【摘 要】 隨著改革開放進程不斷深入，我國中小企業(yè)也有了長足發(fā)展和進步，并且已經(jīng)成為我國國民經(jīng)濟的重要組成部分。但目前，我們不得不面對一個難題，那就是近幾年間我國中小企業(yè)處境堪憂，面臨破產(chǎn)、倒閉或者是運營狀況不良，而導致這些原因出現(xiàn)的一個重要因素就是中小企業(yè)內(nèi)部的財務杠桿出現(xiàn)狀況，相關的管理制度跟不上時代發(fā)展和中小企業(yè)的實際情況。因此，本文將重點研究財務杠桿對中小企業(yè)的影響，以及財務杠桿在中小企業(yè)發(fā)展中存在問題，給出合理化建議。

【關鍵詞】 財務杠桿 問題 影響 利弊

我國中小企業(yè)財務杠桿管理研究是最近幾年被提到發(fā)展問題上來的，因此在我國的發(fā)展時間并不長。在國外等發(fā)達國家在其中小企業(yè)中財務杠桿管理可能出現(xiàn)的問題，專家學者都都做了較為仔細的研究。在我國研究力度不是很高，本文在借鑒國外中小企業(yè)財務杠桿管理成功經(jīng)驗的基礎上，結合我國國情和中小企業(yè)發(fā)展實際情況，對我國中小企業(yè)財務杠桿管理方面給出了相關理論上解決策略，希望能對我國中小企業(yè)在實際應用上有所幫助，使中小中小企業(yè)真正實現(xiàn)經(jīng)濟效益與社會效益的融合。

一、我國中小企業(yè)財務杠桿運用的特點

企業(yè)不合理的融資結構使其對財務杠桿的利用程度呈現(xiàn)出兩級分化的現(xiàn)狀，一部分企業(yè)表現(xiàn)出高財務杠桿高風險的運用現(xiàn)狀，即過度利用負債，使企業(yè)承擔高資產(chǎn)負債率：雖然負債可以在一定程度上降低企業(yè)的財務成本，但如果不能控制合理的負債比例將可能提高企業(yè)的財務風險。另一部分企業(yè)則表現(xiàn)出低財務杠桿低財務杠桿利益的現(xiàn)狀，即對財務杠桿利用不足，低資產(chǎn)負債率： 我國多數(shù)中小企業(yè)在發(fā)展初期依靠自有資金開展業(yè)務，但是隨著企業(yè)的發(fā)展，資金的數(shù)量遠遠不夠企業(yè)的持續(xù)營業(yè)。這就使一大部分企業(yè)表現(xiàn)出較低的資產(chǎn)負債率，承擔較低的財務風險但也喪失了財務杠桿收益。

經(jīng)營的不穩(wěn)定性致使中小企業(yè)財務杠桿效應的不確定性較大，企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展狀況受多方面因素的影響，既受到外部經(jīng)濟環(huán)境、政府財務政策的影響，又受到企業(yè)內(nèi)部自身的管理水平和市場規(guī)模的影響。因此，企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展表現(xiàn)動態(tài)性和不穩(wěn)定性，而這種不穩(wěn)定性直接導致企業(yè)對財務杠桿利用的不確定性。

二、中小企業(yè)運用財務杠桿的過程中存在的問題

（一）中小企業(yè)運用財務杠桿時缺少風險意識

（1）中小企業(yè)管理者對財務杠桿認識觀念不強，只在意中小企業(yè)的經(jīng)濟運營狀況和盈利多少，對分配和規(guī)劃資金缺乏經(jīng)驗。一般情況下，管理者把財務杠桿的管理、分配工作交由財務部門負責，認為與經(jīng)濟運營沒有實際關系，而財務部門對財務杠桿也不重視，致使相關工作難以開展進行。

（2）部分中小企業(yè)為加快在市場中的占有率，大規(guī)模通過信用銷售促進銷售業(yè)績，沒有在雙方商業(yè)信用建立之前對購貨方資信狀況進行仔細地調(diào)查，僅一門心思注重市場占有率，忽視了“賒款”能否到期歸賬。忽視財務杠桿對中小企業(yè)資金流動性影響強弱與否，最終導致中小企業(yè)面臨著嚴重的風險。

（二）財務杠桿在中小企業(yè)中存在失衡現(xiàn)象

當今世界，經(jīng)濟全球化不斷蔓延，各行各業(yè)間競爭壓力巨大，為搶占先機，在激烈的競爭中站穩(wěn)腳跟必須拿出新的發(fā)展戰(zhàn)略和方針。新時代的標志之一就體現(xiàn)在其更替性上，產(chǎn)品不論是生產(chǎn)還是創(chuàng)新速度都很快，財務管理作為中小企業(yè)的核心管理對中小企業(yè)發(fā)展具有重要意義。目前，就我國中小企業(yè)財務分配上看，中小企業(yè)過多的將財務杠桿向營銷、銷售等方面傾斜，容易造成中小企業(yè)內(nèi)部資金流不足，一旦市場環(huán)境緊縮或者是企業(yè)資金不足，就可能使企業(yè)出現(xiàn)融資不足，影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

三、關于完善財務杠桿促進中小企業(yè)發(fā)展的幾點建議

（一）加強風險控制機制的完善力度

當企業(yè)的資產(chǎn)負債率處于較高水平時，應進一步完善其風險控制機制，將其財務風險和破產(chǎn)風險降低至可控水平。企業(yè)經(jīng)營者和管理人員應強化對財務風險的認識，并清楚了解到風險并非實際的損失，而是對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響的可能性，在此基礎上，提前對應該像企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各類風險因素進行分析，并對各相關因素在不同階段的變化情祝予以及時掌握和了解，從惠政策，如果企業(yè)在籌資之前能夠預測到這些變化，在籌資時可以減少短期資金的借貸，規(guī)避未來利率下降的損失。同時宏觀經(jīng)濟的變化是一個過程，中小企業(yè)應當在平時經(jīng)營過程中時刻關注國家的宏觀經(jīng)濟政策，促進企業(yè)籌資決策的合理。第二，注重行業(yè)因素。

（二）尋求財務平衡

企業(yè)可以通過發(fā)揮財務的靈活性，來為自身將來發(fā)展需要創(chuàng)造條件進行再度債務融資。企業(yè)財務的靈活性對企業(yè)權益資本的高低有著積極的影響，而企業(yè)權益資本的積累通常來自企業(yè)的留存收益和發(fā)行股票融資。股權融資可以提高企業(yè)財務的靈活性，增強企業(yè)投資擴充能力。通常，企業(yè)在資本市場發(fā)行股票融資有諸多的限制條件。企業(yè)使用債務融資可以使原有股東獨享未來投資的回報，因此，債務融資通常被看作是企業(yè)發(fā)展的信號。

結 論

對于我國的中小企業(yè)而言，只有站在科學發(fā)展的角度上，以中小企業(yè)實際發(fā)展水平和能力為基點，豐富中小企業(yè)在處理風險管理制度方面的知識，便于今后更有效率的對財務杠桿風險進行防范，進一步增大中小企業(yè)資金運行率、擴大中小企業(yè)在合理范圍內(nèi)的銷售業(yè)績，讓不合理的財務問題擺脫消極作用，成為中小企業(yè)提高效益和銷量的營銷方法。

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[3] 躍華.中小企業(yè)財務風險管理探討[J].山西統(tǒng)計.2015（8）：36一37.

作者簡介：姓名：翁曉萍;性別：女;籍貫：江西;民族 ：漢;出生年月：88.06;學歷：本科;工作單位：中央軍委機關事務管理總局第四保障處;郵編 ：100842