商業(yè)環(huán)境

由于特朗普的不可預(yù)測(cè)性，近幾年內(nèi)政治風(fēng)險(xiǎn)水平都將保持在最高等級(jí)。但對(duì)世界經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，最大的不確定風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自中國(guó)。中國(guó)正試圖壓縮巨大的債務(wù)泡沫，而此舉將影響國(guó)外投資者的信心。不過(guò)，鑒于通貨緊縮和財(cái)政緊縮的風(fēng)險(xiǎn)降低，全球經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn)3.3%的增長(zhǎng)（以購(gòu)買力平價(jià)計(jì)算）。雖然美國(guó)利率正在上升，并且歐盟債券購(gòu)買計(jì)劃正在逐漸減速，但總體上看貨幣政策還是會(huì)更加寬松。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的唯一阻礙是富國(guó)和窮國(guó)增長(zhǎng)速率不匹配：新興市場(chǎng)國(guó)家的增長(zhǎng)率將超過(guò)4.4%，而發(fā)達(dá)市場(chǎng)國(guó)家僅為2%。

汽車行業(yè)

乘用車市場(chǎng)將穩(wěn)步發(fā)展。2018年乘用車銷量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的6900萬(wàn)輛，這部分得益于新興經(jīng)濟(jì)體對(duì)汽車的熱衷。不過(guò)，由于歐洲市場(chǎng)增長(zhǎng)乏力，并且美國(guó)市場(chǎng)受利率上升影響，全球乘用車銷量年增長(zhǎng)率將放緩至3%以下。新加坡市場(chǎng)預(yù)計(jì)將最疲軟。出于減排目的，新加坡政府將改革購(gòu)車回扣制度，因此新增機(jī)動(dòng)車注冊(cè)量預(yù)計(jì)將減少34%。不過(guò)在東歐、中東、非洲以及拉丁美洲，汽車市場(chǎng)將會(huì)迎來(lái)反彈。委內(nèi)瑞拉則深陷動(dòng)蕩，乘用車銷售將下滑20%，以近些年的情況來(lái)看，這個(gè)降幅不算大，但其總銷量已不足巔峰時(shí)期的1%。

在特朗普的領(lǐng)導(dǎo)下，美國(guó)的排放標(biāo)準(zhǔn)將倒退多少？到2018年4月，或許就能得出部分答案。目前當(dāng)局正在對(duì)更嚴(yán)格限排的2022年-2025年車輛排放條例進(jìn)行審查，評(píng)估結(jié)果將在4月前公布。但無(wú)論如何，全球市場(chǎng)對(duì)電動(dòng)汽車的需求只會(huì)加速增長(zhǎng)（這也是汽油消費(fèi)量疲軟的因素之一，另一個(gè)因素是燃油效率提高）。特斯拉計(jì)劃在2018年生產(chǎn)50萬(wàn)輛電動(dòng)汽車，產(chǎn)量是數(shù)年前的10倍。盡管特斯拉針對(duì)大眾市場(chǎng)推出了Model 3，并且將于2018年開始鋪貨，但仍將面臨來(lái)自各大廠家巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。尼桑也將于2018年發(fā)布長(zhǎng)途版LEAF。作為最暢銷的電動(dòng)汽車，LEAF已經(jīng)售出近30萬(wàn)輛。本田原本押注于氫動(dòng)力和混合動(dòng)力汽車，但2018年也將改變策略，計(jì)劃發(fā)布兩款純電動(dòng)汽車——其中一款將面向中國(guó)市場(chǎng)。許多中國(guó)廠家當(dāng)下正投身于電動(dòng)汽車的浪潮中，車和家是這個(gè)產(chǎn)業(yè)孵化的眾多創(chuàng)業(yè)公司之一，該公司表示將在2018年發(fā)布一款售價(jià)低于8000美元的緊湊型電動(dòng)汽車。

科技公司和汽車廠商的交流會(huì)增多，尤其是在聯(lián)網(wǎng)無(wú)人駕駛汽車領(lǐng)域。一些汽車廠商正在買進(jìn)科技公司的股票。至于其他廠商，像寶馬、英特爾和無(wú)比視這類，正在建立聯(lián)盟，共享技術(shù)信息。而號(hào)稱“中國(guó)谷歌”的百度已經(jīng)通過(guò)“阿波羅計(jì)劃”吸引了50多家合作伙伴。特斯拉則計(jì)劃2018年將全自動(dòng)汽車投入市場(chǎng)。

Grab是東南亞的一家拼車服務(wù)公司，也是“阿波羅計(jì)劃”中的一員大將。該公司的目標(biāo)是取代本行業(yè)的龍頭老大優(yōu)步。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)正愈發(fā)激烈。同為拼車服務(wù)公司的Taxify將主攻歐洲和非洲市場(chǎng)，并擴(kuò)大其在肯尼亞的影響力。Taxify的投資方是曾在中國(guó)市場(chǎng)打垮優(yōu)步的滴滴出行。根據(jù)嘉信力旅運(yùn)公司的預(yù)測(cè)，這類拼車服務(wù)公司的營(yíng)業(yè)額將在2018年增加10%以上。然而，這類公司極易受到監(jiān)管者心血來(lái)潮的影響，監(jiān)管者必須決定對(duì)這類快速擴(kuò)張的灰色地帶進(jìn)行更嚴(yán)格的監(jiān)管。

國(guó)防和航空航天

在特朗普的領(lǐng)導(dǎo)下，美國(guó)對(duì)北約的承諾逐漸動(dòng)搖。不過(guò)，這對(duì)國(guó)防承包商來(lái)說(shuō)并不全是壞事。東歐國(guó)家將加大本國(guó)的防務(wù)開支，尤其是考慮到俄羅斯的冒險(xiǎn)主義政策，這一舉措顯得更為必要。德國(guó)計(jì)劃增加4%的國(guó)防開支。但和很多其他北約成員一樣，這點(diǎn)增長(zhǎng)并不足以讓軍費(fèi)支出達(dá)到該聯(lián)盟的目標(biāo)水平——即占GDP的2%。特朗普出任美國(guó)總統(tǒng)以及英國(guó)（少數(shù)達(dá)到了軍費(fèi)支出目標(biāo)的北約成員國(guó)之一）脫歐都將促使德國(guó)和法國(guó)建立更緊密的戰(zhàn)略合作關(guān)系。兩國(guó)計(jì)劃在2018年中前制定出新型歐洲戰(zhàn)斗機(jī)的項(xiàng)目“路線圖”，同時(shí)正在努力建立各成員國(guó)共有的歐盟防御基金。

與此同時(shí)，占全球國(guó)防市場(chǎng)三分之一份額的美國(guó)軍火商將因特朗普的軍事野心獲得助力。根據(jù)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪公司的數(shù)據(jù)，2018年美國(guó)國(guó)防支出將超過(guò)6300億美元。洛克希德公司希望能借此機(jī)會(huì)完成F-35戰(zhàn)斗機(jī)項(xiàng)目，進(jìn)而從總統(tǒng)的批評(píng)指責(zé)中脫身——F-35這個(gè)有史以來(lái)最先進(jìn)、最昂貴的戰(zhàn)斗機(jī)項(xiàng)目已延期甚久，總計(jì)已投入1.4萬(wàn)億美元。2018年，從美國(guó)簽發(fā)的隱形戰(zhàn)機(jī)終于將運(yùn)往澳大利亞、土耳其等國(guó)家。隨著交付量與訂單數(shù)的增加，戰(zhàn)機(jī)的價(jià)格將逐漸下降，其中最便宜的型號(hào)價(jià)格為9400萬(wàn)美元。

中國(guó)的崛起以及朝鮮洲際核導(dǎo)彈的威脅將促使亞洲各國(guó)增加防務(wù)開支。日本可能會(huì)為了加強(qiáng)防御而購(gòu)買洛克希德的反導(dǎo)彈系統(tǒng)——陸基宙斯盾。而印度在軍事裝備上的花費(fèi)也會(huì)大幅上升。

根據(jù)穆迪公司的數(shù)據(jù)，中東局勢(shì)的不穩(wěn)定性將使全球國(guó)防開支上漲3%-5%，不過(guò)這個(gè)數(shù)字比不上民航市場(chǎng)10%的增長(zhǎng)率。由于A320和A250客機(jī)的產(chǎn)量增加，歐洲的空中客車可能會(huì)縮小其與美國(guó)波音之間的差距。

看點(diǎn)： 無(wú)人機(jī)群。小型無(wú)人機(jī)如今在集體部署作戰(zhàn)中很流行，這類裝備擅長(zhǎng)攻擊敵軍坦克、戰(zhàn)艦以及執(zhí)行偵察任務(wù)。有朝一日，數(shù)以千計(jì)的無(wú)人操作飛行工具或許能有組織地集體飛行。美軍正在探索無(wú)人機(jī)的用途，不過(guò)中國(guó)產(chǎn)能巨大的制造業(yè)可能使其更有優(yōu)勢(shì)。

能源行業(yè)

鑒于美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商瘋狂增產(chǎn)，歐佩克與它們的巨型拉鋸戰(zhàn)還將持續(xù)。該卡特爾組織的成員國(guó)已罕見地就供應(yīng)協(xié)議達(dá)成一致，而該協(xié)議將延期至2018年3月。為避免市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩，減產(chǎn)將至少持續(xù)至2018年三季度。沙特阿拉伯將在2018年出售5%的沙特阿美股份，總價(jià)值或達(dá)1000億美元，將是史上最大規(guī)模的IPO，在此之前，沙特十分希望抬高油價(jià)。不過(guò)，歐佩克的種種努力恰恰證明其影響力正趨式微。只要油價(jià)有一點(diǎn)微小的上漲，像馬拉松石油和先鋒自然資源這樣的美國(guó)石油公司就會(huì)出手提高產(chǎn)量，從而抑制價(jià)格上漲。預(yù)計(jì)2018年油價(jià)將保持低位運(yùn)行，在每桶54美元附近徘徊。endprint

唐納德·特朗普下令退出《巴黎氣候協(xié)定》，化石燃料也將因這一決定回光返照一段時(shí)間。不過(guò)，其他國(guó)家的政府將與各類金融機(jī)構(gòu)一道推進(jìn)環(huán)保議程。特朗普重振煤炭業(yè)的計(jì)劃與經(jīng)濟(jì)邏輯相悖，不過(guò)該產(chǎn)業(yè)到底能否振興，與天然氣產(chǎn)業(yè)的趨勢(shì)有關(guān)。2018年，美國(guó)的電力企業(yè)向天然氣供能轉(zhuǎn)型的速度將放緩，而對(duì)煤炭的需求將上升1%——不過(guò)這其實(shí)主要是因?yàn)樘烊粴鈨r(jià)格微漲。中國(guó)占世界煤炭總消耗量的一半，因此對(duì)煤炭?jī)r(jià)格的影響力要大得多。2018年，中國(guó)將開征環(huán)境稅。隨著中國(guó)與歐洲雙雙優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，動(dòng)力煤的價(jià)格預(yù)計(jì)將下跌8%。

盡管印度的煤炭消耗量超過(guò)10億噸，且該國(guó)煤炭生產(chǎn)不斷加量，但中國(guó)的新增電力需求中很大一部分將由可再生能源提供。得益于新建的液化天然氣工廠（如位于得克薩斯州科珀斯克里斯蒂的錢尼爾公司），美國(guó)的液化天然氣出口量正在攀升，這降低了從石油轉(zhuǎn)向更清潔的天然氣的轉(zhuǎn)型難度。作為全球液化天然氣市場(chǎng)中最大的玩家，卡塔爾將對(duì)其大型沿海油田“北方油氣田”進(jìn)行新一輪的天然氣開采。2018年，澳大利亞將出口6000萬(wàn)噸液化天然氣，這幾乎是其2016年出口量的2倍。

看點(diǎn)：深潛。液化天然氣生產(chǎn)商正愈來(lái)愈多地采用浮式設(shè)備開采遠(yuǎn)距離資源。此類設(shè)備已有一到兩臺(tái)開始服役，但2018年將是一個(gè)新紀(jì)元，因?yàn)楹商m皇家殼牌公司的巨型浮式開采平臺(tái)“序曲”將投入使用。這是迄今為止最大的開采平臺(tái)，其排水量相當(dāng)于六艘航空母艦。

娛樂(lè)業(yè)

普華永道預(yù)測(cè)，2018年娛樂(lè)與媒體業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模將增加5%，達(dá)到驚人的2萬(wàn)億美元。文娛數(shù)字化是增長(zhǎng)的主推力，網(wǎng)絡(luò)視頻則在其中一馬當(dāng)先。數(shù)字化文娛產(chǎn)業(yè)目前的收入規(guī)模與傳統(tǒng)電視業(yè)相比只是九牛一毛，不過(guò)前者正在以14%的速度增長(zhǎng)，而后者的付費(fèi)節(jié)目收入已然增長(zhǎng)停滯。中國(guó)在數(shù)字文娛業(yè)扮演了舉足輕重的角色，付費(fèi)墻在中國(guó)愈發(fā)普及，提高了數(shù)字內(nèi)容變現(xiàn)的可能性。盡管產(chǎn)業(yè)規(guī)模遠(yuǎn)小于中國(guó)，但印度的視頻娛樂(lè)業(yè)也發(fā)展迅猛——2018年，印度網(wǎng)絡(luò)視頻業(yè)的總收入規(guī)模將增加25%。網(wǎng)飛的全球訂閱用戶現(xiàn)已超過(guò)1億，但在印度，網(wǎng)飛不僅面臨激烈的本地競(jìng)爭(zhēng)，還得應(yīng)付來(lái)勢(shì)洶洶的競(jìng)爭(zhēng)者——亞馬遜金牌會(huì)員視頻服務(wù)。

此外，亞洲的電影行業(yè)也是世界關(guān)注的中心。2016年，中國(guó)市場(chǎng)的表現(xiàn)拖了亞洲的后腿，這與票價(jià)折扣大幅降低以及官方整治“幽靈場(chǎng)”（發(fā)行方自掏腰包大量買票以沖高票房）有關(guān)。不過(guò)，中國(guó)電影市場(chǎng)還有極大增長(zhǎng)潛力：中國(guó)人平均一年都去不了一次電影院，而美國(guó)人一年要去四次。普華永道預(yù)計(jì)，2018年中國(guó)票房收入將增加13%。好萊塢不乏閃耀著創(chuàng)意火花的公司，它們都在想方設(shè)法進(jìn)一步打開受保護(hù)的中國(guó)電影市場(chǎng)，從而賺上更多錢。譬如迪士尼就將攜手中國(guó)網(wǎng)絡(luò)公司網(wǎng)易，在漫威系列中打造首位中國(guó)超級(jí)英雄。

電子游戲業(yè)收入規(guī)模增長(zhǎng)了10%，將為娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供大力支持。玩家付費(fèi)意愿提升是增長(zhǎng)的動(dòng)力之一，增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)型游戲“精靈寶可夢(mèng)”大獲成功后，就連許多休閑玩家也愿意進(jìn)行應(yīng)用內(nèi)容購(gòu)買。虛擬現(xiàn)實(shí)頭盔雖然依然笨重，但依然有發(fā)展前景。2017年10月，F(xiàn)acebook發(fā)布了一款面向中端市場(chǎng)的獨(dú)立虛擬現(xiàn)實(shí)頭盔，售價(jià)200美元。普華永道認(rèn)為，2018年全球虛擬現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)收入將達(dá)90億美元，其中美國(guó)市場(chǎng)占三分之一，不過(guò)中國(guó)很快將迎頭趕上。

金融服務(wù)業(yè)

隨著美國(guó)利率回升、歐盟逐步停止那些用來(lái)應(yīng)對(duì)危機(jī)的刺激措施，金融業(yè)在經(jīng)歷十年的疲軟后開始回暖。亞洲經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)，有利于該地區(qū)的金融企業(yè)發(fā)展。隨著巴西和俄羅斯等大宗商品生產(chǎn)國(guó)走出蕭條，這些地方的借貸機(jī)構(gòu)將收益頗豐。隨著西方銀行再次瞄準(zhǔn)有前景的公司和新市場(chǎng)，沉寂多年的金融全球化趨勢(shì)將卷土重來(lái)。譬如花旗集團(tuán)就斥資10億美元，用以擴(kuò)充和提升墨西哥分公司實(shí)力。隨著金融服務(wù)覆蓋新的客戶，中資銀行將繼續(xù)開拓新市場(chǎng)，特別是在發(fā)展中國(guó)家。

在監(jiān)管方面，2018年是執(zhí)行《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》中核心措施的最后一年，全面逐步采用將在2019年1月1日。不僅如此，其他大部分條款也都將到最后期限。歐盟將要求金融企業(yè)對(duì)交易費(fèi)用與研究報(bào)告分開收費(fèi)，這就導(dǎo)致享受機(jī)構(gòu)投資研究服務(wù)的客戶要單獨(dú)為此服務(wù)付費(fèi)。同時(shí)，美國(guó)將放松某些管制，尤其是對(duì)小型借貸機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。2018年，美國(guó)金融機(jī)構(gòu)的借貸規(guī)模將擴(kuò)張4%，表現(xiàn)將超出歐洲同行。由于脫歐所帶來(lái)的不確定性以及整個(gè)英國(guó)黯淡的經(jīng)濟(jì)前景，倫敦城將陷入困境：這座城市的活力與工作機(jī)會(huì)將流向法蘭克福。

大部分新興市場(chǎng)的金融機(jī)構(gòu)都增強(qiáng)了抗風(fēng)險(xiǎn)能力。對(duì)于中國(guó)的大型銀行和保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，2018年的緊縮局面會(huì)帶來(lái)一些風(fēng)險(xiǎn)，貸款增長(zhǎng)率也會(huì)下跌并徘徊在3%左右。不過(guò)中國(guó)手頭有足夠的資源來(lái)應(yīng)對(duì)此類局面。各家銀行繼續(xù)在“金融科技”上重金投入，花巨資探索區(qū)塊鏈（一種數(shù)字記賬本）的潛在用途。包括巴萊克和匯豐在內(nèi)的一批銀行已與瑞銀集團(tuán)聯(lián)手，計(jì)劃利用該技術(shù)共同開發(fā)一款新的數(shù)字貨幣，預(yù)計(jì)將于2018年底推出。

食品和農(nóng)業(yè)

多年豐收后，現(xiàn)今多數(shù)谷物的產(chǎn)量輕微下滑。加之城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快，飲食結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，人口增加以及收入上漲，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格將被略微推高。不過(guò)這并不意味著農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格將持續(xù)復(fù)蘇。雖然2018年很有可能出現(xiàn)拉尼娜現(xiàn)象，但目前來(lái)看出現(xiàn)一系列極端天氣的概率不高，因此農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格將徘徊在遠(yuǎn)低于近期高位的區(qū)間。

農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格低迷引發(fā)了農(nóng)化巨頭間的合并浪潮。拜耳擬以660億美元的價(jià)格收購(gòu)孟山都，歐盟委員會(huì)正以妨礙競(jìng)爭(zhēng)為由對(duì)這筆并購(gòu)進(jìn)行審查，調(diào)查結(jié)果將于2018年1月初公布（譯者注：截至發(fā)稿時(shí)，歐盟委員會(huì)尚未公布調(diào)查結(jié)果）。

各國(guó)政府將繼續(xù)進(jìn)行糧食儲(chǔ)備，防范價(jià)格上漲，不過(guò)中國(guó)卻在不斷消耗其大量囤積的玉米。這是個(gè)例外——中國(guó)這么做是因?yàn)榇篼満透吡坏蕊暳显线M(jìn)口價(jià)格偏高，所以用玉米替代的方式盡力抑制其對(duì)這些原料的進(jìn)口需求。

玉米是世界上產(chǎn)量最高的谷物（產(chǎn)量：10億公噸），不過(guò)在飼料用途方面，小麥對(duì)玉米的競(jìng)爭(zhēng)威脅將上升。盡管巴西與俄羅斯的玉米和大豆產(chǎn)量激增，但美國(guó)仍然是這兩種作物的最大生產(chǎn)國(guó);2016年至2017年全球玉米與大豆大獲豐收，而豐收對(duì)價(jià)格造成的下行壓力將延續(xù)到2018年。鑒于過(guò)去十年間中國(guó)對(duì)大豆的需求翻了一番，可以看出豐收的規(guī)模是如此可觀。中國(guó)的肉類消耗上升，導(dǎo)致其對(duì)豆粕等喂養(yǎng)牲畜和家禽的原料需求增加。由于富裕起來(lái)的消費(fèi)者選擇食用小麥，亞洲對(duì)另一種主食大米的需求趨于平緩。endprint

看點(diǎn)：自然生產(chǎn)，人工智能。各大公司將利用人工智能提高產(chǎn)量。孟山都是轉(zhuǎn)基因作物的最大生產(chǎn)商，該公司將與人工智能領(lǐng)域的專家Atomwise公司合作，加快轉(zhuǎn)基因作物商業(yè)化，從而加強(qiáng)病蟲害防治。

衛(wèi)生保健

由于發(fā)達(dá)國(guó)家難以滿足人口老齡化所導(dǎo)致的需求上升，2018年全球衛(wèi)生保健支出預(yù)計(jì)將增加4%。然而在老齡化現(xiàn)象嚴(yán)重的西歐地區(qū)，藥品預(yù)算僅占衛(wèi)生總預(yù)算的12%，從比例上看低于其他地區(qū)，預(yù)算不足將拉低衛(wèi)生保健支出的增長(zhǎng)。

各國(guó)政府將繼續(xù)致力于提高衛(wèi)生保健服務(wù)效率，確保藥品市場(chǎng)積極的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。越來(lái)越多的國(guó)家將推行“基于療效的衛(wèi)生保健”。雖然很難評(píng)估治療花費(fèi)和療效的關(guān)系，但隨著健康數(shù)據(jù)分析能力的提高，這會(huì)變得容易。日本將于2018年推出“醫(yī)療技術(shù)評(píng)估”，旨在確保本國(guó)使用的療法最具性價(jià)比。支持非專利藥物的政策將被廣泛采納，生物仿制藥（生物技術(shù)藥物的廉價(jià)仿制品）也會(huì)有廣闊市場(chǎng)前景。

不過(guò)，抑制衛(wèi)生開支會(huì)很有難度。藥物費(fèi)用將上漲4%。代表病人利益的團(tuán)體會(huì)向政府游說(shuō)，希望放松對(duì)高價(jià)新型治療的配給。近期大批（用于治療罕見疾病的）“罕見病用藥”得到了上市批準(zhǔn)，這將推高藥物成本，非專利藥公司之間的合并也將產(chǎn)生同樣的效果。專利到期數(shù)量減少也使得更便宜仿制藥的機(jī)會(huì)有限。根據(jù)德勤提供的數(shù)據(jù)，研發(fā)型藥企的一系列臨床試驗(yàn)效果平平，用于研發(fā)項(xiàng)目的投資收益率也從2010年的10%跌至4%以下，因此這些企業(yè)會(huì)設(shè)法緩解自身的財(cái)務(wù)壓力。

世界各國(guó)的衛(wèi)生支出大相徑庭，低的如巴基斯坦人均僅40美元，高的如美國(guó)人均高達(dá)1萬(wàn)多美元。發(fā)展中國(guó)家，特別是中東、非洲和亞洲國(guó)家，正在擴(kuò)展本國(guó)公共衛(wèi)生保健系統(tǒng)，以減輕個(gè)人的壓力。中東和非洲國(guó)家人民的平均壽命為61歲，比西歐和北美的人均壽命少20歲。不過(guò)，保證公共衛(wèi)生系統(tǒng)的效率頗具挑戰(zhàn)性，尤其是在公民醫(yī)療需求增長(zhǎng)的前提下。許多國(guó)家都在為這一目標(biāo)不懈努力，中國(guó)也不例外。盡管中國(guó)2018年衛(wèi)生保健預(yù)算增長(zhǎng)幅度會(huì)稍稍放緩，但仍將穩(wěn)坐全球第二大藥品市場(chǎng)的寶座，而且在市場(chǎng)規(guī)模上對(duì)日本的領(lǐng)先幅度還將增加。

看點(diǎn)：巨額利潤(rùn)。人口老齡化和久坐的生活方式使全球糖尿病患者人數(shù)激增。為了解決這一問(wèn)題，英國(guó)將從2018年4月起對(duì)含糖飲料征稅。制藥商從中嗅到了商機(jī)。美國(guó)藥品研究和制造商協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，有170種新型糖尿病藥物正在研發(fā)或等待審查。

信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)

咨詢公司弗雷斯特的研究結(jié)果顯示，2018年美國(guó)的信息技術(shù)市場(chǎng)規(guī)模將遙遙領(lǐng)先于其他國(guó)家，支出達(dá)到1.2萬(wàn)億美元，并將實(shí)現(xiàn)4.5%的增長(zhǎng)，增速高于國(guó)際平均水平。相較之下，西歐和日本的市場(chǎng)增長(zhǎng)率則不足1%。中國(guó)是世界第三大技術(shù)市場(chǎng)，但中國(guó)市場(chǎng)上的科技公司必須遵守《網(wǎng)絡(luò)安全法》。此外，從2018年12月生效的規(guī)定則將對(duì)跨國(guó)數(shù)據(jù)的傳輸數(shù)量作出限制。新出臺(tái)的限制政策不利于亞馬遜、微軟等境外云服務(wù)供應(yīng)商，但對(duì)阿里巴巴、騰訊等本土企業(yè)則是利好。2018年，中國(guó)在信息技術(shù)和通信領(lǐng)域的總支出仍將增長(zhǎng)7%。印度雖然支出總量不及中國(guó)，但增速稍快。

一向具有進(jìn)取精神的美國(guó)公司正在引領(lǐng)科技邁向云技術(shù)時(shí)代?！败浖捶?wù)”模式在各個(gè)領(lǐng)域都得到了廣泛應(yīng)用：醫(yī)療保健業(yè)的美國(guó)強(qiáng)生公司計(jì)劃在2018年將85%的APP部署在云端。金融服務(wù)業(yè)的摩根大通則打算在2018年內(nèi)將云端的APP數(shù)量翻一倍，使總數(shù)增加至200個(gè)。這一趨勢(shì)將讓微軟這種大型云服務(wù)商分到更多蛋糕。微軟收入增長(zhǎng)迅速，有望在本財(cái)年內(nèi)（截至2018年6月）實(shí)現(xiàn)云服務(wù)收入200億美元的目標(biāo)。

軟件業(yè)的增長(zhǎng)率將穩(wěn)定在7%，不過(guò)硬件設(shè)備方面（比如本地服務(wù)器）的需求增長(zhǎng)則相對(duì)落后。受此影響，大型硬件設(shè)備的市場(chǎng)行情并不樂(lè)觀，不過(guò)，個(gè)人電腦市場(chǎng)將重獲新生。弗雷斯特公司表示，隨著Windows 10逐步推廣，企業(yè)終于開始有信心投資研發(fā)新型個(gè)人電腦。由于企業(yè)用戶的青睞，附帶鍵盤且擁有足夠大存儲(chǔ)空間的平板電腦品類將在2018年迎來(lái)銷量回升，預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)12%。

看點(diǎn)：不只是游戲。虛擬現(xiàn)實(shí)游戲聽起來(lái)派不上什么大用場(chǎng)，但事實(shí)并非如此?？茖W(xué)家們正在探索虛擬現(xiàn)實(shí)的各種應(yīng)用方式，包括治療長(zhǎng)期病痛或創(chuàng)傷后應(yīng)激障礙[T5]。另一項(xiàng)創(chuàng)新是一款名為 “航海英雄”的免費(fèi)游戲，該游戲收集全球各地?cái)?shù)百萬(wàn)玩家的數(shù)據(jù)用來(lái)研究癡呆癥。這一成果如今已經(jīng)應(yīng)用在虛擬現(xiàn)實(shí)中，專家可以研究玩家在游戲中的航海技能，如果技能下降，則可能是癡呆癥的早期跡象。

傳媒業(yè)

咨詢機(jī)構(gòu)“麥格納環(huán)球公司”表示，廣告市場(chǎng)經(jīng)歷了2017年的小幅下滑后，將在2018年迎來(lái)4.5%的增長(zhǎng)。移動(dòng)端廣告是增長(zhǎng)主力軍，增幅將達(dá)到24%。電通安吉斯公司認(rèn)為，數(shù)字廣告的市場(chǎng)占有率（38%）將首次超過(guò)電視廣告（36%），顯示出了行業(yè)的變遷。大型體育賽事和美國(guó)國(guó)會(huì)選舉將推高廣告開支。西歐市場(chǎng)形勢(shì)不佳，受英國(guó)脫歐拖累，廣告支出將僅增長(zhǎng)1.5%。而印度則是另一個(gè)極端，受經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的帶動(dòng)，其廣告支出將大漲12.5%。

2018年，付費(fèi)搜索的收入規(guī)模將超越紙媒，對(duì)于正在經(jīng)歷市場(chǎng)巨變的傳統(tǒng)出版行業(yè)來(lái)說(shuō)，這無(wú)疑是一個(gè)雪上加霜的消息。新聞公司正轉(zhuǎn)向“原生廣告”，即軟文的升級(jí)版，能與瀏覽環(huán)境完美融合，不過(guò)這種盈利手段會(huì)模糊新聞內(nèi)容與商業(yè)內(nèi)容之間的界限。調(diào)查顯示，2018年原生廣告的收入將達(dá)到報(bào)刊業(yè)廣告總收入的四分之一。報(bào)刊業(yè)廣告的總收入將持續(xù)減少，而通過(guò)實(shí)時(shí)競(jìng)價(jià)自動(dòng)匹配買賣雙方的“程序化廣告”將迎來(lái)增長(zhǎng)。實(shí)力傳播公司表示，2018年數(shù)字媒體的程序化廣告收入規(guī)模將達(dá)到640億美元，增幅達(dá)到28%。盡管如此，據(jù)普華永道預(yù)測(cè)，報(bào)刊業(yè)的整體收入還是會(huì)下降3%。

看點(diǎn)：廣告第一。谷歌的廣告業(yè)務(wù)將同比增長(zhǎng)20%，F(xiàn)acebook增幅則將達(dá)到60%。而另兩個(gè)互聯(lián)網(wǎng)巨頭也正大步向前。據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)eMarketer預(yù)測(cè)，2018年亞馬遜在美國(guó)本土的展示廣告業(yè)務(wù)營(yíng)收將達(dá)到14億美元，增幅達(dá)30%。亞馬遜向賣家出售的標(biāo)題搜索廣告是業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的動(dòng)力之一。而亞馬遜在中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手阿里巴巴的廣告收入已經(jīng)達(dá)到總收入的60%。endprint

金屬與礦業(yè)

2017年，金屬與礦業(yè)實(shí)現(xiàn)了五年以來(lái)的首次增長(zhǎng)。但2018年，“經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫(kù)基本金屬指數(shù)”中的所有6種主要金屬價(jià)格僅會(huì)小幅上升1%。由此可見，2018年金屬的供給與需求將十分均衡。鋁價(jià)和銅價(jià)居于高位，然而隨著中國(guó)房地產(chǎn)及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的熱潮退去，金屬的需求量將減少，而二者的價(jià)格勢(shì)必受到影響。不過(guò)，汽車和航空級(jí)別鋁材的需求量上升能部分抵消這種影響。盡管中國(guó)政府有意控制產(chǎn)能，但中國(guó)的鋁材消耗量仍會(huì)上漲5%;鋼鐵的情況也將類似。約40%的中國(guó)冶煉企業(yè)在虧本運(yùn)營(yíng)。

隨著中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，建筑行業(yè)態(tài)勢(shì)低迷，銅需求也將疲軟。但中國(guó)的“一帶一路”倡議戰(zhàn)略將提升途經(jīng)國(guó)家對(duì)原材料的需求，而基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)蓬勃發(fā)展的印度將成為增長(zhǎng)最快的主要銅消費(fèi)市場(chǎng)。受此影響，銅價(jià)將上升近2%。一些礦區(qū)將恢復(fù)生產(chǎn)，其中包括嘉能可位于剛果（金）的加丹加礦場(chǎng)，同時(shí)全球鈷產(chǎn)量也將因此提升約五分之一。以鈷為原料的鋰離子電池可用于快速發(fā)展的電動(dòng)汽車業(yè)。

2018年三季度平均金價(jià)將達(dá)到1325美元/盎司的峰值，為兩年來(lái)最高。

房地產(chǎn)

距2008年樓市危機(jī)已有十年，美國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)如今已逐漸站穩(wěn)了腳跟。根據(jù)美國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)的預(yù)測(cè)，隨著就業(yè)率和國(guó)民收入的提高，2018年的存量房銷售量將達(dá)到580萬(wàn)套，較2017年增長(zhǎng)3%。新房銷售量將增長(zhǎng)8%。不過(guò)，利率上調(diào)將迫使抵押貸款利率隨之增長(zhǎng)，因此很多購(gòu)房者（尤其是相對(duì)不富裕的群體）會(huì)選擇購(gòu)買小戶型住房。

在英國(guó)，脫歐帶來(lái)了更多不確定性以及通脹率上升，此外還有稅收政策的改變以及印花稅的提高，種種因素都?jí)褐浦績(jī)r(jià)上升，其中受影響最大的是倫敦地區(qū)。但是，即便如此，預(yù)計(jì)2018年英國(guó)房?jī)r(jià)仍將上漲4%。

2018年，中國(guó)將繼續(xù)打壓樓市投機(jī)行為、控制房?jī)r(jià)并削減庫(kù)存。信貸收縮也將相伴而來(lái)。不過(guò)，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的冷卻將是漸進(jìn)式的。

看點(diǎn)：香港泡沫？中國(guó)信貸收縮以及（由美國(guó)加息引起的）香港本地利率上升都將對(duì)樓市形成重壓。預(yù)計(jì)香港房?jī)r(jià)將下降10%-20%。

零售業(yè)

根據(jù)數(shù)據(jù)研究公司eMarketer的預(yù)測(cè)，2018年全球電子商務(wù)市場(chǎng)將繼續(xù)升溫，預(yù)計(jì)銷售額將增長(zhǎng)20%左右，總規(guī)模達(dá)到3萬(wàn)億美元。而零售業(yè)銷售總額僅增長(zhǎng)2%，規(guī)模將接近18萬(wàn)億美元。不過(guò)，如今零售業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)主題已不能簡(jiǎn)單劃分為電商對(duì)決實(shí)體，畢竟電商正在線下開店，而實(shí)體零售商也在轉(zhuǎn)戰(zhàn)線上。各路企業(yè)正在轉(zhuǎn)變思維，彼此間合縱連橫。2018年起，沃爾瑪將通過(guò)谷歌語(yǔ)音助手銷售生鮮產(chǎn)品，而顧客完成購(gòu)買后可以在美國(guó)本土4700家沃爾瑪門店中的任意一家自提商品。兩家企業(yè)聯(lián)手將有助于對(duì)抗共同的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手亞馬遜。然而，完善的物流網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)讓亞馬遜在競(jìng)爭(zhēng)中領(lǐng)先一步。從2017年初到2018年中，亞馬遜在美國(guó)招聘了10萬(wàn)名員工，其中大部分都會(huì)在配送中心工作。

根據(jù)eMarketer的預(yù)測(cè)，2018年全球超過(guò)一半的電子商務(wù)零售交易將發(fā)生在中國(guó)。中國(guó)已經(jīng)成為全球移動(dòng)購(gòu)物的領(lǐng)導(dǎo)者，超過(guò)四分之三的電子商務(wù)交易都將在移動(dòng)設(shè)備上完成。盡管將面臨來(lái)自騰訊的強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)，但阿里巴巴預(yù)測(cè)2017財(cái)年（截至2018年3月）營(yíng)收增長(zhǎng)將達(dá)到驚人的45%-49%。

亞洲的零售銷售額將占全球零售總額的五分之二以上，其中巴基斯坦的增長(zhǎng)率最高（達(dá)到5.5%）。由于退出了與俄羅斯的全面戰(zhàn)爭(zhēng)，烏克蘭的零售銷售額將反彈7%。巴西經(jīng)濟(jì)低迷以及特朗普上臺(tái)后墨西哥消費(fèi)者信心指數(shù)下降等因素都將阻礙拉丁美洲的零售增長(zhǎng)。英國(guó)脫歐引發(fā)的不確定性將導(dǎo)致本國(guó)零售銷售額小幅下滑，從而拉低了西歐的整體增長(zhǎng)率。

電信業(yè)

雖然許多電信運(yùn)營(yíng)商都感到了財(cái)務(wù)壓力，但貪婪的消費(fèi)者們并不在意。他們一方面使用WhatsApp這種免費(fèi)軟件，一方面又期望運(yùn)營(yíng)商降低話費(fèi)和流量費(fèi)，導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)商入不敷出。目前，電信運(yùn)營(yíng)商正在建設(shè)第四代（4G）通訊技術(shù)所需的基礎(chǔ)設(shè)施。根據(jù)全球移動(dòng)供應(yīng)商協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，近650個(gè)LTE網(wǎng)絡(luò)將于2018年初投入使用?；叵?012年，約有三分之二的4G網(wǎng)絡(luò)在發(fā)達(dá)國(guó)家;而現(xiàn)在，約有一半在新興市場(chǎng)。然而對(duì)于電信運(yùn)營(yíng)商而言，業(yè)務(wù)雖然在擴(kuò)張，但很難獲得更多利潤(rùn)。盡管面臨財(cái)務(wù)壓力，SK電訊、中國(guó)移動(dòng)和T-Mobile等許多公司都在爭(zhēng)取大量昂貴的頻譜資源，以迎接5G時(shí)代的到來(lái)。

緊張的財(cái)務(wù)狀況、激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)以及使用電子產(chǎn)品帶來(lái)的身體不適等現(xiàn)象將加劇行業(yè)的并購(gòu)整合。貝克·麥堅(jiān)時(shí)律師事務(wù)所表示，2018年，電信和科技行業(yè)的并購(gòu)規(guī)模將達(dá)到4150億美元。手機(jī)更新?lián)Q代的周期越來(lái)越長(zhǎng)，許多市場(chǎng)已經(jīng)飽和。每100人中只有10個(gè)人使用傳統(tǒng)的固定電話，相比之下，如今每100人中手機(jī)使用量達(dá)到了114臺(tái)。但世界上仍有一半人口沒(méi)有智能手機(jī)，為他們提供便宜的智能手機(jī)是未來(lái)的發(fā)展方向。

體育

韓國(guó)平昌冬奧會(huì)結(jié)束后，緊張密集的體育賽事活動(dòng)暫告段落。到夏天，足球世界杯將在俄羅斯舉行。這屆世界杯對(duì)于國(guó)際足聯(lián)來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。作為世界足球管理機(jī)構(gòu)，國(guó)際足聯(lián)雖然收入很高，但一直處于虧損狀態(tài)。腐敗調(diào)查嚴(yán)重打擊了國(guó)際足聯(lián)，這也許就是本屆世界杯難以找到贊助商的部分原因。不過(guò)，國(guó)際足聯(lián)預(yù)計(jì)本屆世界杯仍將帶來(lái)10億美元的收入。

在足球俱樂(lè)部方面，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注西班牙、意大利、德國(guó)、法國(guó)，尤其是英國(guó)。德勤足球俱樂(lè)部財(cái)富榜上排名前30的俱樂(lè)部中，有12支來(lái)自英國(guó)。曼聯(lián)、巴塞羅那和皇家馬德里各自以超過(guò)6億歐元（約合7億美元）的收入領(lǐng)銜該榜。英超球隊(duì)則將從豐厚的新轉(zhuǎn)播合同中分一杯羹。

據(jù)普華永道預(yù)測(cè)，北美主要體育聯(lián)賽的媒體版權(quán)費(fèi)用將超過(guò)700億美元，成為聯(lián)賽最大的收入來(lái)源。

看點(diǎn)：美國(guó)足球?qū)⑨绕?。雖然球迷和投資者對(duì)于美國(guó)落選世界杯倍感失望，擁有轉(zhuǎn)播權(quán)的?？怂贵w育所損失的廣告收入也將以百萬(wàn)美元計(jì)，但這對(duì)于美國(guó)足球的崛起來(lái)說(shuō)只是暫時(shí)的打擊，因?yàn)樵?018年，美國(guó)、加拿大、墨西哥很可能獲得2026年世界杯的聯(lián)合舉辦權(quán)。

出行和旅游

頻繁出差的人應(yīng)該對(duì)財(cái)務(wù)部門友善些。隨著英國(guó)脫歐和特朗普上臺(tái)，差旅費(fèi)更容易受到不確定因素的影響。但是，根據(jù)全球商務(wù)旅行協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，隨著全球經(jīng)濟(jì)趨于穩(wěn)定，2018年商務(wù)旅行支出將增加6%。據(jù)全球商務(wù)旅行協(xié)會(huì)和中航嘉信的報(bào)告，旅行成本將大幅上漲，即便航空公司采用更節(jié)油的機(jī)型，機(jī)票價(jià)格仍將上漲3.5%。許多亞洲國(guó)家對(duì)旅行的需求猛增，尤其是中國(guó)和印度，屆時(shí)機(jī)場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施和飛行員數(shù)量缺口將暴露無(wú)遺。

中國(guó)航空公司的崛起給新加坡航空等亞洲一流的航空公司帶來(lái)了壓力。盡管一些主要的低價(jià)航空公司正面臨困境，但全球航空商業(yè)模式在低價(jià)航空時(shí)代下已經(jīng)完全被顛覆。東歐的機(jī)票價(jià)格漲幅最大，將高達(dá)7%，因?yàn)?018年世界杯將在俄羅斯舉行，而各大航空公司對(duì)該航線競(jìng)爭(zhēng)熱情不高。俄羅斯酒店房費(fèi)預(yù)計(jì)將暴漲12%，酒店老板或?qū)①嵉门铦M缽滿。

連鎖酒店將更多地利用科技為客人提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。“智能酒店”將提供二維碼來(lái)幫助客人快速辦理入住手續(xù)，并將配備智能電視甚至智能馬桶（或許這將是下一個(gè)熱潮？）。

入住希爾頓這類大型酒店的房客可以用智能手機(jī)作為“數(shù)字鑰匙”開房門。預(yù)計(jì)在2018年，希爾頓5000家分店中有一半將采用該技術(shù)。酒店可以從這些項(xiàng)目中獲得大量客戶數(shù)據(jù)。

（翻譯：徐唱、張力文、尹子夢(mèng)、唐蕭、鄧小雪、泮海倫、朱小釗、魯城華，審譯：熊靜）endprint