閆軍

廣州銀行再次啟動增資擴(kuò)股，為推動股權(quán)多元化，清除上市障礙邁出了第一步。但大股東股權(quán)集中、中小股東分散以及盈利壓力等諸多阻礙上市的關(guān)鍵問題，并非短期內(nèi)能一蹴而就地解決

近日，上市公司南方傳媒（601900.SH）一則公告將廣州銀行的增資擴(kuò)股事宜公之于眾，令市場對廣州銀行上市再起猜想。

南方傳媒稱，其控股子公司廣東新華發(fā)行集團(tuán)股份有限公司擬通過自有資金購買廣州銀行不超過1.33億股的股份，交易額不超過4.17億元，價(jià)格為3.132元/股，數(shù)量比例不超過廣州銀行總股本的1%?！锻顿Y者報(bào)》記者了解到，雖然僅有1%的持股比例，但交易完成后南方傳媒將躋身廣州銀行前十大股東之一。

根據(jù)公告，廣州銀行此番啟動的增資擴(kuò)股規(guī)模確定為50億股。如以3.132元的入股價(jià)格計(jì)算，廣州銀行增資完成后可募得156億元資金以補(bǔ)充核心一級資本。對于此輪增資擴(kuò)股還有哪些投資者參與、目前是否已有上市計(jì)劃等問題，《投資者報(bào)》記者致電廣州銀行方面，該行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“目前還沒有對外公布的計(jì)劃?！?/p>

不過，該行上市的意圖早見端倪。廣州銀行在2016年年報(bào)中曾表示，其將加速推動資本與股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化進(jìn)程，通過“減持股份+增資擴(kuò)股”引入合適的投資者，為上市做好準(zhǔn)備。

股權(quán)結(jié)構(gòu)之困

官方信息顯示，廣州銀行成立于1996年9月，在46家城市信用合作社的基礎(chǔ)上組建而成。2009年9月，該行完成重組后，獲準(zhǔn)更名為“廣州銀行股份有限公司”。也是在當(dāng)年，時(shí)任廣州銀行董事長的姚建軍公開表明上市意圖。

然而，時(shí)至今日，廣州銀行仍未能如愿上市，而同在一線城市的北京銀行、上海銀行均已登陸資本市場。阻礙廣州銀行上市的重要原因之一就是其股權(quán)結(jié)構(gòu)問題。

該行2016年年報(bào)顯示，截至當(dāng)年底，公司股東總數(shù)高達(dá)1.2萬戶，其中，法人股股東923戶，集體股股東1戶，個(gè)人股股東超過1.1萬戶。

某大型證券公司一位不便透露姓名的銀行業(yè)分析師向《投資者報(bào)》記者表示，一般來講，監(jiān)管層對IPO企業(yè)的股東數(shù)量要求在200人以下，廣州銀行想上市就要解決股東分散的問題，但很難在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)。

此外，該行2016年底時(shí)的前十大股東持股比例超過了93%，其中前三大股東廣州金控、廣永國資公司、廣州金駿投資控股分別持有廣州銀行50.01%、27.96%、9.99%股份，而此三家股東的實(shí)際控制人為廣州市政府，即廣州銀行有近88%的股權(quán)集中在廣州市政府手中。

這位分析師表示，根據(jù)銀監(jiān)會對商業(yè)銀行上市的要求，原則上單一法人持股比例不得超過30%，因此需要對廣州金控減持提上議程。而此次增資擴(kuò)股無疑就是要解決股權(quán)過于集中的問題。

廣州銀行曾在2016年年報(bào)中表示，該行已經(jīng)啟動了股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化工作，通過“減持股份+增資擴(kuò)股”雙管齊下，盡快引入綜合實(shí)力雄厚、業(yè)務(wù)協(xié)同性較強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)投資者，早日落實(shí)監(jiān)管要求，降低股權(quán)集中度，完善法人治理結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)綜合發(fā)展實(shí)力，為其安全穩(wěn)健運(yùn)行與今后上市夯實(shí)基礎(chǔ)。

今年1月，廣州銀行官網(wǎng)發(fā)布的股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化招標(biāo)公告稱，為優(yōu)化廣州銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)，充實(shí)資本金，廣州銀行、廣州金控聯(lián)合啟動廣州銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化項(xiàng)目，即廣州銀行增資擴(kuò)股，廣州金控同步轉(zhuǎn)讓所持廣州銀行股份。

曾遭外資爽約

可以說，為了增資，廣州銀行一直在努力，雖歷經(jīng)諸多失敗仍舊沒有放棄。有媒體報(bào)道稱，早在2004年，廣州銀行先后與匯豐、東亞、國開行、中國平安等內(nèi)外資銀行傳出過引資計(jì)劃，但最終都不了了之。

2010年，廣州銀行改組之后，將19.9%的股權(quán)在重慶產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓，法國大眾儲蓄銀行、加拿大豐業(yè)銀行、臺灣富邦金控分別進(jìn)駐廣州銀行進(jìn)行了盡職調(diào)查。2011年，加拿大豐業(yè)銀行以每股2.8元的價(jià)格摘牌，但在2013年7月，該行發(fā)布公告宣布收回股權(quán)要約，放棄收購廣州銀行股權(quán)的計(jì)劃。

近年來，中小銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓遇冷，掛牌后數(shù)年無人問津的現(xiàn)象比比皆是。對此，有分析人士指出，在經(jīng)營壓力之下，銀行分紅減少，對股東回報(bào)減弱是其主要原因。廣州銀行在此后的其他掛牌轉(zhuǎn)讓中，也始終未能引入新鮮“血液”，因此也就未能按照預(yù)期實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化，而是在廣州市政府旗下的國資背景企業(yè)手中兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，致使上市之路擱淺。

直至去年，廣州銀行高管變動，曾任廣州金控黨委書記、董事長的黃子勵(lì)接替姚建軍出任廣州銀行董事長一職，而后在今年成功推動了廣州銀行的增資擴(kuò)股計(jì)劃。

事實(shí)上，黃子勵(lì)的上任也被外界解讀為圖謀上市的信號。據(jù)悉，黃在赴任廣州金控前，曾任廣州農(nóng)商行董事長并主導(dǎo)其股改，而廣州農(nóng)商行在今年6月20日登陸港交所，正式成為繼重慶農(nóng)商銀行、吉林九臺農(nóng)商行之后，國內(nèi)第三家赴港上市的農(nóng)商行。

不過除了新掌門的努力，廣州銀行股權(quán)的交易價(jià)格開始回歸市場恐怕也是此番成功招募投資人的因素之一。

年報(bào)顯示，截至2016年底，廣州銀行總股本83.02億股，每股凈資產(chǎn)2.61元，每股收益0.38元，凈資產(chǎn)收益率15.25%。相比2014年兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓掛牌價(jià)格3.81元/股、3.432元/股，前述分析師表示，南方傳媒此次收購價(jià)格為3.132元/股，1.2倍市盈率是相對更合理的交易價(jià)格。

資產(chǎn)質(zhì)量承壓

此外，加快銀行轉(zhuǎn)型、緩解盈利壓力、嚴(yán)控不良等諸多經(jīng)營問題也是廣州銀行為上市要著力解決的問題。

數(shù)據(jù)顯示，截至2016年年底，廣州銀行營收為70億元，同比下降1.7%，凈利潤為31.6億元，僅比上年增加0.01億元。

值得欣慰的是，廣州銀行在今年止住了營收下滑的趨勢。根據(jù)南方傳媒在隨后的公告中披露的業(yè)績可見：2017年上半年，該行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入37.76億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤16.36億元，均已超過去年全年的一半。

從此前中小銀行IPO過會情況來看，不良資產(chǎn)為發(fā)審委重點(diǎn)關(guān)注的問題。而廣州銀行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)惡化，不良“雙升”壓力增大。截至去年年底，廣州銀行不良貸款余額 18.5 億元，增長 50.7%；不良貸款率 1.35%，同比提升0.45 個(gè)百分點(diǎn)。此外，關(guān)注類貸款也從2015年的0.7%上升到1.29%。endprint