魏維

城市商業(yè)銀行（以下簡稱“城商行”），是我國銀行業(yè)體系重要的組成部分，它的前身是城市信用社。截至目前，我國共有133家城市商業(yè)銀行，其中北京銀行、上海銀行和江蘇銀行3家銀行資產(chǎn)規(guī)模超萬億，37家資產(chǎn)規(guī)模超1000億元，另有78家資產(chǎn)規(guī)模不足500億，分化明顯。為應對金融改革和國內經(jīng)濟的系統(tǒng)性風險，城商行早在幾年前就開始了轉型，探索差異化經(jīng)營和錯位競爭的生存之道。

一、城市商業(yè)銀行的歷史沿革和發(fā)展現(xiàn)狀

城商行的組建實際上是與城市信用社的清理整頓同步進行的。由于上世紀九十年代大批城市信用社資金違規(guī)投向房地產(chǎn)、股票市場，隨著房地產(chǎn)股票市場泡沫破滅，城市信用社出現(xiàn)嚴重兌付危機。1997年后，人民銀行陸續(xù)出臺《城市信用社合作管理辦法》、《城市信用社清產(chǎn)核資工作指導意見》，提出采取保留、改制、合并重組、收購、組建城市商業(yè)銀行、撤銷等方式對城市信用社進行分類處置。截至2014年底，我國共有城市商業(yè)銀行133家，共計合并城市信用社超過2218家，資產(chǎn)共計18.08萬億元，是2003年城商行資產(chǎn)的12.38倍，資產(chǎn)占國內銀行業(yè)金融機構總資產(chǎn)的10.49%，較2003年末提高了5.19個百分點。這一時期，城商行的資本利潤率從2003年10%左右提升至18.19%，資產(chǎn)利潤率更是從2003年的0.37%提高到了1.19%。截至2014年底，全國城商行中已有7家上市，分別是北京銀行、南京銀行、寧波銀行（A股）及重慶銀行、徽商銀行、盛京銀行哈爾濱銀行（H股）。

然而近幾年來，受國內總體經(jīng)濟繼續(xù)下行、銀行業(yè)同業(yè)競爭加劇、利率市場化快速推進以及互聯(lián)網(wǎng)金融崛起等多重挑戰(zhàn)的夾擊，城商行快速發(fā)展的局面正在悄然發(fā)生改變。近年來城商行的資產(chǎn)增速在2012年7月達到32.1%的峰值，之后開始回落，2014年全年，城商行資產(chǎn)增速從年初的22.9%下滑至年末的19.1%，盈利能力也進一步下滑，資產(chǎn)收益率從一季度的1.3%持續(xù)下降至四季度的1.12%。3家A股上市城商行過去四年前三季度凈利潤同比增速明顯下滑，北京銀行、南京銀行、寧波銀行分別從30.72%、28.15%、36.15%下降至14.33%、21.68%、16.24%。另一方面，隨著我國經(jīng)濟持續(xù)調整，風控壓力逐漸凸顯。截至2014年底，城商行不良貸款余額為855億元，較2013年上升329億元，增幅62.5%。不良率1.16%，較上年上漲0.29%。即便有業(yè)內人士認為，此輪銀行不良貸款“雙升”是行業(yè)調整的正常現(xiàn)象，但是房地產(chǎn)、地方政府平臺和影子銀行風險仍是埋在各類銀行中的定時炸彈。2015年8月，瑞士信貸銀行的一份研究報告顯示，樂山市商業(yè)銀行在2014年底的資產(chǎn)規(guī)模為639億元，其投資（主要為信托和資管計劃等）規(guī)模達到256億元，占比四成 。在這256億元的投資中，已減值的部分為130億元，占投資總額的51%。因此若將將投資中已經(jīng)減值的130億元部分看做不良貸款，那投資和傳統(tǒng)貸款中總的不良資產(chǎn)率高達29%。

二、金融改革背景下城商行的四條轉型路徑

（一）引入銀行業(yè)戰(zhàn)投全面提升自身競爭力

城商行較農(nóng)商行而言改制時間較早，一些直轄市、省會城市的城商行，依靠自身的區(qū)位優(yōu)勢和良好經(jīng)營，在股權結構上已有了一些突破性的嘗試。一種思路就是引入更發(fā)達的銀行業(yè)戰(zhàn)略投資者。據(jù)早前統(tǒng)計，截至2012年末，有包括北京銀行、南京銀行、上海銀行在內共16家引入了境外金融機構；九江銀行、萊州銀行等14家城商行引入國內商業(yè)銀行。

引入戰(zhàn)投后，一些具備條件的城商行通過涉足保險、基金及其他類金融企業(yè)，率先拓展混業(yè)經(jīng)營。截至2014年底，共有七家城商行組建了五類12家非銀行金融機構，這五類機構分別是：基金、保險、金融租賃、消費金融、資產(chǎn)管理公司。在這些城商行中，最典型的代表是北京銀行。

北京銀行是目前國內規(guī)模最大的城商行，其資產(chǎn)規(guī)模于2014年底已達1.5萬億元，接近股份制商業(yè)銀行華夏銀行（1.7萬億）、平安銀行（2.3萬億）和光大銀行（2.5萬億）。與此同時，北京銀行于2005年9月經(jīng)銀監(jiān)會批復，引進境外戰(zhàn)略投資者ING Bank N.V.（荷蘭商業(yè)銀行）和境外財務投資者IFC（國際金融公司）。截至2014年底，ING銀行持有北京銀行13.64%股份，是北京銀行名義第一大股東（實際第一大股東為北京市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責任公司）。從2005年起，ING銀行在公司治理、風險管理、業(yè)務創(chuàng)新、技術援助和信息科技等方面的全方位支持，北京銀行先后設立北銀消費金融公司、中荷人壽保險有限公司、中加基金管理有限公司、北銀金融租賃公司和北銀豐業(yè)資產(chǎn)管理公司，控股三家村鎮(zhèn)銀行，參股廊坊銀行股份有限公司（10.53%），綜合化經(jīng)營比肩全國性股份制商業(yè)銀行。

（二）依托大股東實力深耕產(chǎn)業(yè)鏈金融

1997年至2007年十年間城商行陸續(xù)完成了引資+改制的進程，絕大多數(shù)商業(yè)銀行引入了有實力的行業(yè)外股東，并在后來的發(fā)展中憑借股東的支持經(jīng)營持續(xù)改善。雖然銀監(jiān)會對城商行股東持股比例未有明確限制，但城商行第一大股東股權比例一般不會超過20%，且通常為當?shù)卣脚_或財政局。然而，華融湘江銀行、珠海華潤銀行以及昆侖銀行3家銀行的第一大股東卻達到了控股甚至絕對控股。截至2014年底，中石油天然氣集團公司持股昆侖銀行77.1%、中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司持股華融湘江銀行50.98%、華潤股份有限公司持股珠海華潤銀行75.32%。

值得一提的銀行是華融湘江銀行。華融湘江銀行大股東是有深厚金融背景的中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司。華融資管前身是中國四大管理金融資產(chǎn)管理公司之一，主要負責收購并經(jīng)營中國工商銀行剝離的不良資產(chǎn)。經(jīng)過近30年的發(fā)展，華融資產(chǎn)已發(fā)展成為國有大型金融控股集團，旗下?lián)碛腥A融證券、華融金融租賃、華融國際信托、華融期貨、華融融德資產(chǎn)管理公司、華融置業(yè)、中國華融國際等多家平臺公司，可對外提供不良資產(chǎn)經(jīng)營、資產(chǎn)經(jīng)營管理、銀行、證券、信托、租賃、投資、期貨、置業(yè)等全牌照、多功能、一攬子綜合金融服務。自2010年9月通過重組控股華融湘江銀行后（50.98%），華融資產(chǎn)把自身的網(wǎng)絡資源、子公司平臺的綜合金融服務資源、大客戶資源以及湖南的經(jīng)濟資源、社會資源、政府資源有機結合起來，全面提升華融湘江銀行實力。華融湘江銀行因此在不具備相關金融牌照的情況下能夠成功開展綜合化經(jīng)營的探索，在跨區(qū)經(jīng)營、發(fā)行次級債、拓展同業(yè)市場、發(fā)展小微金融等創(chuàng)新方面也迅速走在城商行前列。根據(jù)華融湘江銀行2014年年報，華融湘江銀行與系統(tǒng)內分、子公司合作成功落地項目87個，規(guī)模158億元，使得華融湘江銀行結構化融資、同業(yè)投資、中小企業(yè)私募債三類業(yè)務實現(xiàn)大幅增長，中間業(yè)務收入增長近億元。endprint

（三）合并重組抱團取暖

從國外經(jīng)驗來看，過去幾十年中美國、日本和韓國的銀行業(yè)都由于金融危機或者其他原因發(fā)生過并購潮。事實上，國內城商行甚至農(nóng)商行的并購也在慢慢展開。最近的例子是醞釀多年的中原銀行。該行于2014年12月開業(yè)，采取了13+X+Y的重組模式，13指參與重組的銀行為河南省內除了鄭州銀行、洛陽銀行、平頂山銀行、焦作銀行外的13家城商行，X表示未參加合并的上述4市各合并一個城區(qū)農(nóng)村信用社或通過其他方式設立分支機構，Y代表通過增資擴股引進河南投資集團、永城煤電控股集團、河南盛潤控股集團、中原高速等戰(zhàn)略投資者。

最早的城商行合并案例是徽商銀行?；丈蹄y行于2005年以合肥市商業(yè)銀行為基礎，吸收合并蕪湖、馬鞍山、安慶、淮北、蚌埠5家城市商業(yè)銀行以及六安、淮南、銅陵、阜陽科技、阜陽鑫鷹、阜陽銀河、阜陽金達7家城市信用社而成。合并后的十年，徽商銀行在電子銀行、直銷銀行、金融同業(yè)等領域持續(xù)突破，與奇瑞汽車組建汽車金融公司、金融租賃公司也于2014年底獲準籌建。業(yè)內認為，徽商銀行這種“化零為整”的思路，內在邏輯是銀行業(yè)所具有的規(guī)模效應。截至2014年末，徽商銀行注冊資本110.50億元，總資產(chǎn)4827億元，規(guī)模位列國內城商行第九，網(wǎng)點數(shù)量達到250家，覆蓋安徽、江蘇兩省17市（縣）。與合并前的不到千億資產(chǎn)甚至不到百億資產(chǎn)的小型城商行相比，合并后在省內品牌效應逐年體現(xiàn)，使得公眾對銀行的信任度增加，而公眾的信任度對銀行的生存和發(fā)展至關重要。

（四）直銷銀行、社區(qū)銀行拓展小微金融

國內首家直銷銀行民生銀行直銷銀行于2014年2月正式推出，之后我們發(fā)現(xiàn)城商行拓展直銷銀行的熱情明顯高于四大行和其他股份制銀行。截至目前，北京銀行、上海銀行、南京銀行、江蘇銀行、重慶銀行等城商行的直銷銀行已上線運營，主要的產(chǎn)品包括存款、轉賬匯款、網(wǎng)上交易支付、按揭貸款和理財投資等幾大基本銀行業(yè)務。不過即便追風趕潮者眾多，業(yè)內人士仍不看好直銷銀行前景。其中最根本的原因是國內銀行推出的直銷銀行在互聯(lián)網(wǎng)金融中缺乏更新的定位，處于跟隨狀態(tài)。目前看到的直銷銀行，形式類似余額寶、微信錢包，提供的金融產(chǎn)品與傳統(tǒng)商業(yè)銀行并無本質區(qū)別，看上去就像是網(wǎng)上銀行的升級版本而已?；ヂ?lián)網(wǎng)模式下的創(chuàng)新金融，核心點是大數(shù)據(jù)和客戶流量，而眾所周知，中國互聯(lián)網(wǎng)的BAT三巨頭是流量的壟斷者，這種情況在歐美沒有先例。所以，由于國內互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境和銀行所處的歷史時機不同，國內銀行照搬國外直銷銀行的模式應對利率市場化和金融脫媒趨勢，企圖與BAT三巨頭在互聯(lián)網(wǎng)領域展開競爭，最終可能僅僅淪為互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品的一個過渡品。

三、關于城商行轉型路徑的總結

通過對上述城商行的轉型案例的總結和分析，我們發(fā)現(xiàn)，無論是面對利率市場化、同業(yè)競爭加劇、金融脫媒還是未來其他的金融改革，城市商業(yè)銀行轉型的根本思路是通過轉型，打破目前國內商業(yè)銀行同質化嚴重的現(xiàn)狀，實現(xiàn)差異化經(jīng)營，打造自身的品牌特色，培育新的核心競爭力。在轉型路徑上，各類城商行根據(jù)自身規(guī)模、地方經(jīng)濟特點、政府實力等先天稟賦，按照充分發(fā)揮自身的比較優(yōu)勢的原則，做出了多方面的探索。但是我們看到，目前這樣有成功探索的城商行仍然占極少數(shù)，部分地區(qū)城商行轉型發(fā)展仍非常落后。其他有條件的城商行應積極借鑒相關經(jīng)驗，推進戰(zhàn)略轉型工作，找到一條適合自身的可持續(xù)發(fā)展道路，最終在國內形成一個多元化的城市商業(yè)銀行體系。

參考文獻：

[1]《2014年中國城商行發(fā)展評述》，大連銀行博士后工作站課題組。

[2]《金融市場化改革背景下城商行發(fā)展路徑探討》，陳一洪。

[3]銀監(jiān)會年報、各大城商行年報等。

注釋：

[1]其他銀行資產(chǎn)占比：大型商業(yè)銀行（41.2%）、股份制銀行（18.4%）和農(nóng)村金融機構（12.8%）

[2]樂山市商業(yè)銀行2014年底傳統(tǒng)貸款規(guī)模僅為190億元，占總資產(chǎn)的30%，已減值部分為1.6億元，占貸款規(guī)模的0.83%，與不良貸款率相同。

[3]荷蘭商業(yè)銀行（ING Bank）是荷蘭國際集團（ING）旗下核心企業(yè)。荷蘭國際集團1991年由荷蘭保險公司與NBM郵政銀行合并而成，在世界65個國家和地區(qū)設有分支機構。除北京銀行外，ING集團還與北京首創(chuàng)集團成立了首創(chuàng)安泰人壽保險；與中國太平洋保險集團組建了太平洋安泰人壽保險；通過子公司荷蘭投資參股招商基金管理公司，在國內業(yè)務開展甚多。

[4]國際金融公司（IFC）是世界銀行下屬機構之一，總部設于華盛頓，主要職能是配合世界銀行的業(yè)務活動。

[5]華融湘江銀行是華融資產(chǎn)管理公司在重組原株洲市商業(yè)銀行、湘潭市商業(yè)銀行、衡陽市商業(yè)銀行、岳陽市商業(yè)銀行和邵陽市城市信用社的基礎上，合并成立的股份制商業(yè)銀行

[6]十三家城商行包括：原開封市商業(yè)銀行、安陽銀行、鶴壁銀行、新鄉(xiāng)銀行、濮陽銀行、許昌銀行、漯河銀行、三門峽銀行、南陽銀行、商丘銀行、信陽銀行、周口銀行、駐馬店銀行。

[7]BAT三巨頭指：百度、阿里巴巴和騰訊endprint