冠軍基金排名第一仍被清盤 中郵基金轉(zhuǎn)向“攻守兼?zhèn)洹?/h1>
2018-01-03 08:58:56胡朝輝
投資者報 2018年51期
胡朝輝
12月25日，西歷圣誕節(jié)，這一天卻也成為一家冠軍基金的悲情告別日。
資料顯示，截至12月25日，“中郵尊享一年定期”基金（下稱“中郵尊享”）年內(nèi)投資收益高達(dá)16.31%，不但在數(shù)千只混合型基金中排名第一，更遠(yuǎn)高于股票型基金。這一優(yōu)異成績在這個資本“寒冬”顯得尤為難能可貴。
但是，令人扼腕嘆息的是，這樣一只業(yè)績優(yōu)秀的基金卻不得不接受清盤的命運(yùn)。
根據(jù)中郵尊享基金合同約定，該基金因未能在2018年12月25日前沖破最低兩億元的規(guī)模紅線，因此必須面對痛失王座的尷尬和慘遭清盤的厄運(yùn)。
對此，中郵基金方面則表示，中郵尊享雖敗猶榮，因為它的優(yōu)異表現(xiàn)已經(jīng)體現(xiàn)了中郵基金投研體系改革的成果，也反映出中郵基金的投研隊伍建設(shè)和管理開啟了一個新的階段。
冠軍基金雖“敗”猶榮
冠軍基金為何會面臨規(guī)模大幅縮水的窘境？這一切還要從3年前說起——
中郵尊享成立于2015年12月25日。在三年存續(xù)期大部分時間里，中郵尊享的基金經(jīng)理就是曾被稱為“公募一哥”的任澤松。
任澤松的職業(yè)生涯開局堪稱完美。在擔(dān)任基金經(jīng)理的首個年度，他便以80.38%的年化收益率斬獲偏股型基金冠軍。
2015年6月中旬，任澤松掌管的中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)累計凈值增長率一度高達(dá)705%，遙遙領(lǐng)先于同業(yè)。
這一優(yōu)異表現(xiàn)讓任澤松收獲了“公募一哥”的頭銜。但正所謂成也蕭何，敗也蕭何，“踩雷”樂視網(wǎng)不但成為了任的滑鐵盧，也直接拖累了中郵尊享。
截至2017年年底，中郵尊享的規(guī)模尚在3.77億元以上，但是自從2018年初樂視網(wǎng)東窗事發(fā)以來，曾重倉樂視網(wǎng)的中郵尊享也不幸“踩雷”。
隨著樂視網(wǎng)的連續(xù)跌停，中郵尊享不但遭受了巨額的凈值損失，也面臨著基金持有人的贖回壓力。中郵尊享在2018年一季度資產(chǎn)凈值跌至1.44億元。
今年6月份，任澤松離職后，中郵尊享基金經(jīng)理改由楊歡擔(dān)任。
資料顯示，楊歡曾擔(dān)任中國銀河證券股份有限公司投資研究部分析師、中郵創(chuàng)業(yè)基金管理股份有限公司投資研究部行業(yè)研究員、基金經(jīng)理助理。
自從接任中郵尊享基金經(jīng)理一職以來，面對2018年證券市場的大幅下跌，楊歡始終保持了中郵尊享投資收益的穩(wěn)定上升。
對此，楊歡表示，今年行情受貿(mào)易戰(zhàn)以及國內(nèi)去杠桿因素影響較大，沒有趨勢性機(jī)會，只在部分子行業(yè)存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會。自從接手中郵尊享以來，嚴(yán)格控制了倉位，基本上只配置2至3個行業(yè)，主要沿著行業(yè)景氣度以及業(yè)績增長較快的行業(yè)和個股進(jìn)行配置。
而令人感到無奈和惋惜的是，盡管表現(xiàn)優(yōu)異，但是根據(jù)中郵尊享基金合同約定，由于采取的是定期開放的運(yùn)作方式，其最近的開放期也要等到2019年1月。也就是說，在楊歡接任以來，中郵尊享由于處于封閉期，因此根本無法通過申購增加規(guī)模。
打造平臺整體實力
今年3月，中郵基金更換新一屆領(lǐng)導(dǎo)層后，以新任總經(jīng)理孔軍為代表的新一屆管理層大膽啟用新人，銳意改革投資理念和投研體系。結(jié)合中郵基金多年沉淀下來的權(quán)益類投資優(yōu)勢與風(fēng)險控制要求，公司管理層提出了以絕對收益理念為核心的投研體系改革方案。
隨后，即著手對投研團(tuán)隊進(jìn)行改革，并且任命了投研團(tuán)隊新的負(fù)責(zé)人——鄭玲。
鄭玲，金融學(xué)碩士，擁有10年權(quán)益投資從業(yè)經(jīng)驗。2009年畢業(yè)于北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心，畢業(yè)后進(jìn)入中國航天科技集團(tuán)財務(wù)公司，負(fù)責(zé)股票投資業(yè)務(wù);2015年12月，鄭玲加盟中郵基金負(fù)責(zé)專戶投資。2018年3月，鄭玲同時管理中郵基金投資部、研究部，擔(dān)任投研總負(fù)責(zé)人。
鄭玲認(rèn)為，在未來的資管市場，持有人不但看重基金經(jīng)理的任職回報，而且對基金凈值回撤也越來越敏感。因此，中郵基金不僅要做牛市中的戰(zhàn)車，更要善于在熊市中學(xué)會防守，要做到攻守兼?zhèn)洹?p>
數(shù)據(jù)來源：Wind
投研團(tuán)隊改革的一項核心任務(wù)，即是“以絕對收益理念來打造全新的考核激勵制度，淡化基金的相對排名，突出投資決策委員會的戰(zhàn)略決策機(jī)制，加速研究、投研一體化進(jìn)程，強(qiáng)化風(fēng)險控制體系?！蓖瑫r強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)投資決策委員會對投研的宏觀指導(dǎo)，持股5%以上的重倉股都必須投委會通過。
萬得數(shù)據(jù)顯示，在2018年一季度之前，在中郵基金旗下權(quán)益類基金產(chǎn)品中，個別重倉股占比甚至高達(dá)10%。而目前中郵各權(quán)益類基金產(chǎn)品的重倉股持倉比重大多都在5%以內(nèi)。
由于近幾年旗下基金業(yè)績的大起大落，中郵基金給市場留下了風(fēng)格激進(jìn)、大開大合、推崇明星效應(yīng)的市場形象。
對此，中郵基金內(nèi)部人士表示，現(xiàn)在的中郵更追求投資的持續(xù)性，更加注重發(fā)揮整體平臺的實力，強(qiáng)調(diào)的是平臺的優(yōu)勢而非個人，力求通過一個完善的制度、投資研究體系去做出正確的投資決策。希望中郵基金新的變化、新的市場形象能夠慢慢被持有人認(rèn)識和接受。
截至今年三季度末，中郵基金旗下的混合型基金實現(xiàn)正收益的達(dá)到了8只，其整體表現(xiàn)位列偏股主動型基金的第三名。（思維財經(jīng)出品）
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根據(jù)中郵尊享基金合同約定，該基金因未能在2018年12月25日前沖破最低兩億元的規(guī)模紅線，因此必須面對痛失王座的尷尬和慘遭清盤的厄運(yùn)。
對此，中郵基金方面則表示，中郵尊享雖敗猶榮，因為它的優(yōu)異表現(xiàn)已經(jīng)體現(xiàn)了中郵基金投研體系改革的成果，也反映出中郵基金的投研隊伍建設(shè)和管理開啟了一個新的階段。
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這一優(yōu)異表現(xiàn)讓任澤松收獲了“公募一哥”的頭銜。但正所謂成也蕭何，敗也蕭何，“踩雷”樂視網(wǎng)不但成為了任的滑鐵盧，也直接拖累了中郵尊享。
截至2017年年底，中郵尊享的規(guī)模尚在3.77億元以上，但是自從2018年初樂視網(wǎng)東窗事發(fā)以來，曾重倉樂視網(wǎng)的中郵尊享也不幸“踩雷”。
隨著樂視網(wǎng)的連續(xù)跌停，中郵尊享不但遭受了巨額的凈值損失，也面臨著基金持有人的贖回壓力。中郵尊享在2018年一季度資產(chǎn)凈值跌至1.44億元。
今年6月份，任澤松離職后，中郵尊享基金經(jīng)理改由楊歡擔(dān)任。
資料顯示，楊歡曾擔(dān)任中國銀河證券股份有限公司投資研究部分析師、中郵創(chuàng)業(yè)基金管理股份有限公司投資研究部行業(yè)研究員、基金經(jīng)理助理。
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對此，楊歡表示，今年行情受貿(mào)易戰(zhàn)以及國內(nèi)去杠桿因素影響較大，沒有趨勢性機(jī)會，只在部分子行業(yè)存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會。自從接手中郵尊享以來，嚴(yán)格控制了倉位，基本上只配置2至3個行業(yè)，主要沿著行業(yè)景氣度以及業(yè)績增長較快的行業(yè)和個股進(jìn)行配置。
而令人感到無奈和惋惜的是，盡管表現(xiàn)優(yōu)異，但是根據(jù)中郵尊享基金合同約定，由于采取的是定期開放的運(yùn)作方式，其最近的開放期也要等到2019年1月。也就是說，在楊歡接任以來，中郵尊享由于處于封閉期，因此根本無法通過申購增加規(guī)模。
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鄭玲認(rèn)為，在未來的資管市場，持有人不但看重基金經(jīng)理的任職回報，而且對基金凈值回撤也越來越敏感。因此，中郵基金不僅要做牛市中的戰(zhàn)車，更要善于在熊市中學(xué)會防守，要做到攻守兼?zhèn)洹?p>
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萬得數(shù)據(jù)顯示，在2018年一季度之前，在中郵基金旗下權(quán)益類基金產(chǎn)品中，個別重倉股占比甚至高達(dá)10%。而目前中郵各權(quán)益類基金產(chǎn)品的重倉股持倉比重大多都在5%以內(nèi)。
由于近幾年旗下基金業(yè)績的大起大落，中郵基金給市場留下了風(fēng)格激進(jìn)、大開大合、推崇明星效應(yīng)的市場形象。
對此，中郵基金內(nèi)部人士表示，現(xiàn)在的中郵更追求投資的持續(xù)性，更加注重發(fā)揮整體平臺的實力，強(qiáng)調(diào)的是平臺的優(yōu)勢而非個人，力求通過一個完善的制度、投資研究體系去做出正確的投資決策。希望中郵基金新的變化、新的市場形象能夠慢慢被持有人認(rèn)識和接受。
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