鄧玉輝

摘要：產(chǎn)品分成模式是國際上常用的合同模式，其經(jīng)濟(jì)評價(jià)與國內(nèi)項(xiàng)目研究思路不盡相同，借鑒國內(nèi)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法，建立了產(chǎn)品分成模式項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評價(jià)模型和方法。建立的評價(jià)模型和方法可擴(kuò)展到采用其它合同模式的國際石油合作項(xiàng)目。

關(guān)鍵詞：國際石油合作；產(chǎn)品分成；財(cái)稅制度；經(jīng)濟(jì)評價(jià)

中圖分類號：F426.22；F282 文獻(xiàn)識別碼：A 文章編號：1001-828X（2018）004-0-01

產(chǎn)品分成模式是國際上常用的合同模式，其經(jīng)濟(jì)評價(jià)與國內(nèi)項(xiàng)目研究思路不盡相同，目前國內(nèi)應(yīng)用的油田開發(fā)經(jīng)濟(jì)評價(jià)軟件只適用于國內(nèi)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評價(jià)，未考慮國際石油合作項(xiàng)目的特殊性。為此，借鑒國內(nèi)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法，對產(chǎn)品分成模式項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法進(jìn)行了改進(jìn)。

一、建立產(chǎn)品分成模式項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)模型

（一）經(jīng)濟(jì)評價(jià)參數(shù)

產(chǎn)品分成模式的合作項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)參數(shù)與國內(nèi)項(xiàng)目的主要區(qū)別在于：

1.投資的界定不同 國內(nèi)項(xiàng)目將投資界定為開發(fā)投資與勘探投資，勘探投資主要是油氣田在向國家申報(bào)儲量之前進(jìn)行二維和三維地震以及勘探井投資等多方面費(fèi)用，開發(fā)投資則是生產(chǎn)階段的投資和后續(xù)投資。國際合作項(xiàng)目將投資區(qū)分為前期費(fèi)用和生產(chǎn)期費(fèi)用，前期費(fèi)用是在簽訂產(chǎn)品分成合同之前產(chǎn)生的勘探等項(xiàng)目費(fèi)用，開發(fā)費(fèi)用應(yīng)劃入到項(xiàng)目的開發(fā)投入中。

2.成本費(fèi)用有著不同的項(xiàng)目，國內(nèi)操作成本有十五項(xiàng)，包括材料等，對于國際石油合作項(xiàng)目，該費(fèi)用發(fā)生種類可劃分為生產(chǎn)作業(yè)費(fèi)、維修費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和油田管理費(fèi)。國際石油合作項(xiàng)目不僅包括國內(nèi)生產(chǎn)成本費(fèi)用中的期間費(fèi)用、折舊折耗和操作成本外，還包括合同費(fèi)用，如培訓(xùn)費(fèi)、簽字費(fèi)、地租和定金等。

3.參數(shù)選取難易程度不同 國內(nèi)項(xiàng)目由于投資環(huán)境、政策、規(guī)定等均為已知，參數(shù)選取也易于借鑒相關(guān)資料，在國際石油合作項(xiàng)目中，難于選取相關(guān)參數(shù)，必須是在完全理解資源國類似項(xiàng)目、投資環(huán)境和相關(guān)政策的基礎(chǔ)上，從資源國的經(jīng)濟(jì)參數(shù)和價(jià)格水平出發(fā)來確定。

（二）確定經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法

當(dāng)前，國際石油合作開發(fā)項(xiàng)目主要是通過現(xiàn)金流量法來對油氣資產(chǎn)進(jìn)行評估。通過三個層次來進(jìn)行該項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)：

1.項(xiàng)目現(xiàn)金流分析 是合作公司參股與否的依據(jù)，是從整個項(xiàng)目層面不考慮礦區(qū)使用費(fèi)和稅金的情況下對盈利狀況進(jìn)行分析。

項(xiàng)目現(xiàn)金流入：總收入

項(xiàng)目現(xiàn)金流出：勘探投資、開發(fā)投資、生產(chǎn)經(jīng)營費(fèi)用、所得稅

項(xiàng)目凈現(xiàn)金流量=項(xiàng)目現(xiàn)金流入-項(xiàng)目現(xiàn)金流出 （1）

2.合同者現(xiàn)金流分析 合同者現(xiàn)金流分析是站在合作公司的角度，考慮應(yīng)交的合同費(fèi)用、礦區(qū)使用費(fèi)及稅金等，這是評價(jià)合作公司效益大小的方法。

合同者現(xiàn)金流入：成本回收、利潤油分成

合同者現(xiàn)金流出：礦區(qū)使用費(fèi)、勘探投資、開發(fā)投資、生產(chǎn)經(jīng)營費(fèi)用、所得稅

合同者凈現(xiàn)金流量=合同者現(xiàn)金流入-合同者現(xiàn)金流出 （2）

3.參股者現(xiàn)金流分析 站在參股者的角度，考慮屬于參股者的參股分成、參股成本回收、參股資本投入及分?jǐn)偟母鞣N稅費(fèi)，測算參股者的收益。

參股者現(xiàn)金流入：參股成本回收、參股分成

參股者現(xiàn)金流出：參股資本投入、分?jǐn)偟亩愘M(fèi)

參股者凈現(xiàn)金流量=參股者現(xiàn)金流入-參股者現(xiàn)金流出 （3）

（三）確定經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)

動態(tài)評價(jià)考慮了資金時間價(jià)值，評價(jià)結(jié)果比較準(zhǔn)確。由于國際石油合作項(xiàng)目面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，在評價(jià)指標(biāo)中更加重視投資回收期指標(biāo)，盡快收回投資可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)，增大回旋的空間。綜合分析，選擇投資回收期、內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評價(jià)。

二、實(shí)例研究

某石油公司A收購了一個海外油田，與該國政府簽署合作開發(fā)油田的項(xiàng)目X，合同模式是產(chǎn)品分成合同。項(xiàng)目勘探、開發(fā)投資由A公司提供。合同條款要點(diǎn)如下：勘探期5年；開發(fā)期20年，可延長10年；礦區(qū)使用費(fèi)為總產(chǎn)量的10%；成本油為總產(chǎn)量的40%；剩余油50%歸合同者，50%歸資源國政府。應(yīng)用內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值和投資回收期評價(jià)指標(biāo)對該項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評價(jià)。依據(jù)產(chǎn)品分成合同及財(cái)稅制度，以油價(jià)50$/bbl為例，對合作雙方收益進(jìn)行分配。

選取X1、X2、X3（X1

三、結(jié)語

（一）與國內(nèi)項(xiàng)目相比，產(chǎn)品分成模式項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)有其特殊性，成本油和利潤油是產(chǎn)品分成模式的顯著特點(diǎn)。采用此種模式的項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)應(yīng)遵循產(chǎn)品分成合同的特點(diǎn)確定經(jīng)濟(jì)評價(jià)參數(shù)和方法。

（二）借鑒國內(nèi)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法，考慮產(chǎn)品分成模式項(xiàng)目的特殊性，建立了產(chǎn)品分成模式項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)模型和方法。該模型和方法適用于產(chǎn)品分成模式項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評價(jià)，并可擴(kuò)展到采用其它合同模式的國際石油合作項(xiàng)目。

參考文獻(xiàn)：

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