梅吟晨，宋良榮

（上海理工大學(xué) 管理學(xué)院，上海 200093）

財稅政策對新能源汽車制造企業(yè)研發(fā)投入影響的實證分析*

梅吟晨，宋良榮

（上海理工大學(xué) 管理學(xué)院，上海 200093）

文章選取2012—2016年度滬深兩市上市的新能源汽車制造企業(yè)為研究對象，重新選取指標(biāo)和模型以分析財稅政策對新能源汽車制造企業(yè)研發(fā)投入的影響。在指標(biāo)選取方面，文章將所得稅稅負、流轉(zhuǎn)稅稅負和政府補助強度作為解釋變量，用研發(fā)投入密度作為被解釋變量，企業(yè)規(guī)模、毛利率、資產(chǎn)負債率作為控制變量，運用多元線性回歸模型來研究稅收優(yōu)惠和財政補助對新能源汽車制造企業(yè)研發(fā)投入的影響。文章的研究結(jié)果表明：稅收優(yōu)惠和財政補助政策能在一定程度上激勵新能源汽車制造企業(yè)的研發(fā)投入。相對于流轉(zhuǎn)稅，所得稅對新能源汽車制造企業(yè)研發(fā)投入的激勵效果更加顯著。在大力發(fā)展低碳經(jīng)濟的背景下，結(jié)合實證研究分析結(jié)果，建議從繼續(xù)加大所得稅稅收優(yōu)惠政策、完善流轉(zhuǎn)稅優(yōu)惠政策、優(yōu)化政府補貼方式等方面優(yōu)化激勵新能源汽車制造企業(yè)增加研發(fā)投入的財稅政策。

稅收優(yōu)惠；財政補助；新能源汽車；制造業(yè)；研發(fā)投入

一、引言

在我國經(jīng)濟發(fā)展進入“新常態(tài)”的時代背景下，新能源汽車的低碳性、低能耗等特點順應(yīng)了低碳經(jīng)濟的發(fā)展趨勢，發(fā)展以非常規(guī)燃料作為動力的新能源汽車產(chǎn)業(yè)對于優(yōu)化我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、構(gòu)建新型產(chǎn)業(yè)體系具有重要意義。我國于2010年發(fā)布了《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，將新能源汽車定位為七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一。

我國的新能源汽車具有相對的技術(shù)優(yōu)勢和資源優(yōu)勢，但在主流領(lǐng)域如混合動力汽車、燃料汽車方面缺乏核心技術(shù)，與世界先進水平存在較大差距。對于新型的新能源汽車制造企業(yè)而言，研發(fā)投入是其發(fā)展的重要前提。從發(fā)達國家推動新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗來看，政府的政策扶持起著不可替代的主導(dǎo)作用，各國都積極出臺了相關(guān)財稅政策推動新能源汽車技術(shù)的研發(fā)投入。因此，研究財稅政策對新能源汽車制造企業(yè)研發(fā)投入的影響具有重要的現(xiàn)實意義。

目前，學(xué)術(shù)界相關(guān)的研究大多側(cè)重于新能源汽車企業(yè)的稅收政策，或側(cè)重于新能源汽車企業(yè)的研發(fā)投入，且規(guī)范性研究居多。本文在現(xiàn)有研究成果基礎(chǔ)上，以滬深兩市上市的新能源汽車制造企業(yè)為研究對象，重新選取指標(biāo)和模型以分析財稅政策對新能源汽車制造企業(yè)研發(fā)投入的影響。

二、激勵研發(fā)投入的財稅政策梳理

2017年1月6日，我國工業(yè)和信息化部公布了《新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品準(zhǔn)入管理規(guī)定》，該規(guī)定第三條指出：“本規(guī)定所稱新能源汽車，是指采用新型動力系統(tǒng)，完全或者主要依靠新型能源驅(qū)動的汽車，包括插電式混合動力（含增程式）汽車、純電動汽車和燃料電池汽車等?！睘楣膭钚履茉雌嚨陌l(fā)展，我國政府出臺了多項財稅激勵政策。

（一）稅收優(yōu)惠政策

新能源汽車制造企業(yè)研發(fā)投入的稅收優(yōu)惠政策如表1所示。

表1 新能源汽車制造企業(yè)研發(fā)投入的稅收優(yōu)惠政策

（二）財政補貼政策

2015年4月，財政部發(fā)布了《2016—2020年新能源汽車推廣應(yīng)用財政支持政策的通知》。2016年12月，財政部、科技部、工業(yè)和信息化部、發(fā)展改革委發(fā)布了《財政部科技部工業(yè)和信息化部發(fā)展改革委關(guān)于調(diào)整新能源汽車推廣應(yīng)用財政補貼政策的通知》，使我國新能源汽車的補貼政策得到進一步的規(guī)范。新能源汽車的補貼政策如表2所示。

表2 新能源汽車的補貼政策

在中央財政補助基礎(chǔ)上，各地方政府基于本地實際情況，出臺了相應(yīng)的新能源汽車補助政策。

三、理論分析和假設(shè)檢驗

企業(yè)的研發(fā)活動由于具有外部性、信息不對稱和風(fēng)險性，基于理性經(jīng)濟人假設(shè)的企業(yè)的研發(fā)活動的實際投入將低于最優(yōu)水平，企業(yè)往往無法獲得足夠的支持，容易發(fā)生研發(fā)活動資金不足的情況。因此，政府有降低企業(yè)研發(fā)成本的責(zé)任，否則市場會影響企業(yè)開展研發(fā)活動和技術(shù)創(chuàng)新的積極性。而在政府能夠采取的所有直接和間接政策工具中，稅收政策具有不直接作用于市場機制配置資源的特點，因而可以不直接影響企業(yè)的研發(fā)相關(guān)決策。所以，財稅政策在政府政策工具中具有舉足輕重的作用。政府通過財政補貼和稅收優(yōu)惠政策以激勵企業(yè)加大研發(fā)投入，從而實現(xiàn)科技的進步和創(chuàng)新，對于保持宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定以及促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級也具有重要的意義。國外的相關(guān)實證研究結(jié)果表明，稅收優(yōu)惠和財政補貼能夠促進企業(yè)的研發(fā)投入。因此，本文提出如下假設(shè)一：

假設(shè)一：政府的稅收優(yōu)惠政策對新能源汽車制造企業(yè)的研發(fā)投入具有正的影響，即稅負和企業(yè)研發(fā)投入負相關(guān)。

根據(jù)計稅依據(jù)不同，新能源汽車制造企業(yè)的稅收優(yōu)惠分為企業(yè)所得稅優(yōu)惠和流轉(zhuǎn)稅優(yōu)惠。在商品流通環(huán)節(jié)，流轉(zhuǎn)稅的稅收優(yōu)惠與新能源汽車企業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)和分配環(huán)節(jié)無關(guān)，而新能源汽車制造企業(yè)的所得稅優(yōu)惠在分配環(huán)節(jié)，屬于結(jié)果征稅方式，能夠在一定程度上降低研發(fā)的成本及風(fēng)險。因此，本文提出如下假設(shè)二：

假設(shè)二：所得稅的稅收優(yōu)惠政策比流轉(zhuǎn)稅的稅收優(yōu)惠政策激勵效果更顯著。

政府給予新能源汽車制造企業(yè)的優(yōu)惠政策主要包括稅收優(yōu)惠政策和財政補助政策，財政補助是新能源汽車制造企業(yè)從政府直接獲得的補貼，而稅收優(yōu)惠是對企業(yè)應(yīng)納稅額進行的優(yōu)惠。財政補助是對企業(yè)研發(fā)項目的直接投資，針對企業(yè)研發(fā)項目直接發(fā)放，企業(yè)在接受財政補貼后也有可能會自提資金以加強研發(fā)投入，因此政府補助對企業(yè)研發(fā)投入具有較大影響。因此，本文提出如下假設(shè)三：

假設(shè)三：財政補助政策比稅收優(yōu)惠政策對新能源汽車制造企業(yè)研發(fā)水平的激勵效應(yīng)更顯著。

四、實證研究設(shè)計

（一）樣本的選取及來源

本文選取滬深新能源汽車概念股上市公司作為研究對象。在樣本選擇中，剔除研發(fā)費用、政府補助未披露的企業(yè)，以及利潤總額或所得稅費用不為正的上市公司，最終得到有效數(shù)據(jù)企業(yè)88家，有效樣本數(shù)據(jù)440個。對得到的觀測數(shù)值進行描述性統(tǒng)計、相關(guān)性分析、回歸分析等方法，解釋變量對被解釋變量的影響程度和影響方向進行研究。

本文數(shù)據(jù)來源于巨潮資訊和國泰安數(shù)據(jù)庫以及各公司的財務(wù)報表。本文數(shù)據(jù)處理和實證分析使用的統(tǒng)計軟件為Stata14.0。

（二）變量的定義與計量

1.被解釋變量

研發(fā)投入密度（RD）：大多數(shù)文獻在計量企業(yè)研發(fā)投入程度時，通常單純以研發(fā)投入額或研發(fā)成果來衡量。本文關(guān)注于企業(yè)的研發(fā)投入的程度，所考慮的變量應(yīng)當(dāng)包含企業(yè)研發(fā)資金的投入以及研發(fā)人力資本的投入。然而，由于人力資本的投入的具體金額難以量化，而且上市公司對于研發(fā)人員投入部分的披露有限，將研發(fā)人力資本作為指標(biāo)的可行性不強。因此，本文僅考察衡量企業(yè)研發(fā)資金的投入。根據(jù)以往的研究經(jīng)驗，研發(fā)投入強度的衡量主要分為使用年度研發(fā)投入與營業(yè)收入比值（顧群、翟淑萍，2011）、年度研發(fā)支出與總資產(chǎn)比值（龐清泉、徐欣，2010）、年度研發(fā)支出與營業(yè)利潤比值（李邵萍、柳光明，2017）三種方式。因為研發(fā)投入受到企業(yè)本年度營業(yè)成果及盈利狀況的影響，而本文考察新能源汽車制造企業(yè)的研發(fā)投入程度。通過綜合考慮，本文采用研發(fā)投入與主營業(yè)務(wù)收入的比值作為衡量研發(fā)投入強度的變量。

2.解釋變量

所得稅稅負（IT）：所得稅是新能源汽車制造企業(yè)在一定時期內(nèi)，由于生產(chǎn)、經(jīng)營等取得的可用貨幣計量的收入，扣除為取得這些收入所需各種耗費后的凈額。

流轉(zhuǎn)稅稅負（TT）：流轉(zhuǎn)稅是對新能源汽車制造企業(yè)在商品生產(chǎn)，流轉(zhuǎn)過程中的流轉(zhuǎn)額收取的稅額。流轉(zhuǎn)稅的優(yōu)惠能間接促進新能源汽車制造企業(yè)的研發(fā)投入。由于無法直接從上市公司年報中獲取流轉(zhuǎn)稅的數(shù)額，本文的流轉(zhuǎn)稅數(shù)據(jù)通過年報中教育附加稅、城市維護建筑稅所得。流轉(zhuǎn)稅稅負=（教育附加稅/教育附加稅稅率）/主營業(yè)務(wù)收入；或稅率流轉(zhuǎn)稅=（城市維護建筑稅/城市維護建筑稅稅率）/主營業(yè)務(wù)收入。

政府補助強度（FS）：我國政府對于從事研發(fā)投入的企業(yè)的重點項目都會給予直接的財政補助。在財政補助的基礎(chǔ)上，企業(yè)會相應(yīng)加大對于該項目的研發(fā)投入。政府補助能夠在一定程度上影響激勵企業(yè)的研發(fā)。政府補助強度=政府補貼額/主營業(yè)務(wù)收入。

3.控制變量

企業(yè)規(guī)模（SIZE）：企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的地位在一定程度上取決于其規(guī)模的大小，規(guī)模較大的企業(yè)往往具備更好的創(chuàng)新基礎(chǔ)。本文以企業(yè)凈資產(chǎn)的自然對數(shù)作為衡量企業(yè)規(guī)模的大小的指標(biāo)。

毛利率（MLL）：企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品的盈利能力越強，企業(yè)的行業(yè)競爭力就越強，而行業(yè)競爭力則需要創(chuàng)新能力的支持。因此，企業(yè)的研發(fā)投入與企業(yè)產(chǎn)品的市場競爭力的指標(biāo)，毛利率=主營業(yè)務(wù)利潤/主營業(yè)務(wù)成本。

凈資產(chǎn)收益率（ROE）：一般而言，企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率與其盈利能力正相關(guān)，資金越充足，進而能夠為其創(chuàng)新活動提供更有力的保障，也越能激勵企業(yè)研發(fā)投入的意愿。本文選取凈資產(chǎn)收益率以衡量企業(yè)的盈利能力，凈資產(chǎn)收益率=年末凈利潤/股東權(quán)益。

資產(chǎn)負債率（DR）：企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)同樣會影響到研發(fā)投入。一般而言，資產(chǎn)負債率越高，企業(yè)的盈利壓力越大，企業(yè)對待研發(fā)活動會更加謹(jǐn)慎；當(dāng)資產(chǎn)負債率較低時，較強的償債能力能激勵企業(yè)進行研發(fā)活動的投入。

綜上所述，本文各個變量及其定義方法如表3所示。

表3 變量指標(biāo)的定義

（三）實證模型構(gòu)建

在上述變量基礎(chǔ)上，為驗證前文所提出的假設(shè)是否成立，在借鑒國內(nèi)外文獻的基礎(chǔ)上，選用以上幾個因素構(gòu)建模型如下：

其中，α0為常數(shù)項，αi為系數(shù)項，εit為隨機誤差項。

五、實證結(jié)果及分析

（一）變量的描述性統(tǒng)計

為了解數(shù)據(jù)的基本特征，對數(shù)據(jù)做描述性統(tǒng)計以了解數(shù)據(jù)的基本情況，對變量數(shù)據(jù)進行相關(guān)描述性統(tǒng)計，其中，包括觀測數(shù)、極小值、極大值、均值、標(biāo)準(zhǔn)差。對數(shù)據(jù)進行縮尾處理，以避免由于變量的異常值帶來的影響，進行縮尾處理后，對變量進行描述性統(tǒng)計分析的結(jié)果如表4所示。

表4 縮尾處理數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計

新能源汽車制造企業(yè)的研發(fā)投入密度的均值為0.038，最大值為0.119，最大值和均值的研發(fā)投入密度相差很大，表明雖然同屬新能源汽車制造企業(yè)，但是不同的企業(yè)之間的研發(fā)投入?yún)⒉畈积R，差異較大。解釋變量中，企業(yè)所得稅稅負的均值為0.021，流轉(zhuǎn)稅稅負均值為0.055，可見新能源汽車制造企業(yè)的流轉(zhuǎn)稅稅負大于企業(yè)所得稅的稅負。從樣本數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計中也可以看出，新能源汽車制造企業(yè)的財政補助占營業(yè)收入的比例也比較大，政府投入強度的均值為0.012，且標(biāo)準(zhǔn)差較小，表明政府對新能源汽車制造企業(yè)的扶持力度較大，且補貼較為均勻。

（二）多元回歸結(jié)果分析

在對樣本進行描述性統(tǒng)計后，對數(shù)據(jù)進行相關(guān)性分析，由于本文的數(shù)據(jù)均為數(shù)值數(shù)據(jù)，因此，可以用皮爾遜相關(guān)系數(shù)對變量間的相關(guān)程度進行測量，皮爾遜相關(guān)系數(shù)公式如下：

為研究各變量之間的影響，對變量進行相關(guān)性分析，若被解釋與解釋變量之間相關(guān)性較高，則模型研究是有意義的，若自變量之間相關(guān)性過高，則變量之間的多重共線性較強，模型回歸結(jié)果不可靠，為研究兩兩變量之間的相關(guān)關(guān)系，對兩兩變量之間進行相關(guān)性分析并檢驗相關(guān)性的顯著性。

表5 相關(guān)性分析

可以看到，兩兩變量間的相關(guān)系數(shù)，除MLL外，解釋變量與被解釋變量兩兩之間的相關(guān)系數(shù)是顯著的，MLL與IT達到強相關(guān)，變量之間可能會存在多重共線性，在后面的分析中進行相應(yīng)檢驗。

表6 VIF檢驗

變量的VIF值均遠遠小于10，因此，變量間的多重共線性較弱，因此，繼續(xù)進行變量的回歸分析。

表7 模型檢驗結(jié)果

可以發(fā)現(xiàn)，模型在0.05的情況下拒絕不存在固定效應(yīng)的原假設(shè)，固定效應(yīng)模型優(yōu)于混合模型，拒絕不存在個體隨機效應(yīng)的原假設(shè)，隨機效應(yīng)模型優(yōu)于混合回歸，拒絕存在隨機效應(yīng)的原假設(shè)，因此，經(jīng)過兩兩比較，模型選擇固定效應(yīng)模型。

表8 固定效應(yīng)模型結(jié)果

回歸結(jié)果：調(diào)整R2為0.358 2，即模型解釋了總體的35.82%，F(xiàn)值為4.40，對應(yīng)的p值為0.000，在0.05的顯著性水平下，整個模型是顯著的。IT、FS、SIZE對RD有顯著影響。首先，所得稅稅負與企業(yè)研發(fā)投入的相關(guān)系數(shù)為-0.207，說明所得稅稅負每減少1%，新能源汽車制造企業(yè)的研發(fā)投入會增加0.207%，假設(shè)一得到驗證。其次，流轉(zhuǎn)稅稅負與企業(yè)研發(fā)投入的相關(guān)系數(shù)為-0.011，沒有通過顯著性檢驗，驗證了假設(shè)二。最后，新能源汽車制造企業(yè)的政府補助強度的系數(shù)為0.326，即政府補助每增加1%，可引起企業(yè)增加0.326%的研發(fā)投入，激勵程度相對企業(yè)所得稅的激勵程度要高，假設(shè)三得到驗證。

六、研究結(jié)論與對策建議

本文以2012—2016年度滬深兩市上市的新能源汽車制造企業(yè)為研究對象，建立多元線性回歸模型以考察財稅政策對于新能源汽車制造企業(yè)的影響。根據(jù)模型的設(shè)計和分析，就滬深上市的新能源汽車制造企業(yè)而言，主要得到以下結(jié)論：

第一，所得稅稅負和流轉(zhuǎn)稅稅負與新能源制造汽車研發(fā)投入的相關(guān)系數(shù)均為負，說明稅收優(yōu)惠能在一定程度上激勵新能源汽車制造企業(yè)的研發(fā)投入。

第二，所得稅稅負與新能源汽車制造企業(yè)研發(fā)投入顯著負相關(guān)，而流轉(zhuǎn)稅稅負與企業(yè)研發(fā)投入沒有通過顯著性檢驗。這表明，相對于流轉(zhuǎn)稅而言，所得稅優(yōu)惠政策對新能源汽車制造企業(yè)研發(fā)投入的激勵效果更加顯著。

第三，政府補助強度與新能源汽車制造企業(yè)的研發(fā)投入顯著負相關(guān)，且大于所得稅稅負和流轉(zhuǎn)稅稅負的系數(shù)的絕對值，表明財政補助政策比稅收優(yōu)惠對新能源汽車制造企業(yè)研發(fā)水平的激勵效應(yīng)更顯著。

根據(jù)以上結(jié)論，并借鑒相關(guān)文獻，特提出建議：第一，進一步加大所得稅優(yōu)惠力度，比如降低新能源汽車制造企業(yè)所得稅稅率，適當(dāng)提高新能源汽車制造企業(yè)的研發(fā)經(jīng)費稅前扣除比例等。第二，完善流轉(zhuǎn)稅優(yōu)惠政策，如比照免稅農(nóng)產(chǎn)品的政策，對購入不能取得增值稅專用發(fā)票的專利、非專利技術(shù)，按照13%進項稅扣除率抵扣稅。第三，優(yōu)化政府補貼方式，例如對于新能源汽車制造企業(yè)不同技術(shù)含量的創(chuàng)新和發(fā)明實行差別補償，同時鼓勵地方財政支持新能源汽車制造企業(yè)相關(guān)配套技術(shù)的研究等。

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F812.4；F426.471

A

1004-2768（2017）11-0025-05

2017-08-31

*上海市高原學(xué)科《管理科學(xué)與工程》建設(shè)項目資助

梅吟晨（1993-），男，河南固始人，上海理工大學(xué)管理學(xué)院碩士研究生，研究方向：財政支出管理與政策行為；宋良榮（1966-），男，湖南新田人，上海理工大學(xué)管理學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師，研究方向：內(nèi)部控制與風(fēng)險管理。

A 校對：T）