桑仕奇　趙陽　武疆博

摘要：現(xiàn)今環(huán)境問題越來越突出，飲用水污染、大氣空洞、霧霾等等威脅著人們的生活，資源耗竭的問題也越來越嚴重。這些問題應(yīng)當引起所有人的極大重視。環(huán)境因素對經(jīng)濟有著正相關(guān)的影響，而從另一方面，經(jīng)濟、金融手段也在政府硬性約束的空白區(qū)產(chǎn)生著巨大的影響，有著不容忽視的效果。環(huán)境和金融兩個因素互相影響、促進，環(huán)境金融在這樣的前提F成為金融的未來發(fā)展趨勢。本文主要通過綠色信貸機制這一環(huán)境金融的主體和核心來闡述環(huán)境金融在我國的發(fā)展，同時研究國外的相關(guān)成功經(jīng)驗，找出在我國綠色信貸發(fā)展在執(zhí)行主體方面I-的不足和問題，并簡單提出幾點建議。

關(guān)鍵詞：環(huán)境金融 綠色信貸 環(huán)保

一、環(huán)境金融發(fā)展背景

（一）環(huán)境問題嚴峻

3月5日在北京召開的第十二屆全國人民代表大會第二次會議中，國務(wù)院總理李克強作的政府工作報告中言明在我國一些地區(qū)大氣、水、土地等資源被浪費和破壞，節(jié)能減排任務(wù)艱巨。越來越多地區(qū)出現(xiàn)了霧霾，環(huán)境污染威脅越來越嚴重，這些問題都是地球向人們不克制、不可持續(xù)的行為進行的警告。

直到現(xiàn)在，仍有不少企業(yè)以消耗資源和破壞環(huán)境的方式畸形發(fā)展，以竭澤而漁的形式對環(huán)境造成了巨大的負面影響。其中被污染的空氣影響著人們的日常生活，生活在霧霾當中的人們漸漸失去了最為基本的健康。

（二）環(huán)境對金融的影響

在公司環(huán)境管理動力和市場價值關(guān)系的研究過程中，Klassen和McLaughin（1996）發(fā)現(xiàn)，環(huán)境獎勵會帶來更加劇烈的股票價格升值，而環(huán)境破壞危機將會對股票價格帶來波動不固定的負面影響。雖然股票價格并不是穩(wěn)定改變，但是可以清楚的看明這種趨勢，股票市場評估了環(huán)境事件，針對于具體的某事件，隨之有所反映，例如受日本核危機的影響，全球股票市場核電板塊下行，而太陽能、風能等市場的價卻有所增益，持續(xù)走強。環(huán)境因素作為影響經(jīng)濟的因素之被發(fā)現(xiàn)和定義。

而現(xiàn)在越來越嚴峻的環(huán)境問題在一定程度上影響了金融的發(fā)展，因此環(huán)境改善對于金融發(fā)展也有著重要的意義，環(huán)境金融正是依托這種意義而成為現(xiàn)在金融發(fā)展的趨勢。

（三）金融對環(huán)境的影響

在發(fā)展金融的過程中，人類的一些行為可能對環(huán)境造成不利的負面影響，也有可能成就有利的正面影響，可以從經(jīng)濟手段改變發(fā)展結(jié)構(gòu)，改變粗放式的金融模式?？梢詮奶峁┙鹑诜?wù)的手段來促進資金流入環(huán)保領(lǐng)域，同時也可以開辟新的環(huán)境金融市場，通過買賣金融衍生品加入新鮮血液，使人們在獲利的同時關(guān)注到我們的環(huán)境問題。環(huán)境金融就是基于此種影響，根據(jù)現(xiàn)在的環(huán)境問題的需求而進行的創(chuàng)新發(fā)展。例如政府當前的目標是要改變粗放式金融模式，而要達到這種目的，政府實行了不少政策，用于改變這種現(xiàn)狀，各種系列講話督促實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變。而另一方面，處于市場經(jīng)濟的大背景下，運用金融手段更能被人們接受，實現(xiàn)轉(zhuǎn)變時以潛移默化的“軟著陸”點點改變我們的經(jīng)濟發(fā)展模式。

二、環(huán)境金融的主要內(nèi)容

（一）環(huán)境金融的概念

環(huán)境金融屬于經(jīng)濟金融的一種發(fā)展部分，它將環(huán)保理念引入金融業(yè)，相較綠色金融，更側(cè)重于對環(huán)境的影響，以及和金融市場、金融產(chǎn)品結(jié)合后建立的新型體系，使人們更注重可持續(xù)性發(fā)展，改變過去粗放的發(fā)展模式轉(zhuǎn)變?yōu)楣?jié)約型清潔型的發(fā)展模式。

（二）環(huán)境金融的服務(wù)產(chǎn)品

其中在我國正在發(fā)展，并且比較普遍的金融服務(wù)有綠色信貸。綠色信貸指的就是銀行根據(jù)國家的政策意見制定出相關(guān)于作用環(huán)境的信貸標準，符合這套標準的，將更有利于獲得貸款，甚至獲得更優(yōu)惠的利率：不符合這套標準的企業(yè)為了獲得經(jīng)營和擴張的資本也更注重于保護環(huán)境。由于眼界的不同，不少人意識不到高能耗的危害，而已竭澤而漁的方式使我么的未來發(fā)展造成了難以挽回的損失。這種損失巨大，即使在后期通過賠償和補救也無法成功挽回，因此必須在事前就采取措施，銀行類的金融機構(gòu)提供的金融服務(wù)恰好能在源頭資本來源處控制產(chǎn)業(yè)的綠色發(fā)展。除了綠色信貸以外，還有其他的服務(wù)產(chǎn)品，例如綠色保險，可以加強企業(yè)對于環(huán)境風險抵抗的能力，分散風險：例如天氣衍生品，將天氣指數(shù)引入股市，對于一些主要業(yè)務(wù)和天氣息息相關(guān)的產(chǎn)業(yè)起到對沖的作用，使資金流入環(huán)境保護領(lǐng)域。

三、環(huán)境金融在我國的發(fā)展——以綠色信貸為例

（一）國內(nèi)綠色信貸發(fā)展的開端

在我國，產(chǎn)生了一種叫綠色GDP的新名詞，試圖用政府的政策來干預(yù)環(huán)境污染如地方排污這環(huán)節(jié)。但效果并不明顯，許多地方為了政績或維持當?shù)氐腉DP的總量及經(jīng)濟增長速度，許多企業(yè)為了追求經(jīng)濟利潤，仍不顧政策規(guī)定，不惜以犧牲環(huán)境為代價。這樣政府政策這個硬約束在這塊領(lǐng)域并不能勞永逸，還需要非正式約束，如教育手段、社會準則與規(guī)范等等。在早期成本的增加可能不被生產(chǎn)者接受，但因為赤道原則的越來越推廣，它們將發(fā)現(xiàn)這才是更長遠更可持續(xù)的發(fā)展，國家也可采取一些支持的措施等等督促和引導(dǎo)其承擔相應(yīng)的社會責任。

（二）國內(nèi)綠色信貸發(fā)展的展望

由于金融天然掌握的極大資源及其金融杠桿的作用，因此利用信貸機制來制約環(huán)境的破壞行為有著巨大的優(yōu)勢，利于環(huán)境建設(shè)和以可持續(xù)發(fā)展的核心科學(xué)發(fā)展觀的發(fā)揚。綠色信貸將是我們國家未來一段時間而且是長期的不間斷地研究主題和我們發(fā)展的趨勢。

各大銀行之間早有共同的綠色信貸約定，這約定雖然沒有法律效力，卻表現(xiàn)了銀行對于承擔社會責任、治理環(huán)境、改善經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的決心。

但同樣我們也可以看到綠色信貸制度在我國的運行效果并不理想，雖然綠色信貸的信貸規(guī)模已經(jīng)逐漸有了很大的增長，但是其規(guī)模增長的比例不健康，支持資源循環(huán)的項目余額僅占2%；作為環(huán)境金融的主體和核心，綠色信貸制度對環(huán)境問題的影響力與其在經(jīng)濟中的地位相比還沒得到充分展現(xiàn)。

四、對國外環(huán)境金融的借鑒經(jīng)驗

（一）美國在綠色信貸上的成功經(jīng)驗

經(jīng)歷了金融危機以及銀行的快速發(fā)展，銀行已經(jīng)從單方面盈利轉(zhuǎn)變?yōu)槎喾絽⑴c的盈利模式。特別是在商業(yè)銀行上市過后，銀行的運營模式操作一切要以股東的利益為準，在金融危機以后，銀行的經(jīng)營模式資金融通方徹底變?yōu)楫a(chǎn)品服務(wù)方，著重考慮到客戶的服務(wù)感受和相關(guān)利益以及多個行業(yè)的踏足，尤其是綠色環(huán)保行業(yè)。美國的法律明文規(guī)定，商業(yè)銀行在保護環(huán)境、提高社會和諧程度等相關(guān)的社會公益事業(yè)中要承擔各自的社會責任?，F(xiàn)在我們國家才開始提倡“綠色共享”，發(fā)展生態(tài)文明，然而美國早已做出相關(guān)的政策措施，并從眾多經(jīng)驗中吸取了不少教訓(xùn)。所以美國銀行在怎么以自身的力量推動生態(tài)環(huán)保，資源配置方面做出的相關(guān)的成績。endprint

（二）我國綠色信貸發(fā)展的問題

綠色信貸的發(fā)展要從三方一起發(fā)力，本文就先從銀行這個主體分析其中存在的問題。銀行等金融機構(gòu)是執(zhí)行綠色信貸機制的重要主體。對銀行而言，落實綠色信貸機制有利于促進企業(yè)總體的技術(shù)發(fā)展。而且減少環(huán)境污染及提高整個社會對于可持續(xù)發(fā)展的落實程度不僅是其社會責任，同時也符合銀行的長遠利益，附帶能夠提升銀行整個的外部形象。但實際上，銀行對執(zhí)行綠色信貸機制的主動性并不高，這是因為：

（1）銀行利潤盈利性約束。當前，我國對鋼鐵、煤炭、電力、水泥等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的市場需求仍然不減，虛盈、兩高行業(yè)企業(yè)環(huán)境污染信息透明度相對較差，逃避付出治污成本代價使企業(yè)能夠擴大盈利空間。因此，以盈利為目的的商業(yè)銀行傾向于追求這些高利潤的企業(yè)，以獲得更高的盈利。

（2）執(zhí)行成本偏高。銀行在這方面不愿執(zhí)行綠色信貸常常源于執(zhí)行時所耗費的高成本，其般來源于兩個方面：一是機會成本偏高。綠色信貸標準被執(zhí)行后，銀行有可能失去重要的客戶資源，在過去一些給銀行帶來巨額利潤的企業(yè)，很有可能不愿意接受環(huán)境治理成本的內(nèi)部化來削減自身的利益，而轉(zhuǎn)投其他不執(zhí)行該類標準的金融機構(gòu)，這時候一些競爭能力不是很強，本身盈利方式單的銀行陷入進退兩難的困局。二是運營成本高。銀行要判斷企業(yè)客戶是否有污染環(huán)境的信息需要調(diào)查，在信息不透明的今天這種調(diào)查將付出額外的成本銀行本著壓縮成本、提高利潤的想法，也往往不會認真落實綠色信貸標準，認真的去審核是否符合標準，這樣就喪失了它的本義。

（3）不良風險約束。雖然政策中要求銀行對于新興的材料能源產(chǎn)業(yè)進行扶持，但這些新型的技術(shù)畢竟只是有了雛形，沒有經(jīng)過時問的檢驗，也沒有得到市場的考驗，這樣的小企業(yè)從開始是沒有盈利的，而且很有可能連資本都無法回收。銀行投資這樣的產(chǎn)業(yè)，其中的風險也會大大提高。而且政策雖然鼓勵，卻沒有相關(guān)的配套措施彌補風險發(fā)生后銀行的損失。銀行也是盈利的機構(gòu)，因此從不良風險來看，銀行等金融機構(gòu)確實也不十分愿意投資這樣的產(chǎn)業(yè)。

（4）利益綁定約束。在過去幾年銀行的金融資源和金融服務(wù)主要像高污染高利潤企業(yè)傾斜，大部分企業(yè)項目對信貸資金的高度依賴，形成了鎖定金融與高污行業(yè)互相依賴的局面。一旦銀行收回對這些項目的資金投入，有可能導(dǎo)致這些項目的停止，帶來的是巨大的經(jīng)濟損失。迫于這些風險的考慮，銀行對不得不繼續(xù)高污項目發(fā)放貸款。

（三）對我國綠色信貸發(fā)展的建議

（1）增大對污染產(chǎn)業(yè)的懲治力度。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，過去的違法成本對于當下的物價來說遠遠低于經(jīng)營高污產(chǎn)業(yè)的利潤，這種違法成本的不覆蓋對高污企業(yè)沒有實質(zhì)性的制約。加大違法成本，一旦發(fā)現(xiàn)，立即處罰不僅讓經(jīng)營者“聞風喪膽”，而且對于銀行等金融機構(gòu)來說也是種警戒，因為對于這種高污的企業(yè)的資金投放將面臨回收不了的風險。

（2）加大對銀行的監(jiān)管。懲治地方高污產(chǎn)業(yè)常常伴隨著地方保護主義的阻礙，因此在地方政府執(zhí)行對污染產(chǎn)業(yè)的懲治時往往不那么有效。從這方面來看，從銀行的角度，加大對銀行違規(guī)操作的懲罰力度反而更能夠產(chǎn)生效果。污染企業(yè)在希望獲得信貸支持時，更將注意到治污方面的投入，以期更為優(yōu)惠的貸款利率。

（3）加大對聲譽效應(yīng)的應(yīng)用。聲譽的積極作用對于企業(yè)或者商業(yè)銀行都有影響。對于銀行來說，天然的公眾角色讓銀行承擔更多的社會責任，環(huán)境金融相關(guān)的政策落實后，銀行必須建立起更為環(huán)保的健康公眾形象。對于企業(yè)來說，聲譽對想要長足發(fā)展的企業(yè)來說更是尤為重要，擁有了公眾的信任的企業(yè)更容易獲得市場份額。當然，一些只注重短期利益的小企業(yè)也可能追求暴利，不注重聲譽的影響，因此同時也要加上些媒體或大眾的曝光作用，找出這些聲譽不好的企業(yè)進行懲罰，加大曝光的重視程度，對于企業(yè)和銀行來說也是種約束的作用。消費經(jīng)濟研究

（4）建立完善的綠色信貸機制。我們國家的綠色信貸起源于越來越惡劣的環(huán)境問題，在這種緊急的狀況，制定的一系列綠色信貸標準有著很強的針對性，但并不完善，有許多空子可鉆，且真正實施綠色信貸的銀行和企業(yè)沒有得到利益的保障和補償，在這種情況下，靠銀行和企業(yè)的社會責任感則效果不佳。不只依靠銀行這一個社會主體，而是聯(lián)合國家企業(yè)三方共同完善綠色信貸機制，讓綠色在陽光下茁壯成長是整個社會可持續(xù)發(fā)展的目標。

五、結(jié)論

本文在分析環(huán)境金融發(fā)展背景的基礎(chǔ)下，闡述了環(huán)境金融發(fā)展的必要性和可行性，進步論述環(huán)境金融的基礎(chǔ)理論和在我國的發(fā)展現(xiàn)狀。借鑒國外的發(fā)展經(jīng)驗，找出本國在發(fā)展初期的問題和解決辦法。主要結(jié)論如下：

（1）環(huán)境因素不僅影響人類健康，對經(jīng)濟發(fā)展也有著制約的影響作用。現(xiàn)在環(huán)境污染日益嚴重，在政府硬性約束無法完全制約的情況，采用環(huán)保概念融入金融的創(chuàng)新發(fā)展模式從另一個角度改善環(huán)境與人類發(fā)展的關(guān)系。

（2）我國進入環(huán)境金融的發(fā)展初期，趨勢良好，但仍存在不少問題。制度的不健全，阻礙多操作性弱，環(huán)境金融為環(huán)保、經(jīng)濟發(fā)展的促進作用不明顯。

（3）環(huán)境金融的發(fā)展問題解決應(yīng)由政府、銀行機構(gòu)、企業(yè)三方共同推進。銀行推進存在主動性不高的問題，可以升高環(huán)境處罰力度方法，來增加不執(zhí)行綠色信貸的風險。并從制度上完善操作方法，激勵機制等等。endprint