王娜

節(jié)日期間，阿根廷干旱，美豆跳空上行。股市反彈、地緣政治因素提振，原油恢復(fù)上漲。受周邊市場影響，節(jié)后大連棕櫚油有望延續(xù)上漲。

阿根廷干旱天氣提振

節(jié)日期間，阿根廷干旱天氣擔(dān)憂再現(xiàn)，美豆突破上行，期價(jià)攀升至七個(gè)月高位。春節(jié)前阿根廷天氣干旱擔(dān)憂刺激美豆高漲至1000美分上方。進(jìn)入到2月以后，南美天氣炒作進(jìn)入高峰期，美盤豆類品種受天氣影響期價(jià)振蕩偏強(qiáng)，市場繼續(xù)構(gòu)筑天氣升水。

氣象機(jī)構(gòu)跟蹤數(shù)據(jù)顯示，阿根廷自去年11月以來的干旱天氣已經(jīng)影響到大豆單產(chǎn)。分析機(jī)構(gòu)因擔(dān)心干旱天氣影響加劇，持續(xù)下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)期。近期阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)少量降雨，但降雨量偏少。因此，交易商普遍預(yù)期上周末（2月17日—2月18日）降雨天氣對(duì)此前干旱損及的大豆單產(chǎn)影響有限。

需求轉(zhuǎn)好 利多影響持續(xù)

春節(jié)前一周，馬來西亞棕櫚局公布2018年1月馬來西亞棕櫚油供需報(bào)告。報(bào)告顯示，1月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量160萬噸，較上年12月下降13.5%，此前市場預(yù)期1月棕櫚油產(chǎn)量為156萬噸。1月棕櫚油出口150萬噸，出口增加6%， 1月棕櫚油出口增加超市場預(yù)期，此前市場預(yù)期1月棕櫚油出口下滑8%至131萬噸。1月棕櫚油庫存下滑6.8%至250萬噸，此前市場預(yù)期棕櫚油庫存增加0.6%至275萬噸。綜合來看，1月馬來西亞棕櫚油出口好于預(yù)期，棕櫚油產(chǎn)量下降，出口增加，庫存下滑至250萬噸。馬來西亞棕櫚油庫存自兩年高位回落，對(duì)馬盤棕櫚油期價(jià)形成基本面利好提振。

船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS 2月20日公布數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞2月1—20日棕櫚油出口較上月同期增長8.8%。市場預(yù)期2月受假期因素影響工作日縮短進(jìn)而導(dǎo)致馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量下降，市場期待2月末公布的馬來西亞產(chǎn)量數(shù)據(jù)。國內(nèi)市場方面，大連棕櫚油期價(jià)受到其他食用油走勢(shì)影響，豆油與棕櫚油存在消費(fèi)替代關(guān)系，兩者價(jià)差存在套利交易機(jī)會(huì)。節(jié)日期間，美豆突破上行，美豆粕領(lǐng)漲，油粕套利交易使得美豆油表現(xiàn)偏弱。2月22日，受美豆及原油利好提振，大連豆油與棕櫚油早盤聯(lián)動(dòng)上漲，豆油表現(xiàn)強(qiáng)于棕櫚油。當(dāng)日，豆油與棕櫚油1901合約價(jià)差擴(kuò)大至750元/噸的日內(nèi)高位，1月合約豆、棕價(jià)差呈現(xiàn)企穩(wěn)反彈要求。