“最近，一款預(yù)期年化收益率最高可達(dá)24. 2%的理財產(chǎn)品引起投資者的注意。相比市面上只有5%左右年化收益率的理財產(chǎn)品，這款產(chǎn)品的收益率極具誘惑力。

記者了解到，這款產(chǎn)品名為“銀行逾期資產(chǎn)委托清收權(quán)益”，由第三方理財公司東融資產(chǎn)在市面上公開推廣、銷售。但是，記者經(jīng)過多次網(wǎng)絡(luò)搜尋，并沒有查詢到東融資產(chǎn)的相關(guān)信息及其官網(wǎng)。這款產(chǎn)品是否真能達(dá)到這么高的收益，它的合法性、安全性又如何？

年化收益率極具誘惑力

該產(chǎn)品的預(yù)期年化收益由投資額度分為四檔，1萬元到4萬元之間的最高預(yù)期年化收益率為23. 2%，5萬元到19萬元之間的為23.5%，20萬元到99萬元之間的為23.8%，100萬元以上的達(dá)24.2%。

相比市面上動輒幾十萬元的理財產(chǎn)品投資門檻，該產(chǎn)品投資門檻比較低，1萬元起即可進(jìn)行申購。而相比同門檻100萬元起步的信托產(chǎn)品，該產(chǎn)品的收益是信托產(chǎn)品的3倍。

據(jù)悉，該產(chǎn)品中的“銀行逾期資產(chǎn)”來源于四大國有資產(chǎn)管理公司中的中國東方資產(chǎn)管理公司。由于貸款人到期不能歸還銀行貸款，銀行將對貸款人的抵押物（房產(chǎn)）進(jìn)行轉(zhuǎn)包拍賣，投資客戶可以在房產(chǎn)拍賣前認(rèn)購該房產(chǎn)的委托清收權(quán)益，等該房產(chǎn)拍賣后分享利潤。這便是該產(chǎn)品的運行邏輯。

身兼產(chǎn)品設(shè)計和代理銷售的第三方機(jī)構(gòu)東融資產(chǎn)還承諾，銀行資產(chǎn)包簽訂2年內(nèi)沒有拍賣，該公司在上述固定收益的基礎(chǔ)上，再補(bǔ)償客戶5%的收益。他們的運作模式是先墊付資金，從東方資產(chǎn)管理公司拿到相對優(yōu)質(zhì)的銀行逾期資產(chǎn)包，再將資產(chǎn)包逐個拆開處置，并設(shè)計成產(chǎn)品。

產(chǎn)品合法性存疑

“這個產(chǎn)品是否經(jīng)過監(jiān)管部門審批是個問題，產(chǎn)品本身合法性也存在很大問題?！遍L期關(guān)注資產(chǎn)證券化和理財產(chǎn)品的獨立人士王東新認(rèn)為，對銀行不良資產(chǎn)處置權(quán)限，國家僅給予四大資產(chǎn)管理公司，第三方公司并無這個資質(zhì)?！凹词故呛献?，東方資產(chǎn)也不至于與這么小的第三方公司進(jìn)行。”

南粵銀行一位劉姓負(fù)責(zé)人也表示，此前并未聽說過銀行不良資產(chǎn)可以產(chǎn)品化。相對而言，銀行不良資產(chǎn)風(fēng)險是最高的，即使是用作抵押的房產(chǎn)資產(chǎn)，要進(jìn)行產(chǎn)品化，肯定也必須走監(jiān)管部門認(rèn)可的通道，并獲得監(jiān)管部門認(rèn)可。

這個產(chǎn)品的合法性似乎存疑。北京格上理財?shù)难芯繂T王燕娛對記者說：“國家在鼓勵這塊，具體有什么限制，現(xiàn)在并沒有什么文件下來。這款產(chǎn)品和信托相比，在監(jiān)管方面、合法性方面，肯定沒有信托這么正規(guī)?！?/p>

至于這款產(chǎn)品能否達(dá)到24%的收益，王燕娛說：“收益有可能達(dá)到，但這個不好說。因為不良資產(chǎn)到時候有回收，而且抵押物（比如房子）一般是折價抵押的?！彼硎荆@個產(chǎn)品的做法有點像把銀行不良資產(chǎn)證券化。

所謂銀行不良資產(chǎn)，主要是指銀行不能按時足額得到利息收入和收回本金的資產(chǎn)。非良好經(jīng)營狀態(tài)的銀行資產(chǎn)，主要是不良貸款資產(chǎn)，即銀行不能及時收回本金和利息的貸款。包括逾期未能收回的貸款、呆滯貸款和呆賬貸款。

王燕娛說：“把未來有現(xiàn)金流但現(xiàn)在沒辦法變現(xiàn)的流轉(zhuǎn)起來，即是不良資產(chǎn)證券化。投資者拿到手上的是個憑證，要等未來兌現(xiàn)。畢竟那些不良資產(chǎn)也不可能永遠(yuǎn)是壞賬，只是暫時收不上來資金。而資產(chǎn)管理公司有錢，它把這不良資產(chǎn)拿到手上，等個幾年或十幾年，再把不良資產(chǎn)變現(xiàn)。若抵押的是房子，現(xiàn)在房價漲得厲害了，資產(chǎn)管理公司就能賺到，若是把這個不良資產(chǎn)包打包設(shè)計成產(chǎn)品了，投資者也就能賺到錢?！?/p>

談到該產(chǎn)品的風(fēng)險，王燕娛提醒道：“風(fēng)控主要看這個不良資產(chǎn)到底是什么？”