姬宇

摘要：BOT項(xiàng)目在投資和運(yùn)營的過程中，會伴有一定的風(fēng)險(xiǎn)性，一旦對風(fēng)險(xiǎn)的控制和管理不合理，將直接影響到BOT項(xiàng)目的投資和運(yùn)營，更關(guān)乎到企業(yè)在BOT項(xiàng)目的盈虧。因此，在BOT項(xiàng)目中應(yīng)積極應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)管理，對BOT項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測以及項(xiàng)目的全程跟蹤分析，及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)，從而保證BOT項(xiàng)目的順利實(shí)施。

關(guān)鍵詞：BOT項(xiàng)目；風(fēng)險(xiǎn)管理；應(yīng)用

前言

近些年來，很多企業(yè)通過BOT項(xiàng)目的開發(fā)運(yùn)營以及當(dāng)?shù)卣o予的其他優(yōu)惠來回收資金以還貸，并取得合理的利潤。當(dāng)然，也存在不少在BOT項(xiàng)目中虧損的企業(yè)，而究其原因，主要是在BOT項(xiàng)目中對風(fēng)險(xiǎn)管理和控制不夠合理，從而引發(fā)當(dāng)前的現(xiàn)狀。經(jīng)過大量的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，在BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理中，通過有效的風(fēng)險(xiǎn)識別、控制措施，可以及時(shí)規(guī)避BOT項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在投資和運(yùn)營兩大階段，可以有效降低風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)的影響，從而增加企業(yè)的盈利能力，進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)在競爭激烈市場中的競爭力。以下主要針對BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的應(yīng)用展開分析，具體分析如下。

一、BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理概述

BOT是英文Build-Operate-Transfer的縮寫，即“建設(shè)一經(jīng)營一轉(zhuǎn)讓”。實(shí)質(zhì)上是企業(yè)籌集資金對建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行投資、施工建設(shè)和商業(yè)運(yùn)營，待經(jīng)營期滿后將建設(shè)項(xiàng)目設(shè)施全部移交給地方政府的一種經(jīng)營方式，企業(yè)與地方政府先對BOT項(xiàng)目投資范圍、建設(shè)規(guī)模、運(yùn)營模式等事項(xiàng)進(jìn)行磋商，并簽定合作協(xié)議，地方政府向合作企業(yè)授予在一定經(jīng)營期限內(nèi)行使經(jīng)營權(quán)，允許企業(yè)在經(jīng)營期內(nèi)籌集資金投資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施并進(jìn)行管理和經(jīng)營該設(shè)施及其相應(yīng)的產(chǎn)品與服務(wù)。政府保證企業(yè)資本能夠獲得一定的投資回報(bào)率。在項(xiàng)目投資建設(shè)運(yùn)營期間的風(fēng)險(xiǎn)由地方政府和企業(yè)共同分擔(dān)。當(dāng)特許期限結(jié)束時(shí)，企業(yè)按約定將該設(shè)施移交給地方政府，由地方政府再指定具備相關(guān)運(yùn)營能力的部門或企業(yè)經(jīng)營和管理。

BOT項(xiàng)目投資大，期限長，且條件差異較大，常常無先例可循，所以BOT的風(fēng)險(xiǎn)較大。風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避和分擔(dān)也就成為BOT項(xiàng)目的重要內(nèi)容。BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理將會為企業(yè)與國家公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目之間的合作提供一條有效的渠道，使政府以及參與到項(xiàng)目的主體互利互惠，體現(xiàn)出雙贏的合作，該項(xiàng)目在伴有資源、收益的同時(shí)，也會伴有一定的風(fēng)險(xiǎn)性，如果不能合理分析和處理其中存在的風(fēng)險(xiǎn)，勢必會造成參與項(xiàng)目的企業(yè)無法健康的發(fā)展，甚至造成項(xiàng)目虧本的現(xiàn)象。

二、BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素

1.融資風(fēng)險(xiǎn)

BOT項(xiàng)目投資需要巨額資金，這則需要企業(yè)面臨著較大的貸款壓力和資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。

2.市場風(fēng)險(xiǎn)

在BOT項(xiàng)目特許經(jīng)營期里，企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品和提供的服務(wù)，由于產(chǎn)品供應(yīng)和市場需求關(guān)系的變化以及產(chǎn)品銷售和服務(wù)價(jià)格變動影響。在BOT項(xiàng)目建設(shè)投資回收以前市場上有可能出現(xiàn)更低廉的同類產(chǎn)品，或更受大眾喜愛的替代產(chǎn)品，導(dǎo)致對BOT項(xiàng)目的產(chǎn)品和服務(wù)需求大幅降低。此外，商品物價(jià)指數(shù)變動和稅收政策和人民銀行基準(zhǔn)利率調(diào)整，都會造成工程建設(shè)成本超支，這是另一種市場風(fēng)險(xiǎn)。

3.工程施工風(fēng)險(xiǎn)

通常BOT合同約定的特許經(jīng)營期分兩部分，分別為工程建設(shè)期和商業(yè)運(yùn)營期，施工管理不當(dāng)會造成工程建設(shè)項(xiàng)目不能按合同約定工期完工，施工工期延長將直接縮短BOT項(xiàng)目的商業(yè)運(yùn)營期，商業(yè)運(yùn)營期縮短，使項(xiàng)目總運(yùn)營收入減少，在預(yù)期運(yùn)營成本不變的情況下，無法實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目預(yù)期投資回報(bào)率，嚴(yán)重的可能導(dǎo)致項(xiàng)目虧損，最終企業(yè)會放棄項(xiàng)目，承擔(dān)違約責(zé)任。另一種情況是由于項(xiàng)目前期準(zhǔn)備工作不充分，造成工程設(shè)計(jì)不合理，地質(zhì)勘察資料不準(zhǔn)確不完善，工程材料不符合工藝要求，最終導(dǎo)致實(shí)際建設(shè)總投資超出項(xiàng)目概算，使BOT項(xiàng)目實(shí)際總投資在特許經(jīng)營期內(nèi)無法按約定的收費(fèi)單價(jià)收回，造成項(xiàng)目虧損。

4.不可抗力風(fēng)險(xiǎn)

可能遭受自然災(zāi)害、政府禁令、罷工、軍事行動等不能預(yù)見且不能避免的客觀情況造成企業(yè)虧損的風(fēng)險(xiǎn)。

5.運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)

BOT項(xiàng)目運(yùn)營過程中，往往會發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目的生產(chǎn)管理人員運(yùn)營管理能力不足，職工的工作技能水平不夠，對生產(chǎn)運(yùn)營流程不熟悉，尤其是在實(shí)踐操作中，對設(shè)備維護(hù)、生產(chǎn)成本控制不到位，都會導(dǎo)致項(xiàng)目運(yùn)營盈利水平偏低，項(xiàng)目預(yù)期收益無法實(shí)現(xiàn)。

三、BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對

1.融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對

做好項(xiàng)目的投融資風(fēng)險(xiǎn)分析，需要結(jié)合BOT項(xiàng)目的實(shí)際情況合理設(shè)計(jì)，從以上的分析中了解到BOT項(xiàng)目投資所需要的資金非常龐大，如果僅僅依靠企業(yè)自身的資金是不夠的，而資金來源問題也將是BOT項(xiàng)目投資的一個(gè)大問題，因此，應(yīng)拓寬融資渠道，并保證資金合作模式的合法性，當(dāng)然，在此過程中也要做好投融資的風(fēng)險(xiǎn)分析，合理設(shè)計(jì)投融資結(jié)構(gòu)是保證BOT項(xiàng)目投資企業(yè)投融資的關(guān)鍵。投融資過程中做好流程管理和債權(quán)債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理，主要包括BOT項(xiàng)目結(jié)構(gòu)和簽署合同的資金安排，并有效預(yù)測違約成本，密切跟蹤合同的履行程度和確定資金的到位支出情況。另外，在BOT項(xiàng)目投融資過程中，如果資金發(fā)生變動應(yīng)以資金實(shí)際發(fā)生情況，及時(shí)做好協(xié)議的簽訂補(bǔ)充。如，采取補(bǔ)救措施、追加簽訂貸款等方式，有效化解BOT項(xiàng)目投融資過程中企業(yè)的經(jīng)濟(jì)糾紛，有效降低BOT項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)。

2.市場風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對

企業(yè)與政府對項(xiàng)目可行性、外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分論證，明確項(xiàng)目發(fā)起人在BOT項(xiàng)目實(shí)施過程中所承擔(dān)責(zé)任和義務(wù)。一般，由于新技術(shù)的出現(xiàn)帶來的市場風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)由項(xiàng)目的發(fā)起人和確定人承擔(dān)。若該項(xiàng)目由企業(yè)發(fā)起則這部分市場風(fēng)險(xiǎn)由項(xiàng)目公司承擔(dān)；若該項(xiàng)目由政府發(fā)展計(jì)劃確定，則政府主要負(fù)責(zé)。由于企業(yè)外部環(huán)境發(fā)生變化，而造成BOT項(xiàng)目實(shí)際總投資超出項(xiàng)目概算的風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目公司應(yīng)做出一定預(yù)期，在BOT項(xiàng)目合同簽訂時(shí)便有備無患。

3.工程施工風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對

首先應(yīng)對BOT建設(shè)項(xiàng)目地質(zhì)勘察報(bào)告，初步設(shè)計(jì)、施工圖預(yù)算等資料組織工程技術(shù)人員進(jìn)行評審論證，擬定詳細(xì)的施工方案，并根據(jù)合同約定工程完工時(shí)點(diǎn)制定倒排計(jì)劃，保證項(xiàng)目按期完成。對于施工方未按工程進(jìn)度完成工作量或因施工方原因造成的施工延誤情況應(yīng)在分包合同中做出規(guī)定，與承包商的經(jīng)濟(jì)利益掛鉤。項(xiàng)目公司還應(yīng)在工程費(fèi)用以外留下一部分維修保證金或施工后質(zhì)量保證金，以便順利解決工程遺留問題。對于影響整個(gè)工程進(jìn)度和關(guān)系整體質(zhì)量的控制工程，項(xiàng)目公司還應(yīng)進(jìn)行較頻繁的期間監(jiān)督。

4.不可抗力應(yīng)對

不可抗力情況的發(fā)生，具有不可預(yù)測性和損失額的不確定性，有可能是毀滅性損失。這種情況的發(fā)生政府和企業(yè)都無能為力。對于不可抗力產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)可以采用風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的方式解決，與保險(xiǎn)公司簽定施工人員工傷保險(xiǎn)、工程物質(zhì)、設(shè)備等財(cái)產(chǎn)保全等合同，可以承擔(dān)部分損失，對于大型BOT項(xiàng)目投保標(biāo)的價(jià)值大，往往還需要多家保險(xiǎn)公司進(jìn)行分保。另外在項(xiàng)目合同里政府和項(xiàng)目公司還應(yīng)約定該風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)方法。對于項(xiàng)目施工過程的設(shè)計(jì)變更、工程簽證、物價(jià)變動等原因造成項(xiàng)目實(shí)際投資額超合同約定，影響項(xiàng)目投資回報(bào)率的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)在合同的運(yùn)營收費(fèi)調(diào)價(jià)機(jī)制里明確約定。

5.運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對

在營運(yùn)方面的風(fēng)險(xiǎn)問題，加強(qiáng)人力資源管理，創(chuàng)新用人機(jī)制，聘用具有專業(yè)經(jīng)驗(yàn)的生產(chǎn)技術(shù)人員，組織職工開展業(yè)務(wù)培訓(xùn)提高員工生產(chǎn)技能。還也可以考慮選擇具備生產(chǎn)運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)的公司組成聯(lián)合體或?qū)⑦\(yùn)營業(yè)務(wù)分包給專業(yè)公司運(yùn)營等，應(yīng)注意在簽署合同條款中，并明確各方的權(quán)利和義務(wù)，有效解決運(yùn)營問題。

四、結(jié)語

通過以上的分析了解到在BOT項(xiàng)目投資的過程中會伴有很多的風(fēng)險(xiǎn)因素，將直接影響到BOT項(xiàng)目投資企業(yè)盈虧情況，因此，在進(jìn)行BOT項(xiàng)目投資的過程中，應(yīng)重視風(fēng)險(xiǎn)管理的應(yīng)用，結(jié)合企業(yè)自身以及投資BOT項(xiàng)目的實(shí)際情況，合理設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理模式，及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)因素，并制定有效的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制和分擔(dān)機(jī)制，保證企業(yè)投資BOT項(xiàng)目的順利進(jìn)行。