【摘要】根據(jù)凱恩斯對(duì)短期宏觀經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的分析，對(duì)拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”-消費(fèi)、投資和出口進(jìn)行回歸分析?；诨貧w結(jié)果，利用鄒突變點(diǎn)檢驗(yàn)以及虛擬變量法確定“三駕馬車”拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)生結(jié)構(gòu)性突變的年份是2002年。在2002年之后，消費(fèi)和出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)效率有所增強(qiáng)，盡管投資是對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)最大的拉力，但投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)效率已經(jīng)有所降低。

【關(guān)鍵詞】三駕馬車 突變點(diǎn) 實(shí)證分析

“三駕馬車”的分析方法源于凱恩斯主義對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)理論的短期分析框架，即產(chǎn)出是由需求決定的，而需求由消費(fèi)、投資、凈出口和財(cái)政赤字構(gòu)成。由此引申出拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”，即消費(fèi)、投資和出口，這實(shí)際是從需求側(cè)方面研究短期宏觀經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的分析方法。

不可否認(rèn)，“三駕馬車”確實(shí)對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮過(guò)積極作用，它作為我國(guó)治理經(jīng)濟(jì)下滑的重要理論依據(jù)，通過(guò)“逆周期”的財(cái)政及貨幣政策可以實(shí)現(xiàn)熨平經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的效用。但是“三駕馬車”需求管理方法發(fā)揮的有效性是否受到不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的影響，尤其是當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入“新常態(tài)”，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將在較長(zhǎng)一段時(shí)間面臨下行壓力的情況下，消費(fèi)、投資和出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的協(xié)同拉動(dòng)作用是否已經(jīng)發(fā)生變化值得討論。

本文所用的數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站，時(shí)間跨度為1995～2015年。研究指標(biāo)有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（GDP）、消費(fèi)拉動(dòng)（XFLD）、投資拉動(dòng)（TZLD）和出口拉動(dòng)（CKLD），其中消費(fèi)指最終消費(fèi)支出，投資指資本形成總額，出口指貨物和服務(wù)凈出口。

一、消費(fèi)、投資和出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)協(xié)同拉動(dòng)作用的定性分析

（一）消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)分析

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上圖是我國(guó)1995～2015年消費(fèi)對(duì)GDP增長(zhǎng)率拉動(dòng)和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值指數(shù)變化趨勢(shì)圖。通過(guò)觀察可知，我國(guó)經(jīng)濟(jì)從1998年以后至2007年，一直處于持續(xù)增長(zhǎng)階段。其中，從2000年至2003年消費(fèi)對(duì)GDP增長(zhǎng)率拉動(dòng)發(fā)生一次明顯減弱，消費(fèi)對(duì)GDP增長(zhǎng)率拉動(dòng)由6.6%下降至3.6%，這與經(jīng)濟(jì)增速變化趨勢(shì)相背離，而2003年至2005年消費(fèi)又再次強(qiáng)力拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)，由3.6%升至6.2%。從2007年之后，我國(guó)消費(fèi)對(duì)GDP增長(zhǎng)率拉動(dòng)變化與GDP增速變化基本趨同。

（二）投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)分析

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上圖是我國(guó)1995～2015年投資對(duì)GDP增長(zhǎng)率拉動(dòng)和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值指數(shù)變化趨勢(shì)圖。由圖可知，1998～2007年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速保持平穩(wěn)上升的過(guò)程中，投資對(duì)GDP增長(zhǎng)率拉動(dòng)在2003～2005年發(fā)生一次較明顯減弱，與經(jīng)濟(jì)增速趨勢(shì)背離。在2007年之后，我國(guó)投資對(duì)GDP增長(zhǎng)率拉動(dòng)變化與GDP增速變化基本趨同。值得注意的是，在2008～2009年投資對(duì)GDP增長(zhǎng)率拉動(dòng)由5.1%升至8.1%，但是GDP增速仍由9.7%降至9.4%，這說(shuō)明投資對(duì)GDP增速的拉動(dòng)效應(yīng)已經(jīng)明顯減弱。

（三）出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)分析

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上圖是我國(guó)1995～2015年出口對(duì)GDP增長(zhǎng)率拉動(dòng)和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值指數(shù)變化趨勢(shì)圖。由圖可知，從1998～2015年，出口對(duì)GDP增長(zhǎng)率拉動(dòng)變化與GDP增速變化基本趨同。出現(xiàn)急劇曲折的是2008～2010年，出口對(duì)GDP增長(zhǎng)率拉動(dòng)發(fā)生明顯下降和陡升，結(jié)合當(dāng)時(shí)國(guó)際經(jīng)濟(jì)背景，2008年美國(guó)爆發(fā)的次貸危機(jī)帶來(lái)美元貶值以及全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，對(duì)我國(guó)出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生明顯影響。

結(jié)合消費(fèi)、投資和出口對(duì)GDP增長(zhǎng)率拉動(dòng)與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值指數(shù)的變化趨勢(shì)圖分析，可以發(fā)現(xiàn)自2007年以后，消費(fèi)、投資和出口對(duì)GDP增長(zhǎng)率拉動(dòng)變化與經(jīng)濟(jì)增速變化趨同。由此可以初步判斷“三駕馬車”對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的協(xié)同拉動(dòng)作用并未發(fā)生明顯變化，消費(fèi)、投資和出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)協(xié)同拉動(dòng)作用發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化的節(jié)點(diǎn)預(yù)計(jì)在2003年前后。

（四）消費(fèi)、投資和出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率分析

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比較消費(fèi)、投資和出口對(duì)GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率的趨勢(shì)圖可知：自1995年開(kāi)始，驅(qū)動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要貢獻(xiàn)來(lái)自于消費(fèi)和投資。值得注意的是，分別在1997年、1999年、2003年和2009年，消費(fèi)、投資和出口對(duì)GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率出現(xiàn)明顯波動(dòng)。

2002年之前，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)占比最高的是消費(fèi)，1999年消費(fèi)貢獻(xiàn)率占比達(dá)80%以上，投資次之，而出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率持續(xù)降低至負(fù)數(shù)以下。

2002年以后，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)占比最高的是投資，在2003年投資貢獻(xiàn)率達(dá)到70%，消費(fèi)次之，出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率仍然為負(fù)。值得關(guān)注的是，2009年投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率占比達(dá)80%以上，出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率出現(xiàn)劇烈下降，跌至-40%左右。

結(jié)合前述消費(fèi)、投資和出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拉動(dòng)及貢獻(xiàn)率的分析，可以發(fā)現(xiàn)，自2002年開(kāi)始至最近年份，“三駕馬車”中對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)最大的是投資和消費(fèi)，尤其是當(dāng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行遭遇蕭條或危機(jī)，更是會(huì)加大投資在“三駕馬車”中的權(quán)重。

二、消費(fèi)、投資和出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)協(xié)同拉動(dòng)作用的定量分析

（一）模型構(gòu)建與回歸結(jié)果

建立模型：■（1）

其中C0為常數(shù)項(xiàng)，C1、C2、C3為變量系數(shù)；GDP、XFLD、TZLD、CKLD分為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、消費(fèi)拉動(dòng)、投資拉動(dòng)和出口拉動(dòng)；μ為隨機(jī)誤差項(xiàng)，代表所有未納入模型中但影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的其他因素。運(yùn)用計(jì)量軟件Eviews8.0對(duì)模型（1）進(jìn)行回歸的結(jié)果如下所示：

表一 回歸結(jié)果

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說(shuō)明：出口拉動(dòng)數(shù)據(jù)中存在個(gè)別是負(fù)值，取對(duì)數(shù)造成數(shù)據(jù)缺失，但不影響整體回歸效果。

對(duì)應(yīng)的回歸方程為：

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（1）模型的經(jīng)濟(jì)意義檢驗(yàn)：回歸系數(shù)估計(jì)值■1=0.33>0、■2=0.2761 >0、■3=0.1407>0，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)增值與消費(fèi)拉動(dòng)、投資拉動(dòng)和出口拉動(dòng)同方向變動(dòng)。當(dāng)其他條件不變時(shí)，消費(fèi)拉動(dòng)、投資拉動(dòng)和出口拉動(dòng)每增加一個(gè)百分點(diǎn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將平均依次增加0.33%、0.2761%和0.1407%。endprint

（2）單個(gè)回歸系數(shù)的顯著性檢驗(yàn)：在5%的顯著性水平上，t（■1）=3.8178>t0.025（16）=2.1199、t（■2）=7.3>t0.025（16）=2.1199、t（■3）= 8.9567>t0.025（16）=2.1199，說(shuō)明消費(fèi)拉動(dòng)、投資拉動(dòng)和出口拉動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響是顯著的。

（3）回歸模型的總體顯著性檢驗(yàn)：從全部因素的共同影響來(lái)看，在5%的顯著性水平上，F(xiàn)=73.2365>F0.05（3，16）=3.24，說(shuō)明消費(fèi)拉動(dòng)、投資拉動(dòng)和出口拉動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的共同影響是顯著的。

（4）擬合優(yōu)度檢驗(yàn)：■2=0.9691說(shuō)明回歸方程的解釋能力為96.91%，即消費(fèi)拉動(dòng)、投資拉動(dòng)和出口拉動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)變動(dòng)的解釋能力為96.91%，回歸方程的擬合優(yōu)度很好。

（二）結(jié)構(gòu)性突變年份的確定

在模型（1）回歸結(jié)果的基礎(chǔ)上，利用鄒檢驗(yàn)判斷消費(fèi)、投資和出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)協(xié)同拉動(dòng)作用發(fā)生結(jié)構(gòu)性突變的年份。在5%的顯著性水平下，通過(guò)對(duì)1995～2015年期間的數(shù)據(jù)逐年進(jìn)行鄒檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)其中2000～2002年均通過(guò)鄒檢驗(yàn)，且檢驗(yàn)結(jié)果相同，而2003年（含）以后均不能通過(guò)鄒檢驗(yàn)。這說(shuō)明在2000～2002年期間“三駕馬車”對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)受到來(lái)自經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的需求或供給帶來(lái)的沖擊，亦或者是制度轉(zhuǎn)變的結(jié)果，造成消費(fèi)、投資和出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化。

表二 2000/2001/2002年鄒檢驗(yàn)結(jié)果

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表三 2003年鄒檢驗(yàn)結(jié)果

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為了進(jìn)一步確定“三駕馬車”對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)協(xié)同拉動(dòng)作用發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化的年份，分別對(duì)2000、2001、2002、2003年采用虛擬變量法進(jìn)行檢驗(yàn)。在模型（1）回歸的基礎(chǔ)上，引入虛擬變量D0、D1、D2、D3。設(shè)根據(jù)同一總體兩個(gè)樣本估計(jì)的回歸模型分別為：

樣本1：■

樣本2：■

定義虛擬變量如下：

■

將樣本1和樣本2的數(shù)據(jù)合并，估計(jì)以下模型：

■ （2）

利用t檢驗(yàn)判斷Di、lnXFLD*Di、lnTZLD*Di、lnCKLD*Di系數(shù)的顯著性，可以得到四種檢驗(yàn)結(jié)果：

（1）所有系數(shù)均等于0，即a0=b0、a1=b1、a2=b2、a3=b3，表明兩個(gè)回歸模型之間沒(méi)有顯著差異，為“重合回歸”。

（2）Di的系數(shù)不等于0，lnXFLD*Di、lnTZLD*Di和lnCKLD*Di的系數(shù)等于0，即a0≠b0、a1=b1、a2=b2、a3=b3，表明兩個(gè)回歸模型之間的差異僅表現(xiàn)在截距上，為“平行回歸”。

（3）Di的系數(shù)等于0，lnXFLD*Di、lnTZLD*Di和lnCKLD*Di的系數(shù)不都等于0，即a0=b0、a1≠b1或a2≠b2或a3≠b3，，表明兩個(gè)回歸模型的截距相同，但斜率存在顯著差異，為“匯合回歸”。

（4）Di、lnXFLD*Di、lnTZLD*Di、lnCKLD*Di均不等于0，即a0≠b0、a1≠b1、a2≠b2、a3≠b3，表明兩個(gè)回歸模型完全不同，為“相異回歸”。

以上四種情況，只有第（1）種情況的模型結(jié)構(gòu)是穩(wěn)定的，其余情況都表示模型不穩(wěn)定。為了確定樣本1和樣本2存在顯著差異的時(shí)點(diǎn)，在確定突變點(diǎn)時(shí)我們遵循盡量使得模型符合第（4）種情況回歸結(jié)果的原則。運(yùn)用Eviews8.0對(duì)模型（2）進(jìn)行回歸，發(fā)現(xiàn)對(duì)D0、D1、D2的回歸結(jié)果相同：

對(duì)D3的回歸結(jié)果：

在10%的顯著性水平下通過(guò)反復(fù)對(duì)比，我們最終確定樣本1和樣本2模型結(jié)構(gòu)是在2002年前后出現(xiàn)明顯差異，即消費(fèi)、投資和出口對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)協(xié)同拉動(dòng)作用發(fā)生結(jié)構(gòu)性突變的年份是2002年。

根據(jù)以上回歸結(jié)果，我們可以得到在2002年前后，“三駕馬車”對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用發(fā)生變化的“相異回歸”為：

可以發(fā)現(xiàn)，從絕對(duì)數(shù)來(lái)看，在2002年前后，“三駕馬車”中的消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用發(fā)生的變化最大，其次是投資，最后是出口；從相對(duì)值來(lái)看，我們可以得到a1b2、a3

這說(shuō)明，在2002年以后，消費(fèi)和出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)效率有所增強(qiáng)，而投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)效率降低，“三駕馬車”對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)效應(yīng)發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化。

三、對(duì)“三駕馬車”拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)性突變點(diǎn)的分析

1956年，R·索洛在關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的討論中就提出依靠投資拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，投資的回報(bào)率一定是遞減的。事實(shí)上，在2010年之后，投資對(duì)GDP增長(zhǎng)率的拉動(dòng)急劇下降，投資也不再是對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)最大的拉力?！笆濉睍r(shí)期，我國(guó)提出要在保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和轉(zhuǎn)變發(fā)展方式等方面取得明顯突破，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式向依靠消費(fèi)、投資和出口“三駕馬車”協(xié)調(diào)拉動(dòng)。

從當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍存在不穩(wěn)定、不確定性因素，國(guó)內(nèi)支撐經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要素也在發(fā)生深刻變化，面對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、增速換擋期，“三駕馬車”對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)效應(yīng)也要隨之而變。

首先，消費(fèi)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率一直延續(xù)強(qiáng)勁勢(shì)頭，這說(shuō)明消費(fèi)對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將繼續(xù)發(fā)揮重要作用，而隨著消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拉動(dòng)效率的提高，消費(fèi)在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中發(fā)揮的關(guān)鍵基礎(chǔ)作用還將進(jìn)一步增強(qiáng)。當(dāng)前傳統(tǒng)消費(fèi)面臨升級(jí)，新興消費(fèi)蓬勃興起，我國(guó)居民消費(fèi)需求正在呈現(xiàn)出從重視量到追求質(zhì)、從有形物質(zhì)產(chǎn)品向服務(wù)消費(fèi)、從模仿型消費(fèi)向個(gè)性化多樣化的趨勢(shì)。促進(jìn)新消費(fèi)從需求側(cè)角度來(lái)說(shuō)要提高居民收入，供給側(cè)角度來(lái)說(shuō)就是要增加高品質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)的有效供給。刺激新消費(fèi)涉及到消費(fèi)主體、消費(fèi)客體、消費(fèi)權(quán)益、產(chǎn)品供給、市場(chǎng)環(huán)境、法制環(huán)境和信用環(huán)境等多方面因素，擴(kuò)大消費(fèi)需求是一項(xiàng)長(zhǎng)周期的系統(tǒng)工程。

其次，盡管出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)效率在提高，但是出口狀況很容易受到國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，同時(shí)也會(huì)受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的制約，這導(dǎo)致出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用波動(dòng)性較大。當(dāng)前我國(guó)出口重心正在由低附加值產(chǎn)品向高附加值產(chǎn)品轉(zhuǎn)變，具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的資源型產(chǎn)品和勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的出口比重在不斷下降，新的競(jìng)爭(zhēng)力正在形成。隨著傳統(tǒng)出口產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力趨于弱化，我國(guó)出口面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)的壓力，而出口轉(zhuǎn)型不僅僅是外貿(mào)企業(yè)轉(zhuǎn)型，而是整個(gè)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，也是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整。

綜上所述，未來(lái)最能夠直接拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的仍是投資，但是要改變舊的投資內(nèi)涵。事實(shí)上，投資能夠帶動(dòng)消費(fèi)和出口。一方面，消費(fèi)需求的持續(xù)增加是以收入為前提，收入的增長(zhǎng)有賴于勞動(dòng)生產(chǎn)率的不斷提高，而勞動(dòng)生產(chǎn)率水平的提高來(lái)源于科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)；另一方面，我國(guó)出口結(jié)構(gòu)正在逐步優(yōu)化升級(jí)，出口結(jié)構(gòu)中技術(shù)密集型產(chǎn)品比重持續(xù)增加。這兩者都必須以投資為載體，技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型升級(jí)都需要投資作為支撐。

未來(lái)在拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”中，仍要繼續(xù)發(fā)揮投資在穩(wěn)增長(zhǎng)中的關(guān)鍵作用，但是要賦予投資新的內(nèi)涵。我們應(yīng)當(dāng)從規(guī)模速度型拉動(dòng)向質(zhì)量效率型拉動(dòng)方式轉(zhuǎn)變，尤其是發(fā)揮投資在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)中的關(guān)鍵作用，擴(kuò)大中高端領(lǐng)域投資以加快新技術(shù)、新產(chǎn)品研發(fā)，助力傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)培育新動(dòng)力。

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基金項(xiàng)目：河南省教育廳2017年度人文社會(huì)科學(xué)研究項(xiàng)目《互聯(lián)網(wǎng)金融推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“三駕馬車”轉(zhuǎn)型升級(jí)的路徑研究》（項(xiàng)目編號(hào)：2017-ZZJH-358）。

作者簡(jiǎn)介：王雪然（1986-），女，漢族，河北石家莊人，助教，碩士，主要從事宏觀經(jīng)濟(jì)理論研究。