帕特里克·萊恩

美國(guó)放松監(jiān)管，但歐洲不為所動(dòng)

銀行業(yè)對(duì)監(jiān)管的態(tài)度已從勉強(qiáng)接受轉(zhuǎn)為公開(kāi)不滿。

2007年-2008年金融危機(jī)顯示世界的銀行監(jiān)管過(guò)于寬松。自此，在《巴塞爾協(xié)議III》等更嚴(yán)格的全球標(biāo)準(zhǔn)要求之下，各國(guó)收緊國(guó)內(nèi)法律并采取更嚴(yán)格的監(jiān)管審查，銀行已經(jīng)增強(qiáng)了資本儲(chǔ)備并回應(yīng)了監(jiān)管者不斷細(xì)化的數(shù)據(jù)披露要求。經(jīng)歷了十年的嚴(yán)苛待遇之后，銀行認(rèn)為現(xiàn)在放松管制正當(dāng)其時(shí)。在2018年，美國(guó)借貸者的訴求可能得到滿足。而其他地區(qū)特別是歐洲則沒(méi)有那么幸運(yùn)。

特朗普競(jìng)逐白宮時(shí)曾作出眾多承諾，其中就包括放松對(duì)銀行的監(jiān)管。與廢除奧巴馬醫(yī)保和稅制改革等其他承諾不同，放松監(jiān)管的兌現(xiàn)可能性較大（譯者注：事實(shí)上，特朗普已在2017年12月簽署稅改法案）。不過(guò)實(shí)現(xiàn)的途徑并不會(huì)通過(guò)新的立法或者廢除2010年的《多德-弗蘭克法案》，因?yàn)檫@涉及了眾多的新規(guī)則與新監(jiān)管部門(mén)——消費(fèi)者金融保護(hù)局。

特朗普確實(shí)曾經(jīng)承諾要“大刀闊斧”地改革《多德-弗蘭克法案》；而共和黨控制的眾議院也通過(guò)了《金融選擇法案》，從某種程度上削弱了《多德-弗蘭克法案》。雖然共和黨在參議院占多數(shù)席位，要讓這樣的法律在參議院得到通過(guò)并不現(xiàn)實(shí)。但即使不修改法律仍可顯著放松監(jiān)管，因?yàn)椤抖嗟?弗蘭克法案》給予監(jiān)管者充分的酌情權(quán)，既可以收緊規(guī)則也可以放松。部分監(jiān)管要求現(xiàn)在已經(jīng)得到更寬松的解釋。進(jìn)一步放松顯然勢(shì)在必行。

為了回應(yīng)特朗普簽署的行政命令，財(cái)政部長(zhǎng)史蒂文·努欽（Steven Mnuchin）在2017年6月的一份報(bào)告中列舉了97項(xiàng)減輕銀行負(fù)擔(dān)的建議。報(bào)告認(rèn)為，其中至少有62項(xiàng)無(wú)需通過(guò)國(guó)會(huì)即可由監(jiān)管部門(mén)執(zhí)行。其中包括推遲原定于2018年實(shí)施的“凈穩(wěn)定資金比率”要求，這是限制大銀行過(guò)分依賴容易外逃負(fù)債的一項(xiàng)《巴塞爾協(xié)議III》指標(biāo)；同時(shí)對(duì)“資本對(duì)總資產(chǎn)比率”也作出更寬松的解釋，在計(jì)算公式的分母中扣除了現(xiàn)金與國(guó)庫(kù)證券。

大銀行對(duì)此當(dāng)然表示歡迎。但社區(qū)銀行對(duì)努欽的報(bào)告更是欣喜若狂，全美仍有超過(guò)5000家這種資產(chǎn)規(guī)模低于100億美元的地方性接受存款的機(jī)構(gòu)。它們可以期待減少繁冗的按揭規(guī)則，例如要求借款人在（基本上沒(méi)人看的）厚厚的文件上簽名。如果國(guó)會(huì)可以通過(guò)任何法律修訂，社區(qū)銀行可能是最大的受惠者。在435個(gè)國(guó)會(huì)選區(qū)中超過(guò)400個(gè)擁有至少一家社區(qū)銀行?？梢?jiàn)社區(qū)銀行家的影響力十足。

在歐洲，監(jiān)管齒輪卻朝著相反方向轉(zhuǎn)動(dòng)?！栋腿麪枀f(xié)議III》的最后一個(gè)主要元素一拖再拖，但在2017年底已經(jīng)接近完成，理論上這項(xiàng)規(guī)則適用于世界所有大銀行，但實(shí)際上很可能對(duì)歐洲沖擊最大，而對(duì)美洲幾乎沒(méi)有影響。這項(xiàng)新規(guī)則事實(shí)上提高了公司貸款和按揭所需要的最低資本金，歐洲銀行往往將此類業(yè)務(wù)放在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)而美國(guó)的銀行則放在表外。雖然要到2020年才會(huì)完全生效，但對(duì)于一些歐洲銀行則意味著必須尋找更多資本。

其他部分變更已經(jīng)十分明確。歐盟金融工具市場(chǎng)指令的新版（MiFID II）于1月3日生效。其中最為人知的要求就是銀行和資產(chǎn)管理者必須向客戶單獨(dú)收取研究費(fèi)，而不得打包到其他費(fèi)用當(dāng)中。這可能意味著分析師的工作流失。但MiFID II的規(guī)則讓交易更加透明，意義相當(dāng)重大。這些規(guī)則將限制銀行內(nèi)部的“黑池”交易，讓更多債券和衍生工具交易進(jìn)入交易所，并極大提高了報(bào)告要求。

縮略詞接踵而來(lái)

2018年初生效的另一個(gè)更新指令涉及支付服務(wù)（稱為PSD2），它將讓銀行面對(duì)更多的數(shù)字化競(jìng)爭(zhēng)。屆時(shí)顧客將可自由選擇讓第三方查看其銀行賬戶數(shù)據(jù)，繼而提供支付服務(wù)或者更高回報(bào)。金融科技的初創(chuàng)公司已經(jīng)躍躍欲試，要從故步自封的銀行手中爭(zhēng)奪業(yè)務(wù)；有些銀行也從中嗅到商機(jī)。新的國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（IFRS9）將要求銀行更早對(duì)貸款損失計(jì)提準(zhǔn)備金。

歐洲銀行業(yè)在2018年最大的監(jiān)管不確定性仍與2017年一樣：英國(guó)脫歐。一旦英國(guó)脫離歐盟，無(wú)論國(guó)別的銀行都需要在剩下的27個(gè)成員國(guó)之一建立基地來(lái)服務(wù)整個(gè)歐盟。倫敦將不再可行。為維持兩個(gè)基地的人員、資金和管理負(fù)擔(dān)，銀行需要付出多少代價(jià)？它們期待在2018年得到更明確的答案。

（翻譯：張凌，審譯：康娟）endprint