谷源洋

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特朗普經(jīng)濟(jì)政策實(shí)施的概率及其成效分析

谷源洋

在美國(guó)總統(tǒng)選舉期間，特朗普拋出了系列經(jīng)濟(jì)主張，受到熱議，反響不一。特朗普總統(tǒng)及其內(nèi)閣成員將依據(jù)黨內(nèi)外和國(guó)內(nèi)外反應(yīng)，對(duì)已提出的經(jīng)濟(jì)主張進(jìn)行校正，使其內(nèi)外經(jīng)濟(jì)思路逐漸清晰、明朗，形成新政府推行的經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略。然而，真正實(shí)施起來(lái)會(huì)遭遇到黨內(nèi)外和國(guó)內(nèi)外的掣肘，內(nèi)部固有矛盾及對(duì)現(xiàn)實(shí)政策產(chǎn)生的分歧亦將顯現(xiàn)出來(lái)。特朗普刺激經(jīng)濟(jì)的幾大重要舉措是否能夠達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，取決于多種因素和條件，需要給予客觀分析，并有待于實(shí)踐驗(yàn)證。

特朗普 經(jīng)濟(jì)理念 重振制造業(yè) 美國(guó)利益優(yōu)先

美國(guó)總統(tǒng)特朗普的經(jīng)濟(jì)政策涉及相互緊密關(guān)聯(lián)的對(duì)內(nèi)與對(duì)外兩個(gè)方面，其核心內(nèi)容是重振經(jīng)濟(jì)，增加就業(yè)，改善民生，再創(chuàng)偉大。

一、特朗普對(duì)內(nèi)經(jīng)濟(jì)理念的基本思路

特朗普放言在任期內(nèi)要把美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率提高到年均增長(zhǎng)3.5%～4%的水平，將美國(guó)經(jīng)濟(jì)送入強(qiáng)勁增長(zhǎng)的“快車道”，創(chuàng)造2500萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，夯實(shí)“全球第一”的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。采取的措施是開(kāi)源節(jié)流，改善投資環(huán)境，擴(kuò)大財(cái)政支出，發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，包括大規(guī)模減稅，改革稅收制度。計(jì)劃未來(lái)10年將聯(lián)邦個(gè)人收入所得稅率由七檔，簡(jiǎn)化為三檔，聯(lián)邦企業(yè)所得稅率從35%降至15%～20%。通過(guò)稅收優(yōu)惠，鼓勵(lì)美國(guó)跨國(guó)公司將積累在海外的利潤(rùn)匯回國(guó)內(nèi)，對(duì)股東小于100人的中小企業(yè)征收15%的統(tǒng)一稅率。增加高速公路、鐵路、橋梁、隧道、機(jī)場(chǎng)、學(xué)校和醫(yī)院等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資。通過(guò)提供稅收抵免，吸引私人企業(yè)或公司向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資1萬(wàn)億美元?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)將以“美國(guó)制造”來(lái)為建筑、鋼鐵等行業(yè)創(chuàng)造就業(yè)；修訂奧巴馬政府加強(qiáng)金融監(jiān)管的《多德·弗蘭克法案》，放松政府對(duì)銀行業(yè)的管制；取消煤炭和油氣開(kāi)采限制，加速制造業(yè)振興；廢除奧巴馬“醫(yī)改法案”，用新的方案替而代之?！搬t(yī)改法案”是民主黨人的多年追求，已讓880萬(wàn)美國(guó)人獲得了醫(yī)療保險(xiǎn)，使完全沒(méi)有任何醫(yī)療保險(xiǎn)的群體從2011年的15.7%降為不到9%。如果年內(nèi)特朗普提不出更加優(yōu)惠的方案，使這個(gè)龐大群體的利益受到威脅與傷害的話，那么就將直接影響到共和黨在2018年的中期選舉。奧巴馬自信地聲稱,樂(lè)見(jiàn)共和黨人拿出更好的替代方案，并強(qiáng)調(diào)即使是有了替代方案，共和黨人也無(wú)法全部否定他的“醫(yī)改法案”成就。

二、特朗普對(duì)外經(jīng)濟(jì)理念的基本思路

特朗普對(duì)外經(jīng)濟(jì)理念與思路服務(wù)于對(duì)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)，形成內(nèi)外經(jīng)濟(jì)政策的相互呼應(yīng)，基本要義是保護(hù)美國(guó)市場(chǎng)，鼔勵(lì)資金和就業(yè)回流，減少海外財(cái)政支出。為實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)，特朗普及內(nèi)閣成員指責(zé)德國(guó)和日本利用被嚴(yán)重低估的歐元和日元取得對(duì)美貿(mào)易優(yōu)勢(shì)，聲稱要把中國(guó)定為“匯率操縱國(guó)”，*按照1988年《綜合貿(mào)易和競(jìng)爭(zhēng)力法案》，美國(guó)財(cái)政部自當(dāng)年起毎年都須向國(guó)會(huì)提交匯率政策報(bào)告，并判斷主要貿(mào)易伙伴是否“操縱匯率”，其標(biāo)準(zhǔn)有三條：是否對(duì)美國(guó)擁有嚴(yán)重雙邊貿(mào)易順差，即對(duì)美國(guó)擁有超過(guò)200億美元的順差；是否存在實(shí)質(zhì)性的經(jīng)常賬戶順差，即經(jīng)常賬戶順差占GDP的比重超過(guò)3%；是否存在持續(xù)、單邊的匯率干預(yù)。目前，在美國(guó)財(cái)政部監(jiān)測(cè)的12個(gè)主要貿(mào)易伙伴中，尚沒(méi)有一個(gè)國(guó)家同時(shí)符合上述三大標(biāo)準(zhǔn)——筆者。起訴中國(guó)和墨西哥對(duì)美貿(mào)易的不公平補(bǔ)貼行為，對(duì)從中國(guó)進(jìn)口商品征收45%的關(guān)稅，對(duì)從墨西哥進(jìn)口的商品征收35%的關(guān)稅；削減海外企業(yè)稅收，促使資金回歸制造業(yè)；反對(duì)奧巴馬2016年8月提出的《清潔電力計(jì)劃》和2016年9月批準(zhǔn)的《巴黎氣候協(xié)定》，痛斥《巴黎氣候協(xié)定》綠色革命阻礙美國(guó)制造業(yè)發(fā)展和能源開(kāi)發(fā)，是人為制造的“騙局”，要砍掉對(duì)《巴黎氣候協(xié)定》的資金支持，解除在公共土地上勘探化石燃料的限制；減少美國(guó)海外駐軍支出，日本和韓國(guó)要100%承擔(dān)美國(guó)駐軍支出，否則將撤出日韓駐軍；自由貿(mào)易協(xié)定導(dǎo)致制造業(yè)崗位流失和中產(chǎn)階級(jí)萎縮，宣布退出跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定(TPP)，重新談判或脫離北美自由貿(mào)易協(xié)定(NAFTA)。在美墨邊界由美國(guó)納稅人先出錢修筑“隔離墻”，最后讓墨西哥把錢再返還美國(guó)，并驅(qū)趕數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的非法移民，確保美國(guó)人的就業(yè)機(jī)會(huì)和美國(guó)社會(huì)安全。

特朗普言論涉及到的國(guó)家以不同方式予以了回應(yīng)。日本首相安倍表示駐日美軍經(jīng)費(fèi)應(yīng)由日美“合理”分擔(dān)；加拿大和墨西哥在壓力下同意與美國(guó)重啟NAFTA談判，但墨西哥總統(tǒng)培尼亞表示絕不會(huì)接受有辱國(guó)家和人民尊嚴(yán)的事，絕不會(huì)為特朗普主張修建的邊界“隔離墻”買單；法國(guó)前總統(tǒng)奧朗德說(shuō)“法國(guó)不允許任何人或國(guó)家質(zhì)疑巴黎氣候協(xié)定”。按照《巴黎氣候協(xié)定》的規(guī)定，一國(guó)政府如果批準(zhǔn)了該協(xié)定，四年內(nèi)不能退出。特朗普任命強(qiáng)烈反對(duì)《巴黎氣候協(xié)定》的斯科特·普魯伊特出任聯(lián)邦環(huán)保署署長(zhǎng)，意味著即便不能退出協(xié)定，也要發(fā)難奧巴馬的《清潔電力計(jì)劃》和《巴黎氣候協(xié)定》，不會(huì)嚴(yán)格執(zhí)行奧巴馬政府做出的減排承諾，將采取減少預(yù)算等手段，削弱相關(guān)部門的作用。廢除《巴黎氣候協(xié)定》為取消煤炭和開(kāi)采油氣限制排除了障礙，有利美國(guó)實(shí)現(xiàn)能源自足。然而，能源自足或能源獨(dú)立并非是特朗普的首推，早在尼克松政府時(shí)期就已提出了“國(guó)家能源獨(dú)立計(jì)劃”，此后得到歷屆政府的支持。不同的是跨國(guó)石油公司?？松梨谑紫瘓?zhí)行官蒂勒森出任國(guó)務(wù)卿，預(yù)示著特朗普政府的能源自足或能源獨(dú)立政策將更加激進(jìn)，通過(guò)注重美國(guó)本土油氣資源開(kāi)發(fā)，放松油氣開(kāi)發(fā)監(jiān)管，鼓勵(lì)企業(yè)在大陸礁層鉆探石油，以減少石油進(jìn)口依賴度，保障能源供應(yīng)安全。一個(gè)國(guó)家的能源獨(dú)立不是說(shuō)這個(gè)國(guó)家的所有能源消費(fèi)都能自給自足，而是說(shuō)這個(gè)國(guó)家能源對(duì)外依存可控，其宏觀經(jīng)濟(jì)、社會(huì)穩(wěn)定和外交政策不為能源對(duì)外依存所綁架。*林伯強(qiáng)：《從美國(guó)能源獨(dú)立看中國(guó)能源安全》，《中國(guó)證券報(bào)》2017年1月11日。據(jù)國(guó)際能源署(IEA) 預(yù)測(cè)，到2035年美國(guó)將成為天然氣凈出口國(guó)，石油進(jìn)口降低到30%以下，屆時(shí)方可說(shuō)美國(guó)基本上達(dá)到了能源獨(dú)立的目標(biāo)。特朗普回歸傳統(tǒng)化石能源大發(fā)展軌道是其能源獨(dú)立政策的重要保障，*同上。但在任期內(nèi)實(shí)現(xiàn)不了能源獨(dú)立的宿愿，而且市場(chǎng)力量將助推美國(guó)經(jīng)濟(jì)向低碳化方向和可再生能源方向發(fā)展，特朗普等發(fā)起的“環(huán)境去監(jiān)管化”難以扭轉(zhuǎn)美國(guó)減排的大趨勢(shì)。

三、特朗普經(jīng)濟(jì)政策實(shí)施的概率與成效

特朗普的經(jīng)濟(jì)政策牽動(dòng)著全球經(jīng)濟(jì)神經(jīng)。與奧巴馬推行的經(jīng)濟(jì)政策相比，特朗普在基建、再工業(yè)化、能源自足等方面并沒(méi)有本質(zhì)性的不同，只是推行力度有所增強(qiáng)，但在醫(yī)療改革、銀行監(jiān)管、財(cái)政體系及經(jīng)濟(jì)全球化和經(jīng)濟(jì)區(qū)域化等方面則存在相當(dāng)大的差異?？傮w看，特朗普的內(nèi)外經(jīng)濟(jì)政策具有針對(duì)性、激進(jìn)性、利已性、迷惑性。特朗普就任美國(guó)總統(tǒng)后堅(jiān)持兌現(xiàn)競(jìng)選時(shí)做出的承諾，盡管執(zhí)政時(shí)的說(shuō)辭與競(jìng)選時(shí)的政策存在一些差異，但并非完全是瘋子的“一派胡言”。通過(guò)稅收體系改革和財(cái)政支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，保護(hù)美國(guó)人就業(yè)崗位和增加工資等主張，既能讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)界感到振奮，又能受到社會(huì)底層和中產(chǎn)階層歡迎。然而，真正實(shí)施起來(lái)卻并非易事，會(huì)遭遇到黨內(nèi)外和國(guó)內(nèi)外的掣肘。特朗普刺激經(jīng)濟(jì)的幾個(gè)重要舉措能否如愿以償，取決于多種因素和條件，需要給予客觀分析，并有待實(shí)踐驗(yàn)證。

(一)兩黨政治斗爭(zhēng)及資金缺口抑制基建計(jì)劃落實(shí)

特朗普宣稱美國(guó)需要建立更加高效的交通運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)，因而“萬(wàn)億美元基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計(jì)劃”備受關(guān)注。該基建投資計(jì)劃中最重的是公路建設(shè)。美國(guó)道路交通設(shè)施多建于20世紀(jì)50年代，此后幾十年，投資和維護(hù)支出占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)之比不斷下降，導(dǎo)致設(shè)施陳舊老化，設(shè)施質(zhì)量在全球排名第19位，與世界第一經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)不相匹配，嚴(yán)重影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，急需改造、修繕、重建。然而，交通基建工程需要巨額投資，按照美國(guó)土木工程師學(xué)會(huì)估計(jì)，2020年前美國(guó)需要投資1.6萬(wàn)億美元才能改變交通設(shè)施質(zhì)量差的面貌。2016—2025年，美國(guó)基建投資存在1.44萬(wàn)億美元的缺口。尤其隨基建成本不斷升高，美國(guó)偏遠(yuǎn)各州基建更加難以從市場(chǎng)上獲得融資，如果沒(méi)有聯(lián)邦政府資金支持，其基建計(jì)劃根本無(wú)法落實(shí)。

特朗普為解決基建等投資問(wèn)題采取了四種方式：收縮聯(lián)邦政府人員招聘規(guī)模，減少國(guó)內(nèi)外支出；調(diào)動(dòng)私人投資；增加聯(lián)邦政府投資；解除銀行向企業(yè)貸款禁令。這四種方式無(wú)可質(zhì)疑。為撬動(dòng)私人部門資金，聯(lián)邦政府對(duì)私人部門參與股權(quán)融資提供稅收抵免，但稅收抵免能調(diào)動(dòng)出多少資金尚不清楚。鼓勵(lì)跨國(guó)企業(yè)資金回流的誘惑以及通過(guò)政治高壓政策的兩種手段，最終能有多少資金回流美國(guó)亦是未知數(shù)。高盛集團(tuán)預(yù)測(cè)2017年大約有2000億美元回流美國(guó)，這僅是一種預(yù)測(cè)而已，并不太靠譜。尤其基建等項(xiàng)目投資周期長(zhǎng)，既便資金從境外回流，主要是流向有利可圖的股巿還是投向基建和制造業(yè)，短期內(nèi)也難以確定。特朗普曾說(shuō)過(guò)聯(lián)邦政府資金要優(yōu)先安排給基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，但聯(lián)邦政府資金能否直接用來(lái)支持基建投資，在其內(nèi)部還存在爭(zhēng)議。按美國(guó)基建投資程序，先要有地方和州政府的資金投入，聯(lián)邦政府才能提供資金扶持。奧巴馬2009年推出的財(cái)政刺激方案中也強(qiáng)調(diào)了增加基建投入，但最終落實(shí)的資金只有預(yù)算資金的1/3左右。特朗普面對(duì)的狀況可能要好些，但依然面臨“兩難選擇”，政府對(duì)基建投資太少則無(wú)濟(jì)與事，而投資盤(pán)子過(guò)大又難以在國(guó)會(huì)通過(guò)。

美國(guó)民主黨和共和黨在公共支出方面一直存在分歧，拖累基建投資的落實(shí)。奧巴馬曾多次嘗試增加基建投資，但提案均在國(guó)會(huì)中遭到否決。直到2015年12月，國(guó)會(huì)眾參兩院才通過(guò)了《恢復(fù)美國(guó)地面交通法》的基建法案，為美國(guó)2016年至2020年的交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供3050億美元。盡管特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)，共和黨控制了參眾兩院，但并不意味特朗普的基建投資提案會(huì)一帆風(fēng)順地通過(guò)，基建投資計(jì)劃真正落地尚面臨多重桃戰(zhàn)。如果特朗普走運(yùn)，一切順順當(dāng)當(dāng)，從2017年中開(kāi)始啟動(dòng)基建計(jì)劃，要走完法律程序、預(yù)算資金到位、完成施工準(zhǔn)備方案，最快也要到2018年中期，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)才有可能初顯效果。特朗普的基建計(jì)劃能對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)揮“興奮劑作用”，但對(duì)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)作用究竟有多大，取決于投資規(guī)模、進(jìn)展速度以及兩黨相互制約的程度。

(二)減稅增支面臨債務(wù)上限壓力

企業(yè)稅收關(guān)乎于企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。1986年10月，美國(guó)總統(tǒng)里根簽署了《1986年稅收法案》，把美國(guó)企業(yè)所得稅法定稅率從46%下調(diào)并固定在35%的水平上，因而增強(qiáng)了美國(guó)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。但過(guò)去30年，其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體不斷降低稅收負(fù)擔(dān)，美國(guó)反而成為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中公司稅率最高的國(guó)家，導(dǎo)致從1982年至今，有超過(guò)70余家美國(guó)公司將其總部遷移到海外，并把其利潤(rùn)留在境外。有人估計(jì)這些避稅金額為1.5萬(wàn)億美元，也有人估計(jì)為2.4萬(wàn)億美元。特朗普采取“軟硬兩手”迫使企業(yè)和資金回流。所謂“軟”措施，就是通過(guò)減稅讓美國(guó)公司把海外利潤(rùn)匯回國(guó)內(nèi)，將就業(yè)崗位留在美國(guó)本土；所謂“硬”措施，就是施加“威逼+懲罰”，特朗普2016年12月4日在社交媒體推特上發(fā)文公開(kāi)警告美國(guó)公司“如果將生產(chǎn)線轉(zhuǎn)移到其他國(guó)家，那將犯下代價(jià)非常高昂的錯(cuò)誤”，亦即將取消聯(lián)邦政府的采購(gòu)合同和征收高額“邊境稅”?！昂}卜加大棒”的兩種手段已使一些美國(guó)跨國(guó)企業(yè)宣布在美國(guó)本土擴(kuò)大投資，但更多的企業(yè)在觀望和等待，最終企業(yè)的去留決定于稅收、成本、關(guān)稅等綜合效應(yīng)。由于美國(guó)的工資和培訓(xùn)成本高昂，有些跨國(guó)公司不可能放棄海外經(jīng)營(yíng)，海外利潤(rùn)也不可能全部回流。特別是新稅改涉及到的麻煩問(wèn)題遠(yuǎn)多于其他領(lǐng)域。參加民主黨2016年總統(tǒng)大選候選人角逐的桑德斯參議員指責(zé)說(shuō)，讓納稅人補(bǔ)貼來(lái)“墾請(qǐng)”大公司保留在美國(guó)的工作崗位，開(kāi)啟了一個(gè)危險(xiǎn)的先例。

特朗普大規(guī)模減稅，壓縮了財(cái)政收入，增加基建投資和擴(kuò)大軍費(fèi)開(kāi)支，增加了財(cái)政支出，使財(cái)政收入與支出難以實(shí)現(xiàn)平衡。據(jù)美國(guó)稅收政策中心測(cè)算，特朗普的減稅計(jì)劃，在未來(lái)10年聯(lián)邦財(cái)政收入將減少約6萬(wàn)億美元，把美國(guó)政府債務(wù)占GDP的比重推升26個(gè)百分點(diǎn)。2008年以來(lái)，聯(lián)邦政府債務(wù)急劇增加，截至2016年底，聯(lián)邦政府債務(wù)總額已超過(guò)20萬(wàn)億美元，再提高債務(wù)法定配額，必須通過(guò)國(guó)會(huì)討論和批準(zhǔn)，考慮到擴(kuò)大債務(wù)規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)會(huì)與政府間的博弈難以避免。為防止新政府部門“停擺”，共和黨控制的國(guó)會(huì)或許有可能允許特朗普適度提高聯(lián)邦政府債務(wù)上限。聯(lián)邦收入下降和聯(lián)邦開(kāi)支增加，將驅(qū)使預(yù)算赤字大幅上升，奧巴馬主政的2016財(cái)年(從2015年10月到2016年9月) 聯(lián)邦政府預(yù)算赤字為5873億美元，較上財(cái)年增長(zhǎng)34%，占GDP的3.2%。由于開(kāi)支增速超過(guò)收入增速，特朗普寄希望于提高國(guó)債上限，為基建項(xiàng)目等投資籌集資金。購(gòu)買新國(guó)債不僅推動(dòng)利息支出增加，也將使聯(lián)邦政府的預(yù)算赤字增加。高盛集團(tuán)預(yù)測(cè)在特朗普對(duì)美國(guó)企業(yè)減稅的潛在財(cái)政計(jì)劃下，2017財(cái)年財(cái)政赤字占GDP的比重將從2016財(cái)年的3.2%飆升到5%，約為9600億美元，到2018財(cái)年將增加到占GDP的6.1%，約為1.2萬(wàn)億美元。特朗普不會(huì)不考慮到財(cái)政赤字?jǐn)U大和債務(wù)不斷累積的風(fēng)險(xiǎn)，但特朗普的思維邏輯是共和黨奉行的經(jīng)濟(jì)政策將能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展和繁榮了，財(cái)政收入就會(huì)隨之增加。此外，特朗普相信在經(jīng)濟(jì)底數(shù)增大的基礎(chǔ)上，既使是財(cái)政赤字增量和存量擴(kuò)大，財(cái)政赤字占GDP的比重也不會(huì)很高，甚至有可能下降。然而，伴隨經(jīng)濟(jì)向好，通脹上漲，美聯(lián)儲(chǔ)必然加快貨幣正?；椒ィ瑢?dǎo)致基準(zhǔn)利率提升和美元指數(shù)保持高位。市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè),2017年美國(guó)通脹率和就業(yè)率變化將允許美聯(lián)儲(chǔ)提高加息節(jié)奏，這既加重聯(lián)邦政府償債負(fù)擔(dān)，又增加企業(yè)成本，影響企業(yè)出口，擴(kuò)大貿(mào)易逆差，最終制約經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這些挑戰(zhàn)與特朗普的承諾及其理念背道而馳。

(三)重振制造業(yè)的余地和空間不大

美國(guó)早就完成了工業(yè)化，步入“后工業(yè)社會(huì)”，制造業(yè)產(chǎn)值僅占GDP的12%左右，服務(wù)業(yè)和消費(fèi)是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要引擎。美國(guó)制造業(yè)的外移及在國(guó)內(nèi)的衰落，主要是由美國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)虛擬化，金融過(guò)度自由化與其實(shí)體經(jīng)濟(jì)相脫節(jié)、去工業(yè)化和產(chǎn)業(yè)空心化加劇、制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力下降的必然結(jié)果。然而，特朗普和納瓦羅等人卻推行重商主義政策，一方面在國(guó)內(nèi)通過(guò)刺激性方案提振美國(guó)制造業(yè)，另一方面通過(guò)保護(hù)政策減少貿(mào)易逆差，吸引制造業(yè)和就業(yè)崗位回歸美國(guó)本土。實(shí)際上對(duì)企業(yè)產(chǎn)生抑制性作用的因素是大幅度提高商品進(jìn)口關(guān)稅，為此以眾議院議長(zhǎng)保羅·萊恩(Paul Ryan) 為首的共和黨議員提出了邊境調(diào)節(jié)稅議案，對(duì)美國(guó)的進(jìn)口商品(在境外制造而在美國(guó)消費(fèi)的商品) 征收20%的關(guān)稅，而對(duì)在美國(guó)生產(chǎn)的、銷往海外的商品則予以免稅。這一關(guān)稅的設(shè)計(jì)適用于所有企業(yè)，無(wú)論企業(yè)總部在哪里，對(duì)企業(yè)出售給美國(guó)的商品都要課以20%的關(guān)稅?！斑吘扯悺睂俣愔聘母锓懂?，直接效果是推升美國(guó)通脹和減少進(jìn)口，有益于糾正美國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的失衡狀態(tài)。從美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)看，受全球需求疲軟和美元升值等因素影響，2016年美國(guó)出口總額為2.21萬(wàn)億美元，較上年下降2.3%，進(jìn)口總額為2.71萬(wàn)億美元，較上年下降1.8%，美國(guó)全年貿(mào)易赤字為5023億美元，其中美國(guó)對(duì)中國(guó)的貿(mào)易逆差為3470億美元，較上年減少201億美元，對(duì)日本、德國(guó)和墨西哥的貿(mào)易赤字分別為690億美元、650億美元、630億美元。*資料來(lái)源：《美國(guó)逆差數(shù)字重燃中國(guó)對(duì)特朗普貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂》，香港《南華早報(bào)》網(wǎng)站2017年2月9日。如果美國(guó)政府再調(diào)整貿(mào)易統(tǒng)計(jì)方法，將“進(jìn)入美國(guó)后立即再出口的商品”不被列為出口商品，而歸入進(jìn)口類商品，那么美國(guó)的貿(mào)易逆差將進(jìn)一步擴(kuò)大，這將成為特朗普推行市場(chǎng)保護(hù)的又一依據(jù)。然而，開(kāi)征“邊境稅”的代價(jià)是美國(guó)的貿(mào)易伙伴把“邊境稅”視為貿(mào)易保護(hù)主義措施。如果這些國(guó)家效仿特朗普的做法，那么美國(guó)出口企業(yè)將會(huì)同樣遭受到貿(mào)易壁壘，直接傷害到美國(guó)企業(yè)。

特朗普號(hào)召美國(guó)人要“買美國(guó)貨”，美國(guó)企業(yè)要“雇美國(guó)人”，指責(zé)中國(guó)和墨西哥等新興市場(chǎng)國(guó)家對(duì)美實(shí)行不公平貿(mào)易，搶了美國(guó)人的飯碗，導(dǎo)致就業(yè)的流失。然而，事實(shí)是新興市場(chǎng)國(guó)家對(duì)美商品出口，大部分商品恰恰是美國(guó)已不再生產(chǎn)而又急需的消費(fèi)品。這些質(zhì)好價(jià)低的商品為滿足美國(guó)人民的生活需求及發(fā)展高技術(shù)產(chǎn)業(yè)提供了條件和可能。美國(guó)重振制造業(yè)的有利因素是能源價(jià)格低，減稅后企業(yè)負(fù)擔(dān)輕，但制造業(yè)的勞動(dòng)力成本和土地成本則遠(yuǎn)高于新興市場(chǎng)國(guó)家。如果特朗普違背比較優(yōu)勢(shì)原則，用美國(guó)制造業(yè)的人工成本去生產(chǎn)替代從新興市場(chǎng)國(guó)家進(jìn)口的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，那么美國(guó)人所需生活必需品價(jià)格勢(shì)必大幅上漲。但共和黨的要員正在極力說(shuō)服特朗普支持對(duì)美國(guó)進(jìn)口商品征稅，而對(duì)美國(guó)出口商品予以免稅。與其鮮明對(duì)照的是世界貿(mào)易組織(WTO)的110個(gè)成員于2017年2月22日通過(guò)了《貿(mào)易便利化協(xié)定》，并宣布從即日起正式生效。《貿(mào)易便利化協(xié)定》是1995年WTO成立以來(lái)達(dá)成的首個(gè)多邊貿(mào)易協(xié)定，也是《多哈回合談判》啟動(dòng)以來(lái)取得的“里程碑式”進(jìn)展，加速推動(dòng)全球貿(mào)易便利化和自由化，將使全球貿(mào)易額每年增加1萬(wàn)億美元。

特朗普關(guān)稅制度變革必然會(huì)遭受到國(guó)內(nèi)外企業(yè)的抵制和反對(duì)，美國(guó)零售巨頭認(rèn)為邊境調(diào)節(jié)稅將推高消費(fèi)者價(jià)格，損害零售業(yè)利益，而美國(guó)出口大戶通用電氣、波音等公司則予以支持；國(guó)際貿(mào)易專家表示“邊境稅”不符合WTO規(guī)則；歐盟已開(kāi)始做向WTO起訴美國(guó)征收“邊境稅”的準(zhǔn)備；限制在境外投資而把產(chǎn)品銷往國(guó)內(nèi)的美國(guó)和他國(guó)企業(yè)，大多設(shè)在墨西哥，關(guān)閉美墨邊界和征收“邊境稅”勢(shì)將產(chǎn)生更多的貿(mào)易爭(zhēng)端。墨西哥也準(zhǔn)備向WTO起訴美國(guó)，加拿大亦表示將以“合適的方式”予以回?fù)?。特朗普新稅制方案的出臺(tái)不會(huì)很順利。更為重要的是在國(guó)外投資并將其產(chǎn)品在國(guó)外當(dāng)?shù)劁N售的企業(yè)以及在多國(guó)生產(chǎn)，是全球價(jià)值鏈的企業(yè)，很難搬回美國(guó)。*資料來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)記者對(duì)中國(guó)前駐舊金山、紐約總領(lǐng)館經(jīng)濟(jì)商務(wù)參贊何偉文的采訪，2017年1月13日。奧巴馬的再工業(yè)化和特朗普的重振制造業(yè)，對(duì)美國(guó)而言有其必要，但實(shí)踐表明，美國(guó)試圖發(fā)展制造業(yè)的努力，并沒(méi)有取得預(yù)想的成功。奧巴馬“再工業(yè)化和出口倍增計(jì)劃”只完成了大約50%～60%，特朗普重振制造業(yè)之路究竟能走遠(yuǎn)，人們將拭目以待。

(四)放松金融監(jiān)管的作用與風(fēng)險(xiǎn)

為避免2008年金融危機(jī)再度爆發(fā)，美國(guó)國(guó)會(huì)于2010年7月批準(zhǔn)《多德·弗蘭克法案》，規(guī)定銀行必須實(shí)施更為嚴(yán)格的資本充足率、 每年對(duì)具有系統(tǒng)重要性的大銀行進(jìn)行壓力測(cè)試、成立消費(fèi)者金融保護(hù)局等措施，其核心規(guī)則是加強(qiáng)對(duì)華爾街銀行業(yè)的監(jiān)管，限制銀行從事高風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)性交易活動(dòng)，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，化解金融機(jī)構(gòu)“大而不能倒”的問(wèn)題。特朗普在競(jìng)選期間，曾多次抨擊華爾街的貪婪，但特朗普任命的經(jīng)濟(jì)和財(cái)政高官卻來(lái)自華爾街，讓這些人掌握了經(jīng)濟(jì)大權(quán)，他們奉行的主張與傳統(tǒng)上共和黨“去金融監(jiān)管”相一致，更易讓特朗普放松金融監(jiān)管。特朗普多次發(fā)泄不滿地說(shuō)“經(jīng)營(yíng)好的企業(yè)得不到銀行貸款”，其原因在于《多德·弗蘭克法案》的規(guī)則和條例限制，因而必須廢除這些規(guī)則和條款。2017年2月3日，特朗普簽署了一項(xiàng)行政命令和一份總統(tǒng)備忘錄，要求財(cái)政部按照新確立的原則，對(duì)現(xiàn)行金融行業(yè)監(jiān)管法律法規(guī)進(jìn)行重新審查，這一命令為推動(dòng)全面修訂《多德·弗蘭克法案》鋪了路。廢除《法案》中阻礙銀行借貸部分的內(nèi)容，利于企業(yè)獲得融資及銀行業(yè)盈利，并可減少金融監(jiān)管成本，但放松銀行監(jiān)管亦有可能使華爾街重返從事高風(fēng)險(xiǎn)融資的老路，加大系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際金融監(jiān)管合作是美國(guó)帶頭搞起來(lái)的，制定了金融監(jiān)管的高標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)特朗普又要“去金融監(jiān)管”，使國(guó)際金融監(jiān)管失去了合作的“錨”，令國(guó)際金融合作努力陷入尷尬困局。2017年1月9日彭博新聞社網(wǎng)站顯示，美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)勞倫斯·薩默斯指出特朗普放松金融管制為下一次金融危機(jī)奠定了基礎(chǔ)。美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)舍爾表示《多德·弗蘭克法案》會(huì)有所調(diào)整，但不會(huì)廢除，任何有關(guān)該法案的改革都不會(huì)過(guò)于激進(jìn)地放寬銀行業(yè)的資本要求。顯著降低銀行的資本會(huì)弱化金融系統(tǒng)的安全性。短期看，特朗普重新審查《多德·弗蘭克法案》的行政命令，其實(shí)際意義不大。首先，美國(guó)財(cái)政部能否按特朗普要求，在100天內(nèi)拿出一份重新審查《多德·弗蘭圥法案》的新方案，尚屬不確定性因素。其次，新法令的通過(guò)和生效絕非易事。根據(jù)美國(guó)法律規(guī)定，修訂《多德·弗蘭克法案》需要經(jīng)國(guó)會(huì)討論并通過(guò)，既使是全部共和黨議員同意修訂《法案》，仍需爭(zhēng)取到多位民主黨議員支持。

(五)“美國(guó)利益優(yōu)先”難讓美國(guó)成為“世界第一”

共和黨的傳統(tǒng)政策傾向于支持自由貿(mào)易。然而，2016年7月，美國(guó)共和黨公布的競(jìng)選綱領(lǐng)宣稱“美國(guó)經(jīng)濟(jì)最偉大的資產(chǎn)是辛苦勞動(dòng)的美國(guó)人，共和黨的首要工作就是創(chuàng)造就業(yè)，幫助他們回到工作崗位”，*陸振華：《從新黨綱看美國(guó)兩黨貿(mào)易政策》，《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》2016年8月3日?！拔覀冃枰獙⒚绹?guó)放在第一位來(lái)談判更好的貿(mào)易協(xié)定。當(dāng)那些協(xié)定沒(méi)有充分地保護(hù)美國(guó)利益、美國(guó)主權(quán)時(shí)，那就拒絕它們”。*陸振華：《從新黨綱看美國(guó)兩黨貿(mào)易政策》，《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》2016年8月3日。因此，特朗普單方面宣布退出TPP和重新談判或退出NAFTA，是預(yù)料中的事件。在美國(guó)歷史上，退出業(yè)已簽署的雙邊和多邊協(xié)定并不罕見(jiàn)。特朗普退出TPP削弱了美國(guó)的公信力。加拿大對(duì)重啟NAFTA談判雖持開(kāi)放態(tài)度，但加方要求需要一個(gè)“雙贏”的談判。NAFTA重新談判將給北美自由貿(mào)易規(guī)則及多邊貿(mào)易體系帶來(lái)新的和不可預(yù)期的影響。特朗普退出TPP和重新談判NAFTA的目的：一是通過(guò)討價(jià)還價(jià)，改變協(xié)定中對(duì)美不利條款，確保美國(guó)制造業(yè)發(fā)展和美國(guó)人就業(yè)。二是轉(zhuǎn)變貿(mào)易談判方式，從多邊或區(qū)域貿(mào)易談判轉(zhuǎn)向單邊談判。值得關(guān)注的是特朗普簽署退出TPP令后，便立即宣布在其任期內(nèi)不再簽署多邊或區(qū)域貿(mào)易協(xié)定，而轉(zhuǎn)向“一對(duì)一”的雙邊貿(mào)易談判，用雙邊FTA替代多邊FTA。這種貿(mào)易思維和模式的轉(zhuǎn)變，旨在避免“外交資源的浪費(fèi)”，不讓相關(guān)國(guó)家“抱團(tuán)”迫使美國(guó)作出不符合美國(guó)利益的讓步。然而，在不同利益訴求下，美國(guó)與相關(guān)國(guó)家舉行“一對(duì)一”的貿(mào)易談判亦并非容易達(dá)成共識(shí)。特朗普現(xiàn)又提出美韓自由貿(mào)易協(xié)定不利于美國(guó)，威脅終止或重新談判，而韓國(guó)政府官員則回應(yīng)說(shuō)假若美國(guó)這樣做了，“就等于韓美不要交往了”。美日之間的雙邊貿(mào)易談判無(wú)疑將重新掀起汽車和農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易爭(zhēng)執(zhí)。美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)羅斯主張縮短美國(guó)政府發(fā)起“雙反”調(diào)查的程序和周期，但強(qiáng)調(diào)商務(wù)部不是對(duì)所有的案子都要進(jìn)行“雙反”調(diào)查，提出將“互惠”和“同時(shí)讓步”作為重新設(shè)計(jì)貿(mào)易協(xié)定范本的關(guān)鍵原則；宣稱他更喜歡“胡蘿卜”，而不是“大棒”，支持增長(zhǎng)要更多地依靠刺激出口，但不是限制進(jìn)口，這一點(diǎn)與特朗普所說(shuō)的“買美國(guó)貨”略顯不同。

然而，特朗普等人卻把勞動(dòng)參與率不足和貧富差距擴(kuò)大引發(fā)的人民不滿歸罪于經(jīng)濟(jì)全球化和經(jīng)濟(jì)區(qū)域化，正如他所說(shuō)，他的選擇“不是全球主義，而是美國(guó)主義”。從實(shí)踐層面看，經(jīng)濟(jì)全球化和經(jīng)濟(jì)區(qū)域化并不是美國(guó)勞動(dòng)參與率下降和貧富差距擴(kuò)大的主因，主因是美國(guó)資本運(yùn)作方式出現(xiàn)了問(wèn)題，虛擬經(jīng)濟(jì)膨脹，實(shí)體經(jīng)濟(jì)虛弱，勞動(dòng)生產(chǎn)率不高，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力下降。從理論層面看，特朗普以“美國(guó)利益優(yōu)先”作為雙邊貿(mào)易和區(qū)域貿(mào)易談判的準(zhǔn)則，不利于多邊和區(qū)域FTA相關(guān)方妥善處理“國(guó)家利益和區(qū)域利益”的關(guān)系。如果多邊和區(qū)域FTA的各相關(guān)方都把“國(guó)家利益置于區(qū)域利益之上”，那么多邊和區(qū)域FTA安排是搞不起來(lái)的，既便勉強(qiáng)搞成也難取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。實(shí)際上TPP關(guān)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)、勞工標(biāo)準(zhǔn)及原產(chǎn)地等條款已經(jīng)充分體現(xiàn)了美國(guó)的國(guó)家利益及跨國(guó)公司利益，提高了新興市場(chǎng)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻。但特朗普等仍認(rèn)為這些實(shí)惠尚遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。美國(guó)堅(jiān)持“美國(guó)利益優(yōu)先”，而不考慮其他相關(guān)國(guó)家利益，就不會(huì)有任何國(guó)家能與美國(guó)就雙邊和多邊貿(mào)易達(dá)成共識(shí)?！懊绹?guó)利益優(yōu)先”貿(mào)易政策恐難推行，非對(duì)稱的和短期的貿(mào)易和投資保護(hù)不可避免。美國(guó)全國(guó)對(duì)外貿(mào)易理事會(huì)主席魯弗斯·耶克薩說(shuō)“歷史證明，貿(mào)易限制不會(huì)讓經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”。*米哈伊爾·科羅斯季科夫：《美國(guó)公司反對(duì)改變對(duì)華政策》，俄羅斯《生意人報(bào)》2016年12月14日。日本外務(wù)大臣岸田文雄表示“自由貿(mào)易是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的源泉，可以促進(jìn)各國(guó)發(fā)展”。*資料來(lái)源：共同社東京2017年1月22日電。法國(guó)總統(tǒng)奧朗德說(shuō)“我們身處一個(gè)開(kāi)放的世界經(jīng)濟(jì)，想要與世界經(jīng)濟(jì)隔絕既不可能，也不可取”。*資料來(lái)源：法新社柏林2017年1日22日電。金磚國(guó)家稱謂的創(chuàng)造者吉姆·奧尼爾認(rèn)為在特朗普當(dāng)選總統(tǒng)后，世界不會(huì)天翻地覆，國(guó)際貿(mào)易未必取決于綜合性的貿(mào)易協(xié)定，資本、人員、商品和思想將繼續(xù)不可阻擋地在全球流動(dòng)。*資料來(lái)源：美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》網(wǎng)站，2016年11月18日。實(shí)踐和理論最終將迫使特朗普逐漸回歸經(jīng)濟(jì)全球化和經(jīng)濟(jì)區(qū)域化的潮流。

特朗普內(nèi)外經(jīng)濟(jì)政策的基本思路是“再創(chuàng)偉大”和“全球第一”，但執(zhí)行起來(lái)困難重重，各項(xiàng)政策的實(shí)施和目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)會(huì)打些折扣，難以使美國(guó)經(jīng)濟(jì)重返歷史的輝煌時(shí)期。從發(fā)展實(shí)踐看，2008年金融危機(jī)以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)率僅為2.1%，低于潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。特朗普推出的內(nèi)外經(jīng)濟(jì)政策有助于提升美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速，然而，國(guó)內(nèi)外矛盾增多，國(guó)內(nèi)外沖突加劇，特朗普要想在任期內(nèi)，把美國(guó)年均GDP增長(zhǎng)率提升到3.5%～4%，或許是相當(dāng)艱難的宿愿。有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，由于短期內(nèi)難以顯著提高勞動(dòng)生產(chǎn)率和難以縮小貧富差距，相反，貧富差距有可能再擴(kuò)大。諾貝爾經(jīng)濟(jì)獎(jiǎng)獲得者施蒂格利茨撰文稱：最近30年間，美國(guó)經(jīng)濟(jì)制度的規(guī)則被改寫(xiě)為只惠及上層的少數(shù)人，80%的人是處于社會(huì)底層的民眾，特朗普的稅收制度改革“將會(huì)最大程度有利于富人”，*約瑟夫·施蒂格利茨：《美國(guó)經(jīng)濟(jì)需要特朗普做這些》，《瑞士商報(bào)》網(wǎng)站，2016年11月16日。繼續(xù)損害美國(guó)經(jīng)濟(jì)。因此，2017—2018年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增幅有限。美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室于2017年1月24日發(fā)布的年報(bào)預(yù)測(cè)，2017財(cái)年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為2.3%，而聯(lián)合國(guó)的預(yù)測(cè)值則僅為1.9%。樂(lè)觀預(yù)測(cè)，在實(shí)施政策和措施持續(xù)“發(fā)酵”的作用下，特朗普在第一任期內(nèi)，年均GDP增長(zhǎng)率可能為2.5%左右。市場(chǎng)普遍認(rèn)為特朗普的系列經(jīng)濟(jì)刺激措施，最多能使美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際增幅達(dá)到2.7%～3%，并擔(dān)心這種較高速增長(zhǎng)是否具有可持續(xù)性。

特朗普是一位“強(qiáng)勢(shì)總統(tǒng)”，但不是“超人”，美國(guó)國(guó)內(nèi)外“反特力量”很強(qiáng)，國(guó)會(huì)中占多數(shù)的共和黨議員并非都是“親特派”，一道道的坎溝，一個(gè)個(gè)的陷阱，橫豎在特朗普面前。在一些政策受挫后，“特朗普效應(yīng)”或許將減退。中國(guó)既同美國(guó)民主黨打過(guò)交道，也同美國(guó)共和黨過(guò)過(guò)招，對(duì)特朗普的內(nèi)外經(jīng)濟(jì)政策并不感到陌生。特朗普在競(jìng)選期間和當(dāng)選總統(tǒng)后，說(shuō)了些有損中國(guó)核心利益的話，對(duì)特朗普不應(yīng)抱有過(guò)多的期待，需要做好多方面的應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備，理性處理特朗普任期內(nèi)中美關(guān)系。

責(zé)任編輯：艾 冰

谷源洋，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院榮譽(yù)學(xué)部委員、中國(guó)國(guó)際問(wèn)題研究基金會(huì)世界經(jīng)濟(jì)中心主任。