耿文強(qiáng)

摘要：隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷發(fā)展和變革，互聯(lián)網(wǎng)+的時(shí)代正逐步滲透于國(guó)內(nèi)各行各業(yè)，并與傳統(tǒng)行業(yè)交融，衍生了一些以新概念、新模式、新業(yè)務(wù)為核心的新興行業(yè)。如手機(jī)點(diǎn)餐、共享單車、網(wǎng)約車、移動(dòng)支付等。新概念的出現(xiàn)為人們創(chuàng)造了便利，同時(shí)也面臨著因經(jīng)營(yíng)的不確定性而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，想在這些行業(yè)取得成功除了關(guān)注行業(yè)的可塑性之外，解決或降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也是一項(xiàng)不可忽視的研究重點(diǎn)。

關(guān)鍵詞：新興產(chǎn)業(yè)；財(cái)務(wù)管理

新興產(chǎn)業(yè)的不確定性--風(fēng)險(xiǎn)

許多企業(yè)投資于新概念后，出現(xiàn)由于對(duì)市場(chǎng)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)不足而陷入困境的局面，如共享單車，在一波又一波敢死隊(duì)倒下的企業(yè)中，失敗的原因是有所不同的，普遍都是資金鏈斷裂、資產(chǎn)管理措施失效等因素引起，而失敗原因中還有一個(gè)重要因素：項(xiàng)目上馬前可行性分析論證不足，實(shí)施過(guò)程中缺乏經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)等方面引起。關(guān)于解決這些失敗因素成為了降低投資風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵，本文中筆者主要對(duì)與之相關(guān)的可行性分析及預(yù)算管理進(jìn)行研究和論述。

可行性分析

新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目上馬前期，由于投資人對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的了解和認(rèn)識(shí)的不足，往往會(huì)進(jìn)行一段詳細(xì)的可行性分析，由宏觀經(jīng)濟(jì)政策到產(chǎn)業(yè)可塑性，由產(chǎn)業(yè)外部環(huán)境到企業(yè)內(nèi)部管理，最后到財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，都需要深入的調(diào)研，以增加對(duì)產(chǎn)業(yè)的了解和信心。當(dāng)對(duì)產(chǎn)業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境和風(fēng)險(xiǎn)了解之后，投資人最希望看到的還是投資的收益，那么對(duì)于財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，將成為了項(xiàng)目可行性分析的關(guān)鍵。

財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的開(kāi)始，首先是確定投資人的必要報(bào)酬率，這是投資人所要求的最低報(bào)酬率，即資本成本。在確定資本成本時(shí)一般會(huì)參照高風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資規(guī)則來(lái)確定，而由于新型行業(yè)在市場(chǎng)尚不明朗之前，經(jīng)營(yíng)的不確定性一般會(huì)比較高，所以無(wú)論是風(fēng)投資本還是戰(zhàn)略資本對(duì)投資的報(bào)酬率的要求都會(huì)比較高。一方面是考慮投入資本的資本成本，即機(jī)會(huì)成本，另一方面是對(duì)新興產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的考量。投資報(bào)酬率-機(jī)會(huì)成本=風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，此溢價(jià)也表現(xiàn)出投資人為獲得額外收益而承擔(dān)的更高風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于資本成本的確定有很多種，但較為常見(jiàn)且普遍認(rèn)可的方法還是使用“資本資產(chǎn)定價(jià)模型”。

其次，是對(duì)現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)，即現(xiàn)金的收入和支出，其中收入包括營(yíng)業(yè)收入、資產(chǎn)變現(xiàn)余值、資金墊支的收回等項(xiàng)目，支出包括初始投資、付現(xiàn)成本及各項(xiàng)稅款、營(yíng)運(yùn)資金墊支等?，F(xiàn)金流量數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)是財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)，也稱之為基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)無(wú)效也將導(dǎo)致財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)失效，進(jìn)而可能影響投資可行性的結(jié)論?，F(xiàn)金流量的收支一般可以通過(guò)編制長(zhǎng)期預(yù)算來(lái)解決，關(guān)于預(yù)算的討論筆者會(huì)通過(guò)下一個(gè)維度進(jìn)行分解。

然后，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的下一步是通過(guò)一定的方法將現(xiàn)金流量折現(xiàn)，即計(jì)算整個(gè)運(yùn)營(yíng)周期或可預(yù)見(jiàn)的運(yùn)營(yíng)期間所產(chǎn)生的現(xiàn)金收支折算到投資初期時(shí)的加總數(shù)，即凈現(xiàn)值。折現(xiàn)的方法一般包括股權(quán)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型、股利現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型和實(shí)體現(xiàn)金流量模型，其中因股利的分配存在諸多主觀因素，股利的預(yù)測(cè)相對(duì)比較困難，所以，實(shí)務(wù)中使用較多還是股權(quán)現(xiàn)金流量模型和實(shí)體現(xiàn)金流量模型進(jìn)行計(jì)算。

最后，針對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的結(jié)果即凈現(xiàn)值進(jìn)行分析，如果凈現(xiàn)值為正說(shuō)明此投資方案可以為投資人增加收益，所以，此方案是可行的。如果凈現(xiàn)值為負(fù)說(shuō)明此投資方案很可能會(huì)給投資人造成損失，所以，至少?gòu)呢?cái)務(wù)角度評(píng)價(jià)，此方案是不可行的。但在投資可行性分析的決策過(guò)程中，投資人還需要考慮其他的因素，如自身戰(zhàn)略需要、投資風(fēng)險(xiǎn)策略等，都可能對(duì)投資決策產(chǎn)生影響，但在可行性分析決策的諸多因素中，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)在投資決策中占據(jù)主導(dǎo)地位。

預(yù)算管理

“凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢”。不論什么事情，事先有所準(zhǔn)備，事情才有成功可能，否則就會(huì)失敗。首先，預(yù)算管理可以幫助企業(yè)確立奮斗目標(biāo)，使企業(yè)圍繞著既定的目標(biāo)進(jìn)行資源整合，以獲取最大的經(jīng)濟(jì)效益；然后，預(yù)算管理加強(qiáng)了企業(yè)內(nèi)外部之間、部門之間及職能之間的信息溝通，以保障企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率并不斷改進(jìn)；最后，預(yù)算管理可以促進(jìn)企業(yè)在不明朗的市場(chǎng)前景下達(dá)到既定目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。

預(yù)算管理通過(guò)不斷的改善和發(fā)展，逐漸形成了較為完善的全面預(yù)算管理體系。全面預(yù)算管理主要可以概括為預(yù)算編制-預(yù)算執(zhí)行-預(yù)算分析三部分，三者相輔相成形成管理循環(huán)，其中預(yù)算編制也為上述可行性分析中的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)提供支持。

預(yù)算編制，主要是解決了未來(lái)企業(yè)做什么、怎樣做、何時(shí)做、何人做的問(wèn)題，這樣可以將不確定的未來(lái)模擬到眼前。預(yù)算的編制根據(jù)影響范圍、指標(biāo)、涵蓋期間、業(yè)務(wù)類型等因素又分成不同的預(yù)算模板，所以預(yù)算編制可以根據(jù)企業(yè)的具體需求進(jìn)行設(shè)置，而作為新興行業(yè)，一般會(huì)在業(yè)務(wù)前期編制一份中長(zhǎng)期預(yù)算，一般為3-5年或可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)一段時(shí)間，同時(shí)對(duì)短期內(nèi)的事項(xiàng)編制詳細(xì)的預(yù)算，一般為年、季或月預(yù)算。根據(jù)預(yù)算的種類可以分為投資預(yù)算、業(yè)務(wù)預(yù)算、一次性預(yù)算（專門預(yù)算）、財(cái)務(wù)預(yù)算。預(yù)算的編制是按照一定的邏輯順序進(jìn)行的，初始投資預(yù)算-業(yè)務(wù)預(yù)算-財(cái)務(wù)預(yù)算（總預(yù)算）。資產(chǎn)投資決定了一個(gè)企業(yè)的產(chǎn)能水平，進(jìn)而可以鎖定業(yè)務(wù)量的上限，所以編制投資預(yù)算是預(yù)算編制工作的起點(diǎn)。而業(yè)務(wù)預(yù)算以銷售預(yù)算為起點(diǎn)，其次以銷定產(chǎn)編制生產(chǎn)預(yù)算，根據(jù)生產(chǎn)預(yù)算編制材料、人工、制造費(fèi)用預(yù)算，進(jìn)而編制產(chǎn)品成本預(yù)算和期間費(fèi)用預(yù)算，最終匯總至現(xiàn)金預(yù)算、預(yù)計(jì)利潤(rùn)表、預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表、預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表，形成了財(cái)務(wù)預(yù)算，以上所述即為全面預(yù)算的編制過(guò)程。預(yù)算的編制需圍繞既定目標(biāo)從實(shí)際出發(fā)，目標(biāo)脫離實(shí)際、編制不合理，很可能導(dǎo)致企業(yè)資源高耗或發(fā)展戰(zhàn)略難以實(shí)現(xiàn)，預(yù)算在編制完成后由財(cái)務(wù)部牽頭對(duì)預(yù)算的合理性進(jìn)行審核并與業(yè)務(wù)部門確認(rèn)，最后報(bào)管理層治理層審批，預(yù)算通過(guò)審批后，下發(fā)至各個(gè)階層作為各項(xiàng)業(yè)務(wù)的指導(dǎo)并開(kāi)始執(zhí)行。

預(yù)算執(zhí)行

預(yù)算執(zhí)行是將想的事情做出來(lái)。各個(gè)業(yè)務(wù)部門應(yīng)對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)按照預(yù)算的指引進(jìn)一步規(guī)范，應(yīng)本著開(kāi)源節(jié)流的目標(biāo)去實(shí)施，管理層應(yīng)對(duì)預(yù)算的執(zhí)行加強(qiáng)監(jiān)控工作，對(duì)預(yù)算偏差較為嚴(yán)重的科目進(jìn)行分析調(diào)整，若出現(xiàn)嚴(yán)重偏差且未做相應(yīng)調(diào)整，背離了初始的業(yè)務(wù)設(shè)想，很可能導(dǎo)致發(fā)展戰(zhàn)略難以實(shí)現(xiàn)，進(jìn)而導(dǎo)致項(xiàng)目失敗。例如，曾盛極一時(shí)的巨人網(wǎng)絡(luò)，因巨人大廈的設(shè)計(jì)，由原來(lái)的18層一直累加至70層，終因資金鏈斷裂而導(dǎo)致曾經(jīng)的巨人轟然而塌。

預(yù)算分析

預(yù)算差異分析是將實(shí)際的結(jié)果與最初的設(shè)想進(jìn)行對(duì)比并做差異分析。預(yù)算數(shù)據(jù)為編輯時(shí)點(diǎn)的最佳估計(jì)數(shù)，與未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)程中實(shí)際發(fā)生數(shù)可能存在的明顯偏差并不必然為預(yù)算編制的錯(cuò)誤，也可能由于內(nèi)外部環(huán)境的變化導(dǎo)致，所以應(yīng)定期和不定期的對(duì)預(yù)算執(zhí)行情況進(jìn)行分析。

分析方法根據(jù)不同情況可以采用比例分析法、比較分析法、因素分析法、盈虧平衡分析法等方法進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，并可通過(guò)構(gòu)建橋圖的方式展現(xiàn)出來(lái)。例如，共享汽車行業(yè)，預(yù)算收入本月目標(biāo)300萬(wàn)，其中假設(shè)平均單日單車收入20元/車，車輛運(yùn)營(yíng)規(guī)模5000輛，本月投放天數(shù)30天；而實(shí)際當(dāng)月完成收入280萬(wàn)，實(shí)際平均單日單車25元，車輛運(yùn)營(yíng)規(guī)模5000輛，而投放天數(shù)為20天。收入預(yù)算差異為-50萬(wàn)元，但分析時(shí)需對(duì)收入按照車輛使用效率和車輛投放進(jìn)度的進(jìn)行拆分，其中，體現(xiàn)車輛使用效率的單車單日收入指標(biāo)對(duì)收入的偏差的影響額=（實(shí)際單日單車收入-預(yù)算單日單車收入）*實(shí)際投放天數(shù)=（25-20）*5000*20=500000元；體現(xiàn)車隊(duì)投放速度的單車投放天數(shù)指標(biāo)對(duì)收入偏差的影響額=（實(shí)際投放天數(shù)-預(yù)算投放天數(shù)）*預(yù)算單日單車收入=（20*5000-30*5000）*20=-1000000。此時(shí)可以分析出收入未達(dá)標(biāo)主要因車輛投放進(jìn)度而導(dǎo)致預(yù)算未達(dá)標(biāo)的主要原因，需加快車輛投放進(jìn)度。而單日單車收入指標(biāo)因超額完成從而使收入上升了50萬(wàn)，針對(duì)因素分析法可以結(jié)合橋圖進(jìn)行列示。

然后，根據(jù)對(duì)預(yù)算分析的結(jié)果進(jìn)行上報(bào)，由管理層對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整并作為考核的重要依據(jù)。但實(shí)際執(zhí)行中因外部環(huán)境發(fā)生的變化從而導(dǎo)致預(yù)算執(zhí)行偏離嚴(yán)重，應(yīng)考慮對(duì)預(yù)算進(jìn)行調(diào)整，此時(shí)預(yù)算調(diào)整（編制）-預(yù)算執(zhí)行-預(yù)算分析三者相依相成，形成三角循環(huán)。

財(cái)務(wù)管理在企業(yè)發(fā)展和管理中的應(yīng)用至關(guān)重要，財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)薄弱或缺乏有效的財(cái)務(wù)管理很可能導(dǎo)致企業(yè)在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中處于危險(xiǎn)的境地，所以充分利用管理會(huì)計(jì)中的各項(xiàng)分析決策信息，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理的各項(xiàng)要求和舉措，可以降低企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中的可控風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)進(jìn)行最優(yōu)決策，改善經(jīng)營(yíng)管理，提高經(jīng)濟(jì)效益。

參考文獻(xiàn)：

[1]財(cái)政部印發(fā)《管理會(huì)計(jì)基本指引》.

[2]主編史習(xí)民，副主編楊忠智.管理會(huì)計(jì)[M].浙江人民出版社，2009，6 （第一版）第一次印刷.