（上海財(cái)經(jīng)大學(xué) 浙江學(xué)院，浙江 金華 321000）

中小城市打造區(qū)域性金融創(chuàng)新中心路徑的案例研究
——以金華市為例

黃哲

（上海財(cái)經(jīng)大學(xué) 浙江學(xué)院，浙江 金華 321000）

當(dāng)前我國金融業(yè)正處在關(guān)鍵的發(fā)展轉(zhuǎn)折期，金融創(chuàng)新層出不窮，除一線及準(zhǔn)一線城市外，如何在中小城市實(shí)現(xiàn)金融創(chuàng)新的“破局”，是一個值得研究的問題。本文以金華市作為典型樣本，通過研究探討金華的金融創(chuàng)新道路中遇到的問題和創(chuàng)新的可行路徑，為當(dāng)前中小城市摸索符合自身實(shí)情的金融創(chuàng)新發(fā)展路徑提供參考借鑒。

金華市；金融創(chuàng)新；案例研究

金融創(chuàng)新是指金融內(nèi)部通過各種要素的重新組合和創(chuàng)造性變革所創(chuàng)造或引進(jìn)的新事物。金融創(chuàng)新的內(nèi)涵至少包括三方面的創(chuàng)新，即金融制度創(chuàng)新、金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新、金融組織創(chuàng)新。當(dāng)前我國金融業(yè)正處在關(guān)鍵的發(fā)展轉(zhuǎn)折期，其中一線及準(zhǔn)一線城市集中了主要的金融資源，成為了金融創(chuàng)新的中心，據(jù)統(tǒng)計(jì)目前中國有26個城市計(jì)劃建立區(qū)域金融中心，均為大中型城市。區(qū)域性金融中心是金融機(jī)構(gòu)集中、金融市場發(fā)達(dá)、金融信息靈敏、金融設(shè)施先進(jìn)、金融服務(wù)高效的融資樞紐。區(qū)域性金融中心能夠集中大量金融資本和其他生產(chǎn)要素，從而有力推動該城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并向周邊地區(qū)輻射。在金融全面發(fā)展升級的大背景下，中小城市金融業(yè)如何結(jié)合自身的發(fā)展特點(diǎn)，借鑒、吸收、轉(zhuǎn)化先進(jìn)地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)為己所用，實(shí)現(xiàn)符合地方特點(diǎn)的金融創(chuàng)新，是一個值得研究的問題。在這方面，金華的金融創(chuàng)新道路中遇到的問題和發(fā)展的路徑具有一定的典型性和借鑒意義。

金華作為浙江省經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新增長點(diǎn)，具有巨大的發(fā)展?jié)摿?。在外部方面，金華承接長三角區(qū)域經(jīng)濟(jì)圈、上海自貿(mào)區(qū)和“一帶一路”建設(shè)的輻射效應(yīng)；內(nèi)部方面，金華的特點(diǎn)是中小企業(yè)、民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，具有優(yōu)良的區(qū)域位置，充足的民間資本支持，以義烏、東陽小商品市場、永康五金城等代表的一批市場，為孕育區(qū)域級別的金融創(chuàng)新中心提供了可能。“十三五”開局之年，浙江省委對金華發(fā)展提出了“走在前列”的要求。這不僅是對金華地區(qū)發(fā)展的殷切希望，更蘊(yùn)含著統(tǒng)籌區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的深刻邏輯。

經(jīng)濟(jì)學(xué)者普遍認(rèn)為，一個穩(wěn)健、多層次、具有持續(xù)創(chuàng)新能力的金融市場，能夠?yàn)榻?jīng)濟(jì)的發(fā)展注入源源不斷的動力。對金華金融行業(yè)來說，金融創(chuàng)新意味著金融業(yè)必須承擔(dān)起服務(wù)地方實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長的任務(wù)，更意味著金融業(yè)需要積極融入地方市場、服務(wù)地方市場、結(jié)合自身?xiàng)l件打造符合地方特色的金融產(chǎn)品，在金融改革領(lǐng)域突破屏障、先行先試，打造金融創(chuàng)新中心，在金融改革大潮中占取先機(jī)。

隨著我國經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)，金華金融業(yè)面臨利率市場化，同業(yè)競爭激烈化，區(qū)域金融風(fēng)險多樣化等挑戰(zhàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2016年初，已有36家規(guī)模以上金融機(jī)構(gòu)進(jìn)駐我市，其中銀行業(yè)機(jī)構(gòu)共22家；保險業(yè)機(jī)構(gòu)共8家；證券期貨業(yè)機(jī)構(gòu)共6家，地區(qū)級總部主要集中于金華市區(qū)。越來越多的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)駐我市，不僅帶來了競爭，更為我市金融發(fā)展注入了新的活力。金華有義烏全球小商品貿(mào)易中心和其他貿(mào)易企業(yè)，繁忙的國際貿(mào)易為催生新的金融創(chuàng)新中心的形成提供了可能。如2014年浦發(fā)銀行在義烏國際會議中心舉行義烏離岸業(yè)務(wù)創(chuàng)新中心揭牌儀式,這是浦發(fā)銀行在浙江設(shè)立的第一家區(qū)域性總部級離岸創(chuàng)新機(jī)構(gòu),也是我省業(yè)內(nèi)成立的首家離岸業(yè)務(wù)創(chuàng)新中心。

金華市政府扎實(shí)開展地方金融創(chuàng)新，在深入推進(jìn)地方金融改革及試點(diǎn)工作中做出了許多卓有成效的業(yè)績。

（1）加快推進(jìn)義烏金融配套改革、東陽市金融創(chuàng)新示范縣和永康市省級民間融資管理創(chuàng)新試點(diǎn)縣的工作進(jìn)程。

（2）積極鼓勵地方創(chuàng)新金融產(chǎn)品，如金華轄區(qū)內(nèi)銀行業(yè)機(jī)構(gòu)創(chuàng)新推出了“年審制”“續(xù)貸寶”“無縫對接貸”“周轉(zhuǎn)便利寶”“接力貸”等產(chǎn)品20余種。金華銀行成功發(fā)行了首期10億元小微企業(yè)貸款專項(xiàng)金融債券，開創(chuàng)我市先河。

（3）充分發(fā)揮新型金融組織信貸補(bǔ)充作用，東陽市制訂了《民間融資管理創(chuàng)新試點(diǎn)方案》和《民間融資管理試點(diǎn)辦法》，在民間融資陽光化方面“先行先試”。目前，東陽、婺城區(qū)已成立民間融資服務(wù)中心。

（4）積極開展農(nóng)村信用社股份制改革工作；推進(jìn)金融制度改革，加快推進(jìn)農(nóng)村土地可流轉(zhuǎn)化，促進(jìn)地域城鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，包括創(chuàng)建積極推進(jìn)農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押擔(dān)保工作，探索建立農(nóng)村產(chǎn)權(quán)登記管理、抵押擔(dān)保、價值評估、流轉(zhuǎn)交易、資產(chǎn)處置等配套體系。

（5）積極推進(jìn)政府和社會合作項(xiàng)目（PPP）建設(shè)，2015年我省第二批PPP項(xiàng)目共申報(bào)7項(xiàng)，總金額約50億，在利用市場力量促進(jìn)地方建設(shè)方面邁出了重要一步。

雖然近年來金華市在金融改革創(chuàng)新方面做出了重要成績，但機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，金華市的金融創(chuàng)新工作依然有不少的“待完成”。

首先是區(qū)域企業(yè)信用信息共享平臺的建設(shè)有待推進(jìn)。筆者曾經(jīng)前往銀行一線參與調(diào)研，因?yàn)闅v史和現(xiàn)實(shí)原因，金華地區(qū)的大中小企業(yè)都存在著復(fù)雜的互聯(lián)互保問題，擔(dān)保鏈關(guān)系復(fù)雜、線下?lián)?yán)重、企業(yè)信息不透明、資產(chǎn)狀況造假的問題困擾著每一位金融行業(yè)的從業(yè)者。近年來蘭溪、永康地區(qū)曾經(jīng)出現(xiàn)過的區(qū)域性風(fēng)險事件印證了金融行業(yè)的憂慮。從資產(chǎn)風(fēng)險的角度看，2016年金華“兩鏈”風(fēng)險影響持續(xù)，企業(yè)間銀行融資互保情況比較普遍，一家企業(yè)資金出問題，可能導(dǎo)致整個資金鏈斷裂，嚴(yán)重影響行業(yè)發(fā)展。2016年9月底全市不良貸款余額達(dá)到208.66億元，不良貸款率3.45%，比年初高0.75個百分點(diǎn)，高出浙江省平均水平1.04個百分點(diǎn)，居浙江省第一位。信息不對稱導(dǎo)致了金融機(jī)構(gòu)搜集企業(yè)信息的成本增加，“檸檬車效應(yīng)”導(dǎo)致了大量的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)無法獲得廉價的貸款。金華市“信義金華”活動開展以來，在公民誠信教育和企業(yè)誠信建設(shè)領(lǐng)域獲得了明顯的成效，金華轄區(qū)15家企業(yè)榮獲2015年度“中國質(zhì)量誠信企業(yè)”稱號。在信息時代，數(shù)據(jù)是能夠創(chuàng)造價值的資產(chǎn)，下一階段的“信義金華”建設(shè)，更應(yīng)該從完善金融業(yè)的基礎(chǔ)信用信息平臺入手，從而提升金融企業(yè)的風(fēng)險管理水平，降低優(yōu)質(zhì)企業(yè)的融資成本。當(dāng)前我國的征信系統(tǒng)尚在建設(shè)之中，還處于不完善階段，特別是對地方中小企業(yè)的信用信息揭示不足。金華作為一個市場經(jīng)濟(jì)大市，對企業(yè)信用信息有著迫切的需求，因而在區(qū)域企業(yè)信用信息共享的方式上勇于創(chuàng)新，先行先試，做出表率。區(qū)域征信平臺的建設(shè)既需要政府的監(jiān)督引導(dǎo)，又需要各家金融機(jī)構(gòu)共享信息（尤其是線下?lián)?、線下抵押等信息）、相互合作，是一個長期系統(tǒng)的工程。但是擁有一個良好的地方征信平臺，能夠顯著提升地方的信用環(huán)境，增強(qiáng)地方的投資吸引力，支持金融企業(yè)提升風(fēng)險管理水平，開展金融創(chuàng)新，為“信義金華”的深入建設(shè)提供保障。

其次是資本市場的層次不足，直接融資渠道欠缺。不同大小、類型和發(fā)展階段的企業(yè)的融資需求具有顯著的差異性。金華市擁有各類市場464個，年交易額超100億元的有5個，以電子商務(wù)為代表的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)異軍突起，在信息產(chǎn)業(yè)方面名列前茅，堪稱“市場大市”。在“全民創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的時代，金華的小微企業(yè)走在了最前列。但是，我市小微企業(yè)的融資渠道依然比較單一，以間接融資為主。間接融資部分，除銀行業(yè)外，創(chuàng)業(yè)期的企業(yè)主要從民間借貸途徑獲取高息資金。銀行穩(wěn)健經(jīng)營的行業(yè)策略，導(dǎo)致其對單個企業(yè)的風(fēng)險承受程度是有上限的，而民間資本又具有地域限制和供給不穩(wěn)定、高求償?shù)奶匦裕@嚴(yán)重影響了我市創(chuàng)業(yè)企業(yè)的起步效率。美國硅谷、以色列的金融業(yè)的發(fā)展都證明了，創(chuàng)業(yè)初期企業(yè)直接融資和風(fēng)險投資的介入是至關(guān)重要的，小微企業(yè)的創(chuàng)業(yè)往往伴隨著風(fēng)險投資和私募的成長，因而在小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)集中的區(qū)域，往往是風(fēng)險資本集聚的區(qū)域。另一方面，我市傳統(tǒng)的民間借貸資金也在尋找可控風(fēng)險下高收益的出口。新的時代呼喚新的金融模式，助力小微企業(yè)的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新不僅需要政府的直接參與，更需要市場力量和民間資本的共同支持。“民間資本”到“風(fēng)險資本”的升級，是很多成功國家地區(qū)經(jīng)歷過的歷程，也是我市小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)金融值得借鑒的經(jīng)驗(yàn)。風(fēng)險資本的培育不僅需要地方的政策扶持，同時也需制度創(chuàng)新支持，保證風(fēng)險資本的進(jìn)入、運(yùn)作和退出等環(huán)節(jié)得到法律的保障，這一部分內(nèi)容將在下文中繼續(xù)論述。

再次是地理位置的集聚和金融產(chǎn)業(yè)群的建設(shè)需要。和其他行業(yè)相同，金融行業(yè)的集聚能夠爆發(fā)出產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)。金華的金融行業(yè)分布較分散，沒有形成具有特色的金融產(chǎn)業(yè)集群。杭州玉皇山南麓的山南基金小鎮(zhèn)建立已有八年。曾經(jīng)這塊2000多畝的土地遍布著舊廠房與舊民居，而今已成為各種風(fēng)險投資和基金公司的家園，這片神奇的土地上，崛起了一個新金融產(chǎn)業(yè)集群：130多家基金機(jī)構(gòu)入駐，管理資產(chǎn)總規(guī)模超過700億元，是杭州私募基金投資企業(yè)最多、管理資產(chǎn)規(guī)模最大的區(qū)塊?；鹦℃?zhèn)優(yōu)越的地理位置、投資環(huán)境和產(chǎn)業(yè)集群，不僅吸引了國內(nèi)各種金融機(jī)構(gòu)，更吸引了敦和New Margin Ventures等國際風(fēng)險投資商的進(jìn)駐。近年來，嘉興市也在積極建設(shè)自己的基金小鎮(zhèn)。金華市的金融創(chuàng)新工作要走在全省的前列，既要充分接納長三角金融圈的輻射，引進(jìn)企業(yè)資產(chǎn)管理公司、風(fēng)投、私募行業(yè)以及金融集團(tuán)公司在金華落地生根，又要充分利用金華的區(qū)位經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，扶持民間資本的成長。寧波南部商務(wù)區(qū)的建設(shè)也是一個很好的范例，該區(qū)塊實(shí)行總部經(jīng)濟(jì)，吸引了當(dāng)?shù)剌^大的金融企業(yè)和實(shí)業(yè)企業(yè)入駐，為民間資本轉(zhuǎn)換成金融資本提供了良好的平臺。

金華是長三角地區(qū)的重要交通樞紐，是沿海經(jīng)濟(jì)向內(nèi)陸地區(qū)輻射的戰(zhàn)略節(jié)點(diǎn)；同時，金華已形成了新能源汽車、汽車整車和零部件、現(xiàn)代五金、電子信息、生物醫(yī)藥等優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，形成了比較大規(guī)模的民間產(chǎn)業(yè)資本。金華的另一區(qū)位優(yōu)勢，是地區(qū)內(nèi)中小互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、電商行業(yè)的集中，為金融產(chǎn)業(yè)群的建立和發(fā)展提供了先天有利條件。發(fā)展具有金華特色的金融產(chǎn)業(yè)集群，對拉動金華地區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著顯著的作用。

筆者認(rèn)為，打造金融信息的共享平臺、豐富資本市場的層次、建設(shè)具有特色的金華金融產(chǎn)業(yè)集群，是下一階段金華金融創(chuàng)新發(fā)展的必然要求，而實(shí)現(xiàn)金融的創(chuàng)新發(fā)展，離不開制度的突破和創(chuàng)新。

在金融創(chuàng)新理論中，規(guī)避管制說代表人物如Finnary等人認(rèn)為，金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管存在“監(jiān)管-創(chuàng)新-再監(jiān)管-再創(chuàng)新”的博弈循環(huán)。規(guī)避管制說一度成為金融創(chuàng)新動因理論的主要基礎(chǔ)。在我國當(dāng)前的語境下，金融創(chuàng)新在多種意義上是對原有金融制度體系的規(guī)避和突破，尤其在我國當(dāng)前金融環(huán)境變化不斷加快以及以功能性監(jiān)管為主導(dǎo)的監(jiān)管思路下，這種沖突會愈演愈烈。這就啟示我們，區(qū)域的金融體系要發(fā)展，重要的一點(diǎn)需要進(jìn)行金融制度創(chuàng)新，以風(fēng)險資本的扶持方面為例，當(dāng)前公司法體系不承認(rèn)人力資本；如創(chuàng)業(yè)失敗，風(fēng)險資本沒有法定的退出渠道；風(fēng)險投資企業(yè)沒有優(yōu)先清算權(quán)，投資人的利益無法保證等，這些都是地方金融制度創(chuàng)新需要解決的問題。

[1]柳鳳嬌、柳平、江雪薇:發(fā)展金融機(jī)構(gòu)做強(qiáng)做大地方經(jīng)濟(jì)[J].赤子,2012(4):123.

[2]唐時達(dá)、李曉宏:自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新路徑[J].中國外匯,2015(14): 48-50.

[3]蔣華:科技金融創(chuàng)新發(fā)展的架構(gòu)建設(shè)探究[J].金融縱橫,2013(4): 31-36.

（責(zé)任編輯：林志紅）