張俊

一、研究的背景

并購重組一直都是企業(yè)發(fā)現(xiàn)價值、增強自身競爭力的重要戰(zhàn)略發(fā)展方式，特別是隨著全球新興市場的轉(zhuǎn)型，更是賦予其特殊而重大的意義。上市公司善于利用并購重組的方式來促使自身產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，增強盈利能力，提升公司價值。但由于并購重組交易模式的復(fù)雜性和個案的特殊性，以及現(xiàn)有的稅收政策在一定程度上規(guī)定得比較模糊，使得稅收政策與并購重組現(xiàn)實情況存在一定的差異，增加了并購重組處理稅務(wù)問題的不確定性和難度。所以，并購重組交易本身原因和稅收政策客觀原因使得并購重組稅務(wù)問題引起了越來越多專家與學(xué)者的重視，也為解決問題提出了一些好的建議。

二、并購重組的相關(guān)理論、稅收原則及政策

（一）并購重組的相關(guān)理論

2.1.1 并購重組的含義

并購重組，包括并購和重組。并購是指并購方為了取得被并購方的控制權(quán)或改變被并購方的經(jīng)營實體，以貨幣資金、債權(quán)、股票或其他資產(chǎn)換取被并購方全部或部分資產(chǎn)或股權(quán)的行為；或是兩家及以上的企業(yè)合并成為一家新企業(yè)的行為。重組是指企業(yè)對其企業(yè)資源進行重新整合的行為。一個企業(yè)的并購行為往往伴隨著企業(yè)的重組行為，所以理論和實踐中都時常將并購與重組結(jié)合起來研究。

2.1.2 并購重組的動因

在資本市場上往往存在一些價值被低估的企業(yè)，這些企業(yè)就容易成為被并購重組的對象；同時，一些具有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)也希望以并購重組的方式來實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整并可持續(xù)發(fā)展。并購重組也是我國公司能夠較快較好融入全球資本市場的途徑，利用國際資本市場的巨大平臺，學(xué)習(xí)全球資本管理的先進經(jīng)驗實，實現(xiàn)自身經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源整合，全面增強企業(yè)在全球市場的競爭力。

三、醫(yī)藥類上市公司并購重組分析

醫(yī)藥行業(yè)由于具有其自身的特點，將一、二、三產(chǎn)業(yè)相結(jié)合，將傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)相結(jié)合，所以一直以來都是我國市場經(jīng)濟中的重要主體。從國際情況看，全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)進入了一個加速發(fā)展的新時期，產(chǎn)業(yè)外延不斷擴展，使得國內(nèi)的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)有機會參與更高精尖技術(shù)的合作。從國內(nèi)情況看，隨著“十三五”規(guī)劃的推進，醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展遇到了重要的戰(zhàn)略機遇期。但是，機遇與挑戰(zhàn)并存，醫(yī)藥類上市公司也在經(jīng)歷著一個優(yōu)勝劣汰的發(fā)展過程，而在這個過程中，并購重組則成為了重要的手段。從數(shù)量上看，據(jù)上海證券報統(tǒng)計，2016年上半年，醫(yī)藥上市公司的并購重組案例高達149例，而2015年上半年則只有109例，2016年上半年較2015年同期增長近36%。從具體產(chǎn)業(yè)上看，醫(yī)藥制造產(chǎn)業(yè)并購重組案例多達47起，約占2016年上半年總數(shù)的30%。

四、案例分析—X公司重組稅務(wù)問題

X公司是C市最大的藥品生產(chǎn)企業(yè)，擁有近500個產(chǎn)品批文，常年生產(chǎn)品種300多個，列入《國家基本藥物目錄》89個品種，涉及161個批準文號。X公司也是西南地區(qū)最大的西藥生產(chǎn)企業(yè)和唯一的麻醉藥品定點生產(chǎn)基地，曾榮獲國家及C市多項殊榮。由于長期穩(wěn)定的藥品質(zhì)量，也使公司在生產(chǎn)經(jīng)營中贏得了良好的口碑和信譽度。公司的實際控制人實力雄厚，并直接或間接控股了三家上市公司，公司的控股股東為TJ集團，TJ集團不但具有國內(nèi)大規(guī)模的藥品生產(chǎn)體系，還有國內(nèi)外完善藥品銷售網(wǎng)絡(luò)，在大規(guī)模生產(chǎn)的同時，可以迅速擴大銷售規(guī)模和大幅節(jié)約公司銷售成本。

（一）X公司重組稅務(wù)問題分析

從X公司重組方案涉及到的稅務(wù)問題來看，主要是X公司、TJ集團、左某及A公司另外44位股東的稅務(wù)問題。X公司重組稅務(wù)問題分析包括公司資產(chǎn)置換時設(shè)立子公司承接置出資產(chǎn)的稅務(wù)問題分析、X公司資產(chǎn)置換時換股的稅務(wù)問題分析、發(fā)行股份購買資產(chǎn)的稅務(wù)問題分析以及TJ集團換回X有限公司的稅務(wù)問題分析。

（二）X公司重組各方交易實質(zhì)分析

4.2.1 X公司置出資產(chǎn)的交易實質(zhì)分析

（1）重組過程中，X公司置出資產(chǎn)雖經(jīng)兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓（X公司轉(zhuǎn)讓給左某，左某再轉(zhuǎn)讓給TJ集團），但其賴以生產(chǎn)經(jīng)營的主體包括房產(chǎn)、土地、設(shè)備、人員實質(zhì)均未改變。

（2）重組過程中，X公司置出資產(chǎn)法律主體名稱發(fā)生多次變化變化，先是由“X公司（舊，上市公司）”變?yōu)椤癤有限公司（非上市公司）”，再變?yōu)椤癤公司（新，非上市公司）”，其目的是通過“山不轉(zhuǎn)水轉(zhuǎn)”、“更名帶帽”的方式保留置出資產(chǎn)的醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)GMP資質(zhì)，這也是醫(yī)藥類上市公司并購重組的顯著特點。

（3）重組前后，X公司置出資產(chǎn)的實際控制人未發(fā)生改變，均為TJ集團，但控股結(jié)構(gòu)由控制原X公司（上市公司） 32.39%股權(quán)變?yōu)榭刂芚公司（新，非上市公司）100%股權(quán)。

（4）重組完成后，原X公司的累計未分配利潤11，284.09萬并未隨置出資產(chǎn)留在TJ集團控制下，而是留在重組后的X公司（后更名為A股份），由上市公司全體股東享有。

4.2.2 TJ集團在重組中的交易實質(zhì)分析

（1）通過資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購買資產(chǎn)和股權(quán)轉(zhuǎn)讓的操作，X公司的控股股東TJ集團實現(xiàn)了其重組雙重目標：一是實現(xiàn)脫殼退市，將上市公司X公司殼資源轉(zhuǎn)讓給A公司，二是又通過“山不轉(zhuǎn)水轉(zhuǎn)”、“更名帶帽”的方式將置出資產(chǎn)的醫(yī)藥生產(chǎn)GMP資質(zhì)和相關(guān)資源保留在TJ集團控制下。

（2）TJ集團以X公司87，014，875股換取左某持有的X有限公司100%股權(quán)以及4.13億現(xiàn)金補價，在理論上可以分為兩個交易：一是TJ集團以X公司44，281，770股換取X有限公司100%股權(quán)；二是TJ集團出售X公司42，733，105股取得4.13億現(xiàn)金。

五、對策建議

在稅收政策制定層面應(yīng)明確上市公司并購重組具有合理的商業(yè)目的、明確上市公司并購重組不受改變實質(zhì)性經(jīng)營活動的時間限制、明確個人所得稅可以適用特殊性稅務(wù)處理；稅收政策執(zhí)行層面應(yīng)簡化上市公司并購重組享受稅收優(yōu)惠的資料及流程和優(yōu)化個人所得稅扣繳義務(wù)人繳納稅款方式；在公司稅務(wù)管理層面應(yīng)合理選擇整體稅務(wù)處理方式、合理選擇并購重組中的支付方式、 科學(xué)制定與相關(guān)部門的溝通協(xié)調(diào)方式、有效利用稅務(wù)專業(yè)機構(gòu)的服務(wù)。

六、研究結(jié)論

醫(yī)藥類上市公司的并購重組具有明顯的自身行業(yè)特點，比如GMP資質(zhì)在并購重組中的保留等。為了保留GMP資質(zhì)，在重組方案中通常會設(shè)立子公司承接GMP資質(zhì)或是原股東需要換回置出的GMP資質(zhì)，這樣的重組行為在稅收上重點涉及了企業(yè)所得稅、個人所得稅及增值稅的問題?，F(xiàn)有稅收政策雖對并購重組中涉及這些稅種該如何處理有一些規(guī)定，但規(guī)定得比較原則以及還存在一些模糊的界定，具體執(zhí)行也有一些障礙，比如并購重組一攬子交易實質(zhì)是否符合企業(yè)所得稅的特殊性稅務(wù)處理適用的條件，自然人股東是否應(yīng)該適用特殊性稅務(wù)處理以及如何科學(xué)實現(xiàn)并購方的個人所得稅扣繳義務(wù)，并購重組中的資產(chǎn)業(yè)務(wù)空轉(zhuǎn)如何與稅收政策執(zhí)行中的要求相符合等。

本文在這種新的研究邏輯路徑指引下，將上市公司并購重組一般稅務(wù)問題和醫(yī)藥類上市公司并購重組特殊稅務(wù)問題結(jié)合，通過對X公司重組案例的研究，得出了從稅收政策制定、執(zhí)行及企業(yè)合理選擇稅務(wù)管理方式等多個層面去應(yīng)對稅務(wù)問題的結(jié)論。希望在稅收政策制定層面能夠解決并購重組政策適用有據(jù)可依的問題，在稅收政策執(zhí)行層面解決并購重組政策適用的可操作性問題，再結(jié)合企業(yè)依據(jù)并購重組的具體情況選擇適用相關(guān)稅收政策并落實到具體操作上去，多層面和多角度去解決醫(yī)藥類上市公司并購重組中稅務(wù)問題，達到研究的目的。（作者單位為重慶鉅沃律師事務(wù)所）