歐盟碳交易市場(chǎng)的發(fā)展與現(xiàn)實(shí)思考

沈陽(yáng)

世界經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展理念的不斷增強(qiáng)，推動(dòng)世界各國(guó)對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)保持著高度關(guān)注。目前，國(guó)際碳交易市場(chǎng)發(fā)展迅速，而我國(guó)碳交易市場(chǎng)的成長(zhǎng)仍處于初級(jí)階段，所以依然存在許多問(wèn)題。本文主要內(nèi)容旨在針對(duì)已創(chuàng)立并相對(duì)完善的歐盟碳交易市場(chǎng)的體系進(jìn)行研究，在交易機(jī)制、監(jiān)管系統(tǒng)和金融產(chǎn)品等方面對(duì)歐盟碳交易市場(chǎng)進(jìn)行全面的研究和細(xì)致的分析。結(jié)合對(duì)我國(guó)已成立的八個(gè)碳交易試點(diǎn)現(xiàn)狀和存在問(wèn)題的分析，分析我國(guó)碳交易市場(chǎng)的不足之處，并提出政策建議。

歐盟碳交易市場(chǎng)；碳排放；啟示

一、引言

伴隨“低碳生活”而誕生的低碳經(jīng)濟(jì)，已成為新時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新增長(zhǎng)點(diǎn)。盡管我國(guó)在新型綠色能源和低碳市場(chǎng)的發(fā)展方面有很大潛力，但要將這種潛力發(fā)揮出來(lái)，我國(guó)需要做的還有很多。首先就表現(xiàn)在我國(guó)在發(fā)展和充分利用碳金融市場(chǎng)對(duì)新能源行業(yè)的支持力度還不夠，以及對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)中高消耗高污染行業(yè)的抑制懲罰方面做得還不夠嚴(yán)格。而截止2015年底，發(fā)達(dá)國(guó)家在全球已經(jīng)創(chuàng)建了四大碳交易平臺(tái)，初步建立了自己國(guó)家的碳金融市場(chǎng)制度。而我國(guó)也將于2017年正式創(chuàng)立全國(guó)統(tǒng)一的碳交易平臺(tái)，這對(duì)于本國(guó)碳金融市場(chǎng)的進(jìn)一步成長(zhǎng)將帶來(lái)機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)。當(dāng)然，爭(zhēng)取盡快構(gòu)建適合我國(guó)基本國(guó)情的統(tǒng)一的碳交易平臺(tái)以及完善的碳金融相關(guān)制度，這對(duì)于加快我國(guó)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的步伐，從根本上解決我國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩和環(huán)境污染等嚴(yán)重問(wèn)題都是必不可少的。據(jù)世界銀行(World Bank)預(yù)測(cè)，到2020年時(shí)碳排放市場(chǎng)更有望成為世界上最大的能源市場(chǎng)。碳交易市場(chǎng)必將成為世界各國(guó)關(guān)注的新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，各國(guó)都將探索適合本國(guó)的發(fā)展之路，我國(guó)自然也不例外。

二、文獻(xiàn)綜述

(一)國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀

國(guó)內(nèi)有大量的文獻(xiàn)對(duì)國(guó)外碳金融市場(chǎng)模式、銀行綠色信貸及我國(guó)碳金融發(fā)展路徑都進(jìn)行了研究。

?；?2011)在對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家碳交易發(fā)展情況的進(jìn)行分析比較后，從多種角度分析了我國(guó)碳交易市場(chǎng)情況及不足之處，并提出了相應(yīng)建議。張善明(2012)針對(duì)如何構(gòu)建我國(guó)碳交易市場(chǎng)提出了五個(gè)方面的建議，分別是搭建研究平臺(tái)、構(gòu)建理論基礎(chǔ)、完善比較借鑒、創(chuàng)新機(jī)制設(shè)計(jì)和提供案例應(yīng)用。趙園園(2012)分析了天津碳金融市場(chǎng)體系的構(gòu)建問(wèn)題，提出了天津碳金融市場(chǎng)存在缺少具有公信力的登記系統(tǒng)、缺乏金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新等問(wèn)題，提出了相應(yīng)的對(duì)策建議。白璐(2014)在分析我國(guó)碳金融市場(chǎng)的現(xiàn)狀及存在的不足后，提出我國(guó)存在的主要問(wèn)題體現(xiàn)在碳排放權(quán)定價(jià)較低、沒(méi)有創(chuàng)立全國(guó)統(tǒng)一的碳交易平臺(tái)、碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新力度不夠和相關(guān)法律政策不完善等方面。徐詩(shī)(2014)在對(duì)國(guó)內(nèi)外銀行碳金融業(yè)務(wù)的模式小結(jié)后，從動(dòng)力機(jī)制、發(fā)展條件以及將來(lái)發(fā)展將會(huì)遇到的障礙上進(jìn)行了比較分析。于洋等(2016)通過(guò)對(duì)歐盟碳交易市場(chǎng)成長(zhǎng)過(guò)程及其交易機(jī)制的分析，針對(duì)我國(guó)碳交易市場(chǎng)的發(fā)展提出建議如改善配額機(jī)制、注重碳金融創(chuàng)新、增強(qiáng)各國(guó)間的合作等。

(二)國(guó)外研究現(xiàn)狀

國(guó)際上對(duì)碳金融的研究主要體現(xiàn)在碳金融市場(chǎng)運(yùn)行的經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)、碳排放權(quán)的定價(jià)及碳金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范等方面。

Sorrell和Sijm(2003)認(rèn)為，在某些情況下，碳稅和碳排放權(quán)許可制度可以達(dá)到同樣的效用。Roberts和Thummi (2006) 在對(duì)碳稅和歐盟碳交易機(jī)制這兩種減排機(jī)制進(jìn)行比較后，認(rèn)為碳排放交易機(jī)制對(duì)減排更有效。因?yàn)樘寂欧艡?quán)機(jī)制是基于市場(chǎng)機(jī)制對(duì)碳排放權(quán)進(jìn)行定價(jià)，有利于降低交易及減排成本。 Wilfried (2007)等人認(rèn)為EU-ETS碳排放配額價(jià)格主要受能源和氣候變化的影響，而Mansanet (2007)則認(rèn)為影響碳排放配額價(jià)格的主要因素是能源資源量，氣候因素只在某些情況下才對(duì)碳排放配額價(jià)格產(chǎn)生影響。Blyth (2009)等人運(yùn)用隨機(jī)模型對(duì)碳市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素加以分析，認(rèn)為氣候政策對(duì)預(yù)期碳信用價(jià)格及碳市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)特征都有影響。因此強(qiáng)調(diào)了在風(fēng)險(xiǎn)管理中應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注能源政策的變化。

現(xiàn)有文獻(xiàn)在分析碳交易市場(chǎng)運(yùn)作的理論基礎(chǔ)、比較國(guó)外碳金融市場(chǎng)的交易機(jī)制、國(guó)內(nèi)碳金融發(fā)展的狀況及存在的不足之處等方面的分析都比較全面，為本文的研究奠定了基石?！栋屠鑵f(xié)定》的簽訂，為2020年后全球合作應(yīng)對(duì)氣候變化進(jìn)行了部署，對(duì)于全球及我國(guó)碳金融市場(chǎng)的發(fā)展都具有現(xiàn)實(shí)意義。并且根據(jù)世界銀行的預(yù)測(cè)，到2020年時(shí)碳排放市場(chǎng)更有望成為世界上最大的能源市場(chǎng)。因此無(wú)論是從減排責(zé)任來(lái)說(shuō)，還是從我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度考慮，我們都必須發(fā)展統(tǒng)一的碳金融市場(chǎng)，因此我國(guó)政府承諾將在2017年建立全國(guó)統(tǒng)一的碳交易平臺(tái)。而本文主要研究?jī)?nèi)容就是通過(guò)對(duì)歐盟碳交易市場(chǎng)發(fā)展模式的分析，借鑒其經(jīng)驗(yàn)就在當(dāng)前新的背景下如何更好發(fā)展我國(guó)碳交易市場(chǎng)提出建議。

三、歐盟碳交易市場(chǎng)發(fā)展模式

(一)歐盟碳排放交易體系

歐盟碳排放交易體系(EU ETS)創(chuàng)建于2003年于2005年正式運(yùn)行，由于其發(fā)展時(shí)間長(zhǎng)且不局限于歐盟內(nèi)部，其交易量或是交易額都超過(guò)其他市場(chǎng)，已發(fā)展成為全球最大的碳排放權(quán)交易市場(chǎng)。例如在2013年歐盟碳市場(chǎng)總成交額約為528.49億美元，占全球總交易量的比例高達(dá)96%。由此可見(jiàn)歐盟碳排放交易體系(EU ETS)應(yīng)該是全球目前最成功的交易體系，所以無(wú)論是我國(guó)碳交易試點(diǎn)機(jī)制的設(shè)計(jì)還是創(chuàng)立全國(guó)統(tǒng)一的碳交易平臺(tái)都是值得參考借鑒其成長(zhǎng)經(jīng)驗(yàn)的。歐盟碳排放交易體系(EU ETS)是由歐盟及其成員國(guó)共同建立，屬于限額交易體系，其特點(diǎn)是通過(guò)向管制的各企業(yè)(主要是工業(yè)企業(yè))分配歐洲排放許可證(EU Allowances，簡(jiǎn)稱EUAs)進(jìn)行交易的。若公司排放量超出所持有排放配額的額度，將會(huì)受到懲罰。企業(yè)為避免接受懲罰，可向有剩余配額的企業(yè)購(gòu)買配額，同時(shí)歐盟還允許企業(yè)利用CDM和JI機(jī)制產(chǎn)生的減排量抵消自身的排放額，從而使得市場(chǎng)流動(dòng)性增強(qiáng)。

(二)歐盟碳金融業(yè)務(wù)與碳金融產(chǎn)品

隨著低碳經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，各種金融機(jī)構(gòu)也加大了對(duì)碳金融業(yè)務(wù)及產(chǎn)品的更新力度，嘗試推出各種碳金融業(yè)務(wù)與金融產(chǎn)品。歐盟區(qū)的商業(yè)銀行特別是赤道銀行開(kāi)展了綠色信貸、碳金融中介、項(xiàng)目融資等服務(wù)。如比利時(shí)富通銀行是歐盟區(qū)最早參與碳金融市場(chǎng)的銀行，它為企業(yè)提供碳項(xiàng)目融資、結(jié)算等金融服務(wù)。還比如愛(ài)爾蘭銀行對(duì)“變廢為能項(xiàng)目”(Energy-from-Waste)給予資金支持，即銀行將對(duì)那些與政府簽訂廢物處理合同按照政府相關(guān)規(guī)定處理廢物的企業(yè)給予25年的貸款。另外還有好多銀行通過(guò)設(shè)立碳基金，投資綠色減排項(xiàng)目或公司。歐盟成員國(guó)參與的主要碳基金如下表。

表1 歐盟成員國(guó)參與的主要碳基金

資料來(lái)源：碳金融體系的國(guó)際比較研究——基于工業(yè)化國(guó)家研究_郝曉，2014

(三)歐盟碳交易市場(chǎng)監(jiān)管體系

歐盟碳交易市場(chǎng)經(jīng)過(guò)十一年的成長(zhǎng)，其監(jiān)管體系相對(duì)比較完備。歐盟的監(jiān)管體系共包含三個(gè)方面，分別是歐盟層面、各成員國(guó)層面和交易平臺(tái)層面。歐盟委員會(huì)是歐盟碳金融市場(chǎng)的總監(jiān)管機(jī)構(gòu)，在歐盟層面制定統(tǒng)一的碳金融監(jiān)管制度，對(duì)各成員國(guó)減排情況進(jìn)行落實(shí)監(jiān)管；歐盟把減排任務(wù)分給各成員國(guó)后，各成員國(guó)再將其分配給各個(gè)企業(yè)，監(jiān)督其完成減排任務(wù)；除此之外，各交易平臺(tái)也制定了相應(yīng)的監(jiān)管制度，如圖1。

圖1 歐盟碳金融監(jiān)管體系

四、我國(guó)碳交易試點(diǎn)現(xiàn)狀及存在問(wèn)題

由于我國(guó)幅員遼闊，地區(qū)經(jīng)濟(jì)水平具有差異，很難一次性創(chuàng)立起來(lái)全國(guó)統(tǒng)一的碳排放權(quán)交易平臺(tái)。因此我國(guó)于2011年底先后建立了八個(gè)碳交易試點(diǎn)，通過(guò)試點(diǎn)的建設(shè)為進(jìn)一步創(chuàng)立全國(guó)統(tǒng)一的碳交易平臺(tái)做準(zhǔn)備。

(一)我國(guó)碳交易試點(diǎn)現(xiàn)狀

截至2017年9月20日，八個(gè)碳交易試點(diǎn)累計(jì)成交量達(dá)到11468.8萬(wàn)噸，成交額達(dá)到近32.56億元，。下圖是2016年 6月 1日至 2017年 6月 1 日這段時(shí)間八大碳交易試點(diǎn)交易情況的數(shù)據(jù)，由數(shù)據(jù)可明顯看出我國(guó)七個(gè)碳交易試點(diǎn)在規(guī)模上差異較大。其中，廣東碳交易市場(chǎng)規(guī)模最大，碳交易量占比36.40%，遠(yuǎn)高于其他七個(gè)市場(chǎng)。其次是湖北和深圳兩個(gè)碳排放交易市場(chǎng)，而最小的是天津碳排放交易試點(diǎn)碳交易量占比僅為0.9%，與最大的廣東碳交易市場(chǎng)規(guī)模相比差距較大。由此可見(jiàn)，我國(guó)七大碳交易試點(diǎn)在各自規(guī)模上大小差距較大。各個(gè)碳排放交易試點(diǎn)也都已經(jīng)建立了各自的碳交易制度體系，碳交易制度體系如下圖3所示。

圖2 我國(guó)各碳交易試點(diǎn)碳交易量及碳交易額 數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)碳交易網(wǎng)

近日，《碳排放權(quán)交易藍(lán)皮書(shū)：中國(guó)碳排放權(quán)交易報(bào)告(2017)》發(fā)布會(huì)在京舉行，該藍(lán)皮書(shū)梳理了我國(guó)碳排放交易各試點(diǎn)從建立之初到目前為止的碳交易成交量、成交額、成交價(jià)格及履約比例等情況。藍(lán)皮書(shū)指出我國(guó)碳交易市場(chǎng)存在如下特點(diǎn)，各碳交易試點(diǎn)的一次履約率都逐年提高，例如深圳碳交易試點(diǎn)從2013年度到2016年度的一次履約率分別為99.4%、99.7%、99.8%及99%。另外各個(gè)碳交易試點(diǎn)的碳交易成交量在近幾年上升幅度較大，成交價(jià)格也有所上升但波動(dòng)性較大。比如在2014年首次履約的北京和天津5月-7月的成交量分別占其區(qū)域全年成交量的比例已經(jīng)達(dá)到了90%。而企業(yè)為何在接近履約期時(shí)才購(gòu)買配額的原因是多方面的，一方面還是因?yàn)槠髽I(yè)自身對(duì)于碳交易的重視不夠，主動(dòng)參與度還不夠，造成我國(guó)市場(chǎng)活力不足。另一方面還由于我國(guó)當(dāng)前的碳交易市場(chǎng)還是以現(xiàn)貨買賣為主，沒(méi)有豐富的碳金融產(chǎn)品。而在我國(guó)經(jīng)濟(jì)目前進(jìn)入轉(zhuǎn)型期，經(jīng)濟(jì)增速放緩，使得企業(yè)獲得配額的相對(duì)充裕，致使企業(yè)推遲完成履約的現(xiàn)象普遍。而企業(yè)作為市場(chǎng)主體的活躍性不足，自然會(huì)影響市場(chǎng)機(jī)制發(fā)現(xiàn)價(jià)格能力的實(shí)現(xiàn)。

圖3 碳交易試點(diǎn)政策制度框架

(二)我國(guó)碳交易市場(chǎng)存在問(wèn)題

1.市場(chǎng)活力不足

在我國(guó)碳交易市場(chǎng)成長(zhǎng)過(guò)程中，市場(chǎng)的推動(dòng)作用未完全體現(xiàn)出來(lái)。企業(yè)是碳金融市場(chǎng)的參與主體，但目前很多企業(yè)仍未樹(shù)立起減排的意識(shí)，對(duì)于碳金融市場(chǎng)仍是持觀望態(tài)度。這使得我國(guó)碳金融市場(chǎng)的發(fā)展無(wú)法充分發(fā)揮其潛在力量，對(duì)于碳排放權(quán)的市場(chǎng)定價(jià)無(wú)法完全體現(xiàn)市場(chǎng)的供求狀況。

2.碳金融產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新

我國(guó)金融機(jī)構(gòu)無(wú)法創(chuàng)造出更好滿足市場(chǎng)需求的碳金融產(chǎn)品和業(yè)務(wù)。碳金融業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)還是有一定差距的，而目前我國(guó)商業(yè)銀行正在轉(zhuǎn)型中，還不具備同時(shí)掌握金融業(yè)務(wù)知識(shí)和環(huán)境問(wèn)題的復(fù)合型人才。因此許多服務(wù)仍停留在一些基礎(chǔ)產(chǎn)品或項(xiàng)目上，對(duì)于一些復(fù)雜的金融產(chǎn)品或規(guī)模較大的項(xiàng)目，還不具備很好的能力去消化。

3.懲罰力度有待加強(qiáng)

我國(guó)各個(gè)碳交易試點(diǎn)針對(duì)企業(yè)無(wú)法按時(shí)履約或者未能履約的情況均制定了相應(yīng)的懲罰措施，但各個(gè)試點(diǎn)的懲罰力度不盡相同，有些試點(diǎn)的懲罰力度亟待加強(qiáng)。例如天津碳交易試點(diǎn)的處罰制度力度不足，其不僅對(duì)于未履約或無(wú)法按時(shí)履約的企業(yè)不實(shí)施罰金處罰，而且其違約行為也不會(huì)在征信系統(tǒng)有所記載，致使企業(yè)違約行為并不會(huì)對(duì)自身信譽(yù)造成影響。

五、我國(guó)碳交易市場(chǎng)發(fā)展的政策建議

前文探討了我國(guó)碳交易試點(diǎn)的現(xiàn)狀及存在的不完善之處，主要存在的問(wèn)題有：各試點(diǎn)碳交易規(guī)則不一致、市場(chǎng)的推動(dòng)作用未完全體現(xiàn)及碳金融業(yè)務(wù)及產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新。而要想解決這些問(wèn)題，在全國(guó)建立起統(tǒng)一的碳交易市場(chǎng)，建立我國(guó)的碳交易體系仍需政府、商業(yè)銀行及企業(yè)各方的共同努力才行。

1.發(fā)揮市場(chǎng)主體力量

在碳交易市場(chǎng)的成長(zhǎng)初期，政府行政力量的作用可能更明顯，更有效些。但是隨著我國(guó)的碳交易市場(chǎng)的一步步完善，市場(chǎng)主體的作用將越來(lái)越大。因此，在今后的不斷完善市場(chǎng)的過(guò)程中，我們應(yīng)充分采取措施使市場(chǎng)主體的作用得以充分發(fā)揮。而企業(yè)正是市場(chǎng)的參與主體，所以在企業(yè)層面上應(yīng)樹(shù)立其減排意識(shí)，引導(dǎo)其有意識(shí)將資金與技術(shù)投向低碳項(xiàng)目的發(fā)展，使其在經(jīng)營(yíng)時(shí)更多的考慮其減排的收益與成本。并在此基礎(chǔ)上，加強(qiáng)企業(yè)自身的創(chuàng)新激勵(lì)機(jī)制的建立，更好的發(fā)揮微觀主體的減排力量。

2.引進(jìn)和培養(yǎng)高端碳金融人才

我國(guó)的碳金融業(yè)務(wù)和產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新，很大一部分原因是我國(guó)缺乏掌握高端金融專業(yè)知識(shí)的人才，無(wú)法設(shè)計(jì)滿足市場(chǎng)需要的金融產(chǎn)品。無(wú)論在什么時(shí)候，人力資本都是最重要的。針對(duì)此種現(xiàn)狀，我國(guó)可采取兩種措施解決這一問(wèn)題。其一，是我國(guó)積極參與國(guó)際合作，制定優(yōu)惠政策吸引國(guó)外高端人才；其二，則是我國(guó)注重培養(yǎng)本土人才，比如說(shuō)可以在各高校設(shè)置碳金融專業(yè)相關(guān)課程，解決我國(guó)目前人才的需求缺口。

3.加強(qiáng)監(jiān)管力度和鼓勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新

碳金融市場(chǎng)具有很多風(fēng)險(xiǎn)，而在規(guī)避這些風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，金融機(jī)構(gòu)在其中發(fā)揮很大的作用，因此金融機(jī)構(gòu)需要不斷提高自身監(jiān)管企業(yè)和規(guī)避各類風(fēng)險(xiǎn)的能力。例如，金融機(jī)構(gòu)在提供綠色信貸的過(guò)程中，應(yīng)事先充分調(diào)查了解該項(xiàng)目，盡量選擇與經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)、信譽(yù)好的企業(yè)合作。同時(shí)也可以采取分期投入資金的方式來(lái)降低信用風(fēng)險(xiǎn)。并且在適當(dāng)?shù)那闆r下，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的懲罰力度，因?yàn)橹挥挟?dāng)其所需付出的代價(jià)巨大時(shí)，企業(yè)才有動(dòng)力去進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新。

(西北大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，陜西 西安 710127)

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