摘 要：中國政府先后提出共建“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21世紀(jì)海上絲綢之路”的倡議。“一帶一路”倡議具有十分重要的戰(zhàn)略意義，勢(shì)必將對(duì)中國對(duì)外直接投資產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。本文主要從當(dāng)前中國對(duì)外直接投資的情況入手，分析了當(dāng)前形勢(shì)下政治、法律、經(jīng)濟(jì)、文化以及公司自身等多方面的風(fēng)險(xiǎn)因素，力求為“一帶一路”的良好發(fā)展背景下促進(jìn)國內(nèi)企業(yè)的海外投資穩(wěn)步發(fā)展提供一些理論上的借鑒與發(fā)展的方向。

關(guān)鍵詞：一帶一路；對(duì)外直接投資；投資風(fēng)險(xiǎn)

一、相關(guān)研究綜述

（1）發(fā)達(dá)國家對(duì)外直接投資

20世紀(jì)60年代初，美國學(xué)者海默（Hymer）提出了壟斷優(yōu)勢(shì)理論。海默認(rèn)為企業(yè)對(duì)外直接投資的主要原因在于：由于不完全競(jìng)爭(zhēng)的存在，跨國企業(yè)在海外生產(chǎn)中才能擁有各種壟斷優(yōu)勢(shì)，并以此取得高于當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的壟斷利潤。海默的壟斷優(yōu)勢(shì)理論為開展對(duì)外直接投資的研究開辟了一個(gè)新的時(shí)代，具有里程碑式的意義。

（2）發(fā)展中國家對(duì)外直接投資

國家利益優(yōu)先理論認(rèn)為，按照優(yōu)勢(shì)論來衡量的話，有些國家尤其是發(fā)展中國家并不具備優(yōu)勢(shì)，不符合進(jìn)行對(duì)外直接投資的條件。但是在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)。因此，出于對(duì)國家利益的考量，政府應(yīng)從國家戰(zhàn)略的高度對(duì)企業(yè)的對(duì)外直接投資給予政策方面的支持與鼓勵(lì)，尤其是發(fā)展中國家對(duì)外直接投資的企業(yè)多為國有企業(yè)，更需要國家支持。

二 “一帶一路”背景下中國對(duì)外直接投資情況

（1）投資規(guī)模日趨擴(kuò)大

“一帶一路”倡議提出之前，中國對(duì)“一帶一路”沿線地區(qū)直接投資已表現(xiàn)出較快的增長(zhǎng)趨勢(shì)。2003年至2013年，中國對(duì)“一帶一路”沿線主要國家直接投資增長(zhǎng)迅速，高于同時(shí)期對(duì)世界其他地區(qū)的投資增速。截至2014年末，中國對(duì)“一帶一路”沿線地區(qū)直接投資存量達(dá)924.6億美元；2015年7月，中國對(duì)“一帶一路”沿線地區(qū)直接投資存量突破千億美元大關(guān)，截至2016年2月已增長(zhǎng)到1095.1億美元。

（2）投資領(lǐng)域不斷拓展

從投資領(lǐng)域來說，過去中國對(duì)“一帶一路”沿線投資主要集中在以下幾個(gè)領(lǐng)域：能源、自然資源、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域，投資產(chǎn)業(yè)比較單一。在“一帶一路”核心產(chǎn)業(yè)體系規(guī)劃與指導(dǎo)下，中國對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)將會(huì)不斷拓寬，向著高科技、高質(zhì)量、高水平的方向發(fā)展。

（3）投資重心逐漸轉(zhuǎn)移

中國的改革開放是從東南部、東部沿海開始的，因此中國企業(yè)“走出去”投資一開始也是向東南亞、南亞這些區(qū)域。而“一帶一路”倡議的提出則開啟了中國向西打開國門的序幕，中亞、西亞北非、中東歐等也進(jìn)入到中國企業(yè)對(duì)外直接投資的重點(diǎn)區(qū)域。中國對(duì)外直接投資重心逐漸向“一帶一路”沿線地區(qū)轉(zhuǎn)移。到2015年末，中國共對(duì)“一帶一路”相關(guān)的49個(gè)國家進(jìn)行了直接投資，投資額合計(jì)148.2億美元，同比增長(zhǎng)18.2%，占總額的12.6%。

三 “一帶一路”框架下中國對(duì)外直接投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)

（1）外部宏觀風(fēng)險(xiǎn)

①政治風(fēng)險(xiǎn)

政治環(huán)境是投資環(huán)境的最為重要因素。東道國的政治環(huán)境如何，直接關(guān)系到投資的安全性，是對(duì)外投資者應(yīng)當(dāng)考慮的首要因素。

②法律風(fēng)險(xiǎn)

此外，投資國家的政治也可能影響到當(dāng)?shù)氐姆伞Ｍ顿Y企業(yè)要根據(jù)不同的投資環(huán)境和法律風(fēng)險(xiǎn)采取不同的進(jìn)入方式，而在對(duì)投資國有一定基礎(chǔ)后再采用全資方式。政府的作用，保護(hù)企業(yè)對(duì)外直接投資的法律保護(hù)方面可以提供的幫助主要通過簽訂雙邊投資協(xié)定來體現(xiàn)。

③經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)“走出去”是一種跨國經(jīng)濟(jì)行為，必然要涉及到投資政策、幣種兌換、利率變化等問題，因而不可避免地要面臨宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、稅收風(fēng)險(xiǎn)以及市場(chǎng)的不完善等內(nèi)容。

④文化風(fēng)險(xiǎn)

文化差異是構(gòu)成企業(yè)跨國經(jīng)營時(shí)文化風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根本原因，比如，各族優(yōu)越感、以自我為中心的管理和溝通誤會(huì)。對(duì)文化風(fēng)險(xiǎn)的有效管理是必要的功課，包括建立泛文化管理觀念、進(jìn)行針對(duì)性的跨文化培訓(xùn)和文化審慎評(píng)估等，為防范風(fēng)險(xiǎn)提前做一些準(zhǔn)備。

（2）內(nèi)部微觀風(fēng)險(xiǎn)

①管理風(fēng)險(xiǎn)

目標(biāo)和考核風(fēng)險(xiǎn)，中國多數(shù)境外直接投資企業(yè)規(guī)模小，缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略目標(biāo)，只注重短期利益，造成有的企業(yè)到境外投資只是開設(shè)一個(gè)聯(lián)絡(luò)點(diǎn)，以便于商務(wù)信息的反饋。此外，產(chǎn) 權(quán)不明晰的管理體制弱化了對(duì)境外企業(yè)的監(jiān)督。

②投資方式風(fēng)險(xiǎn)

到海外投資設(shè)廠是中國企業(yè)發(fā)展到一定階段，參與國際競(jìng)爭(zhēng)的必然結(jié)果。但中國大多數(shù)企業(yè)并沒有將海外直接投資納入企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略高度來考慮，缺乏針對(duì)海外投資的中長(zhǎng)期計(jì)劃，直接導(dǎo)致企業(yè)對(duì)外投資的動(dòng)機(jī)不明，投資的隨意性較強(qiáng)，這些因素都直接增加了企業(yè)對(duì)外直接投資的風(fēng)險(xiǎn)程度，影響了投資效益。

四 “一帶一路”背景下中國企業(yè)對(duì)外直接投資的防范路徑選擇

（1）宏觀防范措施

①完善中國境外投資法律法規(guī)

應(yīng)加強(qiáng)對(duì)海外投資的管理，特別是應(yīng)當(dāng)注意海外投資的鼓勵(lì)與保護(hù)，以降低海外投資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的程度和對(duì)企業(yè)的影響。

②加快多雙邊投資協(xié)定談判，推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展

對(duì)于本國企業(yè)海外投資的法律和政策保護(hù)實(shí)際上是以兩國或多國政府實(shí)行雙、多邊協(xié)議為基礎(chǔ)的。只有建立有雙邊多邊協(xié)定，才能真正落實(shí)責(zé)任和權(quán)利。

③建立對(duì)外投資保障體系

由于中國在海外投資保障機(jī)制的建立上缺乏國際經(jīng)驗(yàn)，可以多參照發(fā)達(dá)國家的做法。

結(jié) 語

近年來，中國對(duì)外直接投資取得巨大成就，已成為世界第三大對(duì)外直接投資經(jīng)濟(jì)體，尤其是近兩年來對(duì)“一帶一路”沿線地區(qū)直接投資也取得一定成績(jī)，但同時(shí)中國企業(yè)對(duì)外直接投資仍然面臨著不少困難與挑戰(zhàn)。中國政府提出的“一帶一路”倡議，對(duì)于中國企業(yè)“走出去”進(jìn)行對(duì)外直接投資具有重要的影響?！耙粠б宦贰背h涉及到西亞、中亞、東南亞等世界各大國“博弈”的交匯地帶，由于地緣政治、能源利益等因素，這些地區(qū)政治局勢(shì)一向較為復(fù)雜。因此其帶來的風(fēng)險(xiǎn)也不可忽視，中國在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)發(fā)展對(duì)外投資來推動(dòng)新的全球經(jīng)貿(mào)投資秩序建立。

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作者簡(jiǎn)介

旦增卓瑪（1994～），女，西藏拉薩人，中央民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院本科生。

（作者單位：中央民族大學(xué)）