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一、國有企業(yè)資本運(yùn)作模式

簡單來說，資本運(yùn)作就是通過對已有資本加以利用，提高資本的價值，為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)效益。隨著市場的發(fā)展，資本運(yùn)作的模式越來越多，目前已經(jīng)有多種資本運(yùn)作模式。按發(fā)展戰(zhàn)略地位可分為資本擴(kuò)張和資本收縮兩種模式，按照資本運(yùn)作過程當(dāng)中資本交易是否進(jìn)行，可分為交易形式和非交易形式兩種模式。其中，交易形式的資本運(yùn)作是主要的資本運(yùn)作模式，這個資本運(yùn)作模式又可以根據(jù)交易的具體內(nèi)容分為實(shí)物產(chǎn)權(quán)交易和股券、債券交易兩種模式。國有企業(yè)要根據(jù)自己的具體情況，選擇適合自己企業(yè)的資本運(yùn)作模式。

（一）實(shí)物產(chǎn)權(quán)交易的資本運(yùn)作模式

對于非公司制或者非嚴(yán)格意義上的公司制國有企業(yè)來說，適合采用實(shí)物產(chǎn)權(quán)交易的資本運(yùn)作模式，因?yàn)檫@些國有企業(yè)的資產(chǎn)根本就沒有證券化，自然就很難采用股券、債券交易的資本運(yùn)作模式。實(shí)物產(chǎn)權(quán)交易的方式有以下七種:拍賣、兼并、合資經(jīng)營、聯(lián)合經(jīng)營、承包經(jīng)營、租賃經(jīng)營、抵押經(jīng)營。

（二）股券、債券交易的資本運(yùn)作模式

股券、債券交易的資本運(yùn)作模式主要是通過證券市場對國有企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)重組，資產(chǎn)重組又可以分為上市前的資產(chǎn)重組和上市后的資產(chǎn)重組。

1.國有企業(yè)上市前的資產(chǎn)重組

國有企業(yè)在上市前，必須要對企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)重組或者資產(chǎn)剝離。國有企業(yè)上市重組有以下六種典型模式:整體改組模式、整體改組分立模式、部分改組分立模式、共同重組模式、買殼上市模式、借殼上市模式。

2.國有企業(yè)上市后的資產(chǎn)重組

國有企業(yè)上市后的資產(chǎn)重組方式也有很多，大體上來看主要有以下四種模式:資產(chǎn)剝離模式、兼并收購模式、合并(聯(lián)合)重組模式、托管模式。

二、國有企業(yè)資本運(yùn)作策略

（一）采用合適的資本運(yùn)作形式

資本運(yùn)作的形式有很多，每個形式都有其特點(diǎn)，不同的企業(yè)選擇的資本運(yùn)作形式不盡相同。國有企業(yè)要想提高經(jīng)濟(jì)效益，應(yīng)該在了解自己企業(yè)的具體情況的前提下，選擇合適的資本運(yùn)作形式。企業(yè)兼并和收購簡稱企業(yè)并購，它是企業(yè)資本運(yùn)作的重要形式,其對于企業(yè)乃至整個社會的發(fā)展有重要意義。

企業(yè)并購有三種類型:橫向并購、縱向并購和混合并購。其中橫向并購是同行間的并購，有擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的作用，對于規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益明顯的國有企業(yè)，可以選擇橫向并購的資本運(yùn)作形式；縱向并購是針對產(chǎn)品類別相同，但產(chǎn)銷階段不同的企業(yè)間的并購，縱向并購有利于企業(yè)很好的控制銷售和采購等方面，還可以節(jié)約成本，對于有縱向一體化優(yōu)勢的企業(yè)，可以選擇縱向并購的資本運(yùn)作形式；混合并購是行業(yè)不相關(guān)的企業(yè)間的并購，混合并購可以降低企業(yè)經(jīng)營過程中的風(fēng)險性，中小型的國有企業(yè)可以跟大型國有企業(yè)進(jìn)行混合并購，利用大型國有企業(yè)的優(yōu)勢，強(qiáng)化中小型國有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。

（二）通過資本運(yùn)作組建更大型國有企業(yè)

以實(shí)力強(qiáng)大的國有企業(yè)為核心，通過資本市場，采用兼并、收購的資本運(yùn)作形式,擴(kuò)大國有企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模，提高國有企業(yè)的競爭力。這里的組建，不僅僅局限于國有企業(yè)間，國有企業(yè)也可以和國外的實(shí)力強(qiáng)大的企業(yè)聯(lián)合，吸取國外企業(yè)的長處，建設(shè)更加強(qiáng)大的國有企業(yè)。

（三）積極培養(yǎng)市場中介組織

中介組織在國有企業(yè)資本運(yùn)作的過程中有著重要作用，如果脫離中介組織，國有企業(yè)的資本運(yùn)作很難順利進(jìn)行?？v觀我國社會經(jīng)濟(jì)市場，中介組織的數(shù)量很少，而且組成中介組織的工作人員的綜合素質(zhì)并不高，中介組織的規(guī)模性也較低，這些都不利于國有企業(yè)資本運(yùn)作的實(shí)施?；诖?，因此,我們有必要培養(yǎng)并強(qiáng)化各行各業(yè)的中介組織。

1.強(qiáng)化人力資本運(yùn)作

人才對于國有企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要，對國有企業(yè)的運(yùn)作有著決定性的作用。這就要求國有企業(yè)強(qiáng)化人力資本運(yùn)作，國有企業(yè)可以通過采取一定措施比如集體培訓(xùn)等等對企業(yè)工作人員的專業(yè)技術(shù)水平進(jìn)行強(qiáng)化，提高國有企業(yè)現(xiàn)有人員的綜合素養(yǎng)。同時，還要有吸引優(yōu)秀人才的策略和手段，以吸引更多能促進(jìn)國有企業(yè)發(fā)展的優(yōu)秀人才。

2.改善組織結(jié)構(gòu)

組織結(jié)構(gòu)是國有企業(yè)資源能得以有效利用的重要保證，國有企業(yè)的發(fā)展除了要有優(yōu)良資產(chǎn)和優(yōu)秀人才外，還要有適合企業(yè)具體情況的行之有效的組織結(jié)構(gòu)。一個企業(yè)，哪怕其資產(chǎn)再好，優(yōu)秀人才再多，如果沒有一個好的組織結(jié)構(gòu)，依然不能有好的經(jīng)濟(jì)效益。所以，對于企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)，有不完善的地方，要及時的進(jìn)行調(diào)整。

3.完善相關(guān)法律法規(guī)

目前,我國對于與國有企業(yè)資本運(yùn)作有關(guān)的法律法規(guī)還不夠完善，由于缺少法律的約束，國有企業(yè)的資本運(yùn)作很難順利進(jìn)行。國家有關(guān)部門應(yīng)該加強(qiáng)與國有企業(yè)資本運(yùn)作相關(guān)的法律法規(guī)建設(shè)，使國有企業(yè)的資本運(yùn)作更加規(guī)范化。

三、結(jié)語

資本運(yùn)作作為國有企業(yè)的一種經(jīng)營行為，不僅是調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的重要手段，還是推進(jìn)企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略選擇。因此，為增加國有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，國有企業(yè)管理者應(yīng)在資本運(yùn)作方面投入更多的精力，在探究現(xiàn)有資本運(yùn)作模式和策略的基礎(chǔ)上，積極研究出更加先進(jìn)、更符合企業(yè)發(fā)展規(guī)律的資本運(yùn)作模式和策略。