王政

[摘 要]隨著我國在世界上的影響力不斷增強(qiáng)，人民幣國際化被提上日程，成為全球關(guān)注的焦點(diǎn)。但由于我國金融體系不夠成熟，與西方發(fā)達(dá)國家相比仍有較大差距，人民幣的國際化仍處于初期階段。通過分析人民幣國際化的意義、現(xiàn)狀以及存在的問題，提出加快推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程的建議：繼續(xù)深化金融改革；調(diào)整貿(mào)易結(jié)構(gòu)；加強(qiáng)人民幣國際化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；抓住“一帶一路”建設(shè)機(jī)遇。

[關(guān)鍵詞]人民幣國際化；跨境支付；離岸市場

[中圖分類號]F832

[文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A

[文章編號]2095-3283（2018）02-0123-02

Abstract： With the increasing influence of our country in the world， the internationalization of RMB has been put on the agenda， and it has become the focus of the world. Meanwhile， the international situation is changing at the same time. The influence of the US as a superpower is decreasing year by year. The rise of China is inevitable. The internationalization of RMB is an inevitable trend. However， the internationalization of RMB is still in its early stage. Because our financial system is not mature enough， it still has a large gap compared with the western developed countries. Therefore， this paper analyzes the progress of RMB internationalization and the existing problems， and puts forward some suggestions to accelerate the internationalization process of RMB.

Keywords： Internationalization of RMB； Cross-border Payment； Offshore Market

一、人民幣國際化的意義

一國貨幣被世界接受和認(rèn)可是綜合國力提升的表現(xiàn)，人民幣實(shí)現(xiàn)國際化有助于提升我國國際地位，增強(qiáng)國際影響力。目前我國在國際金融領(lǐng)域的地位與話語權(quán)并不高，與我國在世界經(jīng)濟(jì)中的貢獻(xiàn)度并不成正比，這與人民幣在國際上的地位不是很高有很大程度的關(guān)系。另外，加快推進(jìn)人民幣國際化亦可以幫助我國擺脫在貿(mào)易支付中對美元的過度依賴。目前我國與世界上幾乎所有的國家和地區(qū)進(jìn)行著貿(mào)易往來，與許多國家互為重要的貿(mào)易合作伙伴，但依然需要利用美元作為中介進(jìn)行結(jié)算，不僅降低了效率而且容易受到美元貶值及政治因素的干擾，不利于我國金融的整體穩(wěn)定與發(fā)展。同時，人民幣國際化也有利于推動我國金融方面的改革。人民幣要想走向世界，就必須完善目前的金融體制，盡可能實(shí)現(xiàn)自由兌換與利率市場化，同時也需要盡快完善貨幣政策和外匯儲備管理制度，因此人民幣國際化有助于使我國金融體系結(jié)構(gòu)更加平衡、穩(wěn)定、可持續(xù)。

二、人民幣國際化現(xiàn)狀

衡量人民幣國際化程度時，RII（人民幣國際化指數(shù)）是的一個常用指標(biāo)。RII是經(jīng)過加權(quán)計算而得出，取值在0—100之間。如圖1所示，2015年以前該指數(shù)處于快速增長階段。該指數(shù)相對于之前幾年翻了數(shù)倍之多。到2015年第三季度達(dá)到最高值3.91，足以說明人民幣的地位逐漸上升。但是受到近兩年來經(jīng)濟(jì)下行以及美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇壓力的影響，使得人民幣指數(shù)處于下降態(tài)勢，這表明人民幣國際化之路較為艱難，容易受到干擾。但是人民幣國際化仍是大勢所趨，近兩年來，RII也在逐漸回升。最近中國銀行發(fā)布的2017年第二季度離岸人民幣指數(shù)（ORI）為1.19%，處于總體上升的趨勢，從中可以看出人民幣國際化勢頭迅猛。

2016年10月開始，人民幣被納入了國際貨幣基金組織特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子，為人民幣走向世界邁出了關(guān)鍵的一步。2016年12月數(shù)據(jù)顯示，人民幣是全球第6大支付貨幣，表明人民幣可以被更多的國家和地區(qū)接受。人民幣亦是中國跨境收付第二大貨幣，2016年跨境人民幣收付金額為9.85萬億元，人民幣占總收付額的比重為25.2%。同時，人民幣被越來越多的國外機(jī)構(gòu)和組織獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間債券市場，也被更多的國家和地區(qū)納入外匯儲備。

人民幣離岸市場發(fā)展近年來尤為迅速，除了中國香港作為傳統(tǒng)的人民幣離岸市場外，歐洲國家也都在積極發(fā)展人民幣離岸市場。由于近些年的金融危機(jī)與政治因素的沖擊，歐洲作為傳統(tǒng)的金融中心也深受重創(chuàng)，與中國這樣經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定且極具影響力的國家進(jìn)行貨幣互換是一種共贏的選擇。目前來看，人民幣在離岸市場的交易規(guī)模逐漸擴(kuò)大且越來越頻繁。

我國在開放了經(jīng)常項目之后，積極著手推進(jìn)資本項目開放，目前正嘗試著在特定領(lǐng)域進(jìn)行試點(diǎn)，并取得良好效果，如滬港通等，希望更快地更平穩(wěn)地由試點(diǎn)逐步推廣到更大范圍，從而給外界展示更好的人民幣的形象。

三、人民幣國際化中的問題

（一）跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算不平衡

首先，人民幣跨境結(jié)算的使用主體主要集中于港澳和珠三角地區(qū)，其他地區(qū)的人民幣結(jié)算量相對來說很少。其次，人民幣結(jié)算主要在出口貿(mào)易中結(jié)算，而進(jìn)口貿(mào)易結(jié)算的比重相對來說比較低。同時，跨境結(jié)算的公司類型主要是大型的央企和國企，小企業(yè)的參與性不夠，分布不均勻。

（二）貿(mào)易結(jié)構(gòu)需要升級

一個國家的貨幣走向世界的首要前提是穩(wěn)定的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的支撐。同樣，人民幣國際化需要依靠中國經(jīng)濟(jì)和中國產(chǎn)品。只有產(chǎn)品有較強(qiáng)的國際競爭力，貨幣才能被更多人接受和使用。我國雖然已經(jīng)是是世界貿(mào)易大國，但并非世界貿(mào)易強(qiáng)國，仍處于世界價值鏈的中低端，出口產(chǎn)品主要集中于低附加值的領(lǐng)域，因此產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)迫切需要升級。只有具有國際競爭力的中國品牌產(chǎn)品才能被世界真正認(rèn)可，中國貨幣才能在支付領(lǐng)域有強(qiáng)大的話語權(quán)。

（三）資本項目未完全開放

資本項目的開放程度決定著該國貨幣在世界范圍內(nèi)流通的可能性和便利性。可以說其對貨幣的國際認(rèn)可度的高低有著重要關(guān)聯(lián)。雖然我國在資本項目的開放已經(jīng)陸續(xù)展開，但是目前資本項目下仍有著很強(qiáng)的限制，還沒有達(dá)到合理的水平，從而使得外界對于人民幣的接受度打了折扣。資本項目開放的實(shí)現(xiàn)，可以打破外界對于人民幣的眾多無謂的顧慮，提高人民幣可接受度，因而也是人民幣走向國際貨幣的必經(jīng)之路。

（四）缺乏成熟的金融體系作為支撐

近些年，盡管我國在經(jīng)濟(jì)發(fā)展上保持高速增長，但是金融的配套改革卻比較滯后，無法滿足當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)需要，致使金融體系的運(yùn)行效率較低，如缺乏有效的監(jiān)管、一些領(lǐng)域限制過多、市場發(fā)育不良等問題，存在較大的金融風(fēng)險。這會導(dǎo)致人們對持有人民幣和使用人民幣結(jié)算的信心不足，間接地影響人民幣的國際化。

四、加快推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程的建議

（一）繼續(xù)深化金融改革

首先，要繼續(xù)深化匯率利率機(jī)制改革，因為不斷推進(jìn)利率市場化和完善人民幣匯率形成機(jī)制決定著人民幣為其使用者提供的便利和價值，是人民幣國際化的關(guān)鍵。因此，要一直堅持利率、匯率形成機(jī)制市場化改革的方向，繼續(xù)強(qiáng)化利率、匯率的市場調(diào)節(jié)作用，以及做好相關(guān)金融制度的支持工作。其次，在確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的前提下，更謹(jǐn)慎地開放資本賬戶，大力度發(fā)展金融衍生品工具，加強(qiáng)金融監(jiān)管，提升監(jiān)管能力和水平。

（二）調(diào)整貿(mào)易結(jié)構(gòu)

由于我國目前出口貿(mào)易還主要集中在勞動密集型產(chǎn)品，缺乏核心技術(shù)，因而在國際上的競爭力不夠，使得我國在跨境支付的貨幣選擇上沒有足夠的話語權(quán)，限制了人民幣縱深發(fā)展。因而，需要加快產(chǎn)業(yè)升級，優(yōu)化貿(mào)易結(jié)構(gòu)，加大科研投入，加大創(chuàng)新力度，增強(qiáng)產(chǎn)品競爭力，為人民幣國際化提供便利。

（三）加強(qiáng)人民幣國際化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

一方面要加快并完善人民幣跨境支付系統(tǒng)建設(shè)，使其可以與世界金融市場之間有效對接，并且能夠全面支持各類跨境業(yè)務(wù)開展，滿足人民幣支付的業(yè)務(wù)發(fā)展需求，為人民幣的廣泛使用提供幫助。另一方面，要繼續(xù)擴(kuò)大人民幣離岸市場的規(guī)模。離岸市場的規(guī)模與活躍度與貨幣國際化有著很大關(guān)聯(lián)，推動離岸市場建設(shè)能夠使境外人民幣交易越來越便利，規(guī)模越來越大，為人民國際化奠定良好基礎(chǔ)。

（四）抓住“一帶一路”建設(shè)機(jī)遇

人民幣國際化需要國際社會的廣泛支持與配合。需要與世界各國進(jìn)行經(jīng)濟(jì)貨幣合作，可以通過參加更多的國際經(jīng)濟(jì)合作組織，簽訂雙多邊貿(mào)易協(xié)議來擴(kuò)大人民幣的使用范圍和頻率。目前中國正積極推動“一帶一路”建設(shè)，這對于人民幣的國際化之路是一個很好的機(jī)遇?！耙粠б宦贰毖鼐€與亞太及眾多歐洲國家在金融、貿(mào)易等項目上進(jìn)行合作，為人民幣的輸出提供了便利，同時“一帶一路”拉近了沿線國家人民之間的距離，從而在很大程度上減少了文化之間的差異，提高了人民幣的接受度。

[參考文獻(xiàn)]

[1]曾輝，趙亞琪.人民幣國際化的現(xiàn)狀與未來展望[J].中國發(fā)展觀察，2016（12）.

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（責(zé)任編輯：喬虹 劉茜）