王東霞

中小微企業(yè) 融資 信用

中小微企業(yè)普遍經(jīng)營規(guī)模小、運營能力不強、抗風(fēng)險能力差，加之過度傾向于家族式管理，缺乏規(guī)范的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，整體信息透明度低，外部機構(gòu)難以了解中小微企業(yè)運營的真實情況和融資的真實意圖，由此帶來的信息不對稱是中小微企業(yè)融資困難的最重要原因。

中小微企業(yè)的融資方式

中小微企業(yè)的界定因各國經(jīng)濟發(fā)展水平及關(guān)注角度不同而不同，國際上通常以企業(yè)人數(shù)、營業(yè)額、資產(chǎn)總額來定義，我國根據(jù)《關(guān)于印發(fā)中小微企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的通知》中內(nèi)容規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)及第六條“個體工商戶和本規(guī)定以外的行業(yè)，參照本規(guī)定進行劃型”要求，界定中小微企業(yè)是中型企業(yè)、小型企業(yè)、微型企業(yè)、個體工商戶、家庭作坊式企業(yè)的統(tǒng)稱。通過劃出微型企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，這可以有針對性的加大對小微企業(yè)的扶持力度。

中小微企業(yè)融資與大企業(yè)基本相同，有內(nèi)源融資與外源融資兩種方式。內(nèi)源融資主要是企業(yè)經(jīng)營活動結(jié)果產(chǎn)生的內(nèi)部融通資金，由留存收益、折舊等構(gòu)成，是企業(yè)不斷將自己的儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的過程。內(nèi)源融資對中小微企業(yè)的資本形成具有自主性、原始性、低成本和抗風(fēng)險的特點，是中小微企業(yè)生存與發(fā)展不可或缺的融資方式。外源融資是吸收其他經(jīng)濟主體的儲蓄轉(zhuǎn)化為自己的投資。外源融資的方式包括：發(fā)行股票、銀行貸款、發(fā)行債券、企業(yè)間商業(yè)信用、融資租賃等多種方式。

中小微企業(yè)層面融資難的原因

中小微企業(yè)融資困難的原因涉及國家宏觀政策、現(xiàn)行金融體制、企業(yè)自身素質(zhì)等多方面因素綜合作用的結(jié)果。以下從企業(yè)層面分析：

（1）信用缺失

中小微企業(yè)普遍缺乏有效的還本付息保證和風(fēng)險分擔(dān)機制，加之抵押擔(dān)保不足等特點，導(dǎo)致其獲取資金支持后，在生產(chǎn)經(jīng)營過稗中一旦遇到風(fēng)險形成損失，極有可能通過信貸環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)嫁給金融機構(gòu)。究其原因：

1.信息不對稱造成逆向選擇和道德風(fēng)險

一些實力薄弱的中小微型企業(yè)面對激烈的市場競爭，因經(jīng)營風(fēng)險高、財務(wù)管理機制不健全，有時因投機心理為獲取額外商機而盡多地融入資金，簽訂與履約能力有出入的合同等企望以小博大，一旦產(chǎn)生違約極易成為逃避金融債務(wù)的對象。

2.信用標(biāo)準(zhǔn)與信用評價制度滯后

目前大多數(shù)銀行所使用的信用評價體系是過去以大中型企業(yè)為樣本，以多年的客戶交易數(shù)據(jù)為依據(jù)，在多年應(yīng)用中通過連續(xù)交易記錄的實踐不斷驗證調(diào)整得來的。在多年以國有銀行為主導(dǎo)的金融市場中，許多大型商業(yè)銀行與股份制銀行還沒有足夠的中小微企業(yè)交易記錄和樣本數(shù)量，沒有開發(fā)出成熟的適合中小微企業(yè)的信用標(biāo)準(zhǔn)與信用評價體系，還不能充分識別、量化、中小微企業(yè)信用風(fēng)險。

（2）財務(wù)管理水平低

中小微企業(yè)因小而整體管理水平較低，財務(wù)管理更是薄弱環(huán)節(jié)。中小微企業(yè)財務(wù)管理水平不高具體表現(xiàn)在以下幾方面：

1.現(xiàn)金管理不科學(xué)，造成資金閑置或不足

有些小微企業(yè)認(rèn)為現(xiàn)金越多越有保障，這種錯誤觀念造成大量現(xiàn)金閑置，資金未能有效參與生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)；有些企業(yè)缺少資金使用計劃安排，在效益好時盲目擴大規(guī)模，最終陷入缺乏流動資金無法運轉(zhuǎn)的財務(wù)困境。

2.應(yīng)收款項周轉(zhuǎn)緩慢，資金回收困難

中小微企業(yè)普遍沒有建立科學(xué)的賒銷政策和客戶信用管理制度，缺乏有力的催收保障措施，應(yīng)收款項不能及時兌現(xiàn)容易形成呆賬。

3.存貨控制薄弱導(dǎo)致資金呆滯

很多中小微企業(yè)日常存貨占用資金過大，存貨周轉(zhuǎn)率過低，造成資金呆滯周轉(zhuǎn)失靈。

4.重錢不重物、資金流失嚴(yán)重

不少中小微企業(yè)管理者“重資金、輕資產(chǎn)”，對存貨、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)管理不夠重視，常年不盤點，出問題無人追究造成資產(chǎn)浪費嚴(yán)重。

5.管理人員素質(zhì)偏低

不少中小微企業(yè)賬目不清，會計信息失真，財務(wù)管理混亂；有些中小微企業(yè)甚至設(shè)立多套賬薄，制造成虛盈實虧或虛虧實盈的假象來應(yīng)付相關(guān)部門等等。

究其原因，一方面是企業(yè)財務(wù)基礎(chǔ)薄弱，從業(yè)人員職業(yè)素養(yǎng)不高且受制于雇主，無法行使相應(yīng)監(jiān)督權(quán)；另方面是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)法制觀念淡簿，忽視財經(jīng)法規(guī)的嚴(yán)肅性和強制性。

（3）貸款缺乏抵押擔(dān)保

在我國，中小微企業(yè)主要以民營企業(yè)、個體工商戶等形式存在，其資金規(guī)模模與資信擔(dān)保能力都很低，決定了中小微企業(yè)很難在資本市場上直接融資，也說明銀行等金融機構(gòu)向中小微企業(yè)提供金融支持須承擔(dān)更大風(fēng)險。由于信貸市場是供方市場，金融機構(gòu)為規(guī)避風(fēng)險，要求資金需求者提供不動產(chǎn)等銀行愿意接受的財產(chǎn)做抵押，現(xiàn)實中大多數(shù)中小微企業(yè)都將資金投入到生產(chǎn)運營中，普遍存在固定資產(chǎn)少、無形資產(chǎn)難以量化、流動資產(chǎn)變化快、廠房設(shè)備不足以作抵押等問題，即使尋求擔(dān)保也會遭遇“反擔(dān)?！钡戎刂乩щy。

由此，中小微企業(yè)在抵押擔(dān)保貸款方面成功率極低，中小微企業(yè)貸款難，反映在小微企業(yè)方面更為明顯。中小微企業(yè)貸款金額相對較少，它們存在輕資產(chǎn)、資信評級差等先天障礙，貸款能力遠不及大型企業(yè)。少數(shù)中小微企業(yè)即使最終貸款成功，由于申請周期長且手續(xù)過于繁瑣，經(jīng)常貽誤企業(yè)用款時機。因缺乏擔(dān)保和抵押導(dǎo)致銀行拒貸的情況十分普遍。

（4）經(jīng)營風(fēng)險大

中小微企業(yè)由于其產(chǎn)權(quán)單一管理粗放、生產(chǎn)工藝簡單、資金實力差、缺乏核心競爭力，通常處于產(chǎn)業(yè)鏈的末端，在市場競爭中處于弱勢地位。經(jīng)營方面，因資金、技術(shù)、質(zhì)量、研發(fā)創(chuàng)新、產(chǎn)量規(guī)模等能力有限，產(chǎn)品或服務(wù)很難進入高端市場；決策方面，重大決策通常根據(jù)業(yè)主主觀判斷做出，缺乏足夠的客觀性與科學(xué)依據(jù)，加大了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。

中小微企業(yè)融資難的解決對策

通過對中小微企業(yè)融資難原因分析，結(jié)合現(xiàn)實可操作性，提出解決中小微企業(yè)融資難的建議。

（1）樹立誠信意識，及時披露企業(yè)信息

鑒于全社會目前對征信業(yè)的重視程度，中小微企業(yè)在經(jīng)營及融資過程中應(yīng)及時付息還本、保障投資人權(quán)益，堅決杜絕逃廢債務(wù)的行為，樹立守信用、重履約的良好形象。中小微企業(yè)必須立足于企業(yè)長遠利益，通過努力提高自身素質(zhì)和信用意識，切實提高自身資信度并獲得外界的認(rèn)可和信賴，才能更好地打開融資渠道，籌集到更多的社會資本。

（2）改變傳統(tǒng)理念，拓寬融資渠道

首先，中小微企業(yè)應(yīng)改變傳統(tǒng)融資找銀行、過度依賴民間借款的理念，在不違法的前提下拓寬融資渠道，避免銀行政策性抽貸和民間高利貸不受法律保護、資金成本高、惡性循環(huán)造成資金鏈斷裂、保證金收不回等風(fēng)險。改變過去過分看重股權(quán)、把企業(yè)當(dāng)兒子養(yǎng)的觀念，錯失被并購和VC、PE投資的機會。

其次，中小微企業(yè)可根據(jù)自身特點，選擇中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板、Q版、E板和區(qū)域性資本市場上市、并購重組等直接融資，也可以選擇互聯(lián)網(wǎng)金融模式、融資城網(wǎng)貸模式、微風(fēng)投模式、3+1誠信聯(lián)盟等模式將企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、應(yīng)收賬款質(zhì)押、動產(chǎn)質(zhì)押、股權(quán)質(zhì)押、訂單質(zhì)押、倉單質(zhì)押、保單質(zhì)押、金融租賃和定向信托進行間接融資，還應(yīng)該及時了解國家及地方政府出臺的財政和稅收優(yōu)惠政策等。特別是各種針對吸收下崗職工、小微企業(yè)稅收優(yōu)惠等稅收優(yōu)惠政策。

（3）加強自身管理，提高核心競爭力

首先，中小微企業(yè)管理者應(yīng)在經(jīng)營上找準(zhǔn)定位，緊跟國家政策導(dǎo)向，注重節(jié)能環(huán)保和安全生產(chǎn)，在創(chuàng)新上做文章，做出自己的特色，在細分市場上下功夫，做精做專，從自身做起，加強管理、規(guī)范經(jīng)營、依法納稅。中小微企業(yè)只有通過提高企業(yè)的核心競爭力，才能最大程度地減少其來自企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營風(fēng)險，在激烈的市場競爭中持續(xù)發(fā)展壯大。

其次，中小微企業(yè)應(yīng)以規(guī)范財務(wù)管理為核心，為企業(yè)新三板上市、金融機構(gòu)融資、工商管理、合理定價、準(zhǔn)確核算成本費用、挖潛內(nèi)部效益，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化服務(wù)。

再次，隨著企業(yè)規(guī)模擴大、人員增加、業(yè)務(wù)復(fù)雜，不規(guī)范的管理會給給企業(yè)發(fā)展埋下隱患，這就需要企業(yè)正確認(rèn)識自己，摒棄“家族式”企業(yè)管理理念，逐步組建團隊，并在適當(dāng)?shù)臅r機及時改變管理體制，適應(yīng)企業(yè)自身的發(fā)展變化，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，規(guī)劃合理治理結(jié)構(gòu)。

最后，在調(diào)整中小微企業(yè)治理結(jié)構(gòu)時要注意方法和策略。中小微企業(yè)通常存在決策權(quán)在實際控制人手中、家族成員牽制多等特點，因此其內(nèi)部治理一定要做到責(zé)權(quán)分明、管理科學(xué)、增強企業(yè)透明度，并倡導(dǎo)“誠信”文化。這樣不僅可以爭取銀行貸款，也可獲得機構(gòu)投資者、自由投資人和政府的關(guān)注，獲得更多的融資渠道。

中小微企業(yè)只有不斷完善自我，才能拓寬融資渠道，解決融資難問題，保證其健康快速發(fā)展。

當(dāng)然，解決中小微企業(yè)融資問題僅僅依靠企業(yè)自身的力量還不行，它是國家的一個綜合性工程，需要企業(yè)、金融機構(gòu)、政府等多方面共同努力，凝聚多方的智慧，才能探索出適合中國中小微企業(yè)特色的融資之路。只有較好地解決了中小微企業(yè)的融資問題，才能啟動中國經(jīng)濟提質(zhì)增效升級的引擎，實現(xiàn)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的新局面。