李偉志

進(jìn)入6月，灃沅弘集團(tuán)認(rèn)為最重要的兩個(gè)事件值得重點(diǎn)關(guān)注：一是美聯(lián)儲(chǔ)的議息結(jié)果；二是MSCI公布中國(guó)A股加入的結(jié)果。

2017年5月份，整體市場(chǎng)環(huán)境延續(xù)了4月份的下跌走勢(shì)，雖然A股的“漂亮50”大部分都創(chuàng)出歷史新高，但是以創(chuàng)業(yè)板為首的中小盤(pán)個(gè)股跌破了2017年1月份的低點(diǎn)，市場(chǎng)分化較為嚴(yán)重，資金抱團(tuán)氛圍較濃。

灃沅弘（北京）控股集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“灃沅弘集團(tuán)”）認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)的底部區(qū)域已經(jīng)顯現(xiàn)。首先，金融去杠桿已經(jīng)反映在當(dāng)前市場(chǎng)調(diào)整中，后續(xù)每一個(gè)政策的明確都可能帶來(lái)預(yù)期的改善；其次，投資者的倉(cāng)位已經(jīng)有效下降（包括公募基金和私募基金等大型機(jī)構(gòu)投資者）；最后，A股市場(chǎng)的估值體系尤其是中小盤(pán)個(gè)股已經(jīng)下降到合理位置。

進(jìn)入6月，灃沅弘集團(tuán)認(rèn)為最重要的兩個(gè)事件值得重點(diǎn)關(guān)注：一是美聯(lián)儲(chǔ)的議息結(jié)果；二是MSCI公布中國(guó)A股加入的結(jié)果。

目前來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)宣布加息，中國(guó)A股加入MSCI的概率也較大。如果加入MSCI， 灃沅弘集團(tuán)認(rèn)為其對(duì)A股的短期影響很有限，因?yàn)橥赓Y從籌備到買(mǎi)入需要時(shí)間，而MSCI指數(shù)體系正式實(shí)施也需要時(shí)間，所以短期增量資金少，更多的是心理層面的影響。但從中長(zhǎng)期來(lái)看，影響還是很大的。首先，外資在A股的配置將逐步增大，按照最大比例納入的流入資金將超過(guò)1萬(wàn)億元；其次，從行業(yè)來(lái)看，相對(duì)影響最大的板塊是金融；最后，隨著中國(guó)資本項(xiàng)目的逐步開(kāi)放，中歐、中美投資協(xié)定的放開(kāi)，外資將成為一股重要的A股市場(chǎng)參與者，對(duì)于投資風(fēng)格、投資者的參與結(jié)構(gòu)都會(huì)造成較大影響。endprint