摘 要 國債是以財政部為發(fā)行主體，以國家信用為保證，面向城鄉(xiāng)居民和社會各類投資者發(fā)行的儲蓄類債券，對籌集財政資金、促進經(jīng)濟發(fā)展、滿足人民群眾投資需求發(fā)揮了重要作用。

關(guān)鍵詞 基層 國債發(fā)售 調(diào)查

一、當前靈臺縣國債發(fā)行的基本情況

目前，靈臺縣可銷售的國債有憑證式國債、記賬式國債以及儲蓄國債（電子式）。憑證式國債在銷售前須由商業(yè)銀行市級分行做行部設(shè)定的準備工作后才能銷售；記賬式國債、儲蓄國債（電子式）的有關(guān)準備工作由商業(yè)銀行省行、總行設(shè)定，基礎(chǔ)網(wǎng)點可以直接銷售。其中憑證式國債的銷售可以根據(jù)商業(yè)銀行省分行分配的額度，在系統(tǒng)進行設(shè)置及調(diào)配，在國債銷售緊張的情況下，保證憑證式國債在控制的額度銷售。而憑證式國債目前采取全省競買的形式居多；儲蓄國債（電子式）的購買以全國競買的形式居多。

一直以來，靈臺縣國債銷售以轄內(nèi)農(nóng)行營業(yè)網(wǎng)點的銷售為主。相對來說，縣域城鎮(zhèn)銷售較多，鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村國債銷售情況一直不甚理想。今年以來，人民銀行靈臺縣支行在平?jīng)鍪兄兄鴰炜频闹笇?dǎo)下，結(jié)合“金融知識進萬家”“金融知識進校園”主題宣傳活動，大力開展國債知識宣傳，終于實現(xiàn)了國債農(nóng)村銷售零突破。

二、當前基層國債發(fā)售網(wǎng)點設(shè)置存在的問題

（一）基層國債發(fā)行網(wǎng)點布局設(shè)置不合理

目前，我國憑證式國債實行承銷制。承銷團成員主要是商業(yè)銀行，特別是城市商業(yè)銀行，而絕大多數(shù)商業(yè)銀行營業(yè)網(wǎng)點的設(shè)置基本上以大中城市為主，因此在縣城以下區(qū)域基本沒有憑證式國債發(fā)售點，導(dǎo)致農(nóng)村特別是偏遠地區(qū)群眾憑證式國債購買難，而農(nóng)村商業(yè)銀行又不具備承銷資格，客觀上阻塞了農(nóng)民購買國債的渠道。即使有些承銷機構(gòu)在縣城以下設(shè)有基層網(wǎng)點，發(fā)行的憑證式國債數(shù)量也非常有限，再加上農(nóng)村居民信息比較閉塞，致使經(jīng)濟落后的農(nóng)村國債銷售不理想，甚至出現(xiàn)零銷售。

（二）基層承銷機構(gòu)的宣傳服務(wù)工作不到位

不少承銷機構(gòu)在發(fā)行宣傳憑證式國債時偏重于城市投資者，忽略了農(nóng)村投資者，致使農(nóng)民了解國債知識和發(fā)行信息困難。根據(jù)調(diào)查，憑證式國債的實際認購對象主要以城市居民為主，主要集中在縣城，而鄉(xiāng)鎮(zhèn)國債銷售基本一片沉寂，廣大農(nóng)民投資者求購無門，不少基層農(nóng)村成為國債發(fā)行的“死角”。

（三）國債發(fā)售的規(guī)模效應(yīng)與服務(wù)網(wǎng)點分散性很難適應(yīng)

從發(fā)售機構(gòu)角度看，國債發(fā)售機構(gòu)要提高發(fā)售收益，就必須降低國債發(fā)售成本，而降低成本的最佳辦法之一是盡可能將國債集中于盡量少的發(fā)售網(wǎng)點，以求國債發(fā)售的規(guī)模效應(yīng)。但對于投資者來說，則希望國債銷售網(wǎng)點覆蓋面越廣越好。這就造成銀行希望收縮發(fā)售機構(gòu)，而投資者希望擴大國債銷售網(wǎng)點。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，今年國債發(fā)售規(guī)模趨于縮小，銀行不愿繼續(xù)承銷，鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村地區(qū)居民難以購買到國債，出現(xiàn)國債投資者逐步向城市集中的現(xiàn)象。

（四）國債投資的單一性難以滿足居民理財投資的多樣性需求

目前，憑證式國債從包裝設(shè)計上被定位為儲蓄性國債，購買者也基本圈定在兩個群體：工薪階層和中老年居民。憑證式國債實質(zhì)上已成為以國家信用作保證的“國家儲蓄存款”。隨著社會經(jīng)濟文化的快速發(fā)展，可供投資者選擇的金融產(chǎn)品十分豐富，特別是兼具儲蓄和投資雙重職能的保險、基金更受投資者青睞，廣大居民的投資理念也由單一的安全保障型向風險收益型和多元投資型轉(zhuǎn)變，性質(zhì)單一的憑證式國債已難以滿足日益增長的投資需要，國債購買作為金融投資首選的地位已經(jīng)受到挑戰(zhàn)。

三、完善基層國債發(fā)售網(wǎng)點設(shè)置的建議

（一）發(fā)展拓寬農(nóng)村市場銷售渠道

目前憑證式國債發(fā)售范圍大多集中在城市，而農(nóng)村是一個廣闊的市場，具有很大的投資潛力。拓展農(nóng)村市場會更好地擴大國債發(fā)行市場，滿足廣大農(nóng)民對國債投資的需求。因此，第一，要調(diào)整、優(yōu)化國債的地區(qū)分配結(jié)構(gòu)，適當向廣大基層農(nóng)村傾斜。第二，合理設(shè)置國債發(fā)行網(wǎng)點，方便農(nóng)民投資?？赏ㄟ^增加發(fā)行網(wǎng)點，通過郵政儲蓄銀行、地方性商業(yè)銀行等發(fā)行機構(gòu)將憑證式國債延伸到鄉(xiāng)鎮(zhèn)分支機構(gòu)。第三，增加承銷主體，放寬市場準入條件。建議今后組織國債承銷團時，在政策上向農(nóng)村商業(yè)銀行傾斜，適當降低承銷條件，充分利用其遍布各鄉(xiāng)鎮(zhèn)營業(yè)網(wǎng)點的優(yōu)勢，滿足農(nóng)民購買國債的愿望；讓其有權(quán)參與國債發(fā)行，給予其競爭機會。第四，發(fā)展代理業(yè)務(wù)。允許部分具有承銷資格的機構(gòu)與其他條件較好的金融機構(gòu)合作，由其他金融機構(gòu)分銷一部分國債，拓寬分銷渠道。

（二）提高基層國債承銷服務(wù)質(zhì)量

要著力提高承銷機構(gòu)，特別是基層網(wǎng)點的服務(wù)意識和服務(wù)質(zhì)量，大力普及國債發(fā)行知識，增加國債銷售透明度，還要盡快建立便捷的購買和兌付通道，實現(xiàn)同城同行的通買通兌，最大限度滿足群眾的購買需求。

（三）加大國債市場的宣傳力度

要加大國債發(fā)行宣傳力度，擴大社會公眾知情面。目前，應(yīng)充分利用電視、廣播以及承銷網(wǎng)點公告等宣傳媒介，廣泛宣傳國債資金籌集的目的、意義、作用和發(fā)行方式，力求做到家喻戶曉，激發(fā)購買者的投資熱情，從而擴大社會認購主體。培育和發(fā)展農(nóng)村國債市場，推動城鄉(xiāng)國債市場互動、互利和協(xié)調(diào)發(fā)展，增強國債市場后勁。

（作者單位為中國人民銀行靈臺縣支行）

[作者簡介：李曉恩（1987—），女，甘肅白銀人，學(xué)士，經(jīng)濟師。]