鄭海濤 顧東芳 蔣云赟 任若恩

一、 引 言

隨著我國養(yǎng)老金體制由現(xiàn)收現(xiàn)付制向部分基金積累制的轉(zhuǎn)變，舊體制下的債務(wù)形成轉(zhuǎn)軌成本；同時，人口老齡化的加劇也對養(yǎng)老金體系的收支平衡造成了重大沖擊，養(yǎng)老金隱性負債逐漸顯性化，引起了廣泛關(guān)注。

近年來，國內(nèi)外許多學(xué)者對我國養(yǎng)老金體系的隱性負債進行過測算：世界銀行(1997)基于國際經(jīng)驗——“養(yǎng)老金隱性債務(wù)一般為養(yǎng)老金支付額的20-30倍”，推算出1994年中國養(yǎng)老金隱性債務(wù)預(yù)計將占當(dāng)年我國GDP的46～69%，絕對值將達到20147億元～30221億元；Dorfman等(2000)采用世界銀行的精算模型(PROST)，估算1998年中國養(yǎng)老金的隱性債務(wù)，發(fā)現(xiàn)其占GDP的比重高達94%。王曉軍和米海杰(2013)基于終止法隱性債務(wù)的定義，運用精算模型估計1996年中國養(yǎng)老金隱形負債為3.67萬億元，占GDP比重達54%；曹遠征(2011)將養(yǎng)老保險隱性負債定義為養(yǎng)老金權(quán)益凈責(zé)任，即居民未來領(lǐng)取的養(yǎng)老金精算現(xiàn)值與未來繳納的養(yǎng)老金精算現(xiàn)值之差，在現(xiàn)行養(yǎng)老制度不變的假設(shè)下，預(yù)計2033年缺口現(xiàn)值將達到68.2萬億元，占當(dāng)年GDP的38.7%；馬駿等(2012)和李揚等(2013)在中國國家資產(chǎn)負債表的研究中，基于累計收支缺口的隱性負債定義，分別對我國養(yǎng)老金體系的隱性負債進行過測算，馬駿預(yù)計從2013年到2050年的38年間，我國城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險收支缺口的累計現(xiàn)值將達到2011年GDP的83%，而李楊預(yù)計到2050年的社會養(yǎng)老保險累計缺口現(xiàn)值將達到測算當(dāng)年GDP的91%；蔣云赟在中國代際核算體系的研究中，測算社會養(yǎng)老保險各年收支，預(yù)計收支缺口到2110年將高達253230億元。

各類測算結(jié)果的巨大差異主要是因為養(yǎng)老金隱性負債的概念并不統(tǒng)一，測算方法、口徑、假設(shè)條件、采用模型均各有不同。而我國社會養(yǎng)老保險制度近年來的不斷變革——機關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老保險逐漸打破雙軌制、納入統(tǒng)籌，城鎮(zhèn)居民養(yǎng)老保險和新農(nóng)保不斷完善、覆蓋面積不斷擴大，農(nóng)民工養(yǎng)老保險制度日漸完善，也需要在養(yǎng)老金隱性負債的測算中予以重新考慮?；谶@一背景，本文在梳理當(dāng)前主流的幾種養(yǎng)老金隱性負債的概念基礎(chǔ)上，從國家資產(chǎn)負債表研究角度出發(fā)，基于基金累計收支缺口的概念，在評估時點2014年，測算包含城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險、城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險、農(nóng)民工養(yǎng)老保險在內(nèi)的“全口徑社會養(yǎng)老保險”隱性負債。其中，對機關(guān)事業(yè)單位職工養(yǎng)老保險收支的分析，依據(jù)國發(fā)[2015]2號對機關(guān)事業(yè)單位職工參保的最新規(guī)定；獨立分析農(nóng)民工群體，統(tǒng)一按照2009年《農(nóng)民工參加基本養(yǎng)老保險辦法(摘要)》參保。并分析人口、經(jīng)濟和制度因素變動對測算結(jié)果的影響，人口方面主要結(jié)合2015年放開的二胎政策，而經(jīng)濟方面則是主要考慮生產(chǎn)力變化。進而分別在是否考慮財政補貼兩種情況下，分析社會養(yǎng)老保險隱性負債對財政承受能力的影響效果。

二、 測算模型

1. 人口預(yù)測模型

在未來各年城鄉(xiāng)人口結(jié)構(gòu)的預(yù)測方面，運用隊列要素法，并結(jié)合城鄉(xiāng)二元人口迭代轉(zhuǎn)移模型，以2010年為基年，對考察期內(nèi)各年分年齡、性別城鄉(xiāng)人口結(jié)構(gòu)進行預(yù)測。其中隊列要素法是指，用每一年分年齡、性別的人口數(shù)和死亡率得到下一年分年齡、性別的人口數(shù)，用育齡婦女的人口結(jié)構(gòu)和生育率獲得新生兒的數(shù)量，并參照新生兒性別比推算新生兒性別結(jié)構(gòu)。

以城鎮(zhèn)女性人口結(jié)構(gòu)預(yù)測為例，在t+1年時，城鎮(zhèn)女性人口結(jié)構(gòu)為：

x(t+1)=L(t).*x(t)+M(t)B(t)x(t)+f(t)

(1)

其中，

(2)

xa(t)表示第t年初的a歲城鎮(zhèn)女性人口，xa+1(t+1)表示第t+1年初的a+1歲城鎮(zhèn)女性人口，m表示最高壽命；

(3)

la(t)表示第t年初的a歲城鎮(zhèn)女性人口的留存率；

(4)

表示各年齡婦女新生、并存活的女性人口結(jié)構(gòu)矩陣，其中bi(t)=l00(t)hi(t)ki(t)，i=15,…,49，表示第t年時，處于生育期間的i歲婦女生育、并存活的女嬰比率，l00(t)表示第t年度時的女嬰留存率，hi(t)、ki(t)分別表示第t年時的i歲婦女(處于生育期間)的生育模式及相應(yīng)的新生嬰兒中的女嬰比例，M(t)為t年度的總合生育率；f(t)為農(nóng)村各年齡女性向城鎮(zhèn)遷移的人口矩陣。

2. 養(yǎng)老金缺口模型

本文基于全口徑社會養(yǎng)老保險進行測算，對各類養(yǎng)老保險的收繳情況分別考慮，進而匯總得到各年基金總收支，各年養(yǎng)老金收支缺口等于社會養(yǎng)老保險總繳費與基金總支出數(shù)額的差值。

對城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險，覆蓋人群包括：企業(yè)職工(含其他)，及國發(fā)[2015]2號文件規(guī)定納入統(tǒng)籌的機關(guān)事業(yè)單位職工。企業(yè)職工依據(jù)國發(fā)[1997]26號文件，劃分為“老、中、新”人，在職中人與新人參與繳費，單位與個人共同繳費，個人繳費全部進入個人賬戶；老人按照原規(guī)定享受養(yǎng)老金待遇，中人養(yǎng)老金包括基礎(chǔ)養(yǎng)老金和個人賬戶養(yǎng)老金，并支付過渡性養(yǎng)老金，以保障中人在制度轉(zhuǎn)軌期間的權(quán)益，新人完全按照新規(guī)定按月領(lǐng)取基礎(chǔ)養(yǎng)老金及個人賬戶養(yǎng)老金，其中，基礎(chǔ)養(yǎng)老金領(lǐng)取比例為繳費年限乘以1%，個人賬戶養(yǎng)老金按月領(lǐng)取累計存儲額的1/139。機關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老金改革前的退休人員，繼續(xù)按照老辦法享受養(yǎng)老金待遇，此后納入統(tǒng)籌的人員參照企業(yè)職工的計發(fā)辦法，未納入統(tǒng)籌部分則繼續(xù)按老規(guī)定發(fā)放。

對城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險，基礎(chǔ)受益人口包括：規(guī)定年齡的城鎮(zhèn)總?cè)丝诳蹨p相應(yīng)年齡、性別的城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險參保人口，以及規(guī)定年齡、未參加城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險的農(nóng)村戶籍人口；男女退休年齡均為60歲。由“個人、集體、政府”三方共同籌資，個人按規(guī)定自主選擇檔次繳費，集體視情況靈活給予補助，地方政府對參保人員的繳費予以補貼，籌資全部進入個人賬戶。適齡退休人員按月領(lǐng)取養(yǎng)老金，相應(yīng)的養(yǎng)老金待遇由基礎(chǔ)養(yǎng)老金和個人賬戶養(yǎng)老金組成，支付終身；基礎(chǔ)養(yǎng)老金由中央政府確定，地方政府可根據(jù)實際情況，適度上調(diào)，2010年為每人每月55元；個人賬戶養(yǎng)老金由參保人員退休時，個人賬戶累計存儲額確定，每月為存儲額的1/139。

對農(nóng)民工養(yǎng)老保險，基礎(chǔ)受益人口為：未參加新型農(nóng)村養(yǎng)老保險的農(nóng)村戶籍人口?；鶞是樾蔚臏y算依據(jù)為《農(nóng)民工參加基本養(yǎng)老保險辦法(摘要)》，農(nóng)民工以城鎮(zhèn)職工平均工資的60%為繳費工資，單位與個人共同繳費，個人繳費全部進入個人賬戶；養(yǎng)老金待遇由基礎(chǔ)養(yǎng)老金和個人賬戶養(yǎng)老金共同構(gòu)成，基礎(chǔ)養(yǎng)老金標準為上年度在崗職工月平均工資的80%，個人賬戶養(yǎng)老金為退休時累計存儲額的1/139。

三、 養(yǎng)老金體系隱性負債的測算

通常所說的隱性負債主要有三種定義：第一，到期應(yīng)計債務(wù)，是一種以當(dāng)前累積權(quán)益為基礎(chǔ)、養(yǎng)老金體系承諾未來支付的養(yǎng)老金現(xiàn)值，任何未來養(yǎng)老金繳費和由此引致的養(yǎng)老金累積權(quán)益都將不包含在內(nèi)。第二，預(yù)計的在職職工和退休人員的養(yǎng)老金債務(wù)，是一種基于終止法假設(shè)，即養(yǎng)老金計劃直到最后一位繳費者去世前都將持續(xù)運行、從此時開始再沒有新的參保者進入養(yǎng)老金計劃，以及現(xiàn)存養(yǎng)老金計劃參保者的未來繳費與未來權(quán)益都將被現(xiàn)存體制納入其中，也稱基于封閉性人口的隱性債務(wù)。第三，開放系統(tǒng)隱性債務(wù)，這是一種把現(xiàn)有養(yǎng)老金體制的新參保人員繳費與養(yǎng)老金領(lǐng)取均包含在內(nèi)，測算范圍從當(dāng)前已出生、但未參與工作的兒童擴大至無窮的未來，時間段一般可以任意選取。李揚、馬駿在國家資產(chǎn)負債表研究中所采用的隱性負債定義基本與上述第三種相似，本文也將采用該種定義進行測算評估。

當(dāng)前，我國的公共養(yǎng)老金體系包括城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險、城鎮(zhèn)居民養(yǎng)老保險、新型農(nóng)村養(yǎng)老保險、農(nóng)民工養(yǎng)老保險四種。其中，企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險覆蓋城鎮(zhèn)企業(yè)職工、個體私營業(yè)主，經(jīng)過多年的改革，已經(jīng)發(fā)展的較為成熟；機關(guān)事業(yè)單位職工養(yǎng)老保險歷經(jīng)多年改革，2015年正式推出納入統(tǒng)籌的改革方案；城鎮(zhèn)居民養(yǎng)老保險自2011年開始試點，新型農(nóng)村養(yǎng)老保險自2009年開始試點，逐步擴大覆蓋面，在2012年的十一屆人大五次會議答記者問時，尹蔚民提出在2012年年底之前實現(xiàn)新農(nóng)保和城居保的全面覆蓋；而由于農(nóng)民工不斷流動、居住場所難以固定的特性，農(nóng)民工養(yǎng)老保險一直處在不斷的改革完善之中。本文將針對包含上述五種養(yǎng)老金的全口徑公共養(yǎng)老金體系進行測算分析。

1. 基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和基準假設(shè)

(1) 評估時點：選取2012年、2013年、2014年三個評估時點。

(2) 人口預(yù)測數(shù)據(jù)：以2010年第六次人口普查數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，利用小學(xué)入學(xué)人口數(shù)據(jù)作為低齡人口結(jié)構(gòu)的修正，從而得到基年人口結(jié)構(gòu)。利用城鄉(xiāng)二元人口迭代轉(zhuǎn)移模型，預(yù)測未來各年分城鄉(xiāng)人口結(jié)構(gòu)。分析五普、六普數(shù)據(jù)的生育率、新生兒性別比變化，并結(jié)合對未來生育政策變化的預(yù)期、性別偏好降低的預(yù)期，預(yù)測考察期內(nèi)未來生育率、新生兒性別比的變化。根據(jù)《中國衛(wèi)生年鑒》公布的2000年和2010年城鄉(xiāng)新生兒死亡率，預(yù)期考察期的城鄉(xiāng)新生兒死亡率。根據(jù)《中國養(yǎng)老保險基金的測算與管理》中分析的2000-2050年不同死亡率的下降趨勢和預(yù)期壽命的變化趨勢，預(yù)測未來分年齡、性別的死亡率。假設(shè)預(yù)測期間農(nóng)村向城鎮(zhèn)轉(zhuǎn)移的人口轉(zhuǎn)移模式和六普統(tǒng)計的戶口不在登記地的鄉(xiāng)村人口轉(zhuǎn)移模式一致，并假設(shè)該轉(zhuǎn)移模式在整個預(yù)測期間始終保持不變；各年遷移總?cè)藬?shù)，根據(jù)六普城市化率和《2001-2002中國城市發(fā)展報告》預(yù)測的城市化率在2050年達到峰值75%共同確定。從而得到考察期內(nèi)各年的城鄉(xiāng)人口結(jié)構(gòu)。

(3) 城鎮(zhèn)就業(yè)比例：利用由六普數(shù)據(jù)推算出的城鄉(xiāng)分年齡、性別的勞動力參與率和失業(yè)率，測算分年齡、性別的城鎮(zhèn)就業(yè)人口數(shù)據(jù)。分析2001-2010年期間，城鎮(zhèn)單位職工、城鎮(zhèn)私營和個體就業(yè)人員在總就業(yè)人口中所占比重的變化，以及企業(yè)、事業(yè)和機關(guān)單位職工在城鎮(zhèn)單位職工中所占比重的變化情況，對未來各類占比變化趨勢做出預(yù)測。假設(shè)從2010年起，城鎮(zhèn)單位職工占城鎮(zhèn)就業(yè)人員的比重保持37.16%不變，城鎮(zhèn)私營企業(yè)和個體就業(yè)人員占城鎮(zhèn)就業(yè)人員的比重保持30.38%不變；從2010年起，企業(yè)、事業(yè)、機關(guān)單位職工占城鎮(zhèn)單位職工的比重分別保持67.98%、22.74%、9.28%不變。

(4) 按照《勞動法》的規(guī)定，將勞動力資源的年齡下限定為16歲；假設(shè)男性退休年齡60歲，女干部55歲，女工人50歲；并假設(shè)參保者從開始參加工作，即進入制度，至退休，整個參保期間連續(xù)足額繳費。

(5) 基年工資水平：2010年企業(yè)、事業(yè)和機關(guān)單位分年齡、性別的工資數(shù)據(jù)，在崗職工平均工資數(shù)據(jù)。

(6) 勞動生產(chǎn)率增長率：采用白重恩(2015)PWT8.1中的勞動生產(chǎn)率增長率預(yù)測結(jié)果， 2010-2014年的勞動生產(chǎn)率增長率選用真實數(shù)據(jù)，并假設(shè)2015年的勞動生產(chǎn)率增長率保持2014年的實際水平不變，為6.94%。

(7) 實際工資增長率、養(yǎng)老金保值率、個人賬戶增長率均假設(shè)為勞動生產(chǎn)率增長率。

(8) 參保率：企業(yè)職工100%參保，城鎮(zhèn)私營和個體就業(yè)人員參保率從2010年的86.2%勻速上升至2020年的100%；根據(jù)機關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老金改革，自2015年開始，機關(guān)單位100%參保，公益性和經(jīng)營服務(wù)類事業(yè)單位參保率保持70%；城鄉(xiāng)居民自2012年起實現(xiàn)100%參加居民養(yǎng)老保險；未在農(nóng)村原籍參加新農(nóng)保的人員參加農(nóng)民工養(yǎng)老保險。

用人企業(yè)認為在當(dāng)今全球化、信息化的浪潮下，優(yōu)秀的員工必備的品質(zhì)主要包括以下：適應(yīng)經(jīng)濟全球化以及各種社會挑戰(zhàn)的外語運用能力，和跨文化溝通能力，勇于創(chuàng)新、獨立自主開展外語相關(guān)工作的能力，具備積極進取的合作能力；同時企業(yè)更加注重的是“英語聽說能力”的培養(yǎng)。聽是一切英語學(xué)習(xí)的根源，沒有聽就沒有說?？傊?，聽、說、讀、寫四種技能密不可分，相輔相成，需要進行大量的實踐練習(xí)，再結(jié)合實踐檢驗，才能提高英語技能的應(yīng)用（見表1）；企業(yè)還需要學(xué)生將校內(nèi)理論知識與企業(yè)實踐技能相結(jié)合，讓學(xué)校和企業(yè)實現(xiàn)裝備、技術(shù)信息的互補和共享，更能有針對性地為企業(yè)培養(yǎng)所需人才，加強對口人才的實際操作能力，進而保證人才的質(zhì)量（見表1）。

(9) 繳費率：城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險統(tǒng)籌賬戶繳費率20%，個人賬戶繳費率8%(未納入統(tǒng)籌的機關(guān)事業(yè)單位職工除外)；城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險參保人員個人繳費與政府補貼相結(jié)合，并入個人賬戶，基年城居保人均繳費200元/年、新農(nóng)保人均繳費300元/年，政府補貼均為人均30元/年，此后各年繳費按勞動生產(chǎn)率增長；農(nóng)民工統(tǒng)籌賬戶繳費率12%，個人賬戶繳費率8%，繳費工資為在崗職工平均工資的60%。

2. 測算結(jié)果

根據(jù)前文所述的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)、基準假設(shè)和模型，可以得到2014-2050年期間的各年養(yǎng)老金收支數(shù)據(jù)及收支缺口，如表1所示。

表1 至2050年社會養(yǎng)老保險年度缺口額 (單位：百億)

可以看到，各類養(yǎng)老保險的繳費、支出均呈逐年增長趨勢，城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險和農(nóng)民工養(yǎng)老保險的繳費額在2015-2020年期間大幅增長，這是由于伴隨著機關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老保險和農(nóng)民工養(yǎng)老保險在這一時間段內(nèi)的改革，這兩類保險的覆蓋面快速擴張，參保人員迅速增多。而城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險和農(nóng)民工養(yǎng)老保險的支出在2025年之前均保持在較小的規(guī)模，在2025-2030年期間迅速大額增長，這是由于這幾類養(yǎng)老保險起步較晚(新農(nóng)保和城居保的試點分別開始于2009年和2011年，到2012年迅速實現(xiàn)全面覆蓋，而農(nóng)民工養(yǎng)老保險自2009年底面向社會頒布征求意見稿以來，始終處在發(fā)展階段)，在考察期的最初階段大部分參保人員尚未達到退休年齡，伴隨著參保人員的老齡化，養(yǎng)老金支出才開始快速增長。

匯總社會養(yǎng)老保險基金的收支數(shù)據(jù)，總繳費與總支出變動趨勢，如圖1所示。

圖1 社會養(yǎng)老保險基金的收支數(shù)據(jù)

通過圖1，可以看到：從2012年開始的一段時間內(nèi)，社會養(yǎng)老保險的繳費始終大于支出，即養(yǎng)老保險體系保持盈余狀態(tài)。最初階段，養(yǎng)老保險基金繳費的增速大于支出，這是由于機關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老金的并軌改革擴大了“城職?！钡睦U費人口，以及“新農(nóng)?！?、“城居保”覆蓋面的擴大增加了繳費額。但自2026年開始，養(yǎng)老保險基金支出的增速開始反超繳費的增長，這是因為對于“城居保”、“新農(nóng)?！薄ⅰ稗r(nóng)民工養(yǎng)老保險”以及“納入統(tǒng)籌體系的機關(guān)事業(yè)單位職工養(yǎng)老保險”而言，當(dāng)前的參保人員大多仍處于繳費期，隨著這部分人口逐漸步入退休年齡段，養(yǎng)老保險基金支出將快速大幅增長，到2031年，超過養(yǎng)老保險體系的繳費收入。并且，隨著人口老齡化的日漸嚴重，基金支出增速遠遠超過繳費增長，收支缺口進一步擴大。

利用各年貼現(xiàn)率進行貼現(xiàn)，在不考慮財政補貼的情況下，預(yù)計2012-2014年的社會養(yǎng)老保險隱性負債分別為14.01萬億元、15.48萬億元、17.16萬億元，分別占各年GDP的27.03%、27.34%、28.25%。

3. 人口、經(jīng)濟、制度因素變動對支付缺口的影響

前面的測算結(jié)果基于所設(shè)定的基準精算假設(shè)，如果基準假設(shè)發(fā)生變動，將會得出不同的結(jié)果。這部分采用敏感性分析方法分析基準假設(shè)變動對測算結(jié)果的影響，選擇生育率、勞動生產(chǎn)率增長率、折現(xiàn)率、制度等因素，測算結(jié)果見表2。

表2 不同假設(shè)下的養(yǎng)老金隱性債務(wù)結(jié)果 (單位：萬億元)

上升至2015年的2.06，此后均保持不變；情景2指僅推出放開二胎政策，城鎮(zhèn)生育率從2010年的1.11勻速上升至2015年的1.8，農(nóng)村生育率從2010年的1.45 勻速上升至2015年的2.27，此后均保持不變?？梢钥吹剑フ叩姆砰_所帶來的生育率的提高可以在一定程度上增加未來養(yǎng)老金繳費，從而減少養(yǎng)老金隱性負債，三個基年的減少幅度分別為17.34%、17.25%、16.96%；而在放開二胎政策的同時，提倡晚育同樣可以降低養(yǎng)老金隱性負債，且減少效果較情景2而言，相對更弱，三個基年隱性負債的降低幅度分別為14.20%、14.08%、13.87%。還可以看到，折現(xiàn)率在基準情形上增加1%可以帶來的基年隱性負債減小幅度分別為41.18%、40.37%、39.22%，而在基準情形上減少1%則可以造成基年隱性負債的增加幅度分別為57.96%、56.07%、53.90%，與勞動生產(chǎn)率增長率、生育率兩個因素相比，養(yǎng)老金隱性負債對折現(xiàn)率的敏感性較高，并且折現(xiàn)率減少對隱性負債的影響程度更大。然而此處的折現(xiàn)率變化僅代表折現(xiàn)因子的變化，其他都沒有影響。實際上，折現(xiàn)因子本身與勞動生產(chǎn)率增長率、通貨膨脹率、人口增長率密切相關(guān)，所以，這些內(nèi)在的影響因素同時影響折現(xiàn)因子和缺口數(shù)值，從而使得折現(xiàn)率的變化被缺口值的變化所沖銷，這就減弱了折現(xiàn)率變化對隱性債務(wù)值的影響。

至于農(nóng)民工養(yǎng)老保險的處理，當(dāng)采用農(nóng)民工保險意見稿方式時，短期內(nèi)繳費很高，但長期的支出非常大；當(dāng)采用新農(nóng)合方式時，短期內(nèi)繳費比較少，長期支出比較平穩(wěn)，而且值比較小。在中期內(nèi)評估，農(nóng)民工的繳費對基本養(yǎng)老保險基金的收入起到了支撐作用，帶來較小的隱性負債；但如果評估期延長，農(nóng)民工保險意見稿方式將會導(dǎo)致政府隱性債務(wù)較大。

四、 養(yǎng)老保險基金隱性負債對財政支出的影響

1. 社會養(yǎng)老保險獨立運營

在不考慮國家財政每年對養(yǎng)老保險基金進行財政補貼的情況下，假設(shè)未來一旦養(yǎng)老保險基金出現(xiàn)收支缺口，財政支出就將對其給予全額補償。根據(jù)前文測算的未來各年養(yǎng)老保險基金收支數(shù)據(jù)，該基金自2031年開始出現(xiàn)收支缺口，因而自2031年開始，國家開始利用財政支出彌補收支缺口，各年所需財政支出及累計支出如表3所示。

表3 在不考慮年度財政補貼下對未來財政支出的影響 (單位：百億元)

可以看到，2031年的第一筆財政支出為0.34萬億元，此后逐年增長，到2050年高達37.88萬億元，2014年的累計財政支出現(xiàn)值為31.65萬億元，而2014年全國公共財政支出總額為1516.62萬億元，這樣未來養(yǎng)老保險基金收支缺口引致的政府支出增加占2014年全國財政總支出的2.09%。

2. 考慮財政補貼

現(xiàn)實中，政府為應(yīng)對養(yǎng)老保險轉(zhuǎn)軌期的轉(zhuǎn)軌成本、居民養(yǎng)老保險的基礎(chǔ)養(yǎng)老金發(fā)放、農(nóng)民工的養(yǎng)老金補貼以及人口老齡化帶來的長壽風(fēng)險等問題，國家各級財政每年都會對養(yǎng)老保險體系發(fā)放財政補貼，以維系養(yǎng)老保險基金的運作。2013、2014兩年的養(yǎng)老保險體系財政補貼決算額分別為0.4435萬億元、0.4607 萬億元，而2015年的養(yǎng)老保險體系財政補貼預(yù)算為0.5620萬億元，分別占當(dāng)年GDP的0.78%、0.72%、0.83%?？紤]到財政補貼主要用于機關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老金、轉(zhuǎn)軌成本、人口老齡化帶來的長壽風(fēng)險三個模塊，隨著機關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老金體制的改革，納入統(tǒng)籌參保人員的繳費可在一定程度上降低財政補貼，隨著養(yǎng)老金體系轉(zhuǎn)軌的進行，逐年降低的轉(zhuǎn)軌成本也減弱了對財政補貼的依賴，然而隨著我國人口老齡化的加劇，長壽風(fēng)險可能帶來的養(yǎng)老金支出快速增長對財政補貼有著更高的要求。綜合分析上述因素，假定國家各級財政未來每年對養(yǎng)老保險基金的確定財政補貼將占當(dāng)年GDP的0.8%(2012-2014年取實際占比)，將各年財政補貼作為社會養(yǎng)老保險基金收入的一部分，可以得到考慮財政補貼后的社會養(yǎng)老保險基金隱性負債，如表4所示。

表4 考慮財政補貼后的社會養(yǎng)老保險隱性負債 (單位：百億元)

扣除財政補貼后，2012-2014年的社會養(yǎng)老保險隱性負債分別為2.8134萬億、3.5907萬億、4.6517 萬億，占各年GDP的百分比分別為5.43%、6.43%、7.77%，相比于不計財政補貼、完全獨立運行假設(shè)下的社會養(yǎng)老保險基金隱性負債而言，扣減財政補貼后的隱性負債大幅減少。在這種情況下，基金自2033年開始出現(xiàn)收支缺口，同樣假定各年國家財政對出現(xiàn)的收支缺口額外給予全額補貼，即各年財政支出數(shù)據(jù)及累計現(xiàn)值如下表所示，則養(yǎng)老保險基金將從2033年開始出現(xiàn)收支缺口。相應(yīng)的每年為彌補收支缺口所需要的額外財政支出數(shù)據(jù)如表5所示。

表5 在考慮年度財政補貼下對未來財政支出的影響 (單位：百億元)

2033年，出現(xiàn)第一筆為彌補收支缺口的財政支出，為0.43萬億元，此后逐年增長，到2050年高達35.26萬億元，2014年的累計財政支出現(xiàn)值為26.45萬億元，而2014年全國公共財政支出總額為151662百億元，這樣未來養(yǎng)老保險基金收支缺口引致的政府支出增加占2014年全國財政總支出的1.74%。與不考慮各年財政補貼的社會養(yǎng)老保險基金相比，未來彌補收支缺口的財政支出在基年的累計現(xiàn)值較小，下降了約5.19萬億。

五、 結(jié) 論

本文基于精算學(xué)原理，在相關(guān)文獻分析研究的基礎(chǔ)上，對養(yǎng)老金隱性負債的概念及其他同類研究進行了對比分析。從政府資產(chǎn)負債表的角度出發(fā)，依據(jù)“累計收支缺口”的隱性負債定義，對評估時點的“全口徑社會養(yǎng)老保險”隱性負債進行了測算；分析了人口、經(jīng)濟和制度因素變動對隱性負債測算結(jié)果的影響；并在此基礎(chǔ)上，分別在是否考慮財政補貼兩種情況下，對收支缺口引致的財政支出進行測算，進而分析財政承受能力?？梢缘玫浇Y(jié)論如下：

(1) 養(yǎng)老金隱性負債具有不同的定義，出于不同的評估目的，依據(jù)不同的隱性負債定義進行測算時，可以做出不同的測算假設(shè)，得到的測算結(jié)果也會有較大不同。例如，王曉軍基于“終止法”假設(shè)測算隱性負債，分析“在評估時點1996年，參保者(養(yǎng)老金領(lǐng)取者和繳費者)將獲得的養(yǎng)老金權(quán)益現(xiàn)值”，未來新增參保人員不劃入測算范圍；馬駿(2012)和李揚(2013)從國家資產(chǎn)負債表的角度出發(fā)，基于“累計收支缺口現(xiàn)值”的定義測算隱性負債，馬駿(2012)的測算時點為2012年，預(yù)測期為38年，測算口徑為城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險，并考慮各年財政補貼，采用名義GDP增長率為貼現(xiàn)率，李揚(2013)的測算期間為2010-2050年，測算口徑為全口徑的社會養(yǎng)老保險，同樣將每年的財政補貼作為基金收入的一個部分，以名義GDP增長率進行貼現(xiàn)。本文采用“累計收支缺口現(xiàn)值”的定義，基于我國現(xiàn)行養(yǎng)老保險制度及相關(guān)權(quán)威研究對未來人口參數(shù)、經(jīng)濟增長參數(shù)、制度變動趨勢的假設(shè)，測算分析基準情形下的隱性負債，并利用其它可能情形的假設(shè)進行敏感性分析，不同情形下的測算結(jié)果顯示出明顯差異。但從總體趨勢上看，社會保險基金將逐漸從收支盈余狀態(tài)過渡為收支缺口狀態(tài)，并且隨著人口老齡化現(xiàn)象的日益嚴重，缺口逐年擴大，制度的平穩(wěn)運行面臨愈加嚴重的挑戰(zhàn)。

(2) “累計收支缺口現(xiàn)值”定義的隱性負債，是在開放人口假設(shè)下，度量從評估時點起的一定評估期限內(nèi)，“未來支出超過未來收入”差額的累計現(xiàn)值之和，用于衡量評估時期內(nèi)的基金累計赤字。受到折現(xiàn)率，與人口因素相關(guān)的評估時點現(xiàn)有和未來新加入的參保人口及其結(jié)構(gòu)、評估時點現(xiàn)有和未來新退休的養(yǎng)老金領(lǐng)取人口及其結(jié)構(gòu)，與經(jīng)濟發(fā)展水平相關(guān)的勞動生產(chǎn)率增長率，相關(guān)養(yǎng)老保險制度因素的可能變動的影響。在基準情形下，不考慮財政補貼，社會養(yǎng)老保險基金在2031年之前始終保持基金盈余狀態(tài)，各年繳費收入大于養(yǎng)老金支出；2031年之后，基金開始出現(xiàn)缺口，并且隨著人口老齡化的加劇，收支缺口逐年擴大，預(yù)計在2014年的評估期累計收支缺口現(xiàn)值為17.16萬億，相當(dāng)于當(dāng)年GDP的28.25%。勞動生產(chǎn)率增長率、生育率、折現(xiàn)率高于基準情形，均會使隱性負債在一定程度下降，而勞動生產(chǎn)率增長率由于同時對工資增長率、折現(xiàn)率兩個因素具有顯著作用，故而對隱性負債的影響相對不顯著。但在本文測算的合理假設(shè)范圍內(nèi)，考察期內(nèi)各年的收支缺口整體變化趨勢不會改變。

(3) 在基準情形下，不考慮各年財政補貼，假定國家財政將對每年的收支缺口予以全額補償，2013年將發(fā)生第一筆財政支出0.34萬億元，之后逐年遞增，預(yù)計在2014年的評估期累計財政支出現(xiàn)值為31.65萬億元，相當(dāng)于2014年全國公共財政支出總額的2.09%。若考慮政府每年對社會養(yǎng)老保險基金的財政補貼，將其也算作基金收入的一部分，基金的收支壓力將得到一定程度上的緩解，2033年開始出現(xiàn)收支缺口，為彌補缺口的第一筆財政支出在當(dāng)年發(fā)生，為0.43萬億元，2014年的累計財政支出現(xiàn)值為26.45萬億元。各年的穩(wěn)定財政補貼有效減弱了隱性負債對基金財政承受能力的挑戰(zhàn)。

(4) 在我國，如果僅依靠國家財政來維系社會養(yǎng)老保險基金的運行，國家財政將為此承擔(dān)沉重的負擔(dān)。因而，為確保社會養(yǎng)老保險制度的可持續(xù)發(fā)展，應(yīng)盡早落實社?；鹳~戶，并對社保制度進行適度改革，如依據(jù)生存壽命的延長適度延遲退休年齡，效仿發(fā)達國家、發(fā)展養(yǎng)老保險年金制度、建立多支柱的養(yǎng)老保險體系等。

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