牛凱琳

社會經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步和發(fā)展，促進(jìn)了相關(guān)社會方面的發(fā)展，金融行業(yè)也不例外。其中資金流通在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著舉足輕重的作角，然而任何事情的發(fā)展都存在兩面性，資金流通的發(fā)展也并非一帆風(fēng)順，尤其是在經(jīng)濟(jì)全球一體化的過程中，多多少少都會存在一定的問題。為了解決相關(guān)問題，本文將對金融證券化相關(guān)問題展開深入的探討，并對一般性的基本概念和問題做簡要概述，對我國金融證券化發(fā)展做出一定的貢獻(xiàn)。

金融 證券化 發(fā)展趨勢 分析

國家經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步和發(fā)展，不僅帶來了綜合國力的改變，使得國家的實(shí)力進(jìn)一步提升，同時在國際舞臺上，我國的話語權(quán)也越來越重要。金融行業(yè)的發(fā)展也離不開國際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展建設(shè)，正因為世界經(jīng)濟(jì)不斷進(jìn)行深入的一體化金融化的發(fā)展，也帶來了金融證券化的發(fā)展時機(jī)。從目前的發(fā)展趨勢來看，金融證券化在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中地位越來越重要，而且金融證券化的程度也深受科技進(jìn)步和世界緊密的聯(lián)系程度的影響，因此其發(fā)展也有著深厚的世界背景因素。那么，為了更好的促進(jìn)金融證券化在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中作用的進(jìn)一步發(fā)揮，適應(yīng)當(dāng)今經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，促盡社會經(jīng)濟(jì)不斷進(jìn)步和轉(zhuǎn)變，推動金融證券化的發(fā)展成為當(dāng)務(wù)之急。

金融證券化的現(xiàn)實(shí)背景

從以往的經(jīng)驗來看，任何事物的存在都不是單方面起作用的，而是發(fā)生著與之互動的其他影響因素存在，當(dāng)然，作為新興事物的金融證券化的產(chǎn)生和發(fā)展，也必然受到其他事物的影響而存在，從大環(huán)境來看，必然受到相關(guān)國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的制約以及社會條件的限制。具體分析，主要存在以下幾個因素：

（l）金融管制的放松

市場化的高度發(fā)展要求國家對本國的金融體系實(shí)行較為寬松的政策，這樣不僅讓更多的人參與到了金融領(lǐng)域進(jìn)行投資和收益，還使得金融機(jī)構(gòu)之間的競爭力愈加激烈，以前人們會更多的選擇資金雄厚、信用度很好的商業(yè)銀行，如今更多金融機(jī)構(gòu)的涌人也讓眾多投資者有了更多的選擇。從國外的發(fā)展歷程來看，很多國家尤其是一些較為發(fā)達(dá)的國家，他們在上世紀(jì)80年代時期為了進(jìn)一步促進(jìn)金融的發(fā)展，較少相關(guān)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營限制，實(shí)行市場利率化，更多的讓市場促進(jìn)金融的發(fā)展，弱化政府的控制作用，展開了一場金融改革。事實(shí)證明，改革產(chǎn)生的影響是深遠(yuǎn)的，不僅使得相關(guān)金融機(jī)構(gòu)獲得了更廣泛的經(jīng)營權(quán)限，也讓不同金融機(jī)構(gòu)的競爭愈發(fā)激烈，為了獲得更多的資金支出，金融機(jī)構(gòu)往往會產(chǎn)生競爭，完善金融服務(wù)，并在此基礎(chǔ)上減少融資成本，吸引更多的投資者進(jìn)行投資融資行為。

（2）金融創(chuàng)新的迅猛發(fā)展

科技的進(jìn)步也是帶來金融證券化快速發(fā)展的另一主要因素，隨著金融科技的不斷進(jìn)步，使得一些更為科學(xué)、便捷、安全的金融工具出現(xiàn)在金融領(lǐng)域當(dāng)中，不僅對傳統(tǒng)的金融工具進(jìn)行加工和改造，還使得金融安全性能得到進(jìn)一步提升。也出現(xiàn)了更多滿足不同需求的金融產(chǎn)品，比如金融期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期利率協(xié)定等等。

金融證券化概況

證券化的發(fā)展，也正說明了世界經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展速度，這就使得更多的金融領(lǐng)域的相關(guān)投資者接觸和了解證券等產(chǎn)品，雖然接觸的主體不斷擴(kuò)大，但能真正認(rèn)知和深入研究其概念相關(guān)涵義的人并不多。本文通過研究大量的文獻(xiàn)，以及金融領(lǐng)域?qū)W者的觀點(diǎn)，對金融證券化提出了自己的觀點(diǎn)，其主要指在企業(yè)法人、自然人、以及其他機(jī)構(gòu)主體，以證券和股票為交易媒介進(jìn)行投融資的行為，這與傳統(tǒng)以銀行作為媒介主體進(jìn)行投融資的形式產(chǎn)生了本質(zhì)不同。其表現(xiàn)形式存在兩種形式，一是以市場相關(guān)主體對證券進(jìn)行買人賣出的社會融資形式，一種是通過相關(guān)的金融機(jī)構(gòu)比如銀行，對證券進(jìn)行一定的買賣進(jìn)行融資的形式，因此叫銀行放貸的證券化形式。

金融證券化的發(fā)展表現(xiàn)

（l）增發(fā)各種證券

從相關(guān)的研究成果來看，金融政策的寬松和金融科技的進(jìn)步，無疑對金融證券化的發(fā)展產(chǎn)生了重要作用。國家實(shí)行寬松的金融管制政策，充分發(fā)揮金融市場的基礎(chǔ)調(diào)節(jié)作用，使得越來越多的金融機(jī)構(gòu)加入到了金融投融資市場當(dāng)中，在加大了金融機(jī)構(gòu)競爭的同時，也為客戶提供了更多的選擇空間，即使是比較傳統(tǒng)的客戶，也會重新考慮產(chǎn)品與成本，不再一味的選擇傳統(tǒng)形式的銀行等金融機(jī)構(gòu)。大大有利于證券化的進(jìn)程和發(fā)展。并且與傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品進(jìn)行對比，會發(fā)現(xiàn)金融的證券化其獲得的效益更高，付出的成本更低，安全性能也大大提升。企業(yè)也會更加容易而簡潔的獲得資金支持。

（2）產(chǎn)生各種衍生債券

金融證券化另一發(fā)展的主要動力，是衍生債券的產(chǎn)生和發(fā)展。同時也是其內(nèi)容之一。衍生債券的發(fā)展，也離不開世界金融發(fā)展的大背景，受其影響較大。在當(dāng)今的經(jīng)濟(jì)背景之下，為了滿足經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域的發(fā)展需求，對傳統(tǒng)的利率進(jìn)行改革已勢在必行，雖然打破了傳統(tǒng)固定利率的形式，但新的利率市場化同時也帶來了更大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，各個國家政府也不得不面對這些風(fēng)險進(jìn)行相應(yīng)的改革和創(chuàng)新金融措施。從而使得衍生債券得以產(chǎn)生，其目的是為了將這些產(chǎn)生的風(fēng)險進(jìn)行分擔(dān)，讓能夠承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險的客戶進(jìn)行投融資，進(jìn)而降低整體風(fēng)險程度，增加更多的效益。

我國證券化發(fā)展方面

（l）放寬金融管制政策

雖然我國在金融行業(yè)的促進(jìn)方面做了諸多努力，商業(yè)銀行也進(jìn)行了積極的響應(yīng)，特別是在促進(jìn)行業(yè)證券化發(fā)展方面，主要以投資為主，表現(xiàn)為財政證券和國家建設(shè)證券、地方企業(yè)債券、股票等，并且其中還包括國家的重點(diǎn)企業(yè)債券，保值公券等。但是這些政策在實(shí)際的推行過程中投資還是偏向了國家債券方向。我國實(shí)際上對商業(yè)銀行實(shí)行的是一種相對寬松的金融管制政策，這種政策的推行主要是根據(jù)國家的基本國情來定，它不但有益于提高閑散資金的利用率，還能改善投資效益，有力促進(jìn)我國金融證券行業(yè)的發(fā)展。不僅如此，放寬金融管制制度促進(jìn)的債權(quán)行業(yè)創(chuàng)新方法的出現(xiàn)，改變傳統(tǒng)的控制和利用手段，改善金融項目的類型，并且加大了對證券市場的投資力度。一系列的改變，完善和提高有利于從整體上，全局上對金融證券市場進(jìn)行調(diào)控，更好的促進(jìn)金融市場的發(fā)展，為國家經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展打好基礎(chǔ)。

（2）加大對金融證券化的投資力度

加大對金融證券化的投資力度，這樣的間接調(diào)控手段進(jìn)行市場調(diào)控，有利于促進(jìn)證券市場的穩(wěn)定發(fā)展。原因在于寬松的金融管制政策能夠使得商業(yè)銀行更加方便的找到優(yōu)質(zhì)、可靠的證券投資，還能夠增加投資的收益以及對空余資金的利用效率。我國在金融證券領(lǐng)域的主要投資方向有：財政債券和國家建設(shè)債券、國家重點(diǎn)企業(yè)債券和地方企業(yè)債券以及股票等等，但是眾多投資中，國家債券占投資的主要地位。對商業(yè)銀行實(shí)行寬松的金融管制政策，改善對金融市場的調(diào)控制度，加大對證券市場的投資，促進(jìn)金融市場平穩(wěn)、健康發(fā)展。與此同時，我國在進(jìn)行證券化市場的改革發(fā)展中不僅要堅持本國的特色，也要積極向國外學(xué)習(xí)成功的經(jīng)驗，推進(jìn)我國證券化市場向國際證券市場發(fā)展。

（3）加快金融資產(chǎn)的證券化

根據(jù)我國金融行業(yè)的發(fā)展趨勢來看，加快金融資產(chǎn)的證券化，需要盡可能多的向國外學(xué)習(xí)先進(jìn)的制度和成功例子以及經(jīng)驗等，然后再根據(jù)我國的基本國情，適當(dāng)?shù)耐七M(jìn)金融市場慢慢轉(zhuǎn)向證券化發(fā)展。具體做法為，第一，加快金融資產(chǎn)的證券化，需要推進(jìn)資產(chǎn)證券化多樣發(fā)展，并且改變原來金融行業(yè)的發(fā)展方式，轉(zhuǎn)變金融行業(yè)發(fā)展中單獨(dú)的資產(chǎn)形式，并且日漸轉(zhuǎn)向多層次的發(fā)展模式。與此同時，還需改善消費(fèi)者信貸的方式，使其逐步變?yōu)橐陨虡I(yè)抵押為主的工作模式。第二，注意改善不良資產(chǎn)的解決方式，主要是利用將資產(chǎn)證券化，由此規(guī)避不良狀況的出現(xiàn)。第三，需要加大金融工具的創(chuàng)新力度。創(chuàng)新不但能夠為行業(yè)發(fā)展提供新的生命與活力，還能夠促進(jìn)行業(yè)的平穩(wěn)健康發(fā)展，促進(jìn)證券行業(yè)的發(fā)展，努力為國家建設(shè)貢獻(xiàn)力量。

結(jié)語

通過本文的研究可以看出，為了更好地促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步，符合當(dāng)代的發(fā)展大背景，金融證券化無疑是正確的發(fā)展方向。在發(fā)展過程中，增加證券的種類以及相關(guān)衍生證券的出現(xiàn)，是其主要的存在形式。聯(lián)系到我國實(shí)際情況來看，還存在其他的表現(xiàn)形式，一是比較重要的寬松的金融管制政策，另一個是加快證券化速度。綜上所述，金融證券化可以促進(jìn)貨幣的流通和發(fā)展，這也是符合我國金融領(lǐng)域發(fā)展的時代要求的。

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