王 宇 羅 悅

一、 引言與文獻(xiàn)回顧

進(jìn)入21世紀(jì)以來，科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)革命呈現(xiàn)出高速發(fā)展的態(tài)勢，新技術(shù)、新創(chuàng)意、新思想日新月異，新興產(chǎn)業(yè)正成為一股重要的先鋒力量引領(lǐng)著未來世界經(jīng)濟(jì)和社會的發(fā)展。為了在未來的經(jīng)濟(jì)競爭中獲取有利地位，世界各大經(jīng)濟(jì)體也不斷加快戰(zhàn)略部署，積極著力培育新興產(chǎn)業(yè)。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能的重要載體，是加快發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的關(guān)鍵。中國政府非常重視戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從2010年公布《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》以來，中央和地方政府先后出臺了一系列的扶持政策，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)也得到了快速發(fā)展。在新一代信息技術(shù)領(lǐng)域，以4G技術(shù)、5G研發(fā)為代表的移動(dòng)通訊技術(shù)得到巨大提升，互聯(lián)網(wǎng)移動(dòng)泛化得到普及，以手機(jī)支付、微信應(yīng)用、共享經(jīng)濟(jì)為代表的“互聯(lián)網(wǎng)+”產(chǎn)業(yè)為經(jīng)濟(jì)社會注入了新活力。物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)保持高速增長的態(tài)勢，行業(yè)市場規(guī)模從2009年1700億元躍升至2016年超過9000億元，年復(fù)合增長率超過25%。在新能源汽車領(lǐng)域，市場規(guī)模實(shí)現(xiàn)了幾乎從無到有的轉(zhuǎn)變，2011年我國新能源汽車銷量僅為0.82萬輛，到2016年已經(jīng)突破50萬輛，行業(yè)呈現(xiàn)出技術(shù)水平不斷提升、市場整體繁榮的良好狀態(tài)。但是在這一過程中，也有部分戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了明顯的產(chǎn)能過剩現(xiàn)象，引起了社會各界的關(guān)注和討論。在風(fēng)電設(shè)備行業(yè)，2015年我國風(fēng)電機(jī)組年產(chǎn)能約為4000萬千瓦，而國內(nèi)市場需求不過2000萬千瓦，全年棄風(fēng)率持續(xù)上升達(dá)到15%，其中最為嚴(yán)重的甘肅省棄風(fēng)率甚至接近39%，棄風(fēng)電量高達(dá)339億千瓦時(shí)，國內(nèi)風(fēng)電整機(jī)制造企業(yè)已由鼎盛時(shí)期的上百家減少到30家左右。在多晶硅行業(yè)，2016年全球多晶硅新增產(chǎn)能約為61000 MT，使得全球多晶硅總產(chǎn)能達(dá)到437000 MT，這一數(shù)字足夠85 GW晶體硅光伏組件生產(chǎn)，而2016年全球光伏市場總需求只有60 GW左右，需求不足令全球多晶硅市場價(jià)格持續(xù)走低，由于成本過高，中國大部分多晶硅廠家被迫停產(chǎn)或轉(zhuǎn)產(chǎn)。若不適時(shí)調(diào)控引導(dǎo)，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩問題將十分嚴(yán)峻。

為何傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中的產(chǎn)能過剩現(xiàn)象會在新興產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)，這背后的原因和產(chǎn)生機(jī)制也引發(fā)了眾多學(xué)者的興趣?？偟膩碚f，產(chǎn)能過剩是一種供給與需求的錯(cuò)配，是供給遠(yuǎn)大于需求的狀態(tài)。理論界關(guān)于產(chǎn)能過剩概念的界定仍然存在一定爭議，然而在實(shí)踐中，產(chǎn)能過剩可以較為簡單地從供求關(guān)系進(jìn)行闡述，即一種實(shí)際生產(chǎn)能力超過了市場需求，超過了正常期望水平的狀態(tài)?，F(xiàn)有文獻(xiàn)大多集中從供給側(cè)角度討論產(chǎn)能過剩問題，關(guān)于產(chǎn)能過剩成因的假說大致可以分為三大類：產(chǎn)能過剩的宏觀結(jié)構(gòu)失衡假說、市場失靈假說與政府失靈假說。

1. 產(chǎn)能過剩的宏觀結(jié)構(gòu)失衡假說

產(chǎn)能過剩的宏觀結(jié)構(gòu)失衡假說主要從宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡的層面來解釋產(chǎn)能過剩。張維迎(1998)從國有經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)體系的矛盾性出發(fā)，發(fā)現(xiàn)公有制經(jīng)濟(jì)中控制權(quán)存在不可轉(zhuǎn)讓性，由于被兼并后國有企業(yè)喪失的控制權(quán)不能獲得經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，其存在往往阻礙有效率的兼并行為，認(rèn)為國有企業(yè)內(nèi)在地暗含著產(chǎn)能過剩存在的可能性。楊培紅(2006)從政府主導(dǎo)的投資結(jié)構(gòu)出發(fā)，分析了在信息對稱和不對稱情況下，尋租存在與否對投資量的影響，認(rèn)為重復(fù)建設(shè)只有在政府主導(dǎo)的投資下才有可能發(fā)生。皮建才(2008)從我國由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的歷史根源出發(fā)，認(rèn)為中國重復(fù)建設(shè)的根本性原因是兩個(gè)地區(qū)的先進(jìn)部門的技術(shù)差距太小以及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境中存在的初級產(chǎn)品的價(jià)格扭曲。但在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，許多行業(yè)的產(chǎn)能過剩問題具有自身的特殊性和復(fù)雜性，例如，在非國有經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域、私人投資領(lǐng)域以及地區(qū)間技術(shù)差異較大的區(qū)域也出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象，對于這些問題，宏觀結(jié)構(gòu)失衡假說的解釋力度就顯得十分有限。

2. 產(chǎn)能過剩的市場失靈假說

產(chǎn)能過剩的市場失靈假說認(rèn)為產(chǎn)能過剩的根源在于市場本身存在不足，或者更具體地說，是源于市場調(diào)節(jié)下各個(gè)微觀主體自發(fā)作出的決策。該假說主要分為兩類。第一類觀點(diǎn)認(rèn)為產(chǎn)能過剩主要源于微觀主體的“個(gè)性有限理性”或“個(gè)體非理性”行為。例如，張新海等(2009)引用“認(rèn)知偏差”這一行為經(jīng)濟(jì)學(xué)概念，假設(shè)微觀主體存在系統(tǒng)的短期貼現(xiàn)率高、長期貼現(xiàn)率低的不規(guī)則的有限理性行為，其導(dǎo)致的結(jié)果是大量企業(yè)持續(xù)性投資沖動(dòng)，并逐漸形成遠(yuǎn)超市場需求的生產(chǎn)能力，從而導(dǎo)致行業(yè)的產(chǎn)能過剩問題；另一種典型的有限理性投資行為被相關(guān)學(xué)者定義為攀比、羊群或潮流效應(yīng)，為了保有市場份額，在位企業(yè)維持超額產(chǎn)能以抬高進(jìn)入壁壘(Spence，1977)，或是領(lǐng)先企業(yè)通過提前擴(kuò)張的方式獲得先動(dòng)或領(lǐng)導(dǎo)優(yōu)勢(Henderson & Cool，2003)，并且這些產(chǎn)能擴(kuò)張行為往往會向其他企業(yè)釋放出一種錯(cuò)誤的需求發(fā)生變化的信息，后者在節(jié)約信息成本的理性考慮下就會選擇模仿或追隨領(lǐng)頭羊的行為(Gilbert & Lieberman，1987)。第二類觀點(diǎn)認(rèn)為產(chǎn)能過剩是“個(gè)體理性”導(dǎo)致的“集體非理性”。例如，林毅夫等(2010)提出投資的“潮涌現(xiàn)象”，認(rèn)為在給定需求信息、行業(yè)內(nèi)企業(yè)總數(shù)目未知的情況下，企業(yè)在信息不完全情況下投資建廠進(jìn)行產(chǎn)能決策可能會導(dǎo)致在投資完成后發(fā)生嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩現(xiàn)象。但是，以上市場失靈假說不能解釋，為什么一些已經(jīng)存在重復(fù)建設(shè)的產(chǎn)業(yè)仍不斷有新建投資。在已經(jīng)存在嚴(yán)重產(chǎn)能過剩的產(chǎn)業(yè)中，企業(yè)對于產(chǎn)業(yè)已經(jīng)產(chǎn)能過剩應(yīng)該有清醒的認(rèn)識，而在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)狀況下，仍不斷有新的投資流入這些產(chǎn)業(yè)。市場失靈假說在這些問題上顯得不太全面。

3. 產(chǎn)能過剩的政府失靈假說

產(chǎn)能過剩的政府失靈假說與市場失靈假說相對應(yīng)，著重從市場之外討論產(chǎn)能過剩的成因。余東華(2015)量化分析了政府補(bǔ)貼、土地價(jià)格扭曲程度等對產(chǎn)能利用率的影響程度，發(fā)現(xiàn)政府干預(yù)越深的環(huán)節(jié)，產(chǎn)能過剩程度越嚴(yán)重。程俊杰等(2015)利用中國制造業(yè)行業(yè)面板數(shù)據(jù)實(shí)證研究了要素扭曲與產(chǎn)能過剩，認(rèn)為政府對要素價(jià)格以及配置的不當(dāng)干預(yù)對產(chǎn)能利用效率具有消極影響。楊振(2013)認(rèn)為，政府的產(chǎn)業(yè)發(fā)展促進(jìn)政策會扭曲企業(yè)的投資和退出決策，其結(jié)果是過度投資及產(chǎn)能退出機(jī)制不暢通，往往會形成產(chǎn)能過剩。周黎安(2007)著重考察了中國地方官員“晉升錦標(biāo)賽”的內(nèi)在模式，從官員晉升角度解釋了我國地方保護(hù)主義、區(qū)域發(fā)展間惡性競爭以及地區(qū)重復(fù)建設(shè)的原因。江飛濤等(2009)認(rèn)為，政府通過成本外部化、風(fēng)險(xiǎn)外部化及投資激勵(lì)等不當(dāng)干預(yù)行為，扭曲了企業(yè)的投資決策，是出現(xiàn)過度投資、重復(fù)建設(shè)和產(chǎn)能過剩的主要原因。政府失靈假說著重從政府在要素扭曲、政策干預(yù)、官員激勵(lì)體制等方面對產(chǎn)能過剩的影響進(jìn)行分析，對認(rèn)識“中國式產(chǎn)能過剩”有了更深層次的理解。但是，從這些觀點(diǎn)出發(fā)，政府失靈行為會在中國蔓延成為一種全面的“過剩經(jīng)濟(jì)”，然而在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，產(chǎn)能過剩只在特定行業(yè)出現(xiàn)。對于這類行業(yè)的產(chǎn)能過剩問題，需要從其他方面探索。

在關(guān)于產(chǎn)能過剩研究的相關(guān)文獻(xiàn)中，學(xué)者們集中從供給側(cè)角度進(jìn)行了詳細(xì)分析。這些假說具有較強(qiáng)的合理性與啟示意義，但對于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)來說，我們認(rèn)為僅僅從供給角度來分析還略顯不足，這些新興產(chǎn)業(yè)發(fā)生產(chǎn)能過剩應(yīng)該還與其政府補(bǔ)貼下的外需引導(dǎo)發(fā)展模式有關(guān)。如果市場需求相對穩(wěn)定和獨(dú)立，產(chǎn)能過剩就主要是由供給快速上升導(dǎo)致的，這也是現(xiàn)有文獻(xiàn)大多集中從供給側(cè)各個(gè)方面探討產(chǎn)能過剩的原因。這一假設(shè)對于大多數(shù)立足于國內(nèi)市場的傳統(tǒng)行業(yè)來說，是比較符合現(xiàn)實(shí)情況的。但是我國很多戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在發(fā)展初期并沒有成熟的國內(nèi)需求，產(chǎn)品與服務(wù)的終端市場主要集中在海外，其需求側(cè)面臨更大的不確定性，一旦出現(xiàn)國際關(guān)系惡化、國際政策變動(dòng)、反傾銷政策、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)變化、國際市場波動(dòng)等難以預(yù)測的情況，帶來的需求波動(dòng)都有可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國內(nèi)市場。這就導(dǎo)致相關(guān)的微觀主體難以做出合適的產(chǎn)能預(yù)測，一旦發(fā)生需求快速下降，非常容易帶來產(chǎn)能過剩的問題。另一方面，為了加快培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，從中央到地方各級政府都給予相關(guān)企業(yè)大量補(bǔ)貼，而補(bǔ)貼方式又相對粗放，往往都是針對產(chǎn)能和固定資產(chǎn)，這在客觀上極大地降低了相關(guān)產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入門檻，并對微觀企業(yè)形成了較強(qiáng)的產(chǎn)能擴(kuò)張刺激。在不穩(wěn)定的國外市場需求和國內(nèi)政府大量補(bǔ)貼的雙重作用下，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)也很容易出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。

本文后續(xù)結(jié)構(gòu)如下：第二部分是基于不確定性需求的古諾競爭模型，以此來闡述外需引導(dǎo)和政府補(bǔ)貼導(dǎo)致產(chǎn)能過剩的理論機(jī)制；第三部分以光伏產(chǎn)業(yè)為例，通過對相關(guān)企業(yè)產(chǎn)能利用率的測算以及實(shí)證分析，驗(yàn)證第二部分理論模型的結(jié)論，并探討其他影響產(chǎn)能過剩的因素；最后一部分是結(jié)論總結(jié)與政策建議。

二、 理論模型：需求不確定性下古諾競爭模型

假設(shè)某個(gè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品主要是為了滿足國外市場需求，并且由于信息不對稱導(dǎo)致真實(shí)的市場需求存在著較高的不確定性。本文在Pindyck(2008)關(guān)于沉沒成本與企業(yè)期權(quán)模型的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了一個(gè)不確定性需求下的多階段古諾競爭模型。假設(shè)t時(shí)點(diǎn)市場反需求函數(shù)如下：

Pt=θt-Qt

(1)

式中，Qt表示t時(shí)市場總產(chǎn)量，θt表示t時(shí)的市場總需求。在第一階段(t=1)總需求已知，θt=θ，其中θ為常數(shù)；第二階段(t=2)的需求未知，但企業(yè)需要在第一階段做出投資決策。假設(shè)企業(yè)選擇進(jìn)入市場僅需支付沉沒成本S，不考慮其他成本因素，生產(chǎn)的邊際成本為0，企業(yè)在選擇投資后自第二階段可以無限期獲得收益。我們最后假設(shè)政府為了培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，會對相關(guān)企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼，補(bǔ)貼額度為λS，其中0<λ<1。

由于第二階段(t=2)市場需求θ2在區(qū)間(θ-ε,θ+ε)內(nèi)滿足均勻分布，即θ2～U(θ-ε,θ+ε)，其中ε>0，很顯然，ε越大就表示市場需求的不確定性越高。在第二階段，如果國外市場需求擴(kuò)大，則需求曲線向右移動(dòng)，反之則向左移動(dòng)，具體的移動(dòng)范圍如圖1陰影部分所示。

圖1 均勻分布下需求曲線移動(dòng)范圍資料來源：作者自制。

現(xiàn)假定第一階段已存在一個(gè)在位壟斷廠商，并且有n個(gè)潛在企業(yè)計(jì)劃進(jìn)入市場，則單個(gè)廠商利潤最大化條件為：

(2)

(3)

在第二階段由于市場需求存在不確定性，即θ2～U(θ-ε,θ+ε)，因此市場競爭的均衡結(jié)果會發(fā)生變化。根據(jù)之前的分析框架，我們不難得到每個(gè)企業(yè)在第二階段(t≥2)開始每期的預(yù)期利潤為：

(4)

由于企業(yè)在第一階段進(jìn)入時(shí)需要支付的實(shí)際沉沒成本為(1-λ)S，現(xiàn)將企業(yè)未來現(xiàn)金流折現(xiàn)，設(shè)貼現(xiàn)率為r，得到每個(gè)進(jìn)入企業(yè)的凈現(xiàn)值NPV為：

(5)

我們假設(shè)該產(chǎn)業(yè)除了初始投資之外，并沒有任何額外的進(jìn)入門檻，因此對于該產(chǎn)業(yè)來說會有企業(yè)持續(xù)選擇進(jìn)入直到NPVi=0。因此我們不難得到在均衡狀態(tài)下該產(chǎn)業(yè)總的廠商數(shù)量為：

(6)

上式分別對ε、S和λ求偏導(dǎo)可以得到以下結(jié)論：

(7)

以上分析表明，在市場需求存在不確定性條件下，行業(yè)中進(jìn)入企業(yè)的數(shù)量與初始沉沒成本成反比，與市場需求的不確定性以及補(bǔ)貼強(qiáng)度成正比。對本國企業(yè)來說，國外市場需求的不確定性一般都要高于國內(nèi)市場需求，因此我們可以得到以下定理：

定理1：當(dāng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)主要是國外市場需求為主時(shí)，市場需求的不確定性越強(qiáng)，或者政府補(bǔ)貼強(qiáng)度越高，那么該產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的可能性就越高。

三、 實(shí)證分析：以光伏產(chǎn)業(yè)為例

光伏產(chǎn)業(yè)作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的典型代表，不僅是傳統(tǒng)不可再生能源的積極補(bǔ)充，而且極有可能成為未來世界能源供應(yīng)最重要的主體，決定人類未來的生活方式。從長遠(yuǎn)看，太陽能光伏發(fā)電將在不遠(yuǎn)的將來占據(jù)世界能源消費(fèi)的重要席位。根據(jù)歐盟聯(lián)合研究中心的預(yù)測，2030年可再生能源在總能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)的占比將會上升到30%左右，其中太陽能光伏發(fā)電在世界總電力供應(yīng)中的占比將會達(dá)到10%左右。到21世紀(jì)末，可再生能源在總能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中將占據(jù)到80%左右的份額，其中太陽能發(fā)電將占據(jù)世界總電力供應(yīng)的60%以上。我國光伏產(chǎn)業(yè)在國際市場的需求引導(dǎo)及國內(nèi)政策的積極推動(dòng)下，涌現(xiàn)了無錫尚德、天威英利等一批優(yōu)秀的光伏制造廠商，帶動(dòng)了中下游企業(yè)的蓬勃發(fā)展，促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)鏈的完善和形成，光伏產(chǎn)業(yè)也經(jīng)歷了從無到有并取得驕人成績的歷程：2007年中國太陽能電池的世界市場占有率為35%，比2006年增加了15%；2008年中國太陽能電池的世界市場占有率進(jìn)一步擴(kuò)大到44%，連續(xù)兩年位居世界第一。但是在這一過程中，也出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩的傾向。根據(jù)中國太陽能光伏發(fā)展報(bào)告，2006-2008年全球太陽能電池市場總需求只有1603MW、2392MW、5559MW，而全球市場總供給達(dá)到了2474MW、3733MW、6500MW，其中中國太陽能電池供給就有438MW、1088MW、2000MW。與此同時(shí)，我國太陽能電池需求僅為10MW、20MW、40MW，國內(nèi)光伏應(yīng)用市場發(fā)展十分有限，導(dǎo)致98%光伏產(chǎn)品需要出口到國外。金融危機(jī)之后，歐洲各國紛紛調(diào)整了對光伏產(chǎn)業(yè)的補(bǔ)貼政策，我國的光伏產(chǎn)業(yè)從海外收到的訂單銳減，大量企業(yè)收益下滑，瀕臨破產(chǎn)，整個(gè)行業(yè)開始嘗到了產(chǎn)能過剩的苦果。

1. 光伏產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能利用率測度

產(chǎn)能利用率是國內(nèi)外學(xué)者在研究產(chǎn)能過剩問題時(shí)，普遍采用的一個(gè)相對便于測度的指標(biāo)，計(jì)算方法為實(shí)際產(chǎn)出與潛在產(chǎn)出之比，常用的測度方法有峰值法(沈利生，1997)、成本函數(shù)法(韓國高等，2011)、生產(chǎn)函數(shù)法(郭慶旺等，2004)、隨機(jī)前沿面法和數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法(Kirkley, et al.，2002)等。由于生產(chǎn)函數(shù)法具備經(jīng)濟(jì)增長理論的基礎(chǔ)，對分析資本、勞動(dòng)力以及技術(shù)進(jìn)步對產(chǎn)出的貢獻(xiàn)度是一種行之有效的方法，同時(shí)滿足數(shù)據(jù)的可獲得性，是目前學(xué)者們普遍采用估算潛在產(chǎn)出的方法，因此本文也選取生產(chǎn)函數(shù)法測度光伏產(chǎn)業(yè)中不同企業(yè)的產(chǎn)能利用率。

假設(shè)邊界生產(chǎn)函數(shù)為柯布-道格拉斯(C-D)生產(chǎn)函數(shù)，其具體形式為：

Y=f(K,L,A)e-u=AKαLβe-u

(8)

其中，Y代表產(chǎn)出水平，K代表資本要素投入，L代表勞動(dòng)力要素投入，A代表技術(shù)水平，α和β分別代表資本要素及勞動(dòng)力要素的產(chǎn)出彈性，α>0,β>0，且假定α+β=1。

對上式兩邊取對數(shù)，得到：

LnY=αLnK+βLnL+LnA-u

(9)

因此邊界生產(chǎn)函數(shù)的基本形式可以表示為：

LnY*=αLnK+βLnL+LnA

(10)

經(jīng)過變化，最終可得到邊界生產(chǎn)函數(shù)具體形式為：

(11)

產(chǎn)能利用率CU(Capacity Utilization)為實(shí)際產(chǎn)出與潛在產(chǎn)出之比，即：

(12)

本文研究樣本為滬深兩市中光伏概念的40家上市公司，相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來自于WIND數(shù)據(jù)庫，時(shí)間跨度為2008-2015年。在測算產(chǎn)能利用率指標(biāo)選取上，本文借鑒張?jiān)掠?2015)等做法，選取年末固定資產(chǎn)余額凈值作為資本投入指標(biāo)，年末在職平均職工人數(shù)作為勞動(dòng)力投入指標(biāo)，年度主營業(yè)務(wù)收入作為產(chǎn)出指標(biāo)，進(jìn)行上述生產(chǎn)函數(shù)法的模型測度過程。經(jīng)過計(jì)算，得到光伏上市公司平均生產(chǎn)函數(shù)的形式如下：

(13)

上式括號內(nèi)的數(shù)值為系數(shù)的t值，各個(gè)系數(shù)均在1%顯著性水平通過檢驗(yàn)，模型的回歸擬合程度較好。光伏產(chǎn)業(yè)是資本密集型高新技術(shù)行業(yè)，但在邊界生產(chǎn)函數(shù)中，資本產(chǎn)出彈性系數(shù)為0.2695，低于勞動(dòng)產(chǎn)出彈性系數(shù)0.7625，這與人們對光伏產(chǎn)業(yè)的認(rèn)識不符。王輝等(2015)也得到了相似的結(jié)論。一個(gè)可能的解釋是，我國光伏企業(yè)主要集中于中下游勞動(dòng)密集型生產(chǎn)環(huán)節(jié)，技術(shù)發(fā)展滯后且位于產(chǎn)業(yè)鏈低端。

將資本要素投入指標(biāo)及勞動(dòng)力要素投入指標(biāo)代入到平均生產(chǎn)函數(shù)，得到平均產(chǎn)出，計(jì)算出樣本區(qū)間內(nèi)所有的實(shí)際產(chǎn)出與平均產(chǎn)出之差。取這些差的最大值加至(13)式的常數(shù)項(xiàng)上，得到邊界生產(chǎn)函數(shù)如下：

(14)

將樣本內(nèi)資本投入指標(biāo)及勞動(dòng)力投入指標(biāo)的觀測值代入邊界生產(chǎn)函數(shù)得到潛在最大產(chǎn)出，實(shí)際產(chǎn)出與潛在產(chǎn)出之比即為產(chǎn)能利用率。本文依據(jù)成本函數(shù)法，利用2008-2015年40家光伏上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)，對其進(jìn)行了理論產(chǎn)能的估算。表1為測度結(jié)果的描述性統(tǒng)計(jì)，完整測算結(jié)果見附表。

表1 產(chǎn)能利用率測度結(jié)果的描述性統(tǒng)計(jì)

資料來源：作者自制。

圖2展示了光伏上市公司的產(chǎn)能利用率及變動(dòng)情況。橫坐標(biāo)為40家光伏企業(yè)的編號，縱坐標(biāo)為年度產(chǎn)能利用率情況。由于時(shí)間跨度較長，僅選取2008年、2011年及2015年進(jìn)行編制。

根據(jù)學(xué)術(shù)界普遍接受的水平，產(chǎn)能利用率通常在80%左右屬于正常，若產(chǎn)能利用率超過90%，說明出現(xiàn)了產(chǎn)能不足的現(xiàn)象；產(chǎn)能利用率低于80%，則存在產(chǎn)能過剩。根據(jù)估算結(jié)果，中國光伏產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能利用率均值在40%左右，明顯低于正常值，存在較為嚴(yán)重的產(chǎn)能過?，F(xiàn)象。

2. 光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩的影響因素分析

根據(jù)理論模型的結(jié)果，當(dāng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)主要基于國外市場且外需波動(dòng)較大時(shí)，該產(chǎn)業(yè)更有可能出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的情況。中國光伏產(chǎn)業(yè)典型特征之一就是過度依賴海外市場，光伏電池等領(lǐng)域的產(chǎn)品90%以上都需要出口到國外，而外需引導(dǎo)下市場需求面臨巨大不確定性，國際政策、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)變動(dòng)，國際關(guān)系惡化等因素帶來的國際需求變動(dòng)都遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于國內(nèi)需求變動(dòng)，微觀企業(yè)也難以作出合理的產(chǎn)能測量。我們認(rèn)為出口占主營業(yè)務(wù)收入的比例及出口額增速，可以作為衡量企業(yè)對外需依賴度的兩個(gè)指標(biāo)。一個(gè)企業(yè)出口占比越大，出口額增速越高，表示外需依賴程度越高。表2和表3分別為樣本光伏企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入中出口占比及出口額增速的統(tǒng)計(jì)性描述。通過對樣本光伏企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的進(jìn)一步分析，我們發(fā)現(xiàn)出口額增速均值的方差為0.4012，而主營業(yè)務(wù)收入增速均值的方差僅為0.0235，很顯然海外市場的需求波動(dòng)性很高。

圖2 2008-2015年光伏上市公司產(chǎn)能利用率資料來源：作者自制。

表2 主營收入中出口占比的描述性統(tǒng)計(jì)

資料來源：作者自制。

表3 出口額增速的描述性統(tǒng)計(jì)

資料來源：作者自制。

除了外需因素之外，理論模型的結(jié)論還顯示政府補(bǔ)貼也會極大地影響產(chǎn)能過剩。補(bǔ)貼對正處于起步階段的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)具有重要意義，中國光伏產(chǎn)業(yè)初期的快速發(fā)展與政府大力扶持密不可分。然而，缺乏長期機(jī)制的政府補(bǔ)貼也為光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩埋下了隱患。我國的政府補(bǔ)貼大多是以財(cái)政資助、稅收減免、設(shè)備及土地優(yōu)惠為主實(shí)施的產(chǎn)能補(bǔ)貼，而針對研發(fā)層面的補(bǔ)貼力度較小。在中央及地方政府對光伏產(chǎn)業(yè)的補(bǔ)貼政策中，財(cái)政資助方式較為常見，如山東省政府2010年安排新能源專項(xiàng)資金3.84億元用于支持79個(gè)新能源產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)項(xiàng)目，江蘇省海潤光伏2012年收到地方政府財(cái)政補(bǔ)貼資金4800萬元等，均屬于此類；稅收減免方面，地方政府的優(yōu)惠政策數(shù)不勝數(shù)，如湖南省政府2011年發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)光伏發(fā)電和照明應(yīng)用的意見》，提出了助推光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的六項(xiàng)稅收優(yōu)惠政策；其他優(yōu)惠方面，地方政府通常會以低于正常報(bào)酬的價(jià)格向投資主體提供土地、設(shè)備、電力、原材料等。但是，這種產(chǎn)能補(bǔ)貼沒有注重產(chǎn)業(yè)研發(fā)水平的提升，造成了企業(yè)投資決策扭曲、行業(yè)無序擴(kuò)張的狀況。許多企業(yè)為了快速回本，在獲得補(bǔ)貼之后將資金運(yùn)用于發(fā)展一些短平快、高能耗低技術(shù)的項(xiàng)目，以獲取更多補(bǔ)貼，使光伏產(chǎn)業(yè)忽視了對高新技術(shù)的研發(fā)與創(chuàng)新活動(dòng)，這與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)節(jié)能環(huán)保、高端制造的目標(biāo)背道而馳。從光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展來看，缺乏事后監(jiān)督與創(chuàng)新激勵(lì)機(jī)制的投資補(bǔ)貼方式，誘使企業(yè)為獲取補(bǔ)貼去投資虧損項(xiàng)目或低技術(shù)門檻項(xiàng)目，扭曲企業(yè)的投資決策，破壞創(chuàng)新環(huán)境，帶來企業(yè)的低水平盲目擴(kuò)張。

除此之外，企業(yè)自身情況也會影響其產(chǎn)能利用率。企業(yè)的技術(shù)水平顯然會對其產(chǎn)能利用率產(chǎn)生顯著影響，較高的研發(fā)水平意味著企業(yè)能夠更為有效地克服海外市場的技術(shù)壁壘以及提高產(chǎn)品的競爭力，其對新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能效率的重要性不言而喻?，F(xiàn)有很多研究還表明融資成本、企業(yè)性質(zhì)、資本密集度和經(jīng)營狀況也與產(chǎn)能過剩存在一定關(guān)系。

表4 變量的定義及測算方法

資料來源：作者自制。

表5 變量統(tǒng)計(jì)性描述

資料來源：作者自制。

根據(jù)以上對變量選取的分析，本文構(gòu)建如下模型來分析不同因素對光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能利用率的影響：

CUi=β0+β1ExRi,t+β2ExGi,t+β3Subi,t+β4RDi,t+β5Inti,t+β6Statei,t+β7Levi,t+β8CIi,t+β9ROEi,t+ε

(15)

本文運(yùn)用40家上市公司2008-2015年面板數(shù)據(jù)進(jìn)行固定效應(yīng)回歸，表6列出了外需因素及其他解釋變量對光伏產(chǎn)業(yè)上市公司產(chǎn)能過剩影響的回歸結(jié)果。

表6 解釋變量對產(chǎn)能利用率的影響

注：*、**、***分別表示在10%、5%、1%水平顯著,括號里的數(shù)值為t值。

資料來源：作者自制。

由結(jié)果可知，核心解釋變量ExR的系數(shù)為-0.255，且在1%水平顯著。這就意味著光伏企業(yè)中主營業(yè)務(wù)收入的出口占比每提高1%，產(chǎn)能利用率相應(yīng)下降0.25%，主營業(yè)務(wù)收入的出口占比對產(chǎn)能利用率有顯著的負(fù)向影響。與此同時(shí)，ExG對提高產(chǎn)能利用率的影響不顯著，表明在統(tǒng)計(jì)期內(nèi)擴(kuò)大出口對提高光伏企業(yè)的產(chǎn)能利用率沒有影響。解釋變量Sub的系數(shù)為-1.030，在1%水平顯著，表明在統(tǒng)計(jì)意義上每增加相當(dāng)于企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入1%的政府補(bǔ)貼，企業(yè)的產(chǎn)能利用率會下降1.03%。政府補(bǔ)貼會加劇戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過剩程度，這與許多學(xué)者得出的判斷相似，究其原因，主要是由于政府干預(yù)不當(dāng)，導(dǎo)致干預(yù)下的企業(yè)投資決策目標(biāo)多元化和投資行為沖動(dòng)，是否投資已經(jīng)并不僅僅取決于投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，容易導(dǎo)致過度投資和產(chǎn)能過?，F(xiàn)象。而政府干預(yù)較少的環(huán)節(jié)，企業(yè)投資目標(biāo)相對單一，較多的考慮投資的經(jīng)濟(jì)效益最大化，因而產(chǎn)能過剩程度相對較輕。另外，政府干預(yù)扭曲了要素價(jià)格，阻礙了市場優(yōu)勝劣汰競爭機(jī)制發(fā)揮作用，造成光伏產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過剩。上述實(shí)證結(jié)果與我們理論模型的結(jié)論是一致的。

從企業(yè)自身因素來看，RD的系數(shù)為0.027，且在1%水平顯著，這意味著研發(fā)費(fèi)用每上升1%，產(chǎn)能利用率相應(yīng)提升0.027%。顯然企業(yè)的研發(fā)強(qiáng)度對產(chǎn)能利用率具有顯著的正向影響，研發(fā)強(qiáng)度有利于技術(shù)水平的提高，一方面技術(shù)水平上升提高了資源利用效率，擴(kuò)展了產(chǎn)品多樣性，有利于提高企業(yè)的核心競爭力，另一方面技術(shù)水平提高有利于企業(yè)跨過出口國的技術(shù)壁壘，降低企業(yè)遭受反傾銷的可能性。Int的系數(shù)為-0.280，部分學(xué)者認(rèn)為中小企業(yè)融資成本高是當(dāng)下產(chǎn)能難以消化的原因之一，但在本文中該項(xiàng)指標(biāo)不顯著，故認(rèn)為利息因素對于產(chǎn)能利用率沒有顯著的負(fù)向影響。財(cái)務(wù)杠桿Lev的系數(shù)顯著為正，表明適當(dāng)增大財(cái)務(wù)杠桿有利于緩解產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象。變量State的系數(shù)不顯著，表明一個(gè)光伏企業(yè)是國有還是非國有性質(zhì)不會顯著影響產(chǎn)能利用率。資本密集度CI的系數(shù)顯著為負(fù)，表明資本密集度越高的企業(yè)越容易出現(xiàn)產(chǎn)能過剩現(xiàn)象，這與近年來產(chǎn)能過剩主要發(fā)生在重化工業(yè)及部分新興產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀一致。最后，凈資產(chǎn)收益率ROE對產(chǎn)能利用率的影響也不顯著。

綜上所述，我們認(rèn)為光伏產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的主要原因在于國外市場萎縮、國內(nèi)需求不足、政府過度補(bǔ)貼以及企業(yè)技術(shù)水平較低。國內(nèi)市場需求不足使得產(chǎn)能得不到充分釋放，作為處于發(fā)展早期的新興產(chǎn)業(yè)，光伏產(chǎn)業(yè)在現(xiàn)階段還較大地依賴于政策扶持的推動(dòng)，然而國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)扶持政策還未到達(dá)歐洲地區(qū)密集出臺的一系列鼓勵(lì)政策的扶持力度，導(dǎo)致國內(nèi)產(chǎn)品終端市場發(fā)展嚴(yán)重滯后。有資料顯示，光伏發(fā)電成本大概為每度0.8元左右，而火力發(fā)電成本僅為每度0.3元左右，相差近2倍，光伏發(fā)電系統(tǒng)較傳統(tǒng)能源發(fā)電在成本上處于不利地位，國內(nèi)市場對光伏產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能消化嚴(yán)重不足。與此同時(shí)，我國光伏產(chǎn)業(yè)對海外市場的依賴性非常強(qiáng)，絕大部分光伏產(chǎn)品需出口到國外，外需引導(dǎo)下新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨巨大的不確定性，一旦出現(xiàn)政策變動(dòng)、國際關(guān)系惡化、經(jīng)濟(jì)形勢變化、反傾銷等情況，將給整個(gè)行業(yè)帶來直接沖擊。2008年金融危機(jī)后，全球光伏市場急劇萎縮，歐洲各國在太陽能領(lǐng)域的政策發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，并且隨著近年來歐美的反傾銷政策，中國光伏產(chǎn)業(yè)遭遇重創(chuàng)，企業(yè)從海外接到的訂單銳減，出現(xiàn)巨大產(chǎn)能難以消化的困境。

四、 結(jié)論與建議

本文從需求角度解釋產(chǎn)能過剩的形成機(jī)制，提出外需驅(qū)動(dòng)對于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩具有負(fù)面影響，作為既往相關(guān)研究大部分集中在供給側(cè)的有益補(bǔ)充。在實(shí)證分析中，選取了2008-2015年滬深兩市中光伏概念的上市公司作為研究樣本，利用相關(guān)數(shù)據(jù)及生產(chǎn)函數(shù)法測算了企業(yè)的產(chǎn)能利用率，進(jìn)而測度分析了企業(yè)的出口占比及政府補(bǔ)貼因素對其產(chǎn)能利用率的影響程度，認(rèn)為我國光伏企業(yè)普遍存在較為嚴(yán)重的產(chǎn)能過?，F(xiàn)象，且國內(nèi)需求不足、國外市場萎縮、政府過度補(bǔ)貼以及企業(yè)技術(shù)水平較低是其面臨的重要問題。本文得到以下主要結(jié)論：① 過度依賴海外市場，出口依賴性過強(qiáng)是光伏產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的主要原因之一。世界光伏發(fā)電市場的增長主要得益于歐洲、日本和美國的鼓勵(lì)政策，然而外需拉動(dòng)下的產(chǎn)業(yè)需求變化波動(dòng)大，微觀企業(yè)更難作出合理的產(chǎn)能投資計(jì)劃，當(dāng)發(fā)生國際需求變化、政策變遷、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)變動(dòng)、國際關(guān)系惡化以及反補(bǔ)貼等情況，極有可能形成過度投資和產(chǎn)能過剩。中國培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，需要充分意識到國內(nèi)市場的主導(dǎo)作用，使得國內(nèi)市場和國外市場有機(jī)結(jié)合和良性互動(dòng)，避免形成內(nèi)需空洞化的被動(dòng)局面。② 政府過度干預(yù)是新興產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的主要原因之一。政府干預(yù)失效會導(dǎo)致要素價(jià)格扭曲，企業(yè)投資決策目標(biāo)多元化和投資行為沖動(dòng)等問題，不利于發(fā)揮市場機(jī)制對資源進(jìn)行合理配置的作用，加劇了過度投資、產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)的問題。③ 研發(fā)強(qiáng)度有利于技術(shù)水平的提高，對于化解產(chǎn)能過剩具有積極影響。技術(shù)進(jìn)步有利于提高資源使用效率，擴(kuò)展產(chǎn)品多樣性，進(jìn)而提高產(chǎn)品競爭力，有利于企業(yè)跨過國外的技術(shù)壁壘，并通過降低反傾銷的可能性，提高產(chǎn)能的利用效率?；谝陨辖Y(jié)論，本文建議從以下三個(gè)方面化解光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩：

1. 積極培育國內(nèi)市場，加快啟動(dòng)內(nèi)需。單一市場的發(fā)展模式存在諸多限制，外需引導(dǎo)下的新興產(chǎn)業(yè)也面臨需求不確定性大等問題，難以長期在國際上保持核心競爭力。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)必須學(xué)會“兩條腿走路”，國內(nèi)國際市場并重。近年來，已經(jīng)有越來越多的海外資本開始涉足中國外需引導(dǎo)的新興產(chǎn)業(yè)，表明我國國內(nèi)市場已經(jīng)吸引世界目光，一旦時(shí)機(jī)成熟，國內(nèi)市場將具有巨大潛力，這對我國外需引導(dǎo)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)向內(nèi)需回歸無疑是個(gè)重要的機(jī)遇。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)應(yīng)積極開拓國內(nèi)應(yīng)用市場，完善國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈，使國內(nèi)市場與國外市場有機(jī)結(jié)合，促進(jìn)行業(yè)國際競爭力的增強(qiáng)。

2. 規(guī)范政府不當(dāng)干預(yù)行為。政府應(yīng)積極營造健康的投資經(jīng)營環(huán)境，保障市場對資源配置有效性，發(fā)揮市場主體的積極性，規(guī)范落實(shí)企業(yè)的自主投資權(quán)，提高新興產(chǎn)業(yè)中投資決策的有效性，避免錯(cuò)位和越位，完善政府在產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的作用，統(tǒng)籌好政府與市場的關(guān)系。對于政府補(bǔ)貼資金的支付方式和程序中產(chǎn)生的問題要引起重視，使財(cái)政補(bǔ)貼政策對提高產(chǎn)業(yè)競爭力形成積極影響，例如可以通過擴(kuò)大國內(nèi)消費(fèi)需求方式，促使企業(yè)在市場調(diào)節(jié)下通過提高生產(chǎn)效率去獲取經(jīng)濟(jì)效益，而不是簡單地給予產(chǎn)能補(bǔ)貼。

3. 積極轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，提高產(chǎn)品的核心競爭力。一個(gè)新興產(chǎn)業(yè)的長期健康發(fā)展不僅僅是產(chǎn)能方面量的提升，更重要的是掌握核心技術(shù)方面質(zhì)的提升。目前國內(nèi)一些新興產(chǎn)業(yè)面臨技術(shù)水平不高、新興產(chǎn)業(yè)不新、產(chǎn)品缺乏核心競爭力的困境，應(yīng)積極轉(zhuǎn)變新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的動(dòng)力機(jī)制，鼓勵(lì)自主創(chuàng)新，提升關(guān)鍵核心技術(shù)的研發(fā)能力和技術(shù)水平，增強(qiáng)產(chǎn)品在國際市場的核心競爭力。

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14. 王立國、張日旭：《財(cái)政分權(quán)背景下的產(chǎn)能過剩問題研究——基于鋼鐵行業(yè)的實(shí)證分析》，《財(cái)經(jīng)問題研究》2010年第12期。

15. 王輝、張?jiān)掠眩骸稇?zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)存在產(chǎn)能過剩嗎——以中國光伏產(chǎn)業(yè)為例》，《產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究》2015年第1期。

16. 余東華、呂逸楠：《政府不當(dāng)干預(yù)與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩——以中國光伏產(chǎn)業(yè)為例》，《中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)》2015年第10期。

17. 楊培鴻：《重復(fù)建設(shè)的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)分析：一個(gè)基于委托代理框架的模型》，《經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊)》2006年第1期。

18. 楊振：《激勵(lì)扭曲視角下的產(chǎn)能過剩形成機(jī)制及其治理研究》，《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》2013年第10期。

19. 張新海、王楠：《企業(yè)認(rèn)知偏差和產(chǎn)能過?！罚犊蒲泄芾怼?009年第9期。

20. 周黎安：《中國地方官員的晉升錦標(biāo)賽模式研究》，《經(jīng)濟(jì)研究》2007年第7期。

21. 張維迎：《控制權(quán)損失的不可補(bǔ)償性與國有企業(yè)兼并中的產(chǎn)權(quán)障礙》，《經(jīng)濟(jì)研究》1998年第7期。

22. 周亞虹、蒲余路、陳詩一、方芳：《政府扶持與新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展——以新能源為例》，《經(jīng)濟(jì)研究》2015年第6期。

23. 張?jiān)掠眩骸栋l(fā)揮市場機(jī)制決定作用化解產(chǎn)能過?！越K省為例》，《經(jīng)濟(jì)與管理研究》2015年第6期。