鐘宇晗 朱淑蓮 付鵬 李緒婷

【摘要】隨著經(jīng)濟(jì)與科技的不斷發(fā)展，能源管理的工作已經(jīng)成為整個(gè)社會最為熱門的話題在之一?，F(xiàn)如今我們國家提出了可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，做到節(jié)能減排，優(yōu)化現(xiàn)有的資源環(huán)境，改善當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。合同能源的管理工作是基于目前市場所誕生的全新機(jī)制，對于環(huán)境發(fā)展有著非常重要的意義。本篇文章將闡述我國當(dāng)前能源管理的研究工作，分析當(dāng)前市場存在的缺陷，并對于具體應(yīng)用設(shè)計(jì)提出一些合理的建議。

【關(guān)鍵詞】合同能源管理 金融市場 體系

一、引言

當(dāng)前世界能源的結(jié)構(gòu)發(fā)生了調(diào)整，低碳環(huán)保和節(jié)能減排已經(jīng)成為了當(dāng)前市場的發(fā)展方向。然而，由于資金的原因，我國這一方面的研究工作開展受到了一定的限制，為此必須加強(qiáng)市場力量的運(yùn)用，構(gòu)建全新的支持體系，為節(jié)能服務(wù)工作提供有力的保障。

二、能源管理的研究概述

合同能源的管理工作已經(jīng)有了較長時(shí)間的發(fā)展，其融資方式在國外已經(jīng)非常成熟。當(dāng)前理論研究的工作主要針對于合同管理的具體融資情況以及最新的融資工具方面，卻沒有對其進(jìn)行合理區(qū)分。

在上世紀(jì)90年代，這一理念被引入我們國家，從此我國便開始了此項(xiàng)技術(shù)管理方面的研究工作。但是，由于起步較晚，研究的方向主要為管理理論，實(shí)證以及定量方面的研究十分欠缺。

三、當(dāng)前市場存在的不足

（一）融資渠道缺乏創(chuàng)新性

目前而言，我國絕大多數(shù)節(jié)能公司的整體規(guī)模都不大，內(nèi)部體制均有待進(jìn)一步優(yōu)化，還存在一定缺陷，很難利用當(dāng)前的資本市場完成融資。另外，由于節(jié)能改造的項(xiàng)目通常都具有比較長的周期，因此對實(shí)際投入的資金有非常高的要求，并且沒有抵押的擔(dān)保機(jī)制。同時(shí)，銀行由于受傳統(tǒng)體制影響過大，且產(chǎn)品的種類不夠豐富，因此很難完成扶持的工作。

（二）融資風(fēng)險(xiǎn)過高

合同能源的管理工作本身具有很高的未知性，其未來的收益與信用都很難進(jìn)行確定，因此其風(fēng)險(xiǎn)自然也很高。通常情況下，管理項(xiàng)目的周期都相對較久，在實(shí)際運(yùn)營的過程中操作也非常繁雜。不僅如此，客戶自身的信用也很難進(jìn)行約束，公司能夠按照合同進(jìn)行相應(yīng)的改造工作，但客戶是否可以按照合同支付費(fèi)用則很難確定。

（三）抵押和擔(dān)保工作受到限制

現(xiàn)如今我們國家大部分節(jié)能公司都是輕資產(chǎn)的企業(yè)，整體規(guī)模都相對偏小，能夠在市場中實(shí)際進(jìn)行抵押的資產(chǎn)則更少。而節(jié)能項(xiàng)目本身屬于一種無形資產(chǎn)，很難直接將其變成可移動(dòng)資產(chǎn)或者可變現(xiàn)資產(chǎn)，在融資的過程中，很難將其當(dāng)作成一種非常標(biāo)準(zhǔn)的抵押資產(chǎn)。

（四）缺乏有效的評估體系

隨著時(shí)代的進(jìn)步，我們國家的節(jié)能技術(shù)也隨之提升，因此當(dāng)前銀行對其評估難度便逐漸上升。另外，當(dāng)前市場也缺少相應(yīng)的高素質(zhì)團(tuán)隊(duì)。所以，技術(shù)以及產(chǎn)品的鑒定方面便存在諸多不足。不僅如此，我們國家缺乏規(guī)范性的認(rèn)證機(jī)構(gòu)，因此評估工作受到了很大的阻礙。

四、管理體系的具體構(gòu)成

（一）多層次體系框架

一般而言，管理金融的支持體系主要包括多級不同的市場，所有市場相互保持聯(lián)系，共同協(xié)調(diào)發(fā)展。一般而言，一級市場將是二級市場的基礎(chǔ)，而二級市場將會給一級市場提供應(yīng)有的市場流動(dòng)能力。未來的市場發(fā)展也將影響產(chǎn)品的實(shí)際交易價(jià)格，并幫助所有投資者盡可能降低風(fēng)險(xiǎn)。

（二）市場體系的具體構(gòu)成

1.一級融資市場。目前而言，當(dāng)前還未達(dá)到實(shí)際上市標(biāo)準(zhǔn)的公司能夠通過項(xiàng)目收益的方式進(jìn)行出售，以此獲得相應(yīng)的市場融資。同時(shí)，投資者也能在一級市場中獲得一定的未來收益。之后，一級市場可以將投資者與服務(wù)公司之間的聯(lián)系進(jìn)行有效聯(lián)系，幫助服務(wù)公司將自身獲得的未來收益全部變成可以實(shí)際使用的資金，從而展開全新的管理項(xiàng)目。如此不但可以獲得啟動(dòng)資金，而且還能得到相應(yīng)的收益權(quán)[1]。

2.二級轉(zhuǎn)讓市場。一級市場中的一些投資者如果希望調(diào)整現(xiàn)有的資金結(jié)構(gòu)，可以在二級市場中，將未來的收益權(quán)全部炮手，以此獲得相應(yīng)的資金進(jìn)行周轉(zhuǎn)。通常情況下，二級市場可以將原本的長期投資全部轉(zhuǎn)變?yōu)槎唐谕顿Y，將其投資的流動(dòng)性，有效減少了投資風(fēng)險(xiǎn)。另外，二級市場的具體交易模式可以按照市場規(guī)定的相關(guān)流程進(jìn)行，雙方必須提前進(jìn)行注冊，之后再提交轉(zhuǎn)讓的申請，經(jīng)過詳細(xì)審核之后再進(jìn)行談判。

3.衍生品的交易市場。相比于其他現(xiàn)貨市場，衍生品市場的性質(zhì)獲得了一定程度的延伸，當(dāng)其他市場逐步趨于完善的時(shí)候，將會有更具規(guī)范性的衍生市場但是。這種市場主要對于期貨、互換以及期權(quán)進(jìn)行交易。通常情況下，雙方主要為投機(jī)人員以及保值人員。一旦有新的投資者參與其中，則能夠有效推動(dòng)市場形成，重新對收益價(jià)格進(jìn)行確定，進(jìn)而將強(qiáng)兩種市場的交流運(yùn)作[2]。

（三）體系的創(chuàng)新設(shè)計(jì)

1.未來節(jié)能工作的具體收益。所謂未來節(jié)能的收益權(quán)利，其主要概念為節(jié)能公司按照具體合同內(nèi)容對于原始能源進(jìn)行改造處理，為市場中的相關(guān)客戶提供服務(wù)，幫助其獲得節(jié)能收益的實(shí)際權(quán)利。在一級市場中，公司可以選擇將未來收益權(quán)全部出售，以此完成融資的工作。投資者自己也可以將一些處于閑置狀態(tài)的資金進(jìn)行合理利用，以此購買相關(guān)收益權(quán)，從而確保其獲得相應(yīng)的政治。一般而言，未來收益權(quán)可以分成多種不同的份額，投資者可以購買其中一部分，再到二級市場進(jìn)行交易。

2.節(jié)能收益工作的債券。節(jié)能收益工作的相關(guān)債券主要由政府發(fā)現(xiàn)，可以通過參與合同管理項(xiàng)目，將公司的未來收益作為主要標(biāo)準(zhǔn)。這種債券是國家對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行調(diào)整的主要方式，可以給多數(shù)節(jié)能公司帶來大量市場給予。而且由于國家作為擔(dān)保，其自身風(fēng)險(xiǎn)很低，因此受到了社會大眾廣泛的認(rèn)可。所有投資者都可以在二級市場中購買債券或者將其出售，以此增強(qiáng)其流動(dòng)價(jià)值。

五、金融體系市場的發(fā)展方向

現(xiàn)如今全球?qū)τ诃h(huán)境保護(hù)的重視程度越來越高，我們國家也逐步開始推行低碳發(fā)展的工作。從而對于碳排放量進(jìn)行嚴(yán)格控制，基于具體情況制定相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，并將其轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢灾苯舆M(jìn)行交易的資產(chǎn)。在未來，碳交易的市場將會誕生，其結(jié)構(gòu)與現(xiàn)今的能源管理市場十分類似。所有參與交易的客戶不但是消費(fèi)者，同時(shí)也是相關(guān)投資者，可以隨時(shí)為項(xiàng)目進(jìn)行投資，并促進(jìn)其不斷發(fā)展。

六、結(jié)束語

綜上所述，當(dāng)前項(xiàng)目市場體系仍然有許多缺陷存在，有待及時(shí)進(jìn)行解決。為此，我們國家還需要繼續(xù)不斷深入研究，從而確保其能有更好的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

[1]韓民，孟祥源.多層次的合同能源管理金融市場體系設(shè)計(jì)[J].技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究，2013（4）：87-91.

[2]郭金順.多層次的合同能源管理金融市場體系設(shè)計(jì)研究[J].財(cái)經(jīng)界：學(xué)術(shù)版，2015（21）：143-143.