中國財政科學(xué)研究院2017年“降成本”中部調(diào)研組

中部地區(qū)企業(yè)運(yùn)營狀況與成本構(gòu)成分析

中國財政科學(xué)研究院2017年“降成本”中部調(diào)研組

當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大，為切實(shí)了解企業(yè)經(jīng)營情況，考察企業(yè)成本費(fèi)用構(gòu)成，中國財政科學(xué)研究院中部組分赴河南、江西和湖南三省的部分企業(yè)進(jìn)行實(shí)地調(diào)研，分析企業(yè)成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)，深入挖掘影響企業(yè)成本費(fèi)用的結(jié)構(gòu)性因素。調(diào)研發(fā)現(xiàn)：企業(yè)負(fù)債率居高不下導(dǎo)致融資成本升高；企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)與銷售回款慢，資金占用嚴(yán)重；“減稅降費(fèi)”的感知因企而異；企業(yè)財務(wù)費(fèi)用有所下降，但“融資貴、融資難”的環(huán)境依舊；企業(yè)間研發(fā)投入差異明顯。我們認(rèn)為，企業(yè)提高自身管理能力是降本增效的基礎(chǔ)和第一要義；優(yōu)化社會信用環(huán)境和融資環(huán)境建設(shè)，構(gòu)筑企業(yè)降本增效的制度環(huán)境；完善營改增稅收政策和抵扣鏈條，讓“減稅紅利”惠及企業(yè)；支持研發(fā)創(chuàng)新則是降本增效的持久制勝法寶。

成本費(fèi)用負(fù)債率融資環(huán)境研發(fā)創(chuàng)新

為了解實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)現(xiàn)實(shí)運(yùn)營狀況，考察實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)成本構(gòu)成情況，中國財政科學(xué)研究院中部組分赴河南、江西和湖南三省進(jìn)行了實(shí)地調(diào)研?，F(xiàn)將有關(guān)情況匯總?cè)缦隆?/p>

一、調(diào)研地區(qū)工業(yè)企業(yè)總體情況

經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)以來，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，國際市場需求疲軟，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)束兩位數(shù)增長，進(jìn)入“中高速”階段。總需求低迷和產(chǎn)能過剩并存的格局仍未發(fā)生根本改變。在此經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”下，中部三省GDP增速持續(xù)下滑，自2014年起，三省GDP增速進(jìn)入個位數(shù)時代。隨著整體市場需求持續(xù)走弱，三省規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增速持續(xù)下滑。

（一）河南規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)總體情況

近五年，河南省規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的數(shù)量穩(wěn)步攀升，資產(chǎn)負(fù)債率維持在47%上下，利息支出不斷增加，企業(yè)毛利率五年累計(jì)下滑2.45%。至2015年，全省范圍內(nèi)虧損企業(yè)數(shù)量增多，虧損企業(yè)占總企業(yè)數(shù)的比重從4.44%上升到5.06%，平均每個虧損企業(yè)年虧損3800萬元（見表1）。

2016年全省規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)總計(jì)59165.50億元，同比增長8.0%；負(fù)債合計(jì)28132.47億元，增長10.2%；資產(chǎn)負(fù)債率47.5%。實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入79195.70億元，同比增長7.9%；發(fā)生主營業(yè)務(wù)成本69430.08億元，增長8.1%。實(shí)現(xiàn)利潤總額5174.14億元，同比增長6.4%，增速較上年同期加快6.5個百分點(diǎn)，居全國第8位。全省工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入利潤率6.53%，每百元主營業(yè)務(wù)收入中的成本為87.67元，每百元資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入146.4元，人均主營業(yè)務(wù)收入113.3萬元。產(chǎn)成品存貨1678.36億元，同比增長4.4%，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)8天；企業(yè)應(yīng)收賬款5745.29億元，同比增長15.4%，應(yīng)收賬款平均回收期23.3天。

表1 2012-2016年河南省規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)總體數(shù)據(jù)

（二）江西規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)總體情況

2012-2016年間，江西規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加2889家，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)降低，毛利率逐年下降。至2015年底，累計(jì)下滑1.47個百分點(diǎn)。企業(yè)利息支出上漲14.65%。2016全年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入35518.7億元，同比提高4.3個百分點(diǎn)，比上年增長8.6%；實(shí)現(xiàn)利潤總額2399.4億元，增長11.9%，同比大幅提高9.5個百分點(diǎn)。主營業(yè)務(wù)收入超百億元的企業(yè)有13戶。2016年末，規(guī)模以上工業(yè)產(chǎn)成品存貨合計(jì)863.4億元，增長7.8%，同比回落3.6個百分點(diǎn)。產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為8.7天，下降0.1天，資金壓力得到一定程度緩解。2016年，虧損企業(yè)共563戶，較上年減少243戶，虧損企業(yè)占比5.57%，降幅明顯。從虧損額看，企業(yè)虧損總額為71.8億元，增長11.9%，虧損企業(yè)平均年虧損額1275萬元（見表2）。

表2 2012-2016年江西省規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)總體數(shù)據(jù)

進(jìn)入2017年一季度，江西規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)發(fā)展環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，完成主營業(yè)務(wù)收入8433.0億元，增長17.4%，實(shí)現(xiàn)利潤總額501.1億元，增長18.9%，主營業(yè)務(wù)收入利潤率5.9%，較上年同期提升0.1個百分點(diǎn)。企業(yè)利息支出繼續(xù)回落。一季度，全省規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利息支出37.5億元，下降4.7%。

（三）湖南規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)總體情況

2012年以來，湖南省規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)量小幅增加，資產(chǎn)負(fù)債率維持在52%-55%之間，企業(yè)利息支出緩慢增長。盈虧方面，受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢影響，規(guī)模以上企業(yè)毛利率從20.19%下滑至15.56%。虧損企業(yè)數(shù)量小幅上漲，2012-2015年，虧損企業(yè)占總企業(yè)數(shù)分別為5.65%、5.31%、6.00%、6.75%，其中2015年虧損企業(yè)平均年虧損1969萬元（見表3）。

表3 2012-2016年湖南省規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)總體數(shù)據(jù)

隨著工業(yè)品價格環(huán)比波動上漲、同比下跌幅度收窄，以及降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)成本等政策舉措實(shí)施效果的顯現(xiàn)，2016年企業(yè)盈利狀況整體有所好轉(zhuǎn)。盈虧相抵后，2016年全省規(guī)模工業(yè)企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤1620.52億元，增長4.5%，較上年增幅提升4.2個百分點(diǎn)，全年基本呈現(xiàn)震蕩上行，年末回落的態(tài)勢。每百元主營業(yè)務(wù)收入中的成本為84.44元，主營業(yè)務(wù)收入利潤率為4.30%。

二、三省調(diào)研企業(yè)財務(wù)情況分析①因部分?jǐn)?shù)據(jù)屬企業(yè)內(nèi)部管理資料，應(yīng)企業(yè)要求省去真實(shí)名稱，以字母代替。

本課題組赴河南、江西和湖南三省對制造業(yè)企業(yè)進(jìn)行了調(diào)研，獲取樣本如下：河南6家（大型企業(yè)1家，中型企業(yè)2家，小型企業(yè)3家）、江西6家（大型企業(yè)1家，中型企業(yè)2家，小型企業(yè)2家，微型企業(yè)1家）、湖南4家（上市公司）。行業(yè)覆蓋：汽車、金屬制造、非金屬礦物制造、通用設(shè)備、專用設(shè)備、化工、醫(yī)藥和紡織等。其中，外企2家、國企3家、民企11家。在規(guī)模、行業(yè)和企業(yè)性質(zhì)上覆蓋全面，具有一定的代表性①本報告的關(guān)注點(diǎn)并非某一企業(yè)財務(wù)報表分析，而是通過財務(wù)數(shù)據(jù)分析了解企業(yè)的財務(wù)狀況和成本構(gòu)成，尋找企業(yè)間的共同問題。。

（一）三省調(diào)研企業(yè)財務(wù)比率分析

1.河南省調(diào)研企業(yè)近三年財務(wù)比率分析

表4 河南省調(diào)研企業(yè)近三年（2014-2016）財務(wù)比率

通過對河南省6家企業(yè)進(jìn)行實(shí)地調(diào)研獲取的信息，本報告從企業(yè)的償債能力、營運(yùn)能力和盈利能力三個方面，對企業(yè)近三年的經(jīng)營狀況進(jìn)行財務(wù)分析。

償債能力是反映企業(yè)用現(xiàn)有資產(chǎn)償還債務(wù)的能力，常用于分析企業(yè)目前是否存在償債風(fēng)險。其中，流動比率反映其運(yùn)用流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的能力②流動負(fù)債具有償還期不確定的特點(diǎn)，流動資產(chǎn)具有容易變現(xiàn)的特點(diǎn)，可滿足流動負(fù)債的償還需要，因此，流動比率是分析短期償債能力的最主要指標(biāo)。。資產(chǎn)負(fù)債率用來評價企業(yè)長期償債能力和繼續(xù)舉借債務(wù)的能力，也是衡量企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的主要指標(biāo)，是對企業(yè)負(fù)債狀況的總體反映。利息保障倍數(shù)也是評價企業(yè)償債能力的指標(biāo)，與流動比率和資產(chǎn)負(fù)債率不同之處在于，前述比率是評價企業(yè)償還債務(wù)本金的能力，而利息保障倍數(shù)則是評價企業(yè)每年支付利息和固定支出的能力。數(shù)據(jù)顯示，2014-2016年調(diào)研的6家企業(yè)流動比率下降的幅度大于增加幅度①由于調(diào)研中沒有獲得企業(yè)貨幣資金的存量，因此在計(jì)算流動比率時減少了對流動資產(chǎn)的計(jì)入，使得整體比例較低，而貨幣資金具有最強(qiáng)的償債能力，因而，該指標(biāo)在此僅有一定的參考意義。，經(jīng)驗(yàn)證據(jù)表明，該指標(biāo)保持在2∶1左右較為適宜。資產(chǎn)負(fù)債率方面，6家企業(yè)近三年同樣存在大幅上漲和小幅回落的情況，除一家企業(yè)以較低的資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)經(jīng)營外，其余企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率維持在30%和70%兩檔。相對于該省規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的平均水平47%來說，中小企業(yè)的負(fù)債率達(dá)70%，風(fēng)險較高。就利息保障倍數(shù)而言，河南省調(diào)研企業(yè)中有4家無銀行借款，利息支出為0，其余兩家的利息保障倍數(shù)均大于1，表明企業(yè)的財務(wù)成果能夠回報債權(quán)人所要求的風(fēng)險補(bǔ)償。同時，調(diào)研發(fā)現(xiàn)無銀行借款的4家企業(yè)，都認(rèn)為無融資壓力。結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債率不難發(fā)現(xiàn)，無借款的高資產(chǎn)負(fù)債率企業(yè)，很大程度是由于應(yīng)付賬款與預(yù)收賬款形成的負(fù)債。

營運(yùn)能力是企業(yè)的經(jīng)營運(yùn)行能力，即企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)以賺取利潤的能力。衡量企業(yè)營運(yùn)能力的常用指標(biāo)有：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。這些比率揭示了企業(yè)資金運(yùn)營周轉(zhuǎn)的情況，反映了企業(yè)對經(jīng)濟(jì)資源管理、運(yùn)用的效率高低。存貨周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)銷售存貨的速度。存貨水平過高會占用企業(yè)寶貴的資金，形成低效率資產(chǎn)，降低企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和盈利率；存貨過低可能出現(xiàn)滿足不了銷售的情況，同樣會影響企業(yè)的盈利能力。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)從客戶那里以現(xiàn)金形式回收貨款的能力，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)的銷售收入質(zhì)量越好，資金被客戶占用的時間越短?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以粗略地計(jì)量企業(yè)資產(chǎn)創(chuàng)造收入的能力，反映企業(yè)管理層管理企業(yè)資產(chǎn)的能力。數(shù)據(jù)表明，近三年調(diào)研中的6家企業(yè)，存貨周轉(zhuǎn)率普遍下降，說明企業(yè)銷售存貨的速度不斷減慢，造成這一現(xiàn)象的原因是由于整個市場需求疲軟、產(chǎn)品滯銷，造成企業(yè)大量資金被存貨占用，降低了企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力和盈利能力。從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來看，6家企業(yè)中有3家企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率小幅震蕩，2家應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率三年累計(jì)上升和下降約13%，1家上漲4.21%，結(jié)合存貨周轉(zhuǎn)的情況可知，其中一家企業(yè)銷售產(chǎn)品的速度減慢，但銷售收入的質(zhì)量提高，另兩家銷售不容樂觀，且銷售后回款質(zhì)量惡化，說明企業(yè)產(chǎn)品銷售前景不好，運(yùn)用賒銷模式維持經(jīng)營，導(dǎo)致資金被客戶大量占用，增加了企業(yè)的資金成本和壓力。與本省規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的平均水平相比，中小企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率整體低于規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)。通過對企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析可以發(fā)現(xiàn)，三年間總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率存在不同程度的下滑，與以上分析結(jié)論吻合。

盈利能力是企業(yè)得以保值增值的關(guān)鍵，對于債權(quán)人和投資者，盈利能力是資金提供者取得回報的前提。企業(yè)擁有足夠的利潤，就可以償還債務(wù)、支付股利和進(jìn)行投資等。評價企業(yè)盈利能力的指標(biāo)有很多，毛利率可用來計(jì)量管理者根據(jù)產(chǎn)品成本進(jìn)行產(chǎn)品定價的能力，可以粗略衡量企業(yè)的盈利能力?？傎Y產(chǎn)報酬率（ROA）在不考慮利息費(fèi)用和納稅因素，只考慮經(jīng)營情況時，可用來評價管理層對能夠運(yùn)用的所有資產(chǎn)管理好壞的程度②即：管理層利用企業(yè)現(xiàn)有資源創(chuàng)造價值的能力。。分析被考察企業(yè)近三年的數(shù)據(jù)可知，在2014-2016年間，多數(shù)企業(yè)毛利率提升較大而個別企業(yè)毛利率小幅下滑，總體來說毛利率的提高大于毛利率的下降。就ROA而言，6家企業(yè)中除一家總資產(chǎn)報酬率顯著提高達(dá)9.37個百分點(diǎn)以外，企業(yè)總資產(chǎn)報酬率的變化不大，整體表現(xiàn)均衡。值得注意的是，有三家企業(yè)出現(xiàn)毛利率與ROA反方向變動，其中兩家毛利率上升的同時，ROA下降，在其他條件保持不變的情況下，可以推測企業(yè)日常經(jīng)營中的管理能力下降，導(dǎo)致期間費(fèi)用增加，在沒有銀行借款的情況下，更能說明上述觀點(diǎn)（見表4）。

2.江西省調(diào)研企業(yè)近三年財務(wù)比率分析

企業(yè)償債能力方面，2014-2016年間，江西省被調(diào)研的6家企業(yè)流動比率普遍回升，但回升幅度較小，一家企業(yè)下降了0.5個百分點(diǎn)①由于調(diào)研中沒有獲得企業(yè)貨幣資金的存量，因此在計(jì)算流動比率時減少了對流動資產(chǎn)的計(jì)入，使得整體數(shù)值較低，在此，該指標(biāo)僅有一定的參考意義。。對企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率總體分析發(fā)現(xiàn)，6家企業(yè)中只有一家企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率下降了13.47%，其余5家企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率均不同程度上升，升幅最大的三家分別上升了15%、14.57%和13.47%，三年間資產(chǎn)負(fù)債率都呈兩位數(shù)增長，其余兩家的增長速度也高達(dá)9.64%和7.2%。值得注意的是，有三家企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率超過80%，就單一指標(biāo)而言，應(yīng)特別關(guān)注這些企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。同時，江西省通報該省相同時期規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)下降，而調(diào)研中的民營小型企業(yè)、民營微型企業(yè)與規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的整體情況相反。就利息保障倍數(shù)來看，調(diào)研企業(yè)中有三家企業(yè)該指標(biāo)出現(xiàn)下滑，兩家企業(yè)有所回升，其中一家企業(yè)因出現(xiàn)大幅虧損導(dǎo)致利息保障倍數(shù)為負(fù)，其余企業(yè)的利息保障倍數(shù)盡管有所回落但均大于1，說明企業(yè)還有舉債的空間。而大幅虧損的企業(yè)，其資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)85.11%，對其償債能力應(yīng)引起足夠重視，可能存在較大的財務(wù)風(fēng)險。調(diào)研發(fā)現(xiàn)無借款的企業(yè)目前并無融資需求，同時，企業(yè)對于所處的融資環(huán)境感覺滿意，并未存在“存貸掛鉤”等現(xiàn)象。

在營運(yùn)能力方面，近三年被調(diào)研企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率普遍下降，下降幅度分別在2.47%、1.49%和1.04%，而該指標(biāo)略有回升的企業(yè)上升幅度微弱，僅0.47%和0.06%。存貨周轉(zhuǎn)率的下降，反映出這些民營小、微企業(yè)銷售產(chǎn)品的速度在放緩，導(dǎo)致企業(yè)資金被存貨積壓，給資金形成一定壓力，也降低了企業(yè)的周轉(zhuǎn)能力和盈利能力。從銷售回款的角度看，企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相對于存貨周轉(zhuǎn)率波動較大，6家企業(yè)中有3家企業(yè)存在不同程度的下降，其余3家企業(yè)該指標(biāo)出現(xiàn)提升。結(jié)合企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率不難發(fā)現(xiàn)，個別企業(yè)采取賒銷的營銷模式，使得存貨周轉(zhuǎn)率有所回升，但銷售并未取得貨款，客戶占用了企業(yè)大量資金。調(diào)研中某企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)“雙降”，表明該微型企業(yè)銷售存貨的速度下降，同時銷售所形成的收入并沒有轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的流入，從一個側(cè)面反映了小微企業(yè)在經(jīng)濟(jì)下行的背景下經(jīng)營更加艱難。通過調(diào)研企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析也發(fā)現(xiàn)，企業(yè)管理層管理企業(yè)資產(chǎn)的能力下降，再次印證分析結(jié)論。

對調(diào)研企業(yè)盈利能力的相關(guān)指標(biāo)分析發(fā)現(xiàn)，近三年企業(yè)毛利率略有回升，回升幅度約2%，個別企業(yè)的毛利率下降19.61%，而某企業(yè)的毛利率長期維持在64%以上，說明不同企業(yè)的產(chǎn)品存在降價的空間差異較大。6家企業(yè)中有一半的企業(yè)ROA提高，結(jié)合毛利率的漲幅分析表明，個別企業(yè)毛利率的提高并沒有帶來資產(chǎn)報酬率的提高，而毛利率下降的企業(yè)，其ROA下降的幅度更大，這從一個側(cè)面反映了企業(yè)對于管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用和財務(wù)費(fèi)用的管理，對盈利能力的提升至關(guān)重要（見表5）。

3.湖南省調(diào)研企業(yè)近三年財務(wù)比率分析

由表6可知，在企業(yè)償債能力方面，湖南省調(diào)研的4家企業(yè)流動比率近三年呈逐年提升態(tài)勢，漲幅最大為0.67，最小為0.22，說明企業(yè)運(yùn)用流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的能力有所提高。然而，4家企業(yè)中只有一家企業(yè)的流動比率高于2∶1，其余3家企業(yè)的流動比率還有待提高。從資產(chǎn)負(fù)債率可以看出，企業(yè)長期償債能力和繼續(xù)舉債的能力普遍增強(qiáng)，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險下降。與湖南省2016年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率相比，被調(diào)研企業(yè)的該指標(biāo)與規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)基本持平，或優(yōu)于規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)。從利息保障倍數(shù)來看，調(diào)研的4家企業(yè)存在嚴(yán)重分化，其中兩家近三年利息保障倍數(shù)高達(dá)40.64和38.89，其余兩家企業(yè)利息保障倍數(shù)為負(fù)。

營運(yùn)能力方面，調(diào)研的4家企業(yè)在存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)上表現(xiàn)良好，從2014-2016年，企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率普遍改善，說明企業(yè)銷售存貨的速度越來越快，這樣可以減少庫存商品對資金的積壓。4家企業(yè)中有3家應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不斷提高，最大漲幅達(dá)29.47%。結(jié)合存貨周轉(zhuǎn)率來看，調(diào)研中的多數(shù)企業(yè)銷售存貨的速度加快的同時，產(chǎn)生的現(xiàn)金能力不斷提高，反映出企業(yè)在產(chǎn)品市場上的地位。同時，調(diào)研企業(yè)中還存在1家企業(yè)其存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率“雙降”，意味著該企業(yè)的銷售競爭力下滑。從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的角度看，與前述分析基本吻合。

表6 湖南省調(diào)研企業(yè)近三年（2014-2016）財務(wù)比率

盈利能力方面，調(diào)研的4家企業(yè)中有2家企業(yè)近三年毛利率小幅提升或下滑，但毛利率的絕對數(shù)仍處于52.57%和45.08%的高位，企業(yè)的降價空間或盈利空間較大。另外2家企業(yè)毛利率三年累計(jì)下降11.06個百分點(diǎn)，盈利壓力巨大。結(jié)合ROA指標(biāo)來看，毛利率處于高位的兩家企業(yè)中，某企業(yè)在毛利率小幅變動的情況下，實(shí)現(xiàn)了ROA累計(jì)增長23.1%，再一次說明提高企業(yè)對于期間費(fèi)用的管理，能夠有效地提高企業(yè)盈利能力。

（二）財務(wù)狀況質(zhì)量分析

企業(yè)的財務(wù)質(zhì)量是企業(yè)財務(wù)狀況按照賬面金額進(jìn)行運(yùn)轉(zhuǎn)或分配的質(zhì)量，包括資產(chǎn)質(zhì)量、資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量、利潤質(zhì)量、現(xiàn)金流量質(zhì)量等方面。資產(chǎn)質(zhì)量是資產(chǎn)在特定的經(jīng)濟(jì)組織中，滿足該組織對其未來預(yù)期效用的質(zhì)量，包括資產(chǎn)的變現(xiàn)質(zhì)量、增值質(zhì)量、被企業(yè)在未來進(jìn)一步利用的質(zhì)量以及與其他資產(chǎn)組合增值的質(zhì)量；資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量是企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)當(dāng)前以及未來經(jīng)營和發(fā)展活動相適應(yīng)的質(zhì)量；利潤質(zhì)量主要涉及企業(yè)利潤的形成過程、利潤結(jié)構(gòu)及其質(zhì)量等方面；現(xiàn)金流量質(zhì)量是企業(yè)的現(xiàn)金流能夠按照企業(yè)的預(yù)期目標(biāo)進(jìn)行良性運(yùn)轉(zhuǎn)的質(zhì)量。鑒于本次調(diào)研所關(guān)注的問題，以及數(shù)據(jù)的可得性，本節(jié)僅以湖南省調(diào)研的4家上市企業(yè)為例，對企業(yè)財務(wù)質(zhì)量狀況的某些方面進(jìn)行分析，需要說明的是，以下分析重點(diǎn)獲取4家企業(yè)存在的共同問題，而非單一企業(yè)的財務(wù)狀況。

從資產(chǎn)質(zhì)量的結(jié)構(gòu)來看，湖南省調(diào)研的4家企業(yè)，經(jīng)營性資產(chǎn)占總資產(chǎn)的絕大部分比重。就2016年的數(shù)據(jù)而言，其比重分別為100%、98.35%、96.99%和95.65%，可以判斷4家企業(yè)都屬于以經(jīng)營為主導(dǎo)的企業(yè)。這決定了對企業(yè)利潤做出主要貢獻(xiàn)的應(yīng)該是其自身的經(jīng)營性資產(chǎn)，核心利潤而非投資收益應(yīng)成為利潤的主要來源。從表7中可知，調(diào)研的4家企業(yè)核心利潤與投資收益的比分別為1150.4、17.64、5.71、和-27.40，這說明企業(yè)的核心利潤遠(yuǎn)大于其投資收益。其中，對于核心利潤為負(fù)的虧損企業(yè)，經(jīng)營性活動帶來的虧損是投資活動帶來虧損的5倍；對于投資收益為負(fù)，核心利潤為正的企業(yè)來說，二者的比反映了企業(yè)經(jīng)營活動的盈利能力是其投資帶來損失的27倍。由此可知，上述4家企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與利潤結(jié)構(gòu)相匹配。

表7 企業(yè)財務(wù)狀況質(zhì)量相關(guān)指標(biāo)（2016年）

表8 湖南省調(diào)研企業(yè)近三年（2014-2016）核心利潤單位：萬元

從資本結(jié)構(gòu)的質(zhì)量來看，本報告關(guān)注資本成本的水平與企業(yè)資產(chǎn)報酬率的對比關(guān)系。企業(yè)的資本成本包括債務(wù)成本和權(quán)益成本，在債務(wù)成本中，根據(jù)債務(wù)期限的結(jié)構(gòu)劃分為短期債務(wù)成本和長期債務(wù)成本。計(jì)算企業(yè)資本成本采用加權(quán)資本成本（WACC）模型，其中，短期債務(wù)的利率按照2016年央行一年期貸款利率4.35%計(jì)算，長期債務(wù)的利率按照五年期貸款利率4.75%計(jì)算。對于權(quán)益資本成本的計(jì)算，已有文獻(xiàn)共有約12種計(jì)算方法，為簡化分析，本文借鑒Francis et al.（2005）以及新夫和陳冬華（2009）的做法，利用企業(yè)年度市盈率的倒數(shù)來估計(jì)權(quán)益資本成本，計(jì)算結(jié)果見表7。由數(shù)據(jù)可知，調(diào)研的4家中，3家企業(yè)的資產(chǎn)報酬率大于資本成本，這表明，企業(yè)在向資金提供者支付報酬以后使企業(yè)的凈資產(chǎn)得到增加，規(guī)模得以擴(kuò)大。余下的1家企業(yè)資產(chǎn)報酬率小于資本成本，且資產(chǎn)報酬率為負(fù)，則企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)將導(dǎo)致企業(yè)的凈資產(chǎn)萎縮，也就是說，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量較差。

從企業(yè)利潤質(zhì)量來看，核心利潤是企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的關(guān)鍵，是企業(yè)經(jīng)營活動基本盈利能力的表現(xiàn)，也在一定程度上反映了企業(yè)消化成本能力的強(qiáng)弱。表8中列示了調(diào)研的4家企業(yè)在2014-2016年間核心利潤的情況。A企業(yè)的核心利潤在2015年實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，并在后一年小幅下跌。B企業(yè)的核心利潤一直大于0，三年中有小幅回落，總體呈上升狀態(tài)。C企業(yè)的核心利潤逐年下滑，且連續(xù)三年核心利潤小于0，而D企業(yè)的核心利潤近三年一直保持穩(wěn)步上升，在2016年實(shí)現(xiàn)了大幅提高。由此可知，C企業(yè)的經(jīng)營活動不能給企業(yè)帶來核心利潤，企業(yè)前景黯淡；D企業(yè)的經(jīng)營活動持續(xù)帶來較好的收益，未來前景樂觀。A雖然企業(yè)實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，然而經(jīng)營活動的盈利能力有待提升；B企業(yè)的經(jīng)營活動長期為企業(yè)帶來核心利潤，在2016年經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行的背景下，仍然能擺脫前一年度經(jīng)營業(yè)績下滑的趨勢，并取得較好的漲幅，說明該企業(yè)的經(jīng)營活動具有一定的市場競爭力。

從現(xiàn)金流量的質(zhì)量來看，調(diào)研的4家企業(yè)中，2家企業(yè)的經(jīng)營活動現(xiàn)金流小于0，意味著企業(yè)通過正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動所帶來的現(xiàn)金流入量，不足以支付因上述經(jīng)營活動而引起的貨幣流出，企業(yè)勢必要消耗現(xiàn)存貨幣積累，擠占原本可以用于投資活動的現(xiàn)金，尋求額外融資或拖延債務(wù)來解決，由此可能引起資金成本上升。另2家企業(yè)的經(jīng)營活動現(xiàn)金流大于0，并在補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性成本后仍有剩余，意味著企業(yè)通過正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動所帶來的現(xiàn)金流入量，不但能夠支付因經(jīng)營活動而引起的貨幣流出、補(bǔ)償全部當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗性成本，而且有能力支付現(xiàn)金股利，或?yàn)槠髽I(yè)的投資等活動提供現(xiàn)金流量的支持。

三、三省調(diào)研企業(yè)成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)分析

通過對中部地區(qū)三省調(diào)研企業(yè)的財務(wù)狀況進(jìn)行分析，總體掌握企業(yè)近三年經(jīng)營的財務(wù)成果，并對企業(yè)財務(wù)狀況質(zhì)量深入考察，在對企業(yè)形成整體認(rèn)識的基礎(chǔ)上，對調(diào)研企業(yè)的成本費(fèi)用進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析，挖掘影響企業(yè)成本的結(jié)構(gòu)性因素。

（一）調(diào)研企業(yè)營業(yè)成本、存貨及稅費(fèi)總體情況

企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，需要不斷投入各種資源，制造業(yè)企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品從原材料的買入到加工、生產(chǎn)、完成銷售的整個過程，投入的資源集中體現(xiàn)為結(jié)轉(zhuǎn)后的營業(yè)成本。它歸集了生產(chǎn)產(chǎn)品發(fā)生的主營業(yè)務(wù)成本和其他業(yè)務(wù)成本。存貨則包含了日常經(jīng)營活動中，持有的產(chǎn)成品或商品，處在生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品、在生產(chǎn)過程或提供勞務(wù)過程中的耗材，包括各類原材料、在產(chǎn)品、半成品庫存等。因此，營業(yè)成本和存貨，反映了企業(yè)與生產(chǎn)銷售相關(guān)的兩大類投入。以營業(yè)成本核算的投入，反映了企業(yè)已完成銷售的產(chǎn)品成本，而存貨則反映未完成購、產(chǎn)、銷整個鏈條的企業(yè)投入。由此可知，二者對制造業(yè)企業(yè)來說，是投入成本的重要構(gòu)成。稅費(fèi)部分涵蓋了企業(yè)當(dāng)年納稅總額以及所有涉企收費(fèi)，集中反映了企業(yè)承擔(dān)稅費(fèi)的水平，是構(gòu)成企業(yè)成本的又一重要因素，也是實(shí)體企業(yè)突出反映的問題。因此，我們從營業(yè)成本、存貨和稅費(fèi)三個方面，考察企業(yè)成本的總體情況。

1.河南省調(diào)研企業(yè)營業(yè)成本、存貨及稅費(fèi)總體情況

營業(yè)成本方面，在河南省調(diào)研的6家企業(yè)中，多數(shù)企業(yè)的營業(yè)成本近兩年增速回落，其中一半的企業(yè)營業(yè)成本呈負(fù)增長，即營業(yè)成本絕對值下降。營業(yè)成本的比較，是為衡量企業(yè)盈利能力做基礎(chǔ)，結(jié)合前述表4中毛利率指標(biāo)可知，企業(yè)營業(yè)成本增速放緩或絕對值下降，毛利率普遍提高，表明企業(yè)營業(yè)成本在營業(yè)收入中的占比有所下降。

從存貨來看，調(diào)研企業(yè)的存貨在近三年存在不同程度的增加，存貨的增速也在迅速提高，存貨的增加導(dǎo)致更多資金被占用，加大了企業(yè)現(xiàn)金流的壓力和資金占用成本。表4通過存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)表明企業(yè)近年來銷售產(chǎn)品的速度減慢，存貨增加，資金占用問題加劇。從營業(yè)收入的角度看，存貨與營業(yè)收入的比值，反映企業(yè)當(dāng)期獲得的營業(yè)收入中，平均存貨占收入的比重，從一個側(cè)面衡量了存貨資金的占用情況。6家調(diào)研企業(yè)中，有5家企業(yè)近三年存貨占營業(yè)收入的比重不斷上升，升幅最大達(dá)39.76%（見圖1）。整體來看，6家企業(yè)三年間存貨占營業(yè)收入比重的均值為22.43%。

表9 河南省調(diào)研企業(yè)營業(yè)成本、存貨及稅費(fèi)總體情況

稅費(fèi)①該指標(biāo)包含了企業(yè)在一個會計(jì)年度繳納的所有稅金和所有涉企收費(fèi)，涵蓋了政府性涉企收費(fèi)和其他涉企收費(fèi)與支出。是近年來企業(yè)集中反映的問題，也是社會輿論普遍關(guān)心的話題。表9列示了近三年企業(yè)稅費(fèi)的絕對值和變化幅度，總體來看，有兩家企業(yè)稅費(fèi)增幅為負(fù)，即相關(guān)支出的絕對值下降；另兩家企業(yè)增速大幅減小，說明稅費(fèi)支出的增加額逐年減少；同時，有兩家企業(yè)的稅費(fèi)增速增大，但增幅的比例相對于下降企業(yè)的增速變化來說幅度偏小。

與此同時，稅費(fèi)與營業(yè)收入的比重，是衡量企業(yè)繳納的稅費(fèi)占營業(yè)收入的多少，可以直觀地反映企業(yè)承擔(dān)稅費(fèi)的水平高低。從趨勢上看，2014-2016年，三家企業(yè)稅費(fèi)占營業(yè)收入的比重不斷攀升，其余三家企業(yè)變化較小（見圖2）。將6家企業(yè)三年稅費(fèi)與營業(yè)收入取均值后占比約為7.44%。由于2016年5月全面推開“營改增”，部分企業(yè)在增值稅抵扣鏈條上尚未完善，業(yè)務(wù)上存在磨合空間，導(dǎo)致納稅額在年度間波動較大，但從納稅的絕對值和增幅來看，整體反映出“營改增”降低了企業(yè)承擔(dān)稅費(fèi)的水平，并且稅費(fèi)的均值處于相對合理區(qū)間。

圖1 河南調(diào)研企業(yè)存貨與營業(yè)收入比

圖2 河南調(diào)研企業(yè)稅費(fèi)與營業(yè)收入比

2.江西省調(diào)研企業(yè)營業(yè)成本、存貨及稅費(fèi)總體情況

通過江西省調(diào)研企業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，調(diào)研企業(yè)的營業(yè)成本基本處于下降態(tài)勢，其中三分之二的企業(yè)進(jìn)入2016年后營業(yè)成本出現(xiàn)負(fù)增長，說明企業(yè)的營業(yè)成本額低于上一年度。結(jié)合表5毛利率指標(biāo)發(fā)現(xiàn)，除個別企業(yè)外，其余企業(yè)營業(yè)成本下降，毛利率略有提升，說明企業(yè)的盈利能力有所改善，營業(yè)成本在營業(yè)收入中的占比下降。

表10 江西省調(diào)研企業(yè)營業(yè)成本、存貨及稅費(fèi)總體情況

存貨方面，調(diào)研企業(yè)的存貨量在三年間基本屬于上漲趨勢，個別企業(yè)存貨量下降但幅度有限，存貨的增加占用了現(xiàn)金流，使得企業(yè)需要投入更多的資金進(jìn)入運(yùn)營。結(jié)合表5數(shù)據(jù)可知，企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率下降，銷售產(chǎn)品的速度放緩，最終導(dǎo)致資金被存貨占壓，給資金形成一定壓力，降低了企業(yè)的周轉(zhuǎn)能力和盈利能力。從營業(yè)收入對比的角度看，有4家企業(yè)存貨與營業(yè)收入的比值上升，上升幅度差異明顯，分別為80.46%、7.53%、9.46%和2.05%。2家企業(yè)存貨與營業(yè)收入的比值下降，降幅較小?？傮w上看，近三年調(diào)研企業(yè)存貨占營業(yè)收入的比重呈上升趨勢，資金占用有所加重。綜合6家企業(yè)的情況計(jì)算可知，企業(yè)平均存貨占營業(yè)收入的比重約為20.23%（見圖3）。

稅費(fèi)方面，由于2016年實(shí)行了增值稅改革，對于整個財稅體制和企業(yè)納稅具有重大影響，同時，一大批減費(fèi)政策出臺。因此，我們重點(diǎn)觀察2015-2016兩年的稅費(fèi)變化。調(diào)研的6家企業(yè)中，有三分之二的企業(yè)稅費(fèi)支出呈負(fù)增長態(tài)勢，也就是說當(dāng)年所交稅費(fèi)低于上年。剩余兩家企業(yè)中一家稅費(fèi)增速相對于2014年變化不大，另一家增速上升4.87個百分點(diǎn)。從稅費(fèi)占營業(yè)收入的比重來看，由圖4可知，4家企業(yè)稅費(fèi)占營業(yè)收入的比重下降，下降幅度分別為2.7%、0.74%、1.25%和0.27%。整體來看，近三年6家企業(yè)稅費(fèi)占營業(yè)收入的比重約13.47%，企業(yè)承擔(dān)的稅費(fèi)水平下降，稅費(fèi)占營業(yè)收入的比處于合理區(qū)間，并未如社會輿論猜測的稅費(fèi)水平高。

圖3 江西調(diào)研企業(yè)存貨與營業(yè)收入比

圖4 江西調(diào)研企業(yè)稅費(fèi)與營業(yè)收入比

3.湖南省調(diào)研企業(yè)營業(yè)成本、存貨及稅費(fèi)總體情況

從營業(yè)成本來看，湖南省調(diào)研企業(yè)在2014-2016年間，大部分企業(yè)營業(yè)成本增速擴(kuò)大，個別企業(yè)有所下降。結(jié)合表6中毛利率指標(biāo)可知，在營業(yè)成本加速上漲的同時，毛利率出現(xiàn)了不同程度的下滑。盡管個別企業(yè)的營業(yè)成本增速下降約20%，但毛利率的改善不大。

從存貨來看，四分之三的企業(yè)存貨增速上漲，存貨的絕對數(shù)大幅上升，個別企業(yè)出現(xiàn)小額負(fù)增長。結(jié)合表6存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)可知，近三年湖南省調(diào)研企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率整體處于上升趨勢。也就是說企業(yè)存貨和存貨周轉(zhuǎn)率都在小幅增加，這意味著企業(yè)營業(yè)成本的增速大于存貨，銷售商品速度略有提高。從營業(yè)收入對比的角度看，近三年4家企業(yè)中的3家存貨與營業(yè)收入的比值上漲，幅度為0.32%、1.43%和1.1%，1家企業(yè)比重下降1.92%。

稅費(fèi)方面，從絕對值來看，2015年企業(yè)繳納稅費(fèi)比2014年有所下降，2016年出現(xiàn)回升。比較近兩年的增速變化發(fā)現(xiàn)，2015年有3家企業(yè)稅費(fèi)增速為負(fù)，進(jìn)入2016年后，負(fù)增長的三家企業(yè)繳納稅費(fèi)開始提速，而上年度未發(fā)生負(fù)增長的企業(yè)增速開始回落且也出現(xiàn)負(fù)增長。稅費(fèi)的絕對值及增速與企業(yè)的經(jīng)營成果有著密切的關(guān)聯(lián)，通過稅費(fèi)與當(dāng)年?duì)I業(yè)收入比可以明顯發(fā)現(xiàn)，2014-2016年4家調(diào)研企業(yè)稅費(fèi)與營業(yè)收入的占比均呈下降趨勢，下降幅度為11.01%、1.36%、0.91%、0.16%。這表明近年來企業(yè)營業(yè)收入承擔(dān)的稅費(fèi)水平不斷下降，稅費(fèi)壓力減緩。計(jì)算4家企業(yè)三年平均稅費(fèi)與營業(yè)收入占比的均值為8.84%，與河南省調(diào)研企業(yè)基本持平。盡管均值的大小取決于調(diào)研樣本的選取，但需要說明的是，由于樣本選取過程中本調(diào)研小組并未依據(jù)企業(yè)稅費(fèi)水平進(jìn)行樣本篩選，調(diào)研結(jié)果具有一定的隨機(jī)性和代表性，同時，該值的大小低于市場研究機(jī)構(gòu)通過行業(yè)稅收收入占行業(yè)GDP的比重來衡量的企業(yè)宏觀稅負(fù)（見圖5）。

表11 湖南省調(diào)研企業(yè)營業(yè)成本、存貨及稅費(fèi)總體情況

圖5 湖南調(diào)研企業(yè)稅費(fèi)與營業(yè)收入比

（二）用料用能成本分析

對制造業(yè)企業(yè)而言，原材料是企業(yè)生產(chǎn)的基礎(chǔ)，各種能源消耗（如水、電、煤、氣、油）是生產(chǎn)的必要條件。用料用能的成本是企業(yè)生產(chǎn)成本的主要構(gòu)成部分，很大程度上決定了企業(yè)利潤的高低，是營業(yè)成本的細(xì)化。因此，在分析企業(yè)成本構(gòu)成時，有必要對這一因素進(jìn)行考察。①因數(shù)據(jù)收集原因，本部分僅分析河南和江西兩省的調(diào)研企業(yè)用料用能情況。

1.河南省調(diào)研企業(yè)用料用能成本分析

表12 河南省調(diào)研企業(yè)用料用能成本

表12列示了河南省調(diào)研企業(yè)用料用能成本情況。由表12可知，調(diào)研企業(yè)原材料成本絕對值在近三年整體趨勢不同，其中兩家企業(yè)上漲幅度較大，其余4家企業(yè)有所下降。從原材料成本的增速來看，整體呈上升趨勢，多數(shù)企業(yè)原材料成本的增速或持續(xù)上漲，或增長后平穩(wěn)，部分企業(yè)原料成本的增速在2015年出現(xiàn)回落，進(jìn)入2016年后增速回暖。原材料的成本決定了企業(yè)利潤的高低，也是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營預(yù)算和決策的重要依據(jù)，將原材料的成本與營業(yè)收入進(jìn)行比較發(fā)現(xiàn)，6家企業(yè)中有4家企業(yè)原材料占營業(yè)收入的比重上漲，漲幅為11.14%、0.4%、9.13%和1.69%。有2家企業(yè)的該指標(biāo)分別下降了4.46%、3.07%。說明企業(yè)的營業(yè)收入中，用于原材料采購的支出整體在上升，6家企業(yè)原材料占營業(yè)收入的均值為47.44%（見圖6）。

圖6 河南調(diào)研企業(yè)原材料總成本與營業(yè)收入比

用電支出方面，調(diào)研的6家企業(yè)中，有4家企業(yè)在2014-2016年間支出減少，其余兩家明顯升高。從支出增速來看，支出減少的4家企業(yè)近年來都出現(xiàn)了負(fù)增長，2家企業(yè)的增速存在明顯差異，其中一家企業(yè)增長速度有所回落，另一家持續(xù)上漲。與原材料成本支出一樣，用電支出與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況有著密切聯(lián)系，分析用電支出與營業(yè)收入的比值來看，4家企業(yè)的用電支出與營業(yè)收入占比小幅上漲，漲幅均在0.5個百分點(diǎn)以內(nèi)，其余3家企業(yè)的比重處于持續(xù)下降或回落趨勢。調(diào)研企業(yè)三年平均用電成本占營業(yè)收入的比重為6.01%（見圖7）。

圖7 河南調(diào)研企業(yè)用電支出與營業(yè)收入比

用地支出核算企業(yè)的工業(yè)用地成本，包括修建廠房和車間的征地補(bǔ)償費(fèi)、安置補(bǔ)償費(fèi)、青苗和附著物補(bǔ)償費(fèi)，以及拆遷補(bǔ)償費(fèi)和各項(xiàng)稅費(fèi)。在調(diào)研的企業(yè)中，企業(yè)用地成本大多為一次性投入和計(jì)量，以后年度的持續(xù)性支出一般為租用車間費(fèi)用，以及少部分廠房維修擴(kuò)建費(fèi)用，從時間上看用地成本具有階段性。通過表13可知，調(diào)研的6家企業(yè)中有一半企業(yè)近三年沒有用地支出，1家企業(yè)的用地支出在2013年一次性支出后，并無后續(xù)花銷。因此，在時間上不具有連貫性，無法進(jìn)行縱向比較。調(diào)研中的2家企業(yè)持續(xù)三年保持等額的用地支出，將用地支出與營業(yè)收入進(jìn)行相比后發(fā)現(xiàn)，其中一家企業(yè)用地支出占營業(yè)收入的0.4%左右，另一家企業(yè)隨著營業(yè)收入的下降，該比值三年分別為0.36%、0.46%、0.73%，逐漸上升。

2.江西省調(diào)研企業(yè)用料用能成本分析

表13 江西省調(diào)研企業(yè)用料用能成本

表13列示了江西省調(diào)研企業(yè)用料用能成本情況。原材料成本方面，大多數(shù)企業(yè)的原材料支出增加，除一家企業(yè)相對于2014年支出減少外，其他企業(yè)支出額都大于三年前的支出。從成本變動的增速來看，調(diào)研中一家企業(yè)的原材料支出負(fù)增長，其余企業(yè)的支出增速不斷提高，或經(jīng)2015年提速后稍有回落，總體來看，近三年企業(yè)在原材料上的支出和支出增速都有擴(kuò)大。結(jié)合企業(yè)營業(yè)收入分析發(fā)現(xiàn)，2014-2016年間，企業(yè)原材料總成本占營業(yè)收入的比重變化為40.04%、-4.86%、3.14%、7.18%、-13.79%、2.08%，由圖8不難看出，4家企業(yè)原材料占營業(yè)收入的比重不斷上升，兩家企業(yè)原材料支出比重下降，其中一家經(jīng)2015年大幅下降后開始回升，另一企業(yè)下降的幅度也在逐年遞減。6家企業(yè)三年原材料與營業(yè)收入的比重均值為50.11%。

用電支出方面，調(diào)研的6家企業(yè)中，有4家企業(yè)的用電支出金額不斷上漲，同時，每年的增速變化也有回落趨勢，也就是說，近三年企業(yè)在用電方面的支出金額不斷增加，但這種增加的速度有所減緩。其余兩家企業(yè)的支出出現(xiàn)小幅下降，然而，這種下降的趨勢還在不斷加大。通常情況下，企業(yè)用電支出與企業(yè)的生產(chǎn)緊密聯(lián)系，在價格變化不大的條件下，用電量的多少是宏觀經(jīng)濟(jì)分析中衡量經(jīng)濟(jì)好壞的先行指標(biāo)之一。從企業(yè)層面來看，在用電成本單價不變的情形下，有可能是企業(yè)產(chǎn)量下滑的表現(xiàn)。將用電支出與營業(yè)成本結(jié)合分析發(fā)現(xiàn)，有2家企業(yè)用電支出占營業(yè)收入的比重提高，其余企業(yè)該指標(biāo)都不同程度的下降，降幅在1個百分點(diǎn)以內(nèi)。上漲的兩家企業(yè)中，一家增幅0.15%，變動較?。涣硪患移髽I(yè)在上年回落后出現(xiàn)大幅提升，三年累計(jì)提高了5.13%。總的來說，2014-2016年企業(yè)營業(yè)收入中，用于用電支出的成本有所下降或基本持平，調(diào)研企業(yè)三年用電支出占營業(yè)收入的比重均值為3.83%（見圖9）。

圖8 江西調(diào)研企業(yè)原材料總成本與營業(yè)收入比

圖9 江西調(diào)研企業(yè)用電支出與營業(yè)收入比

用地支出方面，正如前述分析，企業(yè)的用地支出具有間斷性，縱向可比性不強(qiáng)。在江西省調(diào)研的6家企業(yè)中，有3家企業(yè)持續(xù)三年存在用地支出，其中一家支出額三年不變，另外兩家變動較大。結(jié)合營業(yè)收入來看，兩家企業(yè)用地支出占營業(yè)收入的比重持續(xù)下降，另一家企業(yè)的該指標(biāo)變動較大。3家企業(yè)用地支出與營業(yè)收入年平均值分別為1.26%、0.79%和1.79%。這表明企業(yè)營業(yè)收入中，用于用電支出的比例約為1.28%左右。

（三）人工成本分析

人工成本是企業(yè)成本的重要組織部分，對于制造業(yè)企業(yè)來說，大量的員工服務(wù)于企業(yè)生產(chǎn)、采購、銷售等部門，工人的工資成為人工成本的關(guān)鍵。近年來，我國人口老齡化問題日益嚴(yán)重，年齡結(jié)構(gòu)分布不均衡，勞動力供需矛盾日趨突出，客觀上導(dǎo)致企業(yè)用工難、成本高的現(xiàn)狀，同時，社會保險繳費(fèi)負(fù)擔(dān)重是調(diào)研企業(yè)普遍反映的問題。因此，本節(jié)將對調(diào)研企業(yè)的人工成本進(jìn)行分析。

1.河南省調(diào)研企業(yè)人工成本分析

表14 河南省調(diào)研企業(yè)人工成本

表14列示了河南省調(diào)研企業(yè)的人工成本情況。從職工工資總額來看，調(diào)研的6家企業(yè)中，有4家企業(yè)近三年支付的職工工資總額呈上升趨勢，2家企業(yè)支付的職工工資總額逐年下降。從工資變化的增速來看，工資總額下降的2家企業(yè)出現(xiàn)較大幅度的負(fù)增長，多數(shù)企業(yè)工資總額不斷增加的前提下，增速不斷提高，說明近年來企業(yè)支付職工工資的成本呈階梯狀攀升。與企業(yè)營業(yè)收入相比發(fā)現(xiàn)，三家企業(yè)工資總額占營業(yè)收入的比重下降，降幅為1.81%、1.4%和0.53%。比重上升的3家企業(yè)升幅分別為5.41%，0.15%和8.62%。這一結(jié)果說明，企業(yè)的營業(yè)收入中，用于支付職工工資的比例在企業(yè)間出現(xiàn)分化。6家企業(yè)工資總額占營業(yè)收入的比重均值為11.41%（見圖10）。

圖10 河南調(diào)研企業(yè)職工工資總額與營業(yè)收入比

職工工資總額與企業(yè)員工的數(shù)量有著密切的關(guān)系，人均工資是人工成本變化的直觀表現(xiàn)。經(jīng)調(diào)研數(shù)據(jù)測算，調(diào)研中的6家企業(yè)人均工資全都出現(xiàn)上漲。盡管增幅的大小各異，但連續(xù)三年人均工資增長并未出現(xiàn)回落的跡象。這一調(diào)研結(jié)果與國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)制造業(yè)城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員平均工資近三年的變化趨勢一致。

在五險一金方面，2014-2016年企業(yè)支付職工五險一金的金額普遍上漲，6家企業(yè)中有4家企業(yè)支付五險一金的成本上升，且上升幅度較大，其余2家企業(yè)出現(xiàn)負(fù)增長現(xiàn)象，其中一家企業(yè)累計(jì)下降了37.69%。從變化的增速來看，五險一金的增速有所回落，也就是說，五險一金增加的幅度有所控制。對于五險一金負(fù)增長的企業(yè)來說，增速還在不斷加大。將五險一金與營業(yè)收入進(jìn)行比較發(fā)現(xiàn)，除2家企業(yè)五險一金與營業(yè)收入的占比下降以外，4家企業(yè)的該比值不斷上升，上升幅度為0.72%、0.36%、3.06%和0.01%（見圖11）。結(jié)合五險一金的絕對數(shù)與增速可知，企業(yè)支付五險一金的金額整體上普遍上漲但上漲的速度有所回落，相對于企業(yè)的營業(yè)收入來說，企業(yè)的五險一金占營業(yè)收入的比重對于大多數(shù)企業(yè)來說還呈上升趨勢。說明企業(yè)的營業(yè)收入中支付五險一金的壓力近三年還在提升，計(jì)算可得，6家企業(yè)五險一金占營業(yè)收入的比重均值為2.5%。

圖11 河南調(diào)研企業(yè)五險一金與營業(yè)收入比

2.江西省調(diào)研企業(yè)人工成本分析

表15 江西省調(diào)研企業(yè)人工成本

表15列示了江西省調(diào)研企業(yè)人工成本的情況。由表15可知，近三年企業(yè)職工工資總額普遍上漲，漲幅分別為34.72%、40.1%、7.5%、13.33%、14.29%，只有一家企業(yè)下降了13.88%。從變化的增速來看，大部分企業(yè)上漲的速度出現(xiàn)回落，個別企業(yè)出現(xiàn)負(fù)增長，這說明企業(yè)的工資成本持續(xù)上漲，進(jìn)入2016年來上漲的趨勢開始減緩，部分企業(yè)的工資支出出現(xiàn)下降。將企業(yè)工資總額與營業(yè)收入相比發(fā)現(xiàn)，一半的企業(yè)職工工資總額占營業(yè)收入的比重有所增加，增幅分別為36.31%、0.25%和1.04%。比重下降的3家企業(yè)，降幅為1.86%、1.03和1.02%。總的來看，江西省調(diào)研企業(yè)中，個別企業(yè)職工工資占營業(yè)收入的比重顯著上升，其他企業(yè)的增幅變化微弱，比值下降的企業(yè)效果相對明顯。6家企業(yè)工資總額占營業(yè)收入的比重均值為24.73%，觀察數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)可知，樣本中個別企業(yè)的比值過高，提高了整體均值水平（見圖12）。

從人均工資來看，企業(yè)人均工資在近三年的變化出現(xiàn)分化，一半的企業(yè)人均工資上升，上升幅度分別為1.36%、1.51%和0.53%，其余三家企業(yè)人均工資下跌幅度分別為0.25%、0.17%、0.15%，從數(shù)值上看上漲額略高于下降額。與國家統(tǒng)計(jì)局公布江西省規(guī)模以上制造業(yè)企業(yè)人均工資相比，規(guī)模以上企業(yè)人均工資上升的幅度更大。

圖12 江西調(diào)研企業(yè)職工工資總額與營業(yè)收入比

通過表15中五險一金的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，企業(yè)支付的五險一金在2014-2016年間不斷上漲，漲幅分別為28.07%、52.40%、22.22%、55.22%、5.60%、24.09%，從增速來看，一半的企業(yè)由于前期增長過快，增速有所回落，其余企業(yè)五險一金基本保持增速或繼續(xù)上漲。由此可知，企業(yè)近三年五險一金的成本大幅提升，并且這種提升的趨勢在部分企業(yè)還在延續(xù)?？疾煳咫U一金與營業(yè)收入的占比發(fā)現(xiàn)，5家企業(yè)該比值逐年上漲，個別企業(yè)五險一金占營業(yè)收入的比值上漲顯著。整體上說明企業(yè)近年來承擔(dān)的五險一金占營業(yè)收入的比重不斷增加，企業(yè)來自五險一金的成本壓力增大。調(diào)研企業(yè)五險一金占營業(yè)收入的比重均值為3.46%（見圖13）。

圖13 江西調(diào)研企業(yè)五險一金與營業(yè)收入比

3.湖南省調(diào)研企業(yè)人工成本分析

表16列示湖南省企業(yè)人工成本的情況。職工工資方面，2014-2016年間調(diào)研的4家企業(yè)職工工資總額持續(xù)上漲，漲幅分別為55.28%、25.24%、43.03%、12.89%。進(jìn)一步分析工資總額增速發(fā)現(xiàn)，2016年盡管部分企業(yè)工資總額增速相對于2015年來說有所放緩，總體上仍保持較快的增長速度。通過工資總額與營業(yè)收入的占比可知，三年間有3家企業(yè)的占比變化較小，幅度均在0.5個百分點(diǎn)以內(nèi)。個別企業(yè)占比減少較為顯著。總的來說，企業(yè)營業(yè)收入需要承擔(dān)的工資總額在近三年變化不大，個別企業(yè)有下降趨勢。4家企業(yè)工資總額占營業(yè)收入的比重均值為16.67%（見圖14）。

表16 湖南省調(diào)研企業(yè)人工成本

人均工資數(shù)據(jù)表明，4家企業(yè)的人均工資存在不同程度的上升，增幅分別為41.72%、29.96%、17.38%、8.05%，增長顯著。從增速上看，三家企業(yè)的人均工資上漲速度有所放緩，個別企業(yè)因上一年度工資存在下滑，進(jìn)入2016年后修復(fù)性增長，表現(xiàn)為增速較快。

五險一金方面，企業(yè)的相關(guān)支出金額逐年遞增，變化顯著，三年累計(jì)增長幅度分別為126.99%、24.45%、91.48%和9.1%。從增速來看，2015-2016連續(xù)兩年增速不斷擴(kuò)大，說明企業(yè)近年來五險一金的支出不斷增加，且增加的速度持續(xù)擴(kuò)大。將企業(yè)五險一金的支出與營業(yè)收入相比發(fā)現(xiàn)，僅有一家企業(yè)比值上升了2.61個百分點(diǎn)，其余企業(yè)五險一金的支出成本與營業(yè)收入占比幾乎不變。這說明盡管五險一金的支出額在持續(xù)大幅提升，但相對于當(dāng)年?duì)I業(yè)收入來說，負(fù)擔(dān)的壓力程度并未明顯增加。企業(yè)間五險一金占營業(yè)收入的比重均值為2.6%（見圖15）。

圖14 湖南調(diào)研企業(yè)職工工資總額與營業(yè)收入比

圖15 湖南調(diào)研企業(yè)五險一金與營業(yè)收入比

（四）物流成本分析

物流成本是指產(chǎn)品的空間移動或時間占有中所耗費(fèi)的各種活勞動和物化勞動的貨幣表現(xiàn)。具體的說，它是產(chǎn)品在實(shí)物運(yùn)動過程中包裝、搬運(yùn)裝卸、運(yùn)輸、儲存、流通加工等各個活動中所支出的人力、物力和財力的總和。調(diào)研過程中我們主要統(tǒng)計(jì)的是交通運(yùn)輸、倉儲、裝卸、搬運(yùn)、流通加工等方面的成本。根據(jù)調(diào)研三省16家企業(yè)的物流成本情況，統(tǒng)計(jì)如表17所示。

表17 中部地區(qū)三省調(diào)研企業(yè)物流成本

從物流成本的金額來看，河南省調(diào)研的6家企業(yè)，近三年有一半的企業(yè)物流成本增加，增幅分別為121%、12.78%和82.29%，變動幅度較大，另外3家企業(yè)物流成本下降分別為35.87%、30.41%和37.39%。從以上變動幅度不難發(fā)現(xiàn)，物流成本上漲的企業(yè)，漲幅較大，變化不均。物流成本下降的企業(yè)，三年平均下調(diào)30%以上。從物流成本的增速上看，成本上漲的企業(yè)增速持續(xù)擴(kuò)大，而物流下降的企業(yè)，下調(diào)的速度呈逐步放緩的趨勢。將企業(yè)物流成本與當(dāng)年?duì)I業(yè)收入進(jìn)行比較發(fā)現(xiàn)，盡管物流成本的支出金額有增有減，但物流成本占營業(yè)收入的比重基本上呈上升態(tài)勢，漲幅分別為0.27%、0.17%、0.93%、2.44%和0.07%。調(diào)研企業(yè)物流成本占營業(yè)收入的比重均值為4.1%。

江西省6家企業(yè)近年來物流成本表現(xiàn)為，4家企業(yè)物流成本上升，2家企業(yè)成本下降，除一家企業(yè)物流成本前期為零以外，其余各家上漲幅度分別為66.67%、20%和200%，增長的幅度較大，差異明顯。分析發(fā)現(xiàn)，物流成本下降的2家企業(yè)下降幅度為25%和15%。這一增幅趨勢與河南省調(diào)研企業(yè)情況大致相同。從物流成本增速上看，成本上升的企業(yè)增速持續(xù)穩(wěn)定，個別成本下降的企業(yè)變動速度也略有回升。與營業(yè)收入作為參考發(fā)現(xiàn)，企業(yè)物流成本占營業(yè)收入的比重不盡相同，比重上升最大的為0.46個百分點(diǎn)，比重下降最大的為0.52個百分點(diǎn)，剔除前期物流成本為零的企業(yè)后，5家企業(yè)三年物流成本占營業(yè)收入的比重平均變化在0.02%?？偟目磥恚魇≌{(diào)研企業(yè)物流成本增減差異明顯，但物流成本占營業(yè)收入的比例變化較小，調(diào)研企業(yè)的平均漲幅僅有0.02%，調(diào)研企業(yè)物流成本占營業(yè)收入的比重均值為1.59%。

湖南省調(diào)研企業(yè)的物流情況是，近三年4家調(diào)研企業(yè)中，物流成本上漲的有3家，上漲幅度分別為13.15%、10.42%和6.65%。1家調(diào)研企業(yè)物流成本下降了13.03%。從增速上看，物流成本上漲的企業(yè)增速有所放緩，2015年物流成本下降的企業(yè)在進(jìn)入2016年后增速也急劇拉升，但相比2014年還存在較小差異。將物流成本與企業(yè)營業(yè)收入相比發(fā)現(xiàn)，4家企業(yè)物流成本占營業(yè)收入的比重都呈下降趨勢，降幅分別為0.43%、0.28%、0.6%、0.01%。可以看出，雖然2014-2016年湖南省調(diào)研企業(yè)物流成本普遍上漲，但增速下降。與此同時，營業(yè)收入用于承擔(dān)的物流成本的比重在逐年下降，平均下降幅度約0.33%。物流成本占營業(yè)收入的比重均值為1.02%。

（五）期間費(fèi)用分析

期間費(fèi)用是指不受企業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量或產(chǎn)品銷量增減變動影響，不能直接或間接歸屬于某個特定對象的各種費(fèi)用。這些費(fèi)用容易確定其發(fā)生期間和歸屬期間，但很難判其歸屬對象，因而在發(fā)生的當(dāng)期從損益中扣除。我國財務(wù)制度將期間費(fèi)用分為財務(wù)費(fèi)用、銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用。財務(wù)費(fèi)用核算企業(yè)為籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金發(fā)生的費(fèi)用。銷售費(fèi)用是企業(yè)在銷售商品和材料、提供勞務(wù)的過程中發(fā)生的費(fèi)用。管理費(fèi)用則是企業(yè)行政管理部門為管理和組織企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用支出。以下將對調(diào)研企業(yè)的三大期間費(fèi)用進(jìn)行分析，考察各項(xiàng)期間費(fèi)用的變化情況以及營業(yè)收入程度期間費(fèi)用的壓力。

1.河南省調(diào)研企業(yè)期間費(fèi)用分析

財務(wù)費(fèi)用方面，河南省調(diào)研的6家企業(yè)，其中有3家企業(yè)財務(wù)費(fèi)用曾經(jīng)為負(fù)，表明當(dāng)年企業(yè)的利息收入、匯兌收益大于相應(yīng)的支出額。綜合3年的財務(wù)費(fèi)用分析發(fā)現(xiàn)，1家企業(yè)3年來財務(wù)費(fèi)用表現(xiàn)為資金流入，且收益大漲3.82倍。對于財務(wù)費(fèi)用流出的5家企業(yè)，其中3家財務(wù)費(fèi)用增加，增加幅度分別為1017.75%、114.19%和72%。其余2家企業(yè)財務(wù)費(fèi)用減少，減少幅度為20.45%和6.85%。值得注意的是，由于企業(yè)前期財務(wù)費(fèi)用為凈流入，而后期表現(xiàn)為費(fèi)用的流出，導(dǎo)致三年平均增幅提升異常。剔除財務(wù)費(fèi)用凈流入的3家企業(yè)后，將企業(yè)財務(wù)費(fèi)用支出與營業(yè)收入比較發(fā)現(xiàn)，企業(yè)營業(yè)收入承擔(dān)財務(wù)費(fèi)用的支出比重下降的2家企業(yè)分別下降了0.51%、0.95%，1家企業(yè)承擔(dān)費(fèi)用比重上升了0.19%。綜合來看，調(diào)研的6家企業(yè)財務(wù)費(fèi)用占營業(yè)收入的比重為1.52%。

表18 河南省調(diào)研企業(yè)期間費(fèi)用

銷售費(fèi)用方面，調(diào)研的6家企業(yè)中，有3家企業(yè)銷售費(fèi)用上漲，漲幅分別為135.37%、47.08%、57.02%，另外3家企業(yè)的銷售費(fèi)用下降，降幅分別為2.86%、33.76%和28.82%。從變化速度來看，上漲的3家企業(yè)增速減緩，仍然維持較高的水平，銷售費(fèi)用下降的3家企業(yè)中，有2家下降速度繼續(xù)擴(kuò)大。通過銷售費(fèi)用與營業(yè)收入的比發(fā)現(xiàn)，4家企業(yè)銷售費(fèi)用占比不斷提升，增幅為1.3%、0.02%、3.71%和4.69%，說明4家企業(yè)銷售費(fèi)用占營業(yè)收入的比重還在持續(xù)加大。比重下降的2家企業(yè)下降幅度為0.94%和1%。綜合6家企業(yè)銷售費(fèi)用占營業(yè)收入的比重均值為6.7%。

管理費(fèi)用方面，6家調(diào)研企業(yè)中只有1家企業(yè)三年平均管理費(fèi)用減少了35.77%，其余5家企業(yè)管理費(fèi)用分別增加了57.77%、6.33%、15.52%、29.3%和59.55%，費(fèi)用的增減變化較為明顯。從增速來看，費(fèi)用下降的企業(yè)下降的幅度有所減慢。費(fèi)用上升的5家企業(yè)中，2家上升幅度基本維持不變，1家小幅增加，2家增幅減緩。將管理費(fèi)用與營業(yè)收入比較后發(fā)現(xiàn)，4家企業(yè)近三年管理費(fèi)用占營業(yè)收入的比重基本呈上升趨勢，剩余兩家費(fèi)用占比下降2.16%和0.66%。整體看來，調(diào)研企業(yè)營業(yè)收入承擔(dān)的管理費(fèi)用的比重約為15.85%。

2.江西省調(diào)研企業(yè)期間費(fèi)用分析

表19 江西省調(diào)研企業(yè)期間費(fèi)用

表19列示了江西省調(diào)研的6家企業(yè)期間費(fèi)用情況。財務(wù)費(fèi)用方面，近三年有2家企業(yè)財務(wù)費(fèi)用分別上漲了71.43%、45.94%，2家企業(yè)分別下降了31.18%和39.16%。剩余2家企業(yè)中，1家近三年增幅不變，另一家企業(yè)近兩年漲幅為零。從財務(wù)費(fèi)用增速來看，費(fèi)用上漲的2家企業(yè)在2015年增速達(dá)到100%和49.9%，進(jìn)入2016年后開始回落，并出現(xiàn)負(fù)增長。費(fèi)用下降的2家企業(yè)增速正負(fù)交替。結(jié)合企業(yè)營業(yè)收入來看，3家企業(yè)財務(wù)費(fèi)用占營業(yè)收入的比重上漲，增幅分別為1.37%、0.26%和2.14%。其余三家企業(yè)費(fèi)用占比小幅下跌，幅度均在1個百分點(diǎn)以內(nèi)。綜合6家企業(yè)財務(wù)費(fèi)用在營業(yè)收入中的比重均值為1.58%。

銷售費(fèi)用方面，2014-2016年間，調(diào)研中的2家企業(yè)銷售費(fèi)用上漲，漲幅達(dá)80%和5.33%，2家企業(yè)銷售費(fèi)用分別下降了1.49%和11.6%。其余兩家銷售費(fèi)用3年保持不變，其中一家無銷售費(fèi)用，在以下的均值計(jì)算中剔除。從銷售費(fèi)用增速來看，除1家企業(yè)連續(xù)兩年增速不斷擴(kuò)大外，其余企業(yè)在三年間增速正負(fù)交替，為企業(yè)主動管理銷售費(fèi)用、平滑波動的結(jié)果。通過銷售費(fèi)用與營業(yè)收入的比值發(fā)現(xiàn)，3家企業(yè)銷售費(fèi)用占營業(yè)收入的比重下降了0.01%、0.51%和1.14%，1家企業(yè)費(fèi)用占比上漲了1.43%。6家企業(yè)在三年間營業(yè)收入承擔(dān)的銷售費(fèi)用均值為8.68%。

管理費(fèi)用方面，調(diào)研的6家企業(yè)中，有5家企業(yè)近三年管理費(fèi)用明顯上升，升幅分別為22.45%、417.68%、4.65%、33.33%、11.9%，有1家企業(yè)管理費(fèi)用下降13.16%。從管理費(fèi)用增速上看，5家管理費(fèi)用上升的企業(yè)增速下降，而管理費(fèi)用下降的企業(yè)減速放緩。將管理費(fèi)用結(jié)合企業(yè)營業(yè)收入分析發(fā)現(xiàn)，有4家企業(yè)三年來管理費(fèi)用占營業(yè)收入的比重呈上升趨勢，分別上升了10.8%、3.63%、1.79%、0.69%。另外2家企業(yè)管理費(fèi)用占比下降了2.17%和0.96%。整體上看，6家企業(yè)管理費(fèi)用的成本占營業(yè)收入的比重約為11.66%。

3.湖南省調(diào)研企業(yè)期間費(fèi)用分析

表20 湖南省調(diào)研企業(yè)期間費(fèi)用

表20列示了湖南省調(diào)研的4家企業(yè)期間費(fèi)用情況。財務(wù)費(fèi)用方面，近三年有2家企業(yè)財務(wù)費(fèi)用分別下降了42.36%、88.27%，1家企業(yè)財務(wù)費(fèi)用從凈流出變?yōu)閮袅魅?，流入額是流出額的1.3倍。從財務(wù)費(fèi)用增速來看，費(fèi)用下降的2家企業(yè)2016年均出現(xiàn)大幅負(fù)增長，費(fèi)用上漲的企業(yè)增速也在逐年遞減。財務(wù)費(fèi)用實(shí)現(xiàn)由負(fù)變正的企業(yè)，負(fù)增長的速度成本擴(kuò)大。由上述數(shù)據(jù)可知，調(diào)研的4家企業(yè)財務(wù)費(fèi)用正在逐年下降，費(fèi)用上漲的企業(yè)增速也呈放緩趨勢。將財務(wù)費(fèi)用與營業(yè)收入相比可知，4家企業(yè)三年的財務(wù)費(fèi)用占比都呈下降趨勢，下降幅度分別為0.68%、0.48%、0.87%、0.51%。盡管比重下降的幅度微弱，但預(yù)示著企業(yè)來自財務(wù)費(fèi)用的壓力不斷減小。經(jīng)測算，調(diào)研企業(yè)近三年的營業(yè)收入承擔(dān)財務(wù)費(fèi)用比為0.83%。

銷售費(fèi)用方面，2014-2016年間，調(diào)研中的3家企業(yè)銷售費(fèi)用上漲，漲幅達(dá)31.75%、18.9%和53.74%，1家企業(yè)銷售費(fèi)用下降了0.85%。從銷售費(fèi)用增速來看，費(fèi)用上漲的3家企業(yè)中，2家企業(yè)增速不斷提高，1家企業(yè)增速有所下降。費(fèi)用下降的1家企業(yè)增速也由負(fù)變正，變動幅度與前期下降幅度基本持平。通過銷售費(fèi)用與營業(yè)收入的比值發(fā)現(xiàn)，4家企業(yè)銷售費(fèi)用占營業(yè)收入的比重全部下降，下降幅度分別為3.86%、2.95%、1.04%和0.32%。這表明調(diào)研企業(yè)近三年銷售費(fèi)用占營業(yè)收入的比重出現(xiàn)不同程度的下降，企業(yè)銷售費(fèi)用的壓力有所減緩。4家企業(yè)在三年間營業(yè)收入承擔(dān)的銷售費(fèi)用均值為15%。

管理費(fèi)用方面，調(diào)研的4家企業(yè)中，有3家企業(yè)近三年管理費(fèi)用明顯上升，升幅分別為22.3%、32.74%、11.41%，有1家企業(yè)管理費(fèi)用大幅下降38.66%。從管理費(fèi)用變化的速度上看，管理費(fèi)用上升的2家企業(yè)增速不斷擴(kuò)大，其余1家進(jìn)入負(fù)增長階段，幅度為0.09%。而管理費(fèi)用下降的企業(yè)連續(xù)兩年負(fù)增長，負(fù)增長的力度有所減小。將管理費(fèi)用結(jié)合企業(yè)營業(yè)收入分析發(fā)現(xiàn)，有3家企業(yè)三年來管理費(fèi)用占營業(yè)收入的比重呈下降趨勢，降幅分別為33.13%、0.51%、5.6%。僅有1家企業(yè)管理費(fèi)用占營業(yè)收入的比重略有增加，增幅為0.09%。總的看來，4家企業(yè)管理費(fèi)用占營業(yè)收入的比重約為14.71%。

（六）研發(fā)支出分析

研發(fā)支出是指企業(yè)在研究與開發(fā)過程中所使用資產(chǎn)的折舊、消耗的原材料、直接參與開發(fā)人員的工資及福利費(fèi)用、開發(fā)過程中發(fā)生的租金以及借款費(fèi)用等。研發(fā)為企業(yè)發(fā)展和核心競爭力的形成提供不竭的動力。囿于目前財務(wù)準(zhǔn)則的要求，現(xiàn)行的財務(wù)報表中對研發(fā)支出的披露只報告研發(fā)支出中的資本化金額，對于費(fèi)用化金額則計(jì)入到各種費(fèi)用科目，無法直觀地了解企業(yè)在研究和開發(fā)階段的投入。通過調(diào)研獲取企業(yè)在研究和開發(fā)階段的總支出，能夠全面了解企業(yè)在研究與開發(fā)方面的投入力度。

表21列示了河南、江西和湖南三省調(diào)研企業(yè)的研發(fā)支出情況。河南省調(diào)研的6家企業(yè)中，有5家企業(yè)研發(fā)支出上漲，漲幅分別為83.06%、376.37%、0.45%、86.23%、59.55%。僅有1家企業(yè)在上一年度研發(fā)支出上漲33倍后，2016年投入回落至2014年水平。從研發(fā)支出的增速來看，投入上漲的5家企業(yè)中，有1家企業(yè)投入增速不斷擴(kuò)大，在2015年增速18.52%的基礎(chǔ)上，2016年繼續(xù)保持54.46%的高增長。有3家企業(yè)經(jīng)過前期快速上漲之后，增速開始放緩。個別企業(yè)的增速表現(xiàn)為震蕩上升。

江西省調(diào)研的6家企業(yè)中，有一半的企業(yè)近三年研發(fā)投入為零，有2家企業(yè)研發(fā)支出下降，降幅分別為5.6%和5.9%，僅有1家企業(yè)投入上漲，漲幅高達(dá)8981倍。從增速來看，投入下降的2家企業(yè)近兩年處于調(diào)整階段，或先增后減，或先減后增。投入金額大幅上漲的企業(yè)增速開始縮減。

湖南省調(diào)研的4家企業(yè)中，有3家企業(yè)平均三年投入漲幅達(dá)36.31%、32.49%和44.06%。僅有1家企業(yè)研發(fā)投入出現(xiàn)下滑，下降幅度為9.79%。從增速來看，投入上漲的3家企業(yè)中，有1家企業(yè)連續(xù)兩年增速不斷提高，增幅為10.28%、23.61%，其余2家投入上漲的企業(yè)，在經(jīng)過2015年的投入上漲之后，增速開始回落。而投入下降的企業(yè)，增速也由負(fù)轉(zhuǎn)正。

結(jié)合企業(yè)當(dāng)年?duì)I業(yè)收入來看，河南省6家企業(yè)研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重普遍上漲，漲幅為89.96%、0.02%、4.92%、0.03%，其余兩家企業(yè)分別下降了0.15%和0.46%。由此可知，調(diào)研的6家企業(yè)在近三年中，有4家企業(yè)研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重小幅變化；1家企業(yè)在營業(yè)收入下滑的情況下大幅增加研發(fā)投入，使得投入占營業(yè)收入的比重迅速拉升。剔除該企業(yè)對均值的影響，整體來看，河南省調(diào)研的5家企業(yè)研發(fā)支出占營業(yè)收入的比重均值為3.72%。江西省的6家企業(yè)中，剔除3家零投入企業(yè)后，有2家企業(yè)研發(fā)支出占營業(yè)收入的比重上漲，漲幅分別為3.4%和0.17%，1家企業(yè)占比下降0.43%，三家企業(yè)研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重均值為4.24%。湖南省調(diào)研情況為，4家企業(yè)中僅有1家企業(yè)研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重上漲0.03個百分點(diǎn)，其余3家企業(yè)的比重均不同程度下降，下降幅度為0.27%、2.49%和0.14%。也就是說，湖南省調(diào)研的4家企業(yè)盡管研發(fā)投入逐年加大，但投入占營業(yè)收入的比重整體下滑。4家調(diào)研企業(yè)研發(fā)投入占營業(yè)收入的均值為3.33%。

表21 中部地區(qū)三省調(diào)研企業(yè)其他成本

總的看來，河南、江西、湖南三省調(diào)研的16家企業(yè)，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重江西最高，河南其次，湖南略有差異。三省平均投入比重分別為營業(yè)收入的4.24%、3.72%和3.33%。

四、發(fā)現(xiàn)的問題與政策建議

（一）調(diào)研發(fā)現(xiàn)的問題

1.企業(yè)負(fù)債率居高易引致融資成本升高、融資難度加大

調(diào)研發(fā)現(xiàn)，近三年企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率居高，且有不斷上升趨勢。16家調(diào)研企業(yè)中5家企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率高于70%，其中2家企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率高于80%（見表13）。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，河南、江西、湖南三省規(guī)模以上企業(yè)近三年平均資產(chǎn)負(fù)債率為47.4%、52.02%和53.33%。近一半的調(diào)研企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率高于本省規(guī)模以上企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債水平。企業(yè)是創(chuàng)造利潤、就業(yè)、創(chuàng)新、經(jīng)濟(jì)增長的根基，企業(yè)負(fù)債率過高一方面會引發(fā)中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)根基脆弱和產(chǎn)業(yè)空心化風(fēng)險，另一方面也會降低企業(yè)的資信度，影響到金融部門對企業(yè)的信用評價，導(dǎo)致其融資能力下降或提高企業(yè)資金成本，降低企業(yè)的盈利水平和持續(xù)競爭能力。而且稅務(wù)、政府和行業(yè)監(jiān)管部門、其他債權(quán)人等，會據(jù)此對企業(yè)的財務(wù)狀況作出“失當(dāng)”的評價，甚至采取對企業(yè)不利的舉措，從而影響到企業(yè)的信譽(yù)和社會形象，最終影響到企業(yè)的生存和發(fā)展。

2.存貨周轉(zhuǎn)率慢，資金占用嚴(yán)重

在國內(nèi)需求不足、國外市場疲軟的大環(huán)境下，多數(shù)企業(yè)存貨增加、存貨周轉(zhuǎn)率下降。調(diào)研中9家企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率下降，降幅最大達(dá)6.61%，平均下降1.85%（見表13）。近三年河南、江西調(diào)研企業(yè)存貨占營業(yè)收入的比重呈上升趨勢，兩省營業(yè)收入承擔(dān)的存貨比重分別為22.43%和20.23%。存貨占營業(yè)收入的比重升高，說明企業(yè)因存貨導(dǎo)致的資金占用增加。存貨周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)銷售效率和存貨使用效率。在正常情況下，如果企業(yè)經(jīng)營順利，存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)得越快，企業(yè)的銷售能力越強(qiáng)。營運(yùn)資金占用在存貨上的金額也會越少。存貨周轉(zhuǎn)慢則表明企業(yè)產(chǎn)品銷售周期長，導(dǎo)致企業(yè)大量營運(yùn)資金被存貨占用，增加了企業(yè)的資金占用成本，降低了資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力和盈利能力。

3.商業(yè)信用泛濫，銷售不容樂觀

在我國經(jīng)濟(jì)下行的大背景下市場需求減少導(dǎo)致大部分企業(yè)存貨積壓，銷售緩慢，增加了存貨對資金的占用。賒銷活動作為企業(yè)營銷的一種手段，則有利于企業(yè)的長遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)利益，維護(hù)持久的客戶合作關(guān)系。因此，部分企業(yè)采取賒銷的營銷模式，使得企業(yè)銷售狀況轉(zhuǎn)好，存貨周轉(zhuǎn)率有所回升，但是企業(yè)完成的銷售不能及時帶來貨款回收，被客戶占用了大量資金，應(yīng)收賬款不斷上升，進(jìn)而影響了企業(yè)資金循環(huán)，使大量的流動資金沉淀在非生產(chǎn)環(huán)節(jié)上，致使企業(yè)現(xiàn)金短缺，甚至影響到企業(yè)工資的發(fā)放和原材料的購買等正常生產(chǎn)經(jīng)營活動，企業(yè)不得不舉債經(jīng)營，進(jìn)一步導(dǎo)致企業(yè)的財務(wù)費(fèi)用增加。賒銷模式下企業(yè)現(xiàn)金流從被存貨占用變?yōu)榭蛻粽加茫瑢?shí)際上反而進(jìn)一步增加了企業(yè)的資金成本。調(diào)研中了解到不少企業(yè)并非主動采取賒銷，而是客戶故意拖欠貨款形成的商業(yè)債權(quán)，屬于商業(yè)信用綁架行為。這不僅增大了債權(quán)人的資金壓力，增加了壞賬的風(fēng)險，還有損企業(yè)上下游間的合作關(guān)系，嚴(yán)重時還可能會涉及訴訟，使企業(yè)疲于應(yīng)付或陷入難以自拔的境地。有時企業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模過大，造成企業(yè)互相拖欠，“三角債”急劇膨脹，致使銀行借款可能無法及時足額償還，銀行呆賬加大，惡化銀企關(guān)系，這也為企業(yè)未來融資行為埋下了隱患。另外，由于企業(yè)的物流與資金流不一致，勢必產(chǎn)生沒有現(xiàn)金流入（銷售已經(jīng)成立）但必須上繳銷售稅金及預(yù)繳年內(nèi)所得稅等問題，由此也占用了企業(yè)大量的流動資金，進(jìn)而推高了企業(yè)的運(yùn)營成本。

4.稅費(fèi)因企而異，感知各有不同

近三年，16家調(diào)研企業(yè)中有9家企業(yè)稅費(fèi)支出金額上漲，漲幅最大的一家達(dá)8倍之多，平均漲幅約10.98%；7家稅費(fèi)支出下降的企業(yè)跌幅最大為8.55%，平均下跌2.81%。表面上看，調(diào)研中的多數(shù)中小企業(yè)稅費(fèi)支出增加，且增加幅度是減少幅度的4倍左右（見表4-6）。然而，稅費(fèi)支出的多少取決于企業(yè)的經(jīng)營狀況，從稅費(fèi)占營業(yè)收入的比重來看，16家企業(yè)中，有9家企業(yè)營業(yè)收入承擔(dān)的稅費(fèi)比下降，降幅最大達(dá)11.01%，平均降幅為2.27%，7家稅費(fèi)與營業(yè)收入比重上漲的企業(yè)中，漲幅最大為10.95%，平均漲幅為3.62%。造成如此大差異的原因可能在于，2016年下半年我國全面實(shí)行“營改增”，增值稅的納稅額取決于是否獲得抵扣憑證，由于企業(yè)經(jīng)營的業(yè)務(wù)千差萬別，而不同行業(yè)抵扣鏈條的完整性不同，因而，導(dǎo)致部分企業(yè)降稅費(fèi)后的獲得感存在明顯差異。比如，目前我國現(xiàn)行稅收政策規(guī)定，一般納稅人購進(jìn)的“旅客運(yùn)輸服務(wù)、貸款服務(wù)、餐飲服務(wù)、居民日常服務(wù)和娛樂服務(wù)”不得從銷項(xiàng)稅額中抵扣。這種“一刀切”的做法盡管方便征管，但也割裂了抵扣鏈條、扭曲了稅收公平原則。

5.財務(wù)費(fèi)用下降，但“融資難、融資貴”的問題依舊存在

調(diào)研16家企業(yè)中有7家企業(yè)財務(wù)費(fèi)用上升，平均上升53.77%；8家企業(yè)財務(wù)費(fèi)用下降，平均下降38.04%（見表18-20，計(jì)算中剔除財務(wù)費(fèi)用由負(fù)轉(zhuǎn)正和由正轉(zhuǎn)負(fù)樣本，以排除對整體均值的影響）。從財務(wù)費(fèi)用占營業(yè)收入的比來看，河南財務(wù)費(fèi)用占營業(yè)收入比重下降的2家企業(yè)分別下降了0.51%、0.95%，1家企業(yè)費(fèi)用比重上升了0.19%。江西3家企業(yè)比重上升，升幅為1.37%、0.26%和2.14%。其余3家小幅下降，降幅在1個百分點(diǎn)以內(nèi)。湖南4家企業(yè)三年的財務(wù)費(fèi)用占比都呈下降趨勢，下降幅度為0.68%、0.48%、0.87%、0.51%。數(shù)據(jù)表明，中部三省調(diào)研企業(yè)財務(wù)費(fèi)用普遍下降，企業(yè)營業(yè)收入承擔(dān)財務(wù)費(fèi)用的壓力有所下降。

然而，調(diào)研中實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)普遍反映“融資難、融資貴”問題仍比較突出，具體表現(xiàn)為：融資渠道單一。中小企業(yè)放款難，銀行內(nèi)部審批程序復(fù)雜，尤其是銀行要求貸款企業(yè)資產(chǎn)抵押的標(biāo)的高。個別地方還存在“存貸掛鉤”現(xiàn)象，迫使有融資需求的小微企業(yè)通過第三方進(jìn)行貸款，或求助民間融資，增加了融資成本?？傮w來說，與過去融資環(huán)境相比，融資貴的現(xiàn)象雖有所好轉(zhuǎn)，但融資難的狀況依舊。這一方面是由于經(jīng)濟(jì)增長有下行壓力、結(jié)構(gòu)調(diào)整處于關(guān)鍵期、企業(yè)經(jīng)營困難有所加大的情況下，部分企業(yè)特別是小微企業(yè)對融資成本的承受能力有所降低，小微企業(yè)信貸需求顯示出持續(xù)疲弱的態(tài)勢。另一方面則是由于在當(dāng)前貨幣政策收緊的大背景下，金融機(jī)構(gòu)為避免給自身造成信貸損失，制定了一系列信貸風(fēng)險防范措施以強(qiáng)化信貸管理，使得信貸準(zhǔn)入門檻增高，導(dǎo)致中小企業(yè)融資難度進(jìn)一步加大。

6.研發(fā)投入差異明顯，優(yōu)劣地位固化嚴(yán)重

研發(fā)為企業(yè)發(fā)展和核心競爭力的形成提供不竭的動力。通過對調(diào)研企業(yè)資本化和費(fèi)用化的研發(fā)支出數(shù)據(jù)的分析發(fā)現(xiàn)（見表20），16家企業(yè)中研發(fā)支出金額上漲的有9家，平均上漲48.88%；下降的有4家企業(yè)，平均降幅為7.1%。研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重上漲的有7家企業(yè)，平均上漲13.22%；比重下降的有6家企業(yè)，平均下降0.66%（計(jì)算中剔除異常樣本）。河南、江西和湖南三省研發(fā)投入占營業(yè)收入比重的均值分別為3.72%、4.24%和3.33%。調(diào)研中有3家企業(yè)連續(xù)3年無研發(fā)投入，其所屬行業(yè)分布在電子設(shè)備制造、汽車配件制造和金屬制造，且都屬民營小型企業(yè)和微型企業(yè)。經(jīng)調(diào)研了解，研發(fā)零投入的3家企業(yè)主要從事簡單的零部件制造，或?yàn)榇笮推髽I(yè)承接訂單外包服務(wù)，企業(yè)自身品牌價值低，市場占有率和認(rèn)可度不高。近年來毛利率持續(xù)下滑，現(xiàn)金持有緊張，員工流失頻繁，加之我國目前的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)法律法規(guī)仍不夠完善、投入資金不足、研發(fā)成功率偏低等因素，企業(yè)不愿在研發(fā)上進(jìn)行大量投入。從全國來看，我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)研發(fā)投入約占銷售收入的0.9%，發(fā)達(dá)國家企業(yè)的這一比例平均為2%。行業(yè)不同，企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度也會有所不同。研發(fā)投入在企業(yè)間、行業(yè)間差異明顯，優(yōu)勢企業(yè)通過研發(fā)不斷鞏固優(yōu)勢，維持領(lǐng)先；劣勢企業(yè)無心研發(fā)，無力投入，并最終導(dǎo)致“創(chuàng)新能力不足、缺乏持續(xù)的核心競爭力”的惡性循環(huán)。

（二）政策與建議

1.提高自身管理能力是企業(yè)降本增效的基礎(chǔ)和第一要義

有效的成本控制是企業(yè)生存、發(fā)展和獲利的核心手段。然而，僅僅認(rèn)識到企業(yè)的運(yùn)營成本與企業(yè)的生存發(fā)展息息相關(guān)是不夠的，如何采取措施去降低運(yùn)營成本，這是一個需要有關(guān)決策部門和企業(yè)高層管理人員必須認(rèn)真思考和審慎決策的關(guān)鍵性問題。事實(shí)上，降融資成本與資產(chǎn)泡沫、降稅負(fù)與財政收入減少、降低勞動力成本與擴(kuò)大內(nèi)需等存在一定矛盾。雖然在簡政放權(quán)、推動要素改革和發(fā)展直接融資等方面仍有操作的空間，但是“降稅有度降費(fèi)（五險一金等）有限”。降成本的第一要義應(yīng)從企業(yè)自身出發(fā)，加強(qiáng)企業(yè)自身管理能力建設(shè)，提高生產(chǎn)效率，改善生產(chǎn)工藝，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品升級，建立企業(yè)核心競爭力。企業(yè)應(yīng)通過加強(qiáng)存貨管理，減少資金占用，在控制成本與售罄風(fēng)險之間尋找平衡；加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，加速貨款回籠，避免商業(yè)信用綁架，降低違約風(fēng)險，在營銷模式與占領(lǐng)市場之間尋求平衡；控制財務(wù)風(fēng)險，提升資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量，提高總資產(chǎn)與凈資產(chǎn)的回報率，在投資回報與資本成本之間實(shí)現(xiàn)價值最大化；立足主業(yè)培育核心競爭力，實(shí)現(xiàn)核心利潤持久增長，使資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與利潤結(jié)構(gòu)匹配，在經(jīng)營主導(dǎo)與投資活動之間尋求平衡，等等。比如，企業(yè)通過對市場用戶資信程度的調(diào)查分析去判定客戶的信用等級，并以此決定是否給予信用優(yōu)惠；同時建立與完善應(yīng)收賬款管理責(zé)任制度與監(jiān)控體系，將應(yīng)收款項(xiàng)回收與企業(yè)各業(yè)務(wù)部門的業(yè)績考核及獎懲掛鉤，強(qiáng)化應(yīng)收賬款跟蹤管理服務(wù)和資金回籠動態(tài)考核，按照“誰經(jīng)辦、誰催收、誰負(fù)責(zé)”的原則，加大清欠力度，提高應(yīng)收賬款收回率，加快企業(yè)的資金循環(huán)，提高資金利用效率，進(jìn)而降低企業(yè)資金占用成本，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。

2.優(yōu)化社會信用環(huán)境和融資環(huán)境，構(gòu)筑企業(yè)降本增效的制度環(huán)境

（1）強(qiáng)化社會征信體系，建設(shè)并實(shí)現(xiàn)信息共享，切實(shí)降低交易成本，提高企業(yè)違約或失信成本。在全社會建立涵蓋企業(yè)基本信息、安全生產(chǎn)、產(chǎn)品質(zhì)量、誠信交易、違法違規(guī)等信息的征信系統(tǒng)，構(gòu)筑完善的社會信用體系，促進(jìn)公共管理水平提升和交易成本下降，實(shí)現(xiàn)社會運(yùn)行效率提升，避免人力、物力浪費(fèi)。同時，政府制定具有約束力的法律法規(guī)，加強(qiáng)政策實(shí)施的監(jiān)督力度，對于失信行為絕不姑息。在全社會范圍內(nèi)公布企業(yè)有關(guān)的誠信檔案，用法律的手段來規(guī)范誠信檔案，對企業(yè)的失信行為加以嚴(yán)厲懲處，提高企業(yè)違約或失信成本。在此過程應(yīng)注重強(qiáng)化對企業(yè)誠信檔案的定期評估，引入信用等級機(jī)制，促使誠信檔案管理工作成為企業(yè)的日常重要工作之一；支持和鼓勵行業(yè)組織工作，幫助其完善各方面的誠信管理?xiàng)l例，發(fā)揮行業(yè)組織對企業(yè)信用的監(jiān)督作用；完善行業(yè)組織運(yùn)作機(jī)制，建立統(tǒng)一的行業(yè)規(guī)范，健全誠信檔案體系，改變以往政府在檔案建設(shè)中的主導(dǎo)地位，發(fā)揮行業(yè)組織的誠信檔案管理作用，提高各大企業(yè)征信積極性；鼓勵社會監(jiān)督企業(yè)信用行為，對于失信行為要積極檢舉揭發(fā)，促進(jìn)企業(yè)規(guī)范其市場行為，提高市場信譽(yù)；打造企業(yè)誠信檔案信息平臺，在全行業(yè)和全社會范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)誠信檔案的共享。

（2）改善融資環(huán)境，助推企業(yè)永續(xù)發(fā)展。針對企業(yè)“融資難、融資貴”的局面，可以通過進(jìn)一步完善主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、地方產(chǎn)權(quán)交易中心等股權(quán)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)相關(guān)制度建設(shè)，建立和發(fā)展多層次的資本市場，滿足不同企業(yè)的股權(quán)融資需求；豐富債券市場品種，降低中小企業(yè)債券發(fā)行門檻，積極發(fā)展針對中小企業(yè)的集合債券、信貸資產(chǎn)支持債券、私募債券、集合票據(jù)等債券品種，培育和推動企業(yè)債券市場發(fā)展；借鑒歐洲經(jīng)驗(yàn)，推進(jìn)中小企業(yè)貸款證券化業(yè)務(wù)，成立中小企業(yè)貸款證券化平臺，促進(jìn)中小企業(yè)貸款證券化，擴(kuò)大中小企業(yè)的融資來源；探索建立投貸聯(lián)動融資機(jī)制，由商業(yè)銀行為客戶提供信貸支持、風(fēng)險投資或私募基金為企業(yè)提供股權(quán)融資服務(wù)，以“股權(quán)+債權(quán)”模式為處于初創(chuàng)期或成長期的中小科技型企業(yè)提供融資；鼓勵提高信用貸款比例支持或受信額度，大力發(fā)展應(yīng)收賬款融資等新型融資方式，積極推廣專利權(quán)質(zhì)押、商標(biāo)權(quán)質(zhì)押等融資創(chuàng)新；加快落實(shí)小微企業(yè)風(fēng)險補(bǔ)償資金獎勵政策，支持市縣建立小微企業(yè)貸款風(fēng)險補(bǔ)償資金，鼓勵銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大對小微企業(yè)貸款力度；推動小微企業(yè)貸款擔(dān)保風(fēng)險補(bǔ)償資金政策盡快落實(shí)，充分發(fā)揮政府獎勵資金的引導(dǎo)作用，鼓勵各地?fù)?dān)保機(jī)構(gòu)與銀行開展合作，適當(dāng)降低銀行貸款利息和擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保費(fèi)率，減輕小微企業(yè)融資成本，比如，歸集部分財政資金建立中小企業(yè)信貸風(fēng)險補(bǔ)償金、中小企業(yè)還貸周轉(zhuǎn)金、中小企業(yè)貸款擔(dān)保公司等中小企業(yè)貸款增信機(jī)構(gòu)，與商業(yè)銀行形成合理的風(fēng)險共擔(dān)機(jī)制，提高商業(yè)銀行發(fā)放小額信貸的積極性。金融監(jiān)管部門可以考慮逐漸放松成立地區(qū)性中小銀行的限制，鼓勵民營資本進(jìn)入銀行業(yè)，擴(kuò)大中小型商業(yè)銀行的數(shù)量，打破國有大銀行壟斷的格局，鼓勵地區(qū)性商業(yè)銀行或貸款公司利用其擁有的信息優(yōu)勢，設(shè)計(jì)符合本地區(qū)產(chǎn)業(yè)特色的金融產(chǎn)品，有效搭建供需“橋梁”，切實(shí)改善實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)融資環(huán)境，解決不同企業(yè)融資需求。

3.完善營改增稅收政策及抵扣鏈條，讓“減稅紅利”真正惠及納稅人

作為結(jié)構(gòu)型減稅的重要舉措，營改增通過將不動產(chǎn)納入抵扣范圍實(shí)現(xiàn)增值稅對貨物和服務(wù)的全覆蓋?！盃I改增”之后，決定企業(yè)納稅水平的關(guān)鍵點(diǎn)在于是否取得抵扣憑證。由于中小企業(yè)和服務(wù)行業(yè)、金融業(yè)的經(jīng)營業(yè)務(wù)，決定了企業(yè)在購買商品和服務(wù)時很難取得相應(yīng)的抵扣憑證，導(dǎo)致中小企業(yè)“營改增”獲利感不強(qiáng)。加之“營改增”之后企業(yè)“稅收籌劃”空間減小，部分企業(yè)納稅不減反增。另外，多檔稅率的存在也容易扭曲增值稅抵扣鏈條，導(dǎo)致全要素生產(chǎn)率損失，不符合稅收公平的基本原則。事實(shí)上“營改增”不僅可以有效完善增值稅抵扣鏈條，避免重復(fù)征稅，直接為企業(yè)減輕稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，而且還可以有效促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和企業(yè)間的分工協(xié)作，促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式和經(jīng)營模式，有力推動了我國經(jīng)濟(jì)從傳統(tǒng)制造業(yè)向現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和高端制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，快速推進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，同時有利于發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，營造公平、中性的稅收環(huán)境，為市場主體創(chuàng)造良好的營商環(huán)境，激發(fā)企業(yè)活力。因此“營改增”的目的并不僅僅是為了降低企業(yè)納稅水平。政府部門應(yīng)進(jìn)一步減少增值稅稅率檔次，簡并稅率，增強(qiáng)稅收中性。稅務(wù)機(jī)關(guān)應(yīng)進(jìn)一步優(yōu)化營改增納稅服務(wù)，尤其是簡化增值稅專用發(fā)票的代開、認(rèn)證和納稅申報程序，從而為完善抵扣鏈條、降低稅負(fù)和納稅人遵從成本奠定基礎(chǔ)。另外，應(yīng)盡快完善和研究出臺“營改增”抵扣項(xiàng)目的具體可行的操作辦法，進(jìn)一步完善抵扣鏈條。例如，對于購買旅客運(yùn)輸服務(wù)而言，如非直接用于職工福利和個人消費(fèi)，而是用于單位員工調(diào)研、考察和項(xiàng)目洽談等直接與生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的活動，則應(yīng)允許抵扣。以此確?！盃I改增”這項(xiàng)普惠性政策落到實(shí)處，降低納稅人稅負(fù)，切實(shí)減輕企業(yè)成本，讓營改增的“減稅紅利”真正惠及納稅人。

4.支持研發(fā)創(chuàng)新才是降本增效的持久制勝法寶

研發(fā)投資是企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的一項(xiàng)重要投資行為。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年全社會R&D支出已達(dá)到15440億元，占GDP比重為2.1%，其中企業(yè)占比78%以上，全年研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策直接為企業(yè)減免稅收約760億元。但是與美國、日本、德國等發(fā)達(dá)國家相比，基礎(chǔ)研究占比（5.1%）與發(fā)達(dá)國家仍有不小距離，研發(fā)投入效率還有待進(jìn)一步提升，實(shí)現(xiàn)進(jìn)入創(chuàng)新型國家前列的目標(biāo)任務(wù)依然艱巨。比如，美國、日本和韓國等發(fā)達(dá)國家對基礎(chǔ)研究的投入規(guī)模（以基礎(chǔ)研究經(jīng)費(fèi)占R&D總投入的比例來衡量）基本保持在13%-17%之間，法國與德國在20%左右。我國政府把創(chuàng)新驅(qū)動確立為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級過程中一項(xiàng)重要的國家戰(zhàn)略，企業(yè)作為創(chuàng)新主體，在推動國家技術(shù)進(jìn)步中扮演著重要角色。除了基礎(chǔ)研究主要由政府來主導(dǎo)，有關(guān)科研院所來承擔(dān)外，應(yīng)用研究和實(shí)驗(yàn)發(fā)展應(yīng)主要以企業(yè)為主體，我國應(yīng)進(jìn)一步鼓勵企業(yè)積極開展科技研發(fā)，特別是應(yīng)重點(diǎn)開展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用研究，包括節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、生物制藥、高端裝備制造業(yè)、新能源、新材料應(yīng)用等。在此過程中，政府應(yīng)加大投入和引導(dǎo)，聯(lián)合各方力量，采取多種形式，充分發(fā)揮科研院所和高等院校的積極性，加強(qiáng)關(guān)鍵啟動型技術(shù)如納米技術(shù)、生物技術(shù)、材料科學(xué)與工程、先進(jìn)制造、信息通信技術(shù)等屬于前沿領(lǐng)域的基礎(chǔ)研究。比如，通過補(bǔ)貼配套政策鼓勵企業(yè)加大在創(chuàng)新方面的投入；根據(jù)企業(yè)的具體情況給予不同比例的浮動補(bǔ)貼，加大對重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)創(chuàng)新補(bǔ)貼幅度，鼓勵企業(yè)對能源減排型和環(huán)境友好型的新產(chǎn)品、新技術(shù)、新工藝的開發(fā)和引進(jìn)；完善面向中小企業(yè)的補(bǔ)貼體系，通過財政項(xiàng)目撥款、研發(fā)投資加計(jì)扣除和銀行貸款貼息等方式扶持中小企業(yè)的專利產(chǎn)出活動等。持續(xù)加強(qiáng)基礎(chǔ)前沿研究，增強(qiáng)企業(yè)原始創(chuàng)新能力和關(guān)鍵共性技術(shù)突破，推動產(chǎn)業(yè)向價值鏈中高端邁進(jìn)，不斷改革工藝方法、工藝流程或生產(chǎn)工具，不斷創(chuàng)造新材料和新的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，持續(xù)提高勞動效率，全面改善企業(yè)生產(chǎn)過程的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，提升企業(yè)自主創(chuàng)新能力和創(chuàng)造附加值的能力，擴(kuò)大消化成本的能力，有效地降低企業(yè)的成本。

Analysis of Operation Status and Cost Structure of Enterprises in Central China

Central Group of"Reducing Cost Investigation",Chinese Academy of Fiscal Science

At present,Chinese economy faces a more serious downward trend.The Central Group of"Reducing Cost Investigation"from Chinese Academy of Financial Sciences conducted a field research in some enterprises of Henan,Jiangxi and Hunan provinces in order to understand and analyze their operation status and cost structure,and then explored the structural factors that affect the cost structure.The research shows that the high debt ratio of enterprises leads to higher financing cost,slow inventory turnover and long collection period as well as high operation capital.Implementation of"reduction of fees and taxes"varies from different enterprises;the financial cost of enterprises has declined but financing is still high in cost and difficult to reach;and R&D investment is quite different among enterprises.To fixing these problems,we believe that the improvement of enterprises'management capacity is the foundation to reduce the cost and increase the efficiency,and other measures are also flexible,such as optimization of the social credit environment and financing environment,establishment of the system environment for reducing the cost and increasing the efficiency,improvement of tax policy and deduction chain of replacing business tax with value-added tax so that enterprises can benefit from tax reduction.In the end,R&D innovation can always support cost-effective and long-term success.

Cost;Debt Ratio;Financing Environment;R&D Innovation

調(diào)研組組長：白景明

調(diào)研組成員：徐玉德許文何平梁強(qiáng)夏楸龍海紅

執(zhí)筆人：徐玉德夏楸

李利華）

F275.3

A

2096-1391（2017）11-0047-36