布魯金斯學會《中國煤炭消費真的已經(jīng)達峰了嗎？》（1月22日）

2017年，中國的煤炭消費情況似乎有些出人意料：煤炭價格急劇上升，煤炭產(chǎn)量和消費量增長，煤炭存儲量急劇下降，煤炭消費發(fā)生了反彈。很多專家開始擔心中國去碳化進程及其對氣候變化的影響。一些學者仍然對中國煤炭消費量是否已經(jīng)達峰存疑。對此，布魯金斯學會發(fā)文稱，盡管煤炭仍是中國的主要能源，但依靠煤炭驅動的經(jīng)濟增長已經(jīng)終結，未來數(shù)年中國的煤炭增長依然乏力。

首先，在宏觀經(jīng)濟層面，政府制定的經(jīng)濟增長速度不大可能高于2017年設定的目標。第三產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)替代建筑業(yè)與制造業(yè)等傳統(tǒng)高耗煤行業(yè)，成為經(jīng)濟增長的主要驅動力。

其次，地方政府正深陷債務泥潭，無力再進行大規(guī)?；A設施建設。

最后，中國堅持改善能源結構。太陽能發(fā)電成本再創(chuàng)歷史新低，以至于可以和煤電競爭。如果棄風限電問題得到解決，風電也將扮演更重要的角色。煤改氣政策、區(qū)域煤炭消費總量控制等政策，也將減少煤炭消費。

新時期中柬經(jīng)貿合作可從對柬直接投資入手

余淼杰北京大學國家發(fā)展研究院副院長

李克強總理日前訪問柬埔寨，強調要大力發(fā)展中柬經(jīng)貿合作。新時期中柬經(jīng)貿合作，可從大力發(fā)展對柬直接投資入手。其中，可先從勞力密集型產(chǎn)業(yè)著手。柬埔寨勞工價格低廉，且當?shù)厥袌鲆?guī)模有限，購買力弱；中國企業(yè)到柬埔寨投資，可將在柬生產(chǎn)的產(chǎn)品通過馬六甲海峽運到歐洲市場，或直接通過南海運往美日。

相對比泰國和越南，柬埔寨目前的物流成本較高，因此克服當?shù)芈浜蟮幕A設施十分重要。事實上，柬埔寨政府正大力投資，努力改善基礎設施。近年來，柬埔寨政府每年都投資十億美元用于改善基礎設施。這個數(shù)目從絕對值上看不是很大，但從相對值來看，它占了柬埔寨政府每年財政支出的8%以上，力度不可謂不大。因此，不必過分憂慮。（1月18日）

平臺化戰(zhàn)略可幫助企業(yè)突破增長瓶頸

北京大學國家發(fā)展研究院《新零售啟發(fā)：效率依賴于共生平臺系統(tǒng)》（1月18日）

Interbrand是全球最大的綜合性品牌咨詢公司。近年來，在該公司評選的“全球最佳品牌”中，全球排名前五的企業(yè)中有三家是平臺化企業(yè)。這些企業(yè)擁有自己的生態(tài)系統(tǒng)，其企業(yè)優(yōu)勢在近十年來平穩(wěn)上升，而且越來越顯著，擠占了諸如能源、金融等傳統(tǒng)企業(yè)的領先位置。

在當今整體經(jīng)濟下行、企業(yè)內涵式增長愈發(fā)受限的背景下，越來越多的大中型企業(yè)已開始思考利用平臺化戰(zhàn)略在企業(yè)內部進行二次創(chuàng)業(yè)，幫助企業(yè)突破增長乏力困局。企業(yè)搭建平臺時有兩種選擇方向：

第一，對于具備突出相對競爭優(yōu)勢（如產(chǎn)品標準化、創(chuàng)新、供應鏈管理、品牌影響力）的企業(yè)，可選擇搭建跨界型、外向型平臺。將核心優(yōu)勢資源對等為平臺價值，并設計市場機制將平臺價值與外部共享，通過對外部企業(yè)開放平臺實現(xiàn)資源的互換、合作，以更低的成本實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈延伸、跨界合作。

第二，對于具有一定競爭優(yōu)勢，但優(yōu)勢不明顯的企業(yè)，可選擇搭建面向現(xiàn)有行業(yè)的整合型平臺。通過總部平臺對下屬經(jīng)營單位提供服務，并通過市場化的交易機制設計，明確集團總部與各業(yè)務板塊之間、業(yè)務板塊之間及業(yè)務板塊內部的利益分配、內部交易機制，以合伙人改造的方式大規(guī)模整合、整合行業(yè)內企業(yè)、團隊，形成眾多扁平化、自組織的經(jīng)營單位，將經(jīng)營重心下沉，釋放組織整體效率。

特朗普太陽能進口稅或限制美國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展

美國外交關系協(xié)會《特朗普太陽能進口稅弊大于利》（1月23日）

美國總統(tǒng)特朗普日前簽署立法，將對從世界各地進口的光伏組件征收高達30%的關稅。關稅旨在刺激美國光伏制造業(yè)，提高本國光伏產(chǎn)業(yè)與亞洲（尤其是中國）同類產(chǎn)品制造商的競爭水平。但事實上，關稅政策并不足以振興美國光伏產(chǎn)業(yè)。這主要表現(xiàn)在威脅就業(yè)和限制創(chuàng)新兩方面：

一是就業(yè)方面，隨著征稅后光伏產(chǎn)品成本的提高，其需求也會隨之下降，對光伏電池的安裝需求也將縮減。在這種情況下，由于美國光伏產(chǎn)業(yè)絕大多數(shù)的就業(yè)崗位并非出現(xiàn)在制造業(yè)，而是在光伏組件安裝行業(yè)，因此，就業(yè)機會將大大削減。美國太陽能產(chǎn)業(yè)協(xié)會預測，今年將有2.3萬個就業(yè)機會因此流失。未來將縮減更多安裝光伏組件的工人數(shù)量。

二是創(chuàng)新方面，由于美國無法在大規(guī)模光伏產(chǎn)品生產(chǎn)中發(fā)揮優(yōu)勢，因此創(chuàng)新一直是美國與中國競爭的著力點。目前，美國有兩家光伏制造商通過創(chuàng)新實現(xiàn)了與中國生產(chǎn)商同樣的競爭水平。其中美國太陽能巨頭SunPower是世界上生產(chǎn)最高效率的硅太陽能電池的公司，其生產(chǎn)基地設在東南亞，不幸未能躲過征稅。由于研發(fā)創(chuàng)新是該公司的競爭優(yōu)勢，在關稅實施后，高價位面板需求減少，利潤的損失將直接影響該公司繼續(xù)研發(fā)的能力。因此，關稅可能會限制美國對光伏技術的創(chuàng)新。

2018年中國經(jīng)濟應防范灰犀牛

沈建光瑞穗證劵中國首席經(jīng)濟學家

鑒于2017年我國經(jīng)濟成就，有樂觀觀點認為，中國經(jīng)濟已經(jīng)進入新周期，2018年中國經(jīng)濟會持續(xù)反彈。然而，實際情況卻是，傳統(tǒng)以債務擴張刺激高速投資的舊模式，雖然短期內穩(wěn)住了經(jīng)濟增長，但金融風險越來越大，地方政府債務、金融與實體經(jīng)濟高杠桿以及房地產(chǎn)泡沫的隱憂是影響中國經(jīng)濟巨大的灰犀牛，去杠桿背景下，2018年中國經(jīng)濟仍可能充滿不確定性。

首先，地方政府債務風險不容小視。近日來，天津、內蒙古等地曝出數(shù)據(jù)擠水分，修正前后的數(shù)據(jù)變化之巨讓人驚訝。如內蒙古下調2016年財政收入四分之一，規(guī)模以上工業(yè)增加值調減四成。

其次，金融去杠桿背景下，風險事件正在增多。近一兩個月以來，嚴厲資管新規(guī)出爐、互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管加深、對消費貸進入房地產(chǎn)領域的專項整治加緊以及對通道業(yè)務等證實了預期，說明強監(jiān)管風暴的到來。

最后，平穩(wěn)化解房地產(chǎn)泡沫是另一大難點。此次房地產(chǎn)泡沫難以通過房價-收入螺旋式上漲的模式化解。一是當前一、二線城市的房價收入比指標已接近國際最高水平；二是近年來收入增速下滑在短期很難追趕前期上漲的房價。（1月24日）

現(xiàn)行網(wǎng)絡支付平臺體系存在兩大短板

周子衡中國社會科學院金融研究所副研究員

在法定數(shù)字發(fā)行與運行之前，一系列的網(wǎng)絡支付平臺體系、準數(shù)字貨幣或私人數(shù)字貨幣的運行，部分地起到了即將到來的法定數(shù)字貨幣的功用，但是，它們存在致命的“短板”或“缺陷”，無法自我完善，須待法定數(shù)字貨幣來根本突破。具體言之，主要有二：

第一個“短板”：割裂乃至對立的“對私場景”。網(wǎng)絡支付平臺體系（或網(wǎng)上第三方支付體系）相互間存在著激烈的市場競爭，往往自我設限，相互之間不能實現(xiàn)互聯(lián)互通。事實上，這也決定了電商與網(wǎng)絡支付商相互綁定的格局，亦即網(wǎng)絡支付商的板塊分裂促成了電商板塊的分裂。支付體系事實上的裂化也使得支付商與諸如物流商等之間時常處于緊張狀態(tài)。根本上說，供給商之間矛盾的焦點或沖突的發(fā)力點或策源地正是支付商分立、分裂所帶來的，其所營造的是一個不貫通的對私場景。

第二個“短板”：網(wǎng)絡支付平臺體系沒有開辟出“對公場景”。現(xiàn)實地看，對法人機構的支付需求而言，依然在總體上或整體上基于銀行貨幣支付商，亦即根植于銀行賬戶體系，而非網(wǎng)絡賬戶體系。換言之，網(wǎng)絡支付平臺體系對公服務尚缺乏明確的政策法律依據(jù)和技術手段來對法人機構提供網(wǎng)絡數(shù)字支付服務。對公業(yè)務完全沒有展開，甚或是封閉的，這是最為致命的局限。（1月19日）endprint