券、信托、保險(xiǎn)以及基金等金融機(jī)構(gòu)所持有和控制的貨幣資本和虛擬資本。從產(chǎn)融結(jié)合的產(chǎn)生動(dòng)因來進(jìn)行分析，產(chǎn)融結(jié)合指的是企業(yè)的產(chǎn)業(yè)資本發(fā)展到了一定的高度，企業(yè)便會開始嘗試實(shí)現(xiàn)經(jīng)營的多元化及資本的虛擬化，意在提高企業(yè)自身資本運(yùn)營檔次的一種發(fā)展方向。產(chǎn)融結(jié)合包含了企業(yè)上市、銀行貸款、債券發(fā)行、股權(quán)融資、信托融資以及在最近幾年發(fā)展較快的資產(chǎn)證券化等內(nèi)容。

現(xiàn)如今，國內(nèi)許多的建筑企業(yè)、銀行以及非銀行金融機(jī)構(gòu)等都在積極嘗試?yán)米陨硭钟械馁Y源和資本來獲取PPP項(xiàng)目，這樣一來不僅能夠有效推動(dòng)國內(nèi)建筑行業(yè)市場的活躍度，同時(shí)還能夠推動(dòng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合的進(jìn)度。

建筑企業(yè)提高產(chǎn)融結(jié)合能力的重要性

國家在十一五期間和十二五的前期階段都在不斷增加固定資產(chǎn)的投資力度，尤其是在2008年，國家為了抵御金融危機(jī)帶來的影響，國家在基建市場投入了4萬億元，使得基建市場的需求在短短幾年的時(shí)間里就得到了釋放，尤其是在公路、港口、鐵路以及電網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域有著最為顯著的體現(xiàn)。當(dāng)時(shí)國內(nèi)的基建市場突然涌人這么大的一筆資金投入，許多的大型建筑企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)便獲得了大量的資產(chǎn)增長和快速的發(fā)展，尤其是建筑央企的許多企業(yè)獲得了最大的發(fā)展，其中的中鐵建、中建、中鐵工以及中交等企業(yè)還一舉進(jìn)入了世界500強(qiáng)企業(yè)的排名當(dāng)中。但是筆者在看過了這些企業(yè)最近幾年的報(bào)表分析之后發(fā)現(xiàn)，這些企業(yè)雖然營業(yè)額和利潤額都在成倍的增長，規(guī)模的擴(kuò)大速度也極快，可是企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率也在不斷升高，甚至有的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到了85%，并且經(jīng)營性現(xiàn)金流量也呈現(xiàn)出了下滑的趨勢。

雖說企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)張為建筑企業(yè)帶來了認(rèn)可的聲音和相應(yīng)的行業(yè)市場地位，但卻沒有改善建筑企業(yè)所存在的產(chǎn)業(yè)集中度較低、同質(zhì)化競爭激烈、缺乏長期定向積累的能力等問題，許多建筑企業(yè)依然在依靠國家的政策和資本投入進(jìn)行經(jīng)營和發(fā)展，建筑行業(yè)一直都沒有掌握行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的主導(dǎo)權(quán)和主動(dòng)權(quán)。

建筑企業(yè)要想徹底改變自身的發(fā)展方式，就必須要放棄原本依靠國家資本投入實(shí)現(xiàn)產(chǎn)出提高的生存模式，轉(zhuǎn)變自身的發(fā)展觀念，將以需求為主導(dǎo)的發(fā)展模式轉(zhuǎn)變?yōu)橐怨┙o為主導(dǎo)的發(fā)展模式。筆者認(rèn)為只有利用產(chǎn)融結(jié)合的方法才能夠讓建筑企業(yè)對自身能力的全面性提高引起重視，打通并延伸企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)建筑企業(yè)在發(fā)展過程中的主導(dǎo)性和主動(dòng)性。

建筑企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合的現(xiàn)存問題

（l）金融管理能力較低

建筑企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合的重點(diǎn)是企業(yè)本身的資本運(yùn)作情況，但是在傳統(tǒng)的現(xiàn)匯項(xiàng)目模式中，建筑企業(yè)關(guān)注的重點(diǎn)主要在于施工建設(shè)能力水平，僅僅只有建設(shè)項(xiàng)目貸款和企業(yè)存量資金的管理涉及到了企業(yè)的資本運(yùn)作，金融僅僅只是作為企業(yè)融通資金的手段起到基礎(chǔ)的保障作用。根據(jù)目前國內(nèi)大多數(shù)的建筑企業(yè)總部金融管理職能的設(shè)置就能夠看出國內(nèi)依然有許多的建筑企業(yè)把金融職能歸人到了財(cái)務(wù)工作體系當(dāng)中，缺少獨(dú)立的金融部門，以至于金融和產(chǎn)業(yè)缺乏良性互動(dòng)，無法實(shí)現(xiàn)金融引領(lǐng)和融合產(chǎn)業(yè)的目標(biāo)。

（2）以建筑企業(yè)作為項(xiàng)目投資的主體

從現(xiàn)如今國內(nèi)的建筑企已經(jīng)參與并簽訂了合同的PPP項(xiàng)目來看，這些項(xiàng)目的投資模式分為三種，其一是由建筑企業(yè)直接投資開展的，其二是貸款投資開展的，最后則是由合作方投資，建筑企業(yè)為合作方提供擔(dān)保或反擔(dān)保開展的?？偠灾@些建筑企業(yè)有的是為了爭奪市場和項(xiàng)目資源，還是一部分建筑企業(yè)是盲目跟風(fēng)參與項(xiàng)目，可不論是建筑企業(yè)為什么選擇參與項(xiàng)目，以上提到的三種投資模式所可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)最后都是落在了建筑企業(yè)的肩膀上。除此之外，如果PPP項(xiàng)目的體量巨大，單靠建筑企業(yè)的債務(wù)投資或是股權(quán)投資都是無法承擔(dān)的，極容易帶來重大的風(fēng)險(xiǎn)。

建筑企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合的相應(yīng)措施

（l）實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合的同時(shí)也給提高企業(yè)的管控能力

建筑企業(yè)在實(shí)施產(chǎn)融結(jié)合的過程當(dāng)中會持續(xù)出現(xiàn)大量新穎的商業(yè)模式，怎樣在新穎的商業(yè)模式中展開有效的全周期投資管理和風(fēng)險(xiǎn)控制，是目前建筑企業(yè)在發(fā)展過程中面臨的主要問題，例如在PPP項(xiàng)目的全生命周期當(dāng)中，應(yīng)該將誰設(shè)為項(xiàng)目管控的主體，怎樣規(guī)避和處理角色混同的問題等，這些問題都應(yīng)該要建筑企業(yè)站在管控主體的角度進(jìn)行思考和完善，如果在建筑企業(yè)推進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合的同時(shí)管控能力沒有提升，那么產(chǎn)融結(jié)合的項(xiàng)目可能會帶來極為巨大的風(fēng)險(xiǎn)。所以說，建筑企業(yè)在推進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合的同時(shí)必須要全面提高自身的管控能力，尤其是當(dāng)建筑企業(yè)同時(shí)運(yùn)營管理著兩個(gè)以上的PPP項(xiàng)目時(shí)，企業(yè)自身的管控能力水平直接關(guān)系到建筑企業(yè)的生存和未來發(fā)展。

（2）利用聯(lián)合投資的模式來規(guī)避建筑項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)

僅僅只讓建筑企業(yè)作為項(xiàng)目投資的主體是不可取的，應(yīng)該讓建筑企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行聯(lián)合投資才能夠有效規(guī)避項(xiàng)目帶來的風(fēng)險(xiǎn)，只有將建筑企業(yè)的施工優(yōu)勢和金融機(jī)構(gòu)的資本優(yōu)勢進(jìn)行有機(jī)的結(jié)合，才能夠最大限度地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到共贏的目的，尤其是在一些建設(shè)項(xiàng)目竣工之后，金融機(jī)構(gòu)能夠更方便地把滿足條件的項(xiàng)目直接包裝成為證券化的產(chǎn)品，從而實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)的全身而退。除此之外，建筑企業(yè)在面對計(jì)劃培育的陌生市場和陌生業(yè)務(wù)時(shí)，可以考慮和項(xiàng)目所在地的優(yōu)勢企業(yè)合作，通過聯(lián)合投資的模式來最大限度地規(guī)避項(xiàng)目可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

結(jié)語 綜上所述，產(chǎn)融結(jié)合在目前的國內(nèi)已經(jīng)是各大建筑企業(yè)的集體發(fā)展方向，PPP模式也是目前我國大力推崇的商業(yè)模式，由此可見建筑企業(yè)在PPP模式下提高自身的產(chǎn)融結(jié)合能力已經(jīng)是目前的發(fā)展趨勢，以此建筑企業(yè)應(yīng)該在這方面引起重視，在積極配合國家推廣PPP模式的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)提高自身的產(chǎn)融結(jié)合能力，盡快轉(zhuǎn)變建筑企業(yè)自身的經(jīng)營模式，不斷地嘗試和探索最為適應(yīng)當(dāng)前建筑市場的發(fā)展策略，實(shí)現(xiàn)建筑企業(yè)提高自身的產(chǎn)融結(jié)合能力，給企業(yè)未來的發(fā)展提供更為廣闊的前景。

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