陳芬

2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)確實(shí)好于預(yù)期，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否已經(jīng)走到了所謂“L”型筑底階段，還不十分肯定。

12月18日，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員余永定在2018網(wǎng)易經(jīng)濟(jì)學(xué)家年會(huì)上表示，當(dāng)前情況下沒(méi)有必要提高利息率或收緊利息率，保持中性的貨幣政策是正確的，并且要持續(xù)觀望。

“要維持積極的財(cái)政政策，在不同的情況下貨幣政策要有時(shí)松有時(shí)緊，但大致要保持中性，不要急于把利息提上去，把貨幣政策緊上去?！庇嘤蓝ㄕf(shuō)。

守住經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)底線

對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因子，余永定認(rèn)為，現(xiàn)在我們面臨的矛盾是要一方面要守住防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，另一方面要守住經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的底線。

“雖然我同意經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度不能太高，但我們不要忘記：在1990年時(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量只是日本的1/8，現(xiàn)在的體量是日本的2.3倍甚至更多，這是一個(gè)非常了不起的成績(jī)，這個(gè)成績(jī)和經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)密不可分。所以注重增長(zhǎng)質(zhì)量并不意味著我們放棄經(jīng)濟(jì)增速，而是要掌握好度，這是辯證法的基本理論?！?/p>

余永定坦言，中國(guó)確實(shí)面臨著一系列的金融風(fēng)險(xiǎn)，必須守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的底線，這是毫無(wú)疑問(wèn)的。另外他強(qiáng)調(diào)說(shuō)，中國(guó)并沒(méi)有面臨明斯基時(shí)刻，有很多手段可以克服我們現(xiàn)在面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

是否開始“L”型筑底

今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)確實(shí)好于預(yù)期，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否已經(jīng)走到了所謂“L”型筑底階段，余永定認(rèn)為還不十分肯定，對(duì)2018年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前景他還有一些疑慮。

中國(guó)的投資增長(zhǎng)速度，是對(duì)經(jīng)濟(jì)非常重要的判斷指標(biāo)。余永定指出，中國(guó)投資增長(zhǎng)速度按實(shí)物價(jià)格計(jì)（而非名義價(jià)格）前三季度是3.8%左右，非常低。中國(guó)在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是靠投資的增長(zhǎng)，當(dāng)前投資的增長(zhǎng)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的作用在逐漸下降，消費(fèi)增長(zhǎng)在起著越來(lái)越大的作用，這是一個(gè)正常的發(fā)展。“但投資增長(zhǎng)的下降應(yīng)該是緩慢的、逐步的，我認(rèn)為一下掉到3.8%左右（不太好）”。

余永定說(shuō)，“中國(guó)的投資增長(zhǎng)在很大程度上是依靠房地產(chǎn)增長(zhǎng)，明年房地產(chǎn)增長(zhǎng)將是什么樣子，大家心里可以畫個(gè)問(wèn)號(hào)，我想可能會(huì)降低。當(dāng)房地產(chǎn)增長(zhǎng)下降的時(shí)候我們要用基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)替補(bǔ)它，這是反周期的重要因素，明年我們有多大能力保持比較高的基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)速度呢？這是一個(gè)很大的疑問(wèn)”。

在固定資產(chǎn)投資中，制造業(yè)投資占很重要的比重，這個(gè)比重相對(duì)來(lái)講比過(guò)去小一些，制造業(yè)增長(zhǎng)有一些好的跡象，但制造業(yè)增長(zhǎng)是比較穩(wěn)定的，很難設(shè)想制造業(yè)的增長(zhǎng)速度很快大幅度上升，以抵消其它投資成分增長(zhǎng)速度的下降?！?/p>

另外造成今年增長(zhǎng)表現(xiàn)良好一個(gè)非常重要的原因就是進(jìn)出口的改善，這個(gè)改善很大，它對(duì)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)是很大的。相信明年全球經(jīng)濟(jì)狀況會(huì)比較良好，但如果不好，那么我們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度、出口的增長(zhǎng)速度也很難有很大增長(zhǎng)。余永定補(bǔ)充說(shuō)。

這種情況下，總體來(lái)看，我們不能放松警惕，明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有可能走向疲軟，這時(shí)候我們要考慮一系列宏觀政策。余永定表示。endprint