文 AO記者 王蘭

德國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)Brigitte Zypries 說(shuō)：“德國(guó)的開(kāi)放性決不能被其他國(guó)家利用，德國(guó)應(yīng)該確保不被其他國(guó)家‘剝削’”。

吉利的豪購(gòu)，引起了德國(guó)政府機(jī)構(gòu)的戒備。

在吉利集團(tuán)以90億美元收購(gòu)戴姆勒9.69%股份晉升為戴姆勒最大單一股東之后，德國(guó)相關(guān)政府機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人相繼公開(kāi)發(fā)聲。盡管德國(guó)總理和戴姆勒方面都直言“對(duì)合作伙伴持開(kāi)放態(tài)度”，但猜疑之聲同樣也不少。

德國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)Brigitte Zypries表示，將密切關(guān)注吉利入股戴姆勒一事的發(fā)展。吉利作為戴姆勒的競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)，需要就入股動(dòng)機(jī)作出解釋。允許競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)的代表獲得監(jiān)事會(huì)席位是有問(wèn)題的。

德國(guó)經(jīng)濟(jì)部發(fā)言人Baron表示，吉利在戴姆勒的持股比例尚未達(dá)到會(huì)觸發(fā)審查的25%。

Brigitte Zypries在接受《斯圖加特日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示，盡管德國(guó)法律規(guī)定，政府僅在外國(guó)所收購(gòu)德企股份比例超過(guò)25%時(shí)才能出手干預(yù)，但投資者必須遵守市場(chǎng)規(guī)則。Brigitte Zypries雖然一方面認(rèn)為吉利集團(tuán)的收購(gòu)舉動(dòng)只是一起商業(yè)事件，但Brigitte Zypries也表達(dá)了“德國(guó)的開(kāi)放性決不能被其他國(guó)家利用”的另一個(gè)立場(chǎng)。他還警示稱，德國(guó)應(yīng)該確保不被其他國(guó)家“剝削”。

吉利入股戴姆勒事件甚至引起了德國(guó)總理默克爾的關(guān)注，默克爾表示：“必須評(píng)估吉利入股戴姆勒交易的透明度。”

隨后，默克爾補(bǔ)充說(shuō)，“目前來(lái)看這一交易并未違反任何規(guī)則。我們的戰(zhàn)略目標(biāo)是，促進(jìn)德國(guó)汽車工業(yè)可持續(xù)性、長(zhǎng)久發(fā)展。德國(guó)對(duì)其貿(mào)易伙伴持開(kāi)放態(tài)度，雖然在信息披露的透明度上存在可能的漏洞，不過(guò)這也是德國(guó)相關(guān)金融監(jiān)管部門的問(wèn)題?！苯?，《汽車觀察》記者致電德國(guó)大使館、德國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)想就此事進(jìn)行采訪，相關(guān)工作人員表示此事太過(guò)敏感，不接受采訪。

一起商業(yè)收購(gòu)事件為何引起如此大的關(guān)注呢？

擔(dān)憂什么？

吉利購(gòu)買戴姆勒的執(zhí)著讓德國(guó)擔(dān)憂技術(shù)外流。

數(shù)據(jù)資料顯示，吉利在2017年凈利潤(rùn)同比上升了100%，達(dá)到了102.2億元。即便如此，增勢(shì)正旺的吉利，其102.2億元的凈利潤(rùn)與90億美元的收購(gòu)資金相比，仍然可稱之為押上了“家底”，如此的決心讓人們引起了無(wú)限的遐想。

德國(guó)總理默克爾補(bǔ)充說(shuō)，目前來(lái)看，這 一交易并未違反任何規(guī)則。

業(yè)內(nèi)人士分析，吉利抵押了部分吉利及戴姆勒股權(quán)，來(lái)獲得銀行貸款資助，吉利集團(tuán)、興業(yè)銀行香港分行以及摩根斯坦利各承擔(dān)2.23%的股權(quán)收購(gòu)，這個(gè)拆分比例的猜測(cè)也符合戴姆勒關(guān)于3%舉牌線的規(guī)定，在交易結(jié)構(gòu)中，二級(jí)市場(chǎng)直接收購(gòu)占到4.9%，剩余4.79%部分采取向?qū)_基金借股的方式進(jìn)行。而在今年2月，兩部分股權(quán)合并，一次性交割給吉利方面。這類交易的背后規(guī)則是，吉利方面出資不應(yīng)少于全部的50%，吉利出資應(yīng)該在280億元人民幣。

此外，翻看吉利的收購(gòu)歷史，可謂大手筆不斷，而對(duì)戴姆勒愈顯執(zhí)著。

2017年吉利希望以定向增發(fā)的方式獲得戴姆勒新發(fā)股票，但這種協(xié)議持有股權(quán)的方式遭到對(duì)方拒絕。而此次持有近10%戴姆勒股權(quán)是吉利通過(guò)海外公司在二級(jí)市場(chǎng)上持續(xù)買入的方式獲得。德國(guó)聯(lián)邦政府也表示，該行為為公司行為。由于是少數(shù)股權(quán)的投資性質(zhì)，因此沒(méi)有必要按照限制外資投資的政策進(jìn)行審查。根據(jù)德國(guó)的法律，收購(gòu)一家上市公司25%以上才需要經(jīng)過(guò)政府主管部門審批。因此，德國(guó)相關(guān)人士將其理解為吉利的暗度陳倉(cāng)，加上對(duì)吉利以往的野心與膽識(shí)的耳聞，德國(guó)引發(fā)了專業(yè)汽車技術(shù)落入中國(guó)人之手的擔(dān)憂。

美國(guó)伯恩斯坦研究公司表示，該收購(gòu)事件證明中國(guó)日益自信和果敢，越來(lái)越樂(lè)于利用德國(guó)原始設(shè)備制造商對(duì)中國(guó)利潤(rùn)的嚴(yán)重依賴。

Bernstein Research分 析 師Max Warburton稱：“尚不清楚吉利汽車想獲得什么以及將怎么運(yùn)作，但我們認(rèn)為此舉是中國(guó)進(jìn)一步涉足歐洲汽車行業(yè)行動(dòng)的一部分。中國(guó)十年來(lái)賦予了歐洲汽車行業(yè)超常的增長(zhǎng)和利潤(rùn)，現(xiàn)在希望獲得收益?，F(xiàn)在中國(guó)希望更直接地接觸技術(shù)、品牌和利潤(rùn)。”

事實(shí)上，德國(guó)已聯(lián)合多國(guó)起草法律提交歐盟，以進(jìn)一步限制外資的投資收購(gòu)。由于中國(guó)企業(yè)大量收購(gòu)西方企業(yè)，并被認(rèn)為可以獲得西方的技術(shù)以及專業(yè)知識(shí)，因此，自2017年開(kāi)始，德國(guó)已經(jīng)開(kāi)始加大了外國(guó)企業(yè)對(duì)本國(guó)企業(yè)收購(gòu)的監(jiān)管，這是歐盟第一個(gè)這樣做的國(guó)家。

中國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，近年中國(guó)對(duì)德國(guó)投資增速較快，但是中國(guó)仍是一個(gè)晚來(lái)者。2017年中國(guó)對(duì)德國(guó)的直接投資僅為22.7億美元，按德方統(tǒng)計(jì)，中國(guó)對(duì)德國(guó)累計(jì)投資的權(quán)重只有1%，中國(guó)商務(wù)部認(rèn)為這對(duì)德國(guó)根本構(gòu)不成所謂“威脅”。

“吉利奔馳”可能嗎？

作為本次收購(gòu)事件的另外一大主角——戴姆勒在企業(yè)層面對(duì)交易保持了三緘其口，表示投資對(duì)話的具體內(nèi)容是商業(yè)機(jī)密。

德國(guó)相關(guān)人士也認(rèn)為，吉利入股奔馳一事純屬“企業(yè)自主決策”，政府無(wú)需對(duì)這筆交易表示擔(dān)心。德國(guó)社民黨經(jīng)濟(jì)議題發(fā)言人韋斯特法爾（Bernd Westphal）就認(rèn)為，吉利入股戴姆勒并無(wú)大礙，“原則上，我們不能散布德國(guó)嚇阻外國(guó)投資者的信號(hào)?！?/p>

據(jù)報(bào)道稱，吉利正努力爭(zhēng)取讓戴姆勒對(duì)其開(kāi)放電動(dòng)汽車及自動(dòng)駕駛汽車技術(shù)。目前，戴姆勒正在積極投資于電動(dòng)汽車以及自動(dòng)駕駛汽車，而吉利集團(tuán)則表示希望與戴姆勒結(jié)成合作伙伴關(guān)系，在新的時(shí)代背景下協(xié)同發(fā)展，而且戴姆勒集團(tuán)是德國(guó)唯一一個(gè)不是由家族控制的大型汽車制造商。戴姆勒集團(tuán)在一份簡(jiǎn)短的聲明中回應(yīng)稱，戴姆勒歡迎新的長(zhǎng)期股東，而戴姆勒也將與之“建設(shè)性的探討行業(yè)巨變”。

雖然作為迄今為止中國(guó)企業(yè)在西方汽車工業(yè)中的最大手筆投資，但是作為不到10%戴姆勒股份的單一股東方吉利，似乎無(wú)法撼動(dòng)強(qiáng)大的戴姆勒集團(tuán)的任何經(jīng)營(yíng)決策。

德國(guó)金屬行業(yè)工會(huì)(IG Metall)地方負(fù)責(zé)人Roman Zitzelsberger在接受德新社采訪時(shí)高度評(píng)價(jià)了吉利：“吉利收購(gòu)沃爾沃，對(duì)沃爾沃并未有任何傷害?？偠灾?，截至目前，我們和中國(guó)投資者的交流十分正面，他們懷著長(zhǎng)遠(yuǎn)合作的目的加入戴姆勒?！蓖瑫r(shí)，他還強(qiáng)調(diào)：“吉利擁有10%的股份雖然已經(jīng)是戴姆勒最大的單一股東，但并不是決議者?！?/p>

不同于政府部門的聲音，德國(guó)工商界對(duì)中國(guó)企業(yè)的到來(lái)表示歡迎，德國(guó)工商大會(huì)主席史偉哲稱，中國(guó)的投資活動(dòng)為德國(guó)的繁榮做出貢獻(xiàn)。2017年底普華永道德國(guó)公司發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，很多中國(guó)投資者進(jìn)入德國(guó)企業(yè)后，扭轉(zhuǎn)了德國(guó)企業(yè)原來(lái)的虧損狀況。

上市公司存在的根本目標(biāo)是為股東持續(xù)創(chuàng)造財(cái)富，戴姆勒公司發(fā)言人也表示，李書(shū)福是一位具有特殊能力和前瞻性思維的中國(guó)企業(yè)家，很高興獲得了一位新的長(zhǎng)期投資人。這或許是股東們對(duì)來(lái)自全球最大汽車市場(chǎng)企業(yè)到來(lái)的歡迎之辭?！凹捡Y”之說(shuō)，理想的成分更多。

中國(guó)企業(yè)買遍全球

其實(shí)，除吉利去海外買買買外，近年來(lái)，全球正在興起一場(chǎng)由中國(guó)企業(yè)發(fā)起的并購(gòu)潮，中國(guó)企業(yè)正在成為最“豪放”的全球買家。根據(jù)CCG的統(tǒng)計(jì)，2016年中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)額超過(guò)2000億美元，這意味著中國(guó)已超越美國(guó)成為全球最活躍的海外投資并購(gòu)國(guó)。

據(jù)德國(guó)經(jīng)濟(jì)研究所公布的研究數(shù)據(jù)顯示：2017年中國(guó)對(duì)德投資額是121億歐元，2016年為110億歐元，而7年前僅為1億歐元?？梢?jiàn)，中國(guó)投資者對(duì)德國(guó)企業(yè)異常感興趣。尤其是一些在相關(guān)行業(yè)具有領(lǐng)軍地位的重要企業(yè)被中方收購(gòu)，這無(wú)疑威脅到歐洲在高端經(jīng)濟(jì)中的位置。

“德國(guó)之聲”這樣分析德國(guó)及歐洲國(guó)家對(duì)中國(guó)收購(gòu)的擔(dān)心：就德國(guó)乃至歐美整體而言，對(duì)于中資企業(yè)收購(gòu)行為加強(qiáng)監(jiān)管的呼聲一再高漲，尤其是在中資表現(xiàn)最為活躍的2016年。圍繞庫(kù)卡以及半導(dǎo)體設(shè)備生產(chǎn)商愛(ài)思強(qiáng)收購(gòu)案的爭(zhēng)議，讓不少人對(duì)中資“入侵”具備戰(zhàn)略意義的關(guān)鍵行業(yè)產(chǎn)生警惕心理。另外，也有人擔(dān)心中國(guó)企業(yè)收購(gòu)后可能造成德國(guó)就業(yè)崗位流失。

“事件的真正背景是歐洲害怕‘中國(guó)制造2025’， 害 怕 中 國(guó)成為世界高科技制造中心”，德國(guó)柏林中國(guó)問(wèn)題學(xué)者夫羅里揚(yáng)這樣回答媒體的提問(wèn)。

分析德國(guó)對(duì)中國(guó)購(gòu)買行為的警惕反應(yīng)，是因?yàn)椤爸袊?guó)式并購(gòu)”更多從戰(zhàn)略層面尋求一種有利于企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展并專注于領(lǐng)域空間的平衡法則，這顯然與獲取巨大資源、提升企業(yè)效率以及擴(kuò)充市場(chǎng)等海外并購(gòu)可怕的多。而中國(guó)人又對(duì)德國(guó)制造顯得

愈加崇拜，在《汽車觀察》記者采訪過(guò)的多位自主品牌頂層管理者中，大家都不約而同地將德國(guó)制造視為榜樣。面對(duì)極其聰明的中國(guó)人以及快速崛起的中國(guó)車企，以技術(shù)實(shí)力著稱的德國(guó)相關(guān)管理部門拉響了警報(bào)。

近年來(lái)，中國(guó)企業(yè)加大了對(duì)德國(guó)電動(dòng)汽車、軟件技術(shù)、生命科學(xué)等技術(shù)型資產(chǎn)及企業(yè)的購(gòu)買力度。無(wú)論是美的集團(tuán)以約40億歐元收購(gòu)了德國(guó)工業(yè)機(jī)器人及自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備制造商庫(kù)卡集團(tuán)，還是中國(guó)化工以10億美元收購(gòu)德國(guó)領(lǐng)先的塑料和橡膠處理設(shè)備生產(chǎn)商克勞斯瑪菲集團(tuán)等等，這些“中國(guó)企業(yè)幾乎快要買下整個(gè)德國(guó)”的購(gòu)買廣度與深度，引起了德國(guó)戰(zhàn)略層面的高度提防。

總之，中國(guó)企業(yè)已經(jīng)脫離了單純獲取小利的出口初級(jí)階段，中國(guó)車企在謀求行業(yè)及經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的同時(shí)，其走出去的方式也正變得更加高端。