顏軍梅 施佩珊

內(nèi)容摘要：隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化改革不斷深入，商業(yè)銀行傳統(tǒng)存貸利差空間不斷縮窄，以凈利息收入為主、粗放式的經(jīng)營(yíng)模式受到了挑戰(zhàn)。本文圍繞我國(guó)大型商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型這一命題，在總結(jié)國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，通過(guò)分析我國(guó)五大行2012-2017年的數(shù)據(jù)，了解利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)大型商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的影響，并借鑒國(guó)外先進(jìn)同業(yè)的轉(zhuǎn)型經(jīng)驗(yàn)，對(duì)我國(guó)大型商業(yè)銀行提出轉(zhuǎn)型對(duì)策。

關(guān)鍵詞：利率市場(chǎng)化 大型商業(yè)銀行 轉(zhuǎn)型對(duì)策

利率市場(chǎng)化的關(guān)鍵是要建立健全與市場(chǎng)相適應(yīng)的利率形成和調(diào)控機(jī)制。西方國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)證明，利率市場(chǎng)化的推進(jìn)在短期內(nèi)會(huì)縮小商業(yè)銀行的存貸利差，大大增加銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；但從長(zhǎng)期來(lái)看，利率市場(chǎng)化能實(shí)現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)資源的有效配置。2015年10月中國(guó)人民銀行宣布取消存款利率浮動(dòng)的上限，標(biāo)志著我國(guó)利率市場(chǎng)化改革已基本完成。五家大型商業(yè)銀行（下文簡(jiǎn)稱“五大行”）在我國(guó)銀行體系中占據(jù)重要地位，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)影響巨大，因此研究其轉(zhuǎn)型之路對(duì)反映利率市場(chǎng)化背景下我國(guó)大型商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型非常重要。

文獻(xiàn)回顧

關(guān)于利率市場(chǎng)化的研究，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥金農(nóng)和愛(ài)德華·肖（1973）分別提出了“金融抑制”和“金融深化”，認(rèn)為利率管制導(dǎo)致金融抑制，要推動(dòng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，就必須對(duì)利率和匯率等價(jià)格機(jī)制進(jìn)行市場(chǎng)化。利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行最直接的影響就是存貸利差收窄，放開(kāi)利率管制后的臺(tái)灣銀行業(yè)集體虧損長(zhǎng)達(dá)三年，造成行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，利率市場(chǎng)化在很多國(guó)家都引發(fā)了銀行倒閉和兼并的浪潮。美國(guó)在利率市場(chǎng)化過(guò)程中，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，每年倒閉的中小銀行從最初的兩位數(shù)，到1985年上升到三位數(shù)。關(guān)于商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型的研究，周小川（2012）認(rèn)為當(dāng)前國(guó)內(nèi)外金融環(huán)境深刻變革，大型商業(yè)銀行必須加快轉(zhuǎn)型步伐，尤其要推進(jìn)綜合化經(jīng)營(yíng)。金煜（2013）總結(jié)了上海銀行的轉(zhuǎn)型經(jīng)驗(yàn)，指出應(yīng)從改變發(fā)展模式和調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)兩方面著手推動(dòng)我國(guó)中小銀行轉(zhuǎn)型。李勇（2016）采用2008-2014年16家上市銀行的數(shù)據(jù)，研究了16家上市銀行的盈利結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀及問(wèn)題，提出了我國(guó)商業(yè)銀行進(jìn)行盈利結(jié)構(gòu)調(diào)整和戰(zhàn)略升級(jí)的政策建議。中國(guó)人民銀行達(dá)州市中心支行課題組（2016）對(duì)39家城商行的收入結(jié)構(gòu)、盈利能力等進(jìn)行實(shí)證分析，提出了城商行盈利模式轉(zhuǎn)型的對(duì)策。

綜上所述，當(dāng)前學(xué)者對(duì)這一領(lǐng)域的研究存在“三多三少”現(xiàn)象，即對(duì)商業(yè)銀行盈利模式轉(zhuǎn)型研究較多，對(duì)全面轉(zhuǎn)型研究較少；以銀行作為一個(gè)整體的泛泛研究較多，有針對(duì)性深入研究某類銀行較少；研究中小銀行的較多，研究大型銀行的較少?？偟膩?lái)說(shuō)，以五大行轉(zhuǎn)型為研究對(duì)象，系統(tǒng)研究利率市場(chǎng)化的影響鮮見(jiàn)于文獻(xiàn)，這是本文的一個(gè)創(chuàng)新點(diǎn)。

利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)大型商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的影響

2012-2017年是我國(guó)利率市場(chǎng)化加速完成的階段。本文選取這個(gè)階段的數(shù)據(jù)，從五大行的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、收入結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)狀況四個(gè)方面，分析我國(guó)利率市場(chǎng)化對(duì)五大行經(jīng)營(yíng)的影響。各類數(shù)據(jù)取五大行的加權(quán)平均值，數(shù)據(jù)來(lái)源于五大行的年報(bào)。

（一）盈利水平和盈利能力呈下降趨勢(shì)

如圖1所示，隨著利率市場(chǎng)化的不斷深化，我國(guó)五大行凈息差收窄。以工行為例，凈息差由2012年的2.59%下降到2017年的1.58%，呈明顯下降趨勢(shì)。五大行的平均凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率從2012年的15.52%急劇下降到2015年的0.59%，然后再緩慢上升至2017年的4.32%。五大行平均凈資產(chǎn)收益率由2012年的18.88%逐年下降至2017年的13.47%。由以上分析可知，凈息差收窄、凈利潤(rùn)增速和凈資產(chǎn)收益率的下降態(tài)勢(shì)，說(shuō)明利率市場(chǎng)化沖擊五大行的盈利水平和盈利能力，倒逼五大行進(jìn)行轉(zhuǎn)型。

（二）資產(chǎn)質(zhì)量下滑且信貸風(fēng)險(xiǎn)逐漸顯現(xiàn)

如圖2、圖3所示，五大行的不良貸款平均余額從2012年的1140.88億元上升到2017年的2869.6億元，翻了一倍多，特別是從2014年起急劇上升。五大行的不良貸款率近幾年一路走高，從2012年的0.89%攀升到2017年的1.53%。撥備覆蓋率指標(biāo)代表銀行的貸款損失準(zhǔn)備，如圖2所示，五大行的撥備覆蓋率呈下降趨勢(shì)，平均撥備覆蓋率由2012年的276%下降到2017年169.16%，接近銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管的紅線。這些指標(biāo)充分說(shuō)明在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，五大行的資產(chǎn)質(zhì)量下滑較快，信貸風(fēng)險(xiǎn)逐漸顯現(xiàn)。

（三）收入結(jié)構(gòu)中非利息收入占比較低

如圖4所示，五大行平均非利息收入占比從2012年的19.68%增長(zhǎng)到2017年的27.57%，雖有所增長(zhǎng)，但相比國(guó)際先進(jìn)同業(yè)大約50%的水平，這一指標(biāo)仍舊較低。這說(shuō)明五大行的盈利主要靠存貸款業(yè)務(wù)的利差收入，盈利模式屬利差主導(dǎo)型，呈粗放經(jīng)營(yíng)狀態(tài)。筆者通過(guò)對(duì)五大行的收入結(jié)構(gòu)進(jìn)一步分析，發(fā)現(xiàn)貸款業(yè)務(wù)中批發(fā)業(yè)務(wù)占比高，零售業(yè)務(wù)占比低，非利息收入中傳統(tǒng)的信用卡業(yè)務(wù)、結(jié)算業(yè)務(wù)和代理類業(yè)務(wù)占比高，而高附加值的創(chuàng)新業(yè)務(wù)占比低。銀行均衡的收入結(jié)構(gòu)，不僅可以降低銀行的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，更是銀行重要的業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)力。

（四）貸存款比例穩(wěn)定增長(zhǎng)但流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)凸顯

如圖5所示，五大行的平均貸存款比例從2012年的66.85%上升至2017年的75.29%，呈小幅增長(zhǎng)趨勢(shì)。從整體上看，商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與盈利能力相矛盾，商業(yè)銀行若保持較高的貸存款比例，則流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)會(huì)增加，若降低貸存款比例，則會(huì)影響盈利能力。五大行屬利差主導(dǎo)型盈利模式，一貫依賴擴(kuò)張信貸規(guī)模以增加盈利，盈利手段較為單調(diào)。為維持較高盈利水平，五大行主要靠擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模特別是信貸規(guī)模，則流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)會(huì)加大。

國(guó)外大型銀行轉(zhuǎn)型案例及其啟示

本文選取2017年英國(guó)《銀行家》雜志公布全球排名前十的國(guó)外三家銀行，這三家銀行在轉(zhuǎn)型前與我國(guó)五大行的特點(diǎn)和比較優(yōu)勢(shì)較為相似，分析此三家銀行的轉(zhuǎn)型案例對(duì)我國(guó)五大行的轉(zhuǎn)型頗具啟示。

（一）國(guó)外銀行轉(zhuǎn)型的典型案例解析

20世紀(jì)80年代以來(lái)，摩根大通銀行、富國(guó)銀行和匯豐銀行通過(guò)精準(zhǔn)的戰(zhàn)略定位，根據(jù)自身特點(diǎn)和資源優(yōu)勢(shì)，實(shí)施差異化戰(zhàn)略。通過(guò)發(fā)展特色業(yè)務(wù)以打造核心競(jìng)爭(zhēng)力，在利率市場(chǎng)化背景下，成功實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)型（見(jiàn)表1）。

（二）國(guó)外銀行成功轉(zhuǎn)型的啟示

制定科學(xué)戰(zhàn)略是轉(zhuǎn)型成功的前提。摩根大通銀行主要通過(guò)并購(gòu)走外延式增長(zhǎng)的擴(kuò)張之路，其注重綜合化經(jīng)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)控制；富國(guó)銀行結(jié)合自身特色，重視零售業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)控制，走內(nèi)涵發(fā)展道路；匯豐銀行走全能型、國(guó)際化道路，打造綜合型銀行。三家銀行成功轉(zhuǎn)型的前提是都能明確自己的優(yōu)勢(shì)和特色，并以此為基礎(chǔ)，結(jié)合所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，確定科學(xué)的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。

差異化市場(chǎng)定位是轉(zhuǎn)型成功的保障。如摩根大通確定“高端化”的客戶定位，以高端業(yè)務(wù)形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，打造“商行+投行”的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)直接融資與間接融資兩類業(yè)務(wù)的協(xié)同。反之，如果市場(chǎng)定位模糊不清，和其他銀行同質(zhì)化經(jīng)營(yíng)，則必然會(huì)影響資源分配和業(yè)務(wù)發(fā)展，導(dǎo)致主業(yè)不突出，甚至陷入“大而不強(qiáng)”的怪圈。

打造核心競(jìng)爭(zhēng)力是轉(zhuǎn)型成功的關(guān)鍵。圍繞既定戰(zhàn)略，集中有限資源，打造核心競(jìng)爭(zhēng)力是三家銀行轉(zhuǎn)型成功的關(guān)鍵。如富國(guó)銀行聚焦服務(wù)本土小微市場(chǎng)，在細(xì)分領(lǐng)域深耕細(xì)作，不盲目擴(kuò)張，其并購(gòu)活動(dòng)和交叉銷售等管理創(chuàng)新均圍繞提升小微金融的核心競(jìng)爭(zhēng)力而展開(kāi)。

注重風(fēng)險(xiǎn)控制是轉(zhuǎn)型成功的基石。注重風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)商業(yè)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)具有決定性影響。穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)有兩層含義：對(duì)外表現(xiàn)為穩(wěn)健有序拓展業(yè)務(wù)，不盲目激進(jìn)；對(duì)內(nèi)風(fēng)控能力強(qiáng)，資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)。摩根大通因嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)控成為次貸危機(jī)中受損最小的大型銀行；富國(guó)銀行不介入高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，積極利用大數(shù)據(jù)等技術(shù)開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)防控；匯豐銀行注重打造嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)文化。

我國(guó)大型商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型對(duì)策

我國(guó)大型商業(yè)銀行經(jīng)過(guò)近20年的不斷改革，已取得了較好的成績(jī)。由于五大行在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中地位特別重要，除交通銀行外，其它四家屬全球系統(tǒng)性重要銀行，因此我國(guó)大型商業(yè)銀行的改革和轉(zhuǎn)型“牽一發(fā)而動(dòng)全身”，必須高度重視。

（一）立足差異化和特色化發(fā)展定位

轉(zhuǎn)型是一個(gè)系統(tǒng)性工程，涉及組織構(gòu)架、內(nèi)部管理、資源配置等方方面面的變革，因此實(shí)施戰(zhàn)略規(guī)劃必須遵循以下三點(diǎn)：第一，五大行必須堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基本原則，回歸本源、聚焦主業(yè)，實(shí)現(xiàn)自身與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的共促互贏。第二，注重頂層設(shè)計(jì)與戰(zhàn)略執(zhí)行兩手抓、兩手都要硬。既要規(guī)劃轉(zhuǎn)型的目標(biāo)體系、重點(diǎn)領(lǐng)域，又要考慮轉(zhuǎn)型的實(shí)施路徑、配套措施等。第三，實(shí)施創(chuàng)新金融戰(zhàn)略，打造核心競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)。在利率市場(chǎng)化背景下，五大行要想在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，應(yīng)分析自身優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)定位，確定差異化戰(zhàn)略，以此提高自身核心競(jìng)爭(zhēng)力。

（二）經(jīng)營(yíng)理念從注重規(guī)模擴(kuò)張向追求質(zhì)量效益轉(zhuǎn)變

銀行靠高凈息差和放款規(guī)模“躺著就能賺錢”的時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返，五大行要成功轉(zhuǎn)型，必須有全新的經(jīng)營(yíng)理念來(lái)指引。首先，要強(qiáng)化質(zhì)量效益理念，摒棄長(zhǎng)期以來(lái)形成的靠規(guī)模求發(fā)展的粗放經(jīng)營(yíng)的舊思維。其次，要強(qiáng)化“資本節(jié)約”的經(jīng)營(yíng)理念，隨利率市場(chǎng)化改革的不斷深入，在資本監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，五大行必須不斷提升資本的使用效率，打造輕資產(chǎn)銀行。最后，轉(zhuǎn)變負(fù)債理念，調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)。五大行要逐步擺脫對(duì)客戶存款的依賴，加強(qiáng)對(duì)主動(dòng)負(fù)債管理工具的研究，重視主動(dòng)負(fù)債。

（三）盈利模式從利差主導(dǎo)型向均衡型轉(zhuǎn)變

均衡型盈利模式中利差收入和非利差收入占比基本相當(dāng)，是西方先進(jìn)同業(yè)普遍的盈利模式。五大行可從以下三方面著手向均衡型盈利模式轉(zhuǎn)型：一是向綜合化經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型。五大行具有集團(tuán)化優(yōu)勢(shì)，同時(shí)擁有多張金融牌照，可通過(guò)集團(tuán)內(nèi)各子公司的業(yè)務(wù)互動(dòng)來(lái)實(shí)現(xiàn)綜合化經(jīng)營(yíng)。二是向零售銀行轉(zhuǎn)型。五大行可憑借網(wǎng)點(diǎn)多等優(yōu)勢(shì)，下沉客戶渠道，拓展中小微客戶，加大向零售銀行的轉(zhuǎn)型。三是優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)。要注重新舊兩類業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展，以傳統(tǒng)的存貸匯業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)創(chuàng)新各類新興業(yè)務(wù)，同時(shí)要以新興業(yè)務(wù)帶動(dòng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

（四）建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系

眾所周知，風(fēng)險(xiǎn)管理是商業(yè)銀行能行穩(wěn)致遠(yuǎn)的保障。我國(guó)商業(yè)銀行由于長(zhǎng)期受“利差”保護(hù)，一直存在內(nèi)部管理和風(fēng)險(xiǎn)控制薄弱等問(wèn)題。五大行需從以下三個(gè)方面做好風(fēng)險(xiǎn)管控。第一，完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系，建立起嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理制度和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。第二，培育良好的風(fēng)險(xiǎn)管理文化。商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)是動(dòng)態(tài)的，且具有多樣性。要很好地控制風(fēng)險(xiǎn)，就要求商業(yè)銀行能將風(fēng)險(xiǎn)管理融入到銀行的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，這要求增強(qiáng)全員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。第三，重視金融科技在風(fēng)險(xiǎn)管理中的運(yùn)用?？沙浞终险Y源，與互聯(lián)網(wǎng)金融合作以積累各類信息，運(yùn)用大數(shù)據(jù)等手段充分挖掘數(shù)據(jù)，注重各經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。

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