孫亞琮

摘要：資本在企業(yè)運行中發(fā)揮著關(guān)鍵的作用，一般的創(chuàng)業(yè)企業(yè)在成長時，對資本存在較大需求。而好的創(chuàng)業(yè)項目的資本增值能力也被風險資本所看重。因此引入風險資本是一個創(chuàng)業(yè)企業(yè)及風險投資兩方共贏的行為。本文通過風險資本對創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資能力的提高、對創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展可能存在的限制、對創(chuàng)業(yè)企業(yè)財務能力的要求，三個方面對創(chuàng)業(yè)企業(yè)引入風險投資資本進行總結(jié)，希望為關(guān)注這一話題的企業(yè)管理人員提供參考。

關(guān)鍵詞：風險資本；創(chuàng)業(yè)企業(yè)；投資行為；風險投資

引言

創(chuàng)業(yè)企業(yè)為了進一步擴大市場競爭力，需要進行投資，提高企業(yè)經(jīng)濟效益，但在這一過程中存在一些問題，不僅影響企業(yè)的投資效率，還對企業(yè)的發(fā)展有一定的影響。在這一過程中，需要合理使用風險資本，并對項目的發(fā)展趨勢進行研究，提高企業(yè)的投資能力。

一、創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資應用風險資本的應用現(xiàn)狀

在研究創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資應用風險資本的應用現(xiàn)狀時，可以通過以下兩個方面來了解，第一，由于能夠影響企業(yè)投資主要為投資機會，企業(yè)在剛創(chuàng)業(yè)的階段，由于發(fā)展歷史較短，企業(yè)的信用較低，在投資的過程中，與被投資者之間存在一定的信息差距，增加企業(yè)的融資成本，并增加一般性融資的難度。為了改變這一現(xiàn)狀，部分創(chuàng)業(yè)企業(yè)引入風險投資，風險投資方追求長期利潤的高風險高報酬，與創(chuàng)業(yè)企業(yè)思路一致，是增加企業(yè)的投資的非常好的選擇，能夠促進企業(yè)的進一步發(fā)展。第二，創(chuàng)業(yè)企業(yè)在對企業(yè)戰(zhàn)略和企業(yè)資金進行使用的過程中，缺乏經(jīng)驗，具有一定的風險。為了改善這一現(xiàn)象，部分企業(yè)應用風險資本，擴大了企業(yè)的研發(fā)資金，并借鑒投資方的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗，監(jiān)督企業(yè)的決策，當企業(yè)應用風險資本時，能夠提高企業(yè)的質(zhì)量信號，使企業(yè)能夠增強競爭優(yōu)勢，并能夠選擇合適的投資目標，推動企業(yè)的進一步發(fā)展。

二、風險資本對創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資行為的影響

1.提高創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資能力

風險投資對創(chuàng)業(yè)投資行為具有提高投資能力的作用，具體可以通過以下兩個方面來實現(xiàn)。第一，風險投資專家認為，在良好的投資背景下，企業(yè)的投資能力決定企業(yè)的發(fā)展，當創(chuàng)業(yè)企業(yè)沒有應用風險資本進行投資時，企業(yè)的融資成本具有一定的不對稱性，影響企業(yè)的投資敏感度。但在創(chuàng)業(yè)企業(yè)引入風險資本后，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的資本更加充足，進而提高創(chuàng)業(yè)能力，并在資本投入到研發(fā)和生產(chǎn)項目中時，降低投資風險保障企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。第二，創(chuàng)業(yè)企業(yè)在應用風險資本投資時，風險投資方會對被投資企業(yè)項目的可行性進行分析，可以對創(chuàng)業(yè)企業(yè)本身的優(yōu)勢和劣勢給出分析意見。在投資后，由于風險投資方具有一定的投資經(jīng)驗和網(wǎng)絡關(guān)系，進而其具有良好的風險規(guī)避能力。并且風險資本的提供者本身具備較豐富的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗，能夠?qū)?chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營之中的不足做出指導和糾正。

2.有可能限制創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展

風險投資對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展也可能造成一定限制，具體有以下兩個方面來。第一，由于風險資本具有一定的契約性的特點，當風險資本進入到企業(yè)中時，其提供者在創(chuàng)業(yè)企業(yè)中具有一定的話語權(quán)，并且還具有一定的股份，當企業(yè)在研發(fā)新產(chǎn)品時，其具有支配資金的權(quán)利，導致創(chuàng)業(yè)企業(yè)的決策權(quán)分離，這樣的現(xiàn)象將創(chuàng)業(yè)者的權(quán)利進行分離，公司的發(fā)展處于不穩(wěn)定的狀態(tài)。另外，當公司進行投資決策或發(fā)展決策時，一但風險資本提供者與公司管理者存在意見不統(tǒng)一的現(xiàn)象時，會對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生一定影響。對于這個問題，目前很多創(chuàng)業(yè)公司采用了”錢權(quán)分離”的分紅機制。如Google、Facebook的雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)，阿里巴巴的合伙人制度等，來確保創(chuàng)始人及大股東擁有公司的控制權(quán)。第二，由于風險投資方在投資前需要充分了解被投資企業(yè)，在投資后持續(xù)關(guān)注公司管理，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)意以及盈利計劃會被風險投資方知曉。如果在這個時候，風險投資方自身也在從事類似項目的話，二者可能會有隱藏的競爭關(guān)系。因此風險投資方可能會做出對創(chuàng)業(yè)企業(yè)公司發(fā)展不利的事情。如剽竊創(chuàng)業(yè)公司的創(chuàng)意和復制商業(yè)模式。對于該問題，創(chuàng)業(yè)公司一方面可通過專利保護，另一方面需要加強對市場同類項目的調(diào)研，規(guī)避競爭者投資。

3.促進創(chuàng)業(yè)企業(yè)提高財務管理能力

風險投資能夠促進創(chuàng)業(yè)企業(yè)提升財務管理能力。第一，引入風險資本顯然不意味著企業(yè)的錢可以任意使用。由于部分創(chuàng)業(yè)企業(yè)的規(guī)模較小，初期財務管理能力水平很低。在引入風險投資之后，原有的人員有時無法正確使用資金。企業(yè)規(guī)模擴大，需要企業(yè)增加財務、資產(chǎn)管理等專業(yè)人員。同時風險投資方會對企業(yè)的財務和投資管理進行構(gòu)建和監(jiān)督，以確保他們的資本被正確使用。第二，企業(yè)的管理者需要對投資市場有更近一步的了解，進而需要企業(yè)決策人員聘請專業(yè)的金融資產(chǎn)管理人員對管理層和員工進行培訓，例如公司財務風險種類、風險預測方式，提高財務人員對市場風險的了解程度。

三、結(jié)語

綜上所述，創(chuàng)業(yè)企業(yè)在對風險進行控制的過程中，由于其經(jīng)營時間不長，進而在投資的過程中會降低融資可行性，為了改善這一問題，減少企業(yè)投資成本，需要對投資風險進行預估，并引入風險資本。進而公司在創(chuàng)業(yè)的過程中，能夠提高經(jīng)濟效益，規(guī)避部分風險，促進企業(yè)進一步發(fā)展。更進一步，創(chuàng)業(yè)企業(yè)還需要提升自身財務管理水平，維護風險投資行業(yè)的穩(wěn)定運行。