吳 麗 云

(中國(guó)旅游研究院，北京　100005)

本文以中文“旅游+投資”、“酒店+投資”、“景區(qū)+投資”、“旅行社+投資”等為關(guān)鍵詞，在中國(guó)學(xué)術(shù)期刊網(wǎng)絡(luò)總庫(kù)、優(yōu)秀碩博士論文全文數(shù)據(jù)庫(kù)等平臺(tái)，共收集從1987年到2016年研究文章303篇。基于文獻(xiàn)分析，對(duì)國(guó)內(nèi)旅游投資相關(guān)研究理論、內(nèi)容和方法進(jìn)行梳理和總結(jié)，并對(duì)未來(lái)旅游投資的研究重點(diǎn)進(jìn)行展望。

鐵礦反浮選是鐵精礦提質(zhì)降雜的有效選礦方法[1]。鐵礦石中的脈石礦物主要是石英、硅酸鹽類(lèi)礦物[2]，鐵礦反浮選捕收劑主要是捕收這類(lèi)硅酸鹽類(lèi)礦物。鐵礦反浮選捕收劑大致可分為兩種：陽(yáng)離子型和陰離子型。陽(yáng)離子型捕收劑主要是脂肪胺類(lèi)，應(yīng)用于鐵礦反浮選工藝中具有藥劑制度簡(jiǎn)單、耐低溫性能好的優(yōu)勢(shì)，但其有選擇性差、泡沫流動(dòng)性差、對(duì)礦泥敏感等缺點(diǎn)。陰離子捕收劑主要是脂肪酸(鹽)類(lèi)，在鐵礦反浮選過(guò)程中可與多種調(diào)整劑協(xié)同作用，達(dá)到較高選礦效率，但傳統(tǒng)陰離子型捕收劑如油酸鹽類(lèi)存在耐低溫性差的缺點(diǎn)[3-4]。

一、研究發(fā)展歷程

國(guó)內(nèi)關(guān)于旅游投資最早的研究文章是1987年莊昭建在《社會(huì)科學(xué)家》發(fā)表的《切實(shí)解決發(fā)展桂林旅游經(jīng)濟(jì)的投資問(wèn)題》[1]。次年，張凌云在《旅游學(xué)刊》發(fā)表《關(guān)于我國(guó)旅游酒店投資失控問(wèn)題的思考》[2]，這兩篇文章開(kāi)啟國(guó)內(nèi)旅游投資研究方向。根據(jù)收集的文獻(xiàn)分析，國(guó)內(nèi)旅游投資研究大約有三個(gè)階段，初始階段、探索階段、全面發(fā)展階段。2000年以前，是旅游投資研究的初始階段，研究論文數(shù)量較少，研究?jī)?nèi)容偏宏觀，主要關(guān)注地方、產(chǎn)業(yè)和行業(yè)旅游投資，文獻(xiàn)多發(fā)表于旅游學(xué)刊等核心期刊。2001-2006年，是旅游投資研究的探索階段，研究?jī)?nèi)容和研究視角更加豐富，開(kāi)始應(yīng)用定量研究方法進(jìn)行研究。2007年以后，旅游投資研究進(jìn)入全面發(fā)展階段，無(wú)論是研究的深度、廣度，還是研究方法的多樣性都進(jìn)入了一個(gè)深刻而全新的時(shí)期。

二、研究?jī)?nèi)容

對(duì)投資理論的研究最早從亞當(dāng)·斯密開(kāi)始，他在《國(guó)民財(cái)富的性質(zhì)和原因的研究》一書(shū)中分析了投資對(duì)資本積累的影響及資本配置對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家，如凱恩斯提出由于消費(fèi)需求不足而造成的總需求不足，只能靠投資來(lái)彌補(bǔ)，并提出了投資乘數(shù)的概念。旅游投資是指把一定數(shù)量的資金投入到合適的旅游項(xiàng)目建設(shè)中，用于滿足旅游市場(chǎng)需求，并使投資者能夠獲得比投入資金數(shù)量更多的旅游產(chǎn)出[3]。對(duì)旅游投資的研究，國(guó)內(nèi)學(xué)者就問(wèn)題、模式、環(huán)境、影響及不同行業(yè)的投資問(wèn)題進(jìn)行了深入探討。

(一)旅游投資問(wèn)題及對(duì)策

近年來(lái)，中國(guó)旅游業(yè)直接投資呈加速發(fā)展趨勢(shì)，綜合投資數(shù)額龐大，國(guó)民旅游市場(chǎng)、區(qū)域旅游發(fā)展與創(chuàng)新是旅游投資關(guān)注的重點(diǎn)[4]。在旅游投資快速發(fā)展的同時(shí)，也出現(xiàn)了一些問(wèn)題。旅游投資資金總量不足、資金籌措渠道較少，盲目投資現(xiàn)象較重，影響了旅游投資的效率[5]。從投資結(jié)構(gòu)看，旅游投資的地域結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品門(mén)類(lèi)結(jié)構(gòu)不平衡，導(dǎo)致投資結(jié)構(gòu)不合理[6-7]。同時(shí)，旅游投資中多頭管理，投資認(rèn)識(shí)落后于實(shí)際發(fā)展，以及投資的市場(chǎng)機(jī)制不足等問(wèn)題的存在，也制約了旅游投資效用的發(fā)揮[8]。針對(duì)旅游投資中的上述問(wèn)題，學(xué)者們提出了相應(yīng)的解決對(duì)策，提出政府應(yīng)明確在旅游投資中的定位，增加國(guó)家和地方導(dǎo)向性投資，做好投資引導(dǎo)；要完善投資管理體制、進(jìn)行科學(xué)論證、廣開(kāi)籌資渠道、實(shí)行科學(xué)的旅游資源開(kāi)發(fā)政策和增加開(kāi)發(fā)旅游商品投資；同時(shí)要優(yōu)化投資環(huán)境，調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，完善旅游投資服務(wù)管理體制，規(guī)范旅游投資項(xiàng)目科學(xué)論證以及建立旅游投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制等內(nèi)容。通過(guò)上述舉措，加大政府對(duì)投資結(jié)構(gòu)、投資流向、流量的引導(dǎo)，并構(gòu)建積極的投資預(yù)警等防范策略。

(二)旅游投資環(huán)境評(píng)價(jià)

投資環(huán)境是指在一定時(shí)間內(nèi)，特定區(qū)域或行業(yè)所擁有的影響和決定投資運(yùn)行系統(tǒng)健康成長(zhǎng)并取得最優(yōu)預(yù)期效益的各種主客觀因素的有機(jī)復(fù)合體[9]。對(duì)旅游投資環(huán)境的研究涉及兩大方面，一是對(duì)旅游投資環(huán)境要素系統(tǒng)的評(píng)價(jià)，二是對(duì)旅游投資環(huán)境效益的評(píng)價(jià)[10]。趙旭將影響旅游投資環(huán)境的要素概括為經(jīng)濟(jì)、區(qū)位、基礎(chǔ)設(shè)施與資源、政治法律、社會(huì)環(huán)境以及其它激勵(lì)因子，并以此為基礎(chǔ)構(gòu)建“旅游投資環(huán)境準(zhǔn)數(shù)”的數(shù)群概念，為投資者評(píng)估和改善投資環(huán)境提供了宏觀評(píng)價(jià)方法[11]。另有學(xué)者從自然環(huán)境、經(jīng)濟(jì)因素、旅游業(yè)發(fā)展、社會(huì)文化和基礎(chǔ)設(shè)施五大要素出發(fā)構(gòu)建旅游投資環(huán)境評(píng)價(jià)體系，對(duì)陜西省、遼寧省各地市旅游投資環(huán)境進(jìn)行了評(píng)價(jià)[12-13]。肖澤炎從自然環(huán)境、地理環(huán)境、經(jīng)濟(jì)因素、政治環(huán)境、法律環(huán)境、社會(huì)文化發(fā)展、基礎(chǔ)設(shè)施、旅游資源、服務(wù)質(zhì)量等九個(gè)方面分別構(gòu)建了旅游投資環(huán)境評(píng)價(jià)體系，以湖南省為案例，進(jìn)行投資環(huán)境評(píng)價(jià)[14]。邱道新構(gòu)建了鄉(xiāng)村旅游投資環(huán)境評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并以新鄭市鄉(xiāng)村旅游為實(shí)證點(diǎn)進(jìn)行分析，提出了優(yōu)化鄉(xiāng)村旅游投資環(huán)境的建議[15]。王大悟則提出西部旅游業(yè)未能有突破性飛躍的主要原因在于投資凝聚力和吸引力不足，要?jiǎng)?chuàng)造一個(gè)有效率、講法治、協(xié)調(diào)一致的良好的投資環(huán)境，才是西部旅游業(yè)招商引資的關(guān)鍵[16]。

(三)旅游投融資模式

對(duì)旅游投融資模式的研究涉及兩個(gè)層面，企業(yè)層面的投融資和政府層面的投融資。沈靜宇提出旅游企業(yè)融資主要通過(guò)權(quán)益融資和負(fù)債融資兩種路徑，并指出旅游企業(yè)融資過(guò)程中應(yīng)注意資金成本、資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)杠桿三方面的內(nèi)容[17]。喻江平提出旅游企業(yè)采用銀行貸款和產(chǎn)業(yè)基金等多種融資方式，并以河北省旅游融資情況為實(shí)例，認(rèn)為應(yīng)健全旅游投資引導(dǎo)機(jī)制、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)、拓寬投資渠道、優(yōu)化宏觀環(huán)境、提高旅游建設(shè)資金利用率等內(nèi)容來(lái)提升旅游融資效果[18]。錢(qián)益春提出傳統(tǒng)的政府投資模式已經(jīng)嚴(yán)重制約了旅游基礎(chǔ)設(shè)施的投資，應(yīng)采用BOT、BTO、TOT、ABS、PPP和發(fā)行旅游國(guó)債等多種融資模式促進(jìn)政府融資[19]。杜俊義提出根據(jù)世界級(jí)、國(guó)家級(jí)、省級(jí)和市(縣)級(jí)等四種類(lèi)型的資源價(jià)值確立與之相應(yīng)的旅游項(xiàng)目分級(jí)投資模式[20]。黃小芳等則針對(duì)旅游房地產(chǎn)企業(yè)，提出綜合融資模式，并通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)分析證明該融資模式具有更低的融資風(fēng)險(xiǎn)[21]。

(四)旅游企業(yè)投資研究

隨著旅游產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，旅游投資正由發(fā)展之初的政府投資主體轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)、政府多元投資體系。已有對(duì)旅游企業(yè)投資的研究，主要集中于酒店和景區(qū)。張凌云分析了我國(guó)旅游酒店投資總量失控和旅游酒店投資向高檔、外資方向傾斜的原因并提出了改善建議[1]。戴斌指出中國(guó)酒店投資最主要的推動(dòng)因素已經(jīng)不再是旅游市場(chǎng)，特別是狹義的觀光旅游市場(chǎng)，而是與經(jīng)濟(jì)總量的增長(zhǎng)有關(guān)。資本運(yùn)作必須與產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)相結(jié)合，與旅行住宿市場(chǎng)相結(jié)合。如果背離了資本、產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)之間的均衡，短期內(nèi)部分投資者可能會(huì)獲得超額利潤(rùn)，但不利于我國(guó)酒店產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展[22]。何建民從客源特征與產(chǎn)權(quán)類(lèi)型兩個(gè)視角說(shuō)明了有關(guān)酒店類(lèi)型與投資發(fā)展模式的兩個(gè)關(guān)鍵性問(wèn)題：不同客源的需求特征與酒店發(fā)展的類(lèi)型選擇；不同階段的融資需要與酒店發(fā)展的產(chǎn)權(quán)選擇[23]。從酒店投資的影響因素看，金融和區(qū)位因素是最主要的決策影響因素[24]，但很多缺乏高端酒店市場(chǎng)需求的城市大量修建豪華酒店，和盲目引入國(guó)際品牌，導(dǎo)致投資效益低下[25]。中國(guó)酒店業(yè)的非理性投資不僅會(huì)造成投資損失，而且會(huì)導(dǎo)致酒店產(chǎn)品總量的供求失衡、酒店產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)性失衡以及區(qū)位不均衡等問(wèn)題，最終破壞酒店業(yè)的良性發(fā)展和旅游業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展[26-27]。

對(duì)旅游景區(qū)投資的研究文章相對(duì)較少，已有文章多從體制機(jī)制方面進(jìn)行探討。張薇等指出我國(guó)旅游景區(qū)投資的體制性障礙導(dǎo)致旅游景區(qū)有效需求不足，地方政府旅游景區(qū)投資行為約束與旅游資源約束之間的沖突進(jìn)一步擴(kuò)大了有效需求不足[28]。黃鸝對(duì)不可再生類(lèi)景區(qū)公共資源投資模式進(jìn)行了系統(tǒng)研究，提出根據(jù)資源的社會(huì)價(jià)值等級(jí)和投資主體的管理、融資能力建立三級(jí)投資模式，即遺產(chǎn)資源的國(guó)家投資模式、國(guó)家級(jí)資源的省級(jí)投資模式和省級(jí)資源的縣級(jí)投資模式[29]。戴春芳等指出景區(qū)經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓這一變向投資行為的危害并提出連續(xù)補(bǔ)給的制度建議[30]。

(五)旅游投資影響評(píng)價(jià)

旅游投資對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的影響研究一直是旅游投資研究的重點(diǎn)之一。王云才研究了旅游景區(qū)開(kāi)發(fā)模式對(duì)旅游投資的影響，指出旅游區(qū)域包片開(kāi)發(fā)可以消除傳統(tǒng)管理方式中效率低、權(quán)責(zé)利不一致的弊端，能夠促進(jìn)和推動(dòng)旅游投資科學(xué)、高效和快速的發(fā)展[31]。陽(yáng)國(guó)亮研究了旅游投資乘數(shù)效應(yīng)及其對(duì)旅游扶貧的影響，指出經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)可以更有利地發(fā)揮旅游投資的乘數(shù)效應(yīng)，促進(jìn)旅游投資扶貧作用的發(fā)揮[32]。趙小蕓引入“哈羅德——多馬”模型，研究了旅游投資在我國(guó)西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中產(chǎn)生的扶貧效應(yīng)，以投資貢獻(xiàn)和投資效率為評(píng)價(jià)指標(biāo)，定量地描述了旅游投資對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)作用[33]。王如東等以蘇州市為例，采用投入產(chǎn)出分析，定量測(cè)算旅游投資對(duì)城市經(jīng)濟(jì)的綜合貢獻(xiàn)以及13種旅游特征產(chǎn)業(yè)對(duì)城市經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)的投資乘數(shù)，得出旅游特定產(chǎn)業(yè)單位的投資效率[34]。余慧穎選取旅游收入、旅游業(yè)投資、旅館投資、交通投資等四個(gè)變量，研究變量要素對(duì)云南旅游經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用，發(fā)現(xiàn)資金的有效利用對(duì)云南旅游經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)起著至關(guān)重要的作用[35]。厲新建等運(yùn)用變異系數(shù)、赫芬達(dá)爾系數(shù)對(duì)境外投資的中國(guó)旅游企業(yè)的國(guó)內(nèi)分布進(jìn)行分析，提出貿(mào)易水平、入境旅游規(guī)模、地理區(qū)位是影響中國(guó)對(duì)外旅游投資企業(yè)數(shù)量的關(guān)鍵因素[36]。左冰利用CGE模型對(duì)國(guó)債旅游基礎(chǔ)設(shè)施投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響進(jìn)行定量研究，提出國(guó)債旅游基礎(chǔ)設(shè)施投資對(duì)于旅游業(yè)發(fā)展具有較強(qiáng)的非旅游經(jīng)濟(jì)外部性，可能加劇農(nóng)村——城市間經(jīng)濟(jì)的不平衡發(fā)展，在投資總額不變的情況下，對(duì)旅游基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行一次性大規(guī)模投入所產(chǎn)生的效應(yīng)優(yōu)于長(zhǎng)時(shí)期分批小規(guī)模投資[37]。

三、旅游投資研究展望

(一)加強(qiáng)對(duì)旅游投資主體的研究

針對(duì)不同類(lèi)別投資主體投資行為、投資偏好、投資績(jī)效等內(nèi)容的研究需要關(guān)注。對(duì)于跨界進(jìn)入者、國(guó)有旅游企業(yè)、民營(yíng)旅游企業(yè)、政府等不同投資主體的投資行為特征進(jìn)行深度剖析，判斷其投資動(dòng)機(jī)、投資業(yè)態(tài)、投資區(qū)域等，以彌補(bǔ)當(dāng)前研究?jī)H從宏觀、體制、市場(chǎng)維度研究旅游投資的不足。

(二)關(guān)注對(duì)旅游投資新業(yè)態(tài)的投資研究

近年來(lái)，主題公園、旅游綜合體、特色小鎮(zhèn)、旅游街區(qū)等新型旅游投資業(yè)態(tài)成為投資熱點(diǎn)。無(wú)論是投資規(guī)模、投資的空間集聚度還是投資風(fēng)險(xiǎn)，都具有與傳統(tǒng)旅游企業(yè)不同的投資特征，針對(duì)旅游新業(yè)態(tài)的投資研究，可以彌補(bǔ)已有旅游投資研究?jī)H從酒店、景區(qū)角度進(jìn)行研究的不足。

(三)深化旅游投資的時(shí)空演化研究

明確旅游企業(yè)投資的時(shí)間、空間演化過(guò)程及動(dòng)力機(jī)制是探討旅游投資空間規(guī)律的基礎(chǔ)。基于投資的時(shí)間分布特征，剖析不同年份旅游投資的業(yè)態(tài)重點(diǎn)和區(qū)域重點(diǎn)；基于投資的空間分布特征，剖析不同投資主體投資的空間偏好，可以更好地引領(lǐng)國(guó)內(nèi)旅游投資的投向和投量。