姚宇峰

[摘要]隨著黃金交易規(guī)模的不斷擴(kuò)大，其價(jià)格波動(dòng)日益引起人們的關(guān)注。研究表明，黃金價(jià)格的走勢(shì)并沒有很強(qiáng)的規(guī)律性，其價(jià)格影響因素多種多樣，要想獲得更高的投資收益，就需要對(duì)其市場(chǎng)變化有著更為透徹的分析。本文就黃金價(jià)格長(zhǎng)期走勢(shì)的影響因素展開分析，希望為投資者提供一定參考。

[關(guān)鍵詞]黃金價(jià)格 走勢(shì) 影響因素 分析

近年來，隨著國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的發(fā)展，黃金交易規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，黃金價(jià)格的走勢(shì)日益成為人們關(guān)注的對(duì)象，與黃金投資有關(guān)的各種因素也成為投資者討論的重點(diǎn)。如此一來，對(duì)黃金價(jià)格的預(yù)測(cè)以及特性分析也就成為各相關(guān)機(jī)構(gòu)、個(gè)人的關(guān)注內(nèi)容。本文通過對(duì)各種因素的對(duì)比分析，對(duì)黃金價(jià)格長(zhǎng)期走勢(shì)的影響因素進(jìn)行探討。

一、初步分析

（1）美元匯率。數(shù)據(jù)表明，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量多年來一直是全球第一。所以說，美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生動(dòng)蕩或是美元匯率的變化都會(huì)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)造成重大的影響。除此之外，美元還是當(dāng)前黃金市場(chǎng)的標(biāo)價(jià)貨幣，對(duì)全球各國(guó)的黃金交易都有著調(diào)節(jié)和影響作用。簡(jiǎn)單來說，美元價(jià)值的改變會(huì)對(duì)國(guó)際黃金市場(chǎng)造成一定程度的沖擊。經(jīng)濟(jì)組成的多元化所造成的貨幣價(jià)值的持續(xù)波動(dòng)，必然會(huì)導(dǎo)致黃金價(jià)格的變化。

（2）通貨膨脹。通過對(duì)相關(guān)資料的分析，可以認(rèn)識(shí)到，通貨膨脹的發(fā)生是很難避免的，首先來說，缺少可行性的方案可以迅速而準(zhǔn)確的計(jì)算得到實(shí)時(shí)的通貨量。其次，也缺乏能夠瞬間對(duì)其進(jìn)行控制的條件。當(dāng)遇到此類狀況時(shí)，多數(shù)國(guó)家都不得不選擇擴(kuò)大或削減貨幣量的方法來應(yīng)對(duì)，這也就造成了在發(fā)生通貨膨脹時(shí)，貨幣的流量會(huì)發(fā)生一定的波動(dòng)，使得黃金價(jià)格出現(xiàn)相應(yīng)的變化。

（3）石油價(jià)格。當(dāng)前來看，石油可以說是世界上最重要的工業(yè)資源之一，其相關(guān)產(chǎn)業(yè)的波動(dòng)必然會(huì)影響到國(guó)際上大多數(shù)需要進(jìn)口石油的國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。而且，從石油在全球貿(mào)易總量中所占的比重來看，油價(jià)的劇烈變化與通貨膨脹也有著極為密切的聯(lián)系。一旦發(fā)生通貨膨脹，眾多投資者第一時(shí)間想到的就是迅速購(gòu)買黃金以用來保值，進(jìn)而引發(fā)市場(chǎng)上黃金交易量的擴(kuò)大，隨之引發(fā)金價(jià)的上漲。

（4）黃金儲(chǔ)備量。黃金所具有的獨(dú)特屬性使其成為全球各國(guó)的儲(chǔ)備資產(chǎn)。從另一個(gè)角度來看，也可以認(rèn)為國(guó)家對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響很大的一方面體現(xiàn)在黃金的儲(chǔ)備量上。黃金對(duì)于某個(gè)國(guó)家來說，既可以是財(cái)富，也可以是用作交易的籌碼。作為投資成本的關(guān)鍵性影響因素，這也是各國(guó)用來調(diào)控經(jīng)濟(jì)的重要工具。

（53股票市場(chǎng)。股票與黃金市場(chǎng)也有著密切的關(guān)聯(lián)，兩者的不同在于市場(chǎng)環(huán)境上的區(qū)別，簡(jiǎn)單來說，當(dāng)本國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)定良好時(shí)，投資者更愿意在本國(guó)市場(chǎng)投資，從而也能更加容易的進(jìn)行控制和更方便的操作。當(dāng)本國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不穩(wěn)，波動(dòng)較大時(shí)，很多投資者則會(huì)依據(jù)經(jīng)驗(yàn)或是投資顧問的建議而選擇黃金市場(chǎng)。當(dāng)市場(chǎng)上收到大量外來資金時(shí)，就會(huì)引發(fā)黃金價(jià)格的迅速上漲。

二、黃金價(jià)格的影響因素分析

通過對(duì)各項(xiàng)因素的對(duì)比、分析，可以從以下幾個(gè)方面對(duì)黃金價(jià)格走勢(shì)的影響因素進(jìn)行更加深入的探討：

（1）黃金價(jià)格與美元指數(shù)之間呈現(xiàn)一種負(fù)相關(guān)關(guān)系，而且還能夠發(fā)現(xiàn)金價(jià)并不會(huì)受到美國(guó)利率升降的影響。這是因?yàn)椋涝趪?guó)際經(jīng)濟(jì)中占有著決定性的地位。在全球市場(chǎng)上，黃金多數(shù)是以美元進(jìn)行交易，美元價(jià)格波動(dòng)必然影響到市場(chǎng)上的黃金價(jià)格。我們都知道，次貸危機(jī)的發(fā)生曾一度困擾到美國(guó)經(jīng)濟(jì)，隨后美國(guó)采取多項(xiàng)措施以提振經(jīng)濟(jì)，取得了一定的成效但也引發(fā)了美元的貶值，進(jìn)而影響到金價(jià)的上升。

（2）隨著各國(guó)工業(yè)的發(fā)展，石油資源已成為最重要的經(jīng)濟(jì)資源，通過對(duì)石油的分析表明：重要能源的供需變化和交易波動(dòng)也會(huì)對(duì)黃金價(jià)格造成很大的影響。同樣，不僅是石油等能源交易，農(nóng)產(chǎn)品的交易往來也在全球市場(chǎng)占到一定的比例?？梢哉f，只要是大宗的貿(mào)易投資都會(huì)引發(fā)供求關(guān)系變化所導(dǎo)致的金融效應(yīng)，進(jìn)而影響到市場(chǎng)上的黃金價(jià)格。

（3）黃金價(jià)格還會(huì)受到居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的影響，且兩者在很多方面是趨向一致的。因此，黃金可以用作對(duì)沖通脹的一種重要工具。也可以說，黃金可以用作長(zhǎng)期套期保值的工具。

三、黃金的經(jīng)濟(jì)分析

對(duì)于眾多投資者來說，黃金具有極強(qiáng)的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)能力。在實(shí)踐上，一旦出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳，就可以購(gòu)買黃金，或是相關(guān)產(chǎn)品以作為對(duì)自身投資的保證。這里提出一種觀點(diǎn)是，可以在預(yù)期通貨膨脹率上漲之際購(gòu)買黃金，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)保值或是投資收益。對(duì)于監(jiān)管部門和政府來說，黃金并不能算是投資，而是被當(dāng)作一種金融穩(wěn)定物，是國(guó)家的信用性貨幣，也是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的最重要防線。考慮到我國(guó)的特殊國(guó)情，對(duì)黃金儲(chǔ)量進(jìn)行動(dòng)態(tài)可控的管理是一種比較好的選擇。當(dāng)然，我們可以通過篩選，在一定程度上借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，比如美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的有關(guān)因素也是能夠納入考慮范圍內(nèi)的，國(guó)家在進(jìn)行儲(chǔ)備的時(shí)候可以隨機(jī)的進(jìn)行調(diào)整。舉例來看，當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)低迷時(shí)，首先就可以選擇增加黃金的儲(chǔ)備，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)保值或增值的目標(biāo)，并在很大程度上實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的優(yōu)化配置。其次，可以在有計(jì)劃地、可控的情況下逐漸放開黃金市場(chǎng)，進(jìn)一步增加黃金投資的進(jìn)入渠道。最后，還要做好有關(guān)的對(duì)沖機(jī)制的處理，這是為了應(yīng)對(duì)突發(fā)情況的一種應(yīng)急處置措施。

四、結(jié)語

總的來說，黃金具有價(jià)值恒定的特點(diǎn)，是許多投資者在進(jìn)行投資時(shí)的重要選擇。但不管是作為貨幣，還是用來保值，只要是在市場(chǎng)上流通，就有著很大的偶然性，黃金價(jià)格的走勢(shì)并無規(guī)律性，對(duì)其價(jià)格產(chǎn)生影響的因素有很多。但投資行為又不是完全隨機(jī)的，要想獲得更高的投資收益，在前期要對(duì)相應(yīng)的市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)行詳細(xì)的考察，對(duì)其市場(chǎng)變化進(jìn)行深入的分析，以對(duì)黃金價(jià)格走勢(shì)做到一定的掌握。