杜偉

【摘要】隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的不斷發(fā)展，對(duì)于證券市場(chǎng)的監(jiān)管成為人們普遍關(guān)注的問(wèn)題，這不僅是一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)問(wèn)題，而且還是一個(gè)法律問(wèn)題。對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管是促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)，完善證券市場(chǎng)的監(jiān)管法律制度能夠有效的保障我國(guó)證券交易市場(chǎng)的健康發(fā)展。近年來(lái)，我國(guó)的證券監(jiān)管法律制度逐漸完善，仍舊存在一些問(wèn)題，故而本文將對(duì)這些亟待解決的問(wèn)題進(jìn)行闡述并提出相應(yīng)的解決措施，促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】證券市場(chǎng)；監(jiān)管制度；法律完善

證券交易市場(chǎng)是我國(guó)資本主義市場(chǎng)中的一部分，在促進(jìn)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展中有著積極的推動(dòng)作用。由于我國(guó)證券市場(chǎng)的監(jiān)管法律制度相對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度來(lái)說(shuō)比較滯后，使得法律制度對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)管力度不夠，在證券交易市場(chǎng)中出現(xiàn)了混亂，影響我國(guó)證券交易市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展。為了促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)的持續(xù)健康發(fā)展，本文將對(duì)當(dāng)前證券市場(chǎng)在監(jiān)管法律制度方面存在的問(wèn)題進(jìn)行分析，并針對(duì)這些問(wèn)題提出相應(yīng)的解決措施，進(jìn)而有效維護(hù)我國(guó)證券市場(chǎng)的秩序，加強(qiáng)對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)管，促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管法律制度的完善。

一、我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管法律制度中存在的問(wèn)題

（一）監(jiān)管主體存在的問(wèn)題

為了規(guī)范我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展而成立的證監(jiān)會(huì)，名義上是證券監(jiān)督管理的主要機(jī)關(guān)，有著很大的監(jiān)管范圍，但實(shí)際上卻只是國(guó)務(wù)院中的附屬機(jī)構(gòu)，其監(jiān)管的權(quán)利以及監(jiān)管效力均沒(méi)有得到有效的發(fā)揮。其次就是證券公司應(yīng)該要加入證券業(yè)協(xié)會(huì)，并擬定自律性管理制度來(lái)規(guī)定證券業(yè)協(xié)會(huì)的主要職責(zé)，但是當(dāng)前的證券業(yè)協(xié)會(huì)在制定規(guī)定的過(guò)程中沒(méi)有明確證券業(yè)協(xié)會(huì)的獨(dú)立監(jiān)督權(quán)，使得相關(guān)規(guī)定的實(shí)施過(guò)程比較艱難，形同虛設(shè)的情況屢見(jiàn)不鮮。而且很多證券業(yè)協(xié)會(huì)的負(fù)責(zé)人主要由政府機(jī)構(gòu)人員兼任，一些上市規(guī)則以及處罰條例都由證監(jiān)會(huì)制定，這又在很大程度上分解了證券業(yè)協(xié)會(huì)的權(quán)力，使得證券業(yè)協(xié)會(huì)的監(jiān)管作用被忽視，缺乏相應(yīng)的法律地位；最后就是監(jiān)管主體的自我約束存在問(wèn)題，監(jiān)管主體是人，同樣需要自我約束。監(jiān)管機(jī)構(gòu)希望增強(qiáng)權(quán)力而減少責(zé)任，但監(jiān)管人員容易受薪資以及工作條件的影響而違反證券市場(chǎng)的監(jiān)管條例，進(jìn)而出現(xiàn)偏離自身職責(zé)的情況，從而做出有損投資者權(quán)益的行為，影響我國(guó)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。

（二）被監(jiān)管主體存在的問(wèn)題

證券市場(chǎng)的被監(jiān)管主體有上市公司、證券中介機(jī)構(gòu)以及投資者。我國(guó)的上市公司大多由國(guó)企改制而來(lái)，股權(quán)多集中于國(guó)有股股東，當(dāng)這種國(guó)有股股權(quán)的比例過(guò)高時(shí)就會(huì)導(dǎo)致政府不敢讓市場(chǎng)自主調(diào)節(jié)，政府就會(huì)使用行政權(quán)力進(jìn)行干預(yù)，使得我國(guó)證券市場(chǎng)出現(xiàn)扭曲的現(xiàn)象，而且證監(jiān)會(huì)的一些監(jiān)管活動(dòng)也會(huì)被政府部門(mén)所影響，這些都是上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理所造成的。證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)存在問(wèn)題的主要原因是我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展不成熟以及法律法規(guī)還需健全，在這樣的社會(huì)背景下，一些證券中介機(jī)構(gòu)為了謀取私利往往會(huì)違背自身的職業(yè)道德為企業(yè)做假帳，嚴(yán)重的情況還會(huì)為上市公司的無(wú)理要求提供方便，從而擾亂我國(guó)證券市場(chǎng)的秩序，對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的監(jiān)管帶來(lái)沖擊。我國(guó)證券市場(chǎng)中的中小投資者大多沒(méi)有理性以及成熟的投資行為，他們?nèi)狈ο嚓P(guān)的投資知識(shí)以及投資經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于企業(yè)的盈利能力、政府政策以及企業(yè)管理沒(méi)有明確的認(rèn)識(shí)，在投資時(shí)容易出現(xiàn)不知所措、盲目跟風(fēng)的情況，在加劇證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也加大了我國(guó)證券市場(chǎng)的監(jiān)管難度，使得我國(guó)的證券市場(chǎng)監(jiān)管法律制度亟待完善被廣泛的關(guān)注。

（三）監(jiān)管方式存在的問(wèn)題

我國(guó)證券監(jiān)管方式在法律、行政以及經(jīng)濟(jì)手段方面存在問(wèn)題。為了規(guī)范我國(guó)的證券市場(chǎng)，我國(guó)也先后出臺(tái)了《證券法》以及《公司法》，但仍舊存在著漏洞與不足就是我國(guó)的證券市場(chǎng)所采用的法律法規(guī)比較抽象，缺乏具體的、可操的具體措施，使得證券監(jiān)管的手段“無(wú)章可循”，而且一些證券監(jiān)管法律制度的責(zé)任配置存在失衡的現(xiàn)象，影響投資者的合法權(quán)益得不到有效補(bǔ)償。監(jiān)管方式存在的第二個(gè)問(wèn)題出現(xiàn)在行政手段上。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的過(guò)程中，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)這種以政府為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)體制已經(jīng)根深蒂固了，很多監(jiān)管者的法律意識(shí)比較淡薄，致使政府不會(huì)過(guò)多的放手證券市場(chǎng)，這在很大程度上使得我國(guó)證券市場(chǎng)的自我調(diào)節(jié)能力被逐漸削弱。對(duì)于我國(guó)證券市場(chǎng)的監(jiān)管經(jīng)濟(jì)手段而言，不管是我國(guó)現(xiàn)行的法律法規(guī)還是實(shí)際的監(jiān)管過(guò)程中都有明顯的顯示，但是這種經(jīng)濟(jì)監(jiān)管手段比較偏向于懲罰措施，容易忽視經(jīng)濟(jì)管理手段的激勵(lì)作用。

二、促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管法律制度完善的措施

（一）針對(duì)監(jiān)管主體問(wèn)題的解決措施

針對(duì)我國(guó)證監(jiān)會(huì)地位低下的問(wèn)題，首先就要用法律法規(guī)來(lái)增強(qiáng)證監(jiān)會(huì)的獨(dú)立性，進(jìn)而明確界定證監(jiān)會(huì)的獨(dú)立監(jiān)督權(quán)，政府就應(yīng)該將證券市場(chǎng)的發(fā)展任務(wù)從證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管目標(biāo)中分離出來(lái)，使得證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管權(quán)力逐漸獨(dú)立，成為一個(gè)獨(dú)立的行政執(zhí)法機(jī)構(gòu)，同時(shí)我國(guó)現(xiàn)行的證券市場(chǎng)監(jiān)管制度應(yīng)該要將證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管范圍做一個(gè)明確的界定，還要針對(duì)那些不合理的政府干預(yù)行為采取相應(yīng)的法律法規(guī)來(lái)約束，這不僅能夠提高證監(jiān)會(huì)的法律權(quán)威，增強(qiáng)監(jiān)管獨(dú)立性，而且還能夠促進(jìn)監(jiān)管主體之間的分工與協(xié)調(diào)，提高證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管效率。我國(guó)的證券市場(chǎng)監(jiān)管體系應(yīng)該要關(guān)注自律性管理，首先就應(yīng)該要制定一套與《證券法》相匹配的自律性管理法案，從而明確界定證券業(yè)協(xié)會(huì)自律組織在我國(guó)證券市場(chǎng)中的監(jiān)管范圍，明確監(jiān)管的范圍與地位，同時(shí)還要利用法律法規(guī)將證券業(yè)協(xié)會(huì)在人事任免以及自律規(guī)則等方面的權(quán)力進(jìn)行規(guī)范，促進(jìn)我國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)自律性管理水平的不斷提高，進(jìn)而利于我國(guó)證券市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)能力的發(fā)揮。最后就是要加強(qiáng)對(duì)證券市場(chǎng)監(jiān)管人員的監(jiān)管力度，法制化的管理方式能夠改變證監(jiān)會(huì)以及其他中介機(jī)構(gòu)的終身雇傭制，采取激勵(lì)機(jī)制與懲罰措施來(lái)促進(jìn)利益主體的積極性，對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)管主體有所約束，增進(jìn)監(jiān)管的透明度，促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管法律制度的不斷完善。

（二）針對(duì)被監(jiān)管主體問(wèn)題的解決措施

我國(guó)上市公司在股權(quán)結(jié)構(gòu)上容易出現(xiàn)各種各樣的問(wèn)題，我們應(yīng)該要以完善上市公司以法治理為目標(biāo)，首先就是要明晰產(chǎn)權(quán)，減少國(guó)有股的股份份額，改善國(guó)有股不合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)，然后要制定一個(gè)完善的法律環(huán)境，進(jìn)而在公司內(nèi)部制定一種合理的權(quán)力制衡機(jī)制，充分發(fā)揮法律制度在公司管理中的股權(quán)結(jié)構(gòu)。作為證券市場(chǎng)的中介機(jī)構(gòu)而言，我國(guó)的證券市場(chǎng)在日常管理、行為規(guī)范以及經(jīng)濟(jì)信用管理方面也將面臨很多問(wèn)題，因此就應(yīng)該要從法津法規(guī)上提高證券市場(chǎng)違法者的違法成本，進(jìn)而加大對(duì)證券中介機(jī)構(gòu)以及相關(guān)證券人員的懲罰力度，促使中介機(jī)構(gòu)逐漸建立起一套嚴(yán)格的信用制度。證券市場(chǎng)離不開(kāi)證券投資者，因此就需要對(duì)證券投資者的投資行為進(jìn)行約束。首先就要建立起一套完善的問(wèn)責(zé)機(jī)制，將理性投資工作納入到證券日常管理過(guò)程中，當(dāng)投資者的投資行為出現(xiàn)問(wèn)題后，應(yīng)該是誰(shuí)的責(zé)任就應(yīng)該有一個(gè)明確的答案：其次要對(duì)證券投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)性教育，向投資者灌輸“股市有風(fēng)險(xiǎn)”的投資思想，從而規(guī)范投資者的投資行為，找到適合于自己的證券投資方式。

（三）針對(duì)監(jiān)管手段問(wèn)題的解決措施

針對(duì)證券市場(chǎng)的法律法規(guī)制度的完善來(lái)說(shuō)，首先就要完善證券監(jiān)管制度。在互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展的今天，法制化的證券管理制度能夠促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管法律制度的不斷完善，同時(shí)也能夠加強(qiáng)人們對(duì)證券監(jiān)管法律體系的重視。要對(duì)《證券法》中的一些條例進(jìn)行細(xì)化，進(jìn)而增強(qiáng)法律的可操性，同時(shí)也要針對(duì)《證券法》中的監(jiān)管空白進(jìn)行填補(bǔ)，制定出與《證券法》相匹配的證券監(jiān)管法律與法規(guī)，如《證券交易法》以及《證券信譽(yù)評(píng)價(jià)法》等，這在很大程度上完善了我國(guó)證券市場(chǎng)的法律責(zé)任制度，能夠有效的彌補(bǔ)對(duì)證券投資者的損害，保障證券投資者的投資利益。其次就是對(duì)證券市場(chǎng)監(jiān)管行政手段的完善，政府對(duì)證券市場(chǎng)的干預(yù)過(guò)度會(huì)不利于我國(guó)證券市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展。為了完善我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管法律制度，就需要對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)制進(jìn)行深化，從而減少政府的干涉力度。最后是針對(duì)證券監(jiān)管的其他手段來(lái)說(shuō)的，經(jīng)濟(jì)手段以及輿論手段也是促進(jìn)我國(guó)證券監(jiān)管的方式之一，證券監(jiān)管的主體都是人，就需要利用激勵(lì)機(jī)制對(duì)人進(jìn)行正面的、積極的引導(dǎo)，進(jìn)而通過(guò)經(jīng)濟(jì)手段來(lái)加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的管理機(jī)制以及監(jiān)管效率，促使監(jiān)管者依照相關(guān)的法律法規(guī)進(jìn)行監(jiān)管，同時(shí)也要從法律上注重輿論監(jiān)督，使得輿論監(jiān)督更加制度化、規(guī)法化以及程序化，促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)的法律制度的不斷完善且發(fā)揮出真正的作用。

三、結(jié)束語(yǔ)

加強(qiáng)對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)管能夠促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)的不斷發(fā)展。加強(qiáng)我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管法律制度的完善是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要過(guò)程，是一個(gè)從不規(guī)范到規(guī)范、不完善到完善、從不成熟到成熟的必要過(guò)程。俗話說(shuō)：“無(wú)規(guī)矩，不成方圓”。法律制度的完善能夠促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)的監(jiān)管以及實(shí)施成果，進(jìn)而保障我國(guó)證券市場(chǎng)能夠長(zhǎng)期、穩(wěn)定以及健康的發(fā)展，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展。