通脹及通脹預(yù)期，議息公告將英國2022年春季的通脹預(yù)測值由2021年12月預(yù)測的5%調(diào)高到7%，委員會預(yù)計本輪通脹在2022年4月到達高點7.25%，遠高于2%的通脹目標值。英國央行認為，通脹的原因是國際能源價格和可貿(mào)易品價格的上漲，強調(diào)這在一定程度上是貨幣政策無力對抗的因素；同時強調(diào)就業(yè)在持續(xù)改善，生產(chǎn)有望在2022年一季度回到2019年疫情前的水平。從中期展望看，英國央行并未簡單認為通脹壓力居高不下，而是強調(diào)了兩種可能：通脹向上的風險來自工資上漲的壓力

007年美聯(lián)儲的議息會議聲明，可以更好地理解美聯(lián)儲在進行貨幣政策決策時如何看待大宗商品價格走勢。一是美聯(lián)儲的貨幣政策決策關(guān)注的是核心通脹率和長期通脹預(yù)期，而非大宗商品價格。美聯(lián)儲之所以在2003年6月25日宣布降息，其重要原因是，盡管彼時大宗商品價格上升幅度明顯，但美國的核心通脹率卻處于持續(xù)下行態(tài)勢。從當時的議息會議聲明看，由于彼時美國仍深陷2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅和美股大跌疊加此后的“9·11”造成的經(jīng)濟衰退沖擊中，這一階段美聯(lián)儲更為擔憂的是“通脹率不受

凌晨美聯(lián)儲12月議息會議結(jié)果顯示，縮減資產(chǎn)購買（Taper）的步伐在加速，符合市場預(yù)期;點陣圖預(yù)期2022年將加息三次，超出市場預(yù)期。整體來看，Taper加速沖擊有限;2022年首次加息幾成定局;加息與Taper之間的時間間隔不會太長，主要取決于通脹走勢。然而2022年美聯(lián)儲加息，究竟是好的加息還是壞的加息？值得探討。Taper加速沖擊有限美聯(lián)儲宣布加速Taper，從2022年1月起，將原來每月縮減購買資產(chǎn)的數(shù)量由150億美元擴大至300億美元，并于202

又要迎來美聯(lián)儲的議息會議，期指的轉(zhuǎn)倉結(jié)算，以及國慶長假的到來，市場大概率會保持謹慎保守的格局。精選個股仍然是現(xiàn)階段的主要基調(diào)。未來一周將有多個重要事項公布：（1）國際指數(shù)公司富時羅素最快于21日公布是否將A股納入指數(shù)。（2）美國聯(lián)儲局將于下周四凌晨公布議息結(jié)果，市場幾乎肯定9月會加息，并于12月再次加息。（3）內(nèi)地將于下周公布9月制造業(yè)PMI，過去兩個月數(shù)據(jù)令人失望，8月降至50.6創(chuàng)14個月以來新低，市場關(guān)注中美貿(mào)戰(zhàn)會否對內(nèi)地經(jīng)濟帶來進一步的影響，這一數(shù)

員會（FOMC）議息會議。在會議上，耶倫沒有改變之前關(guān)于貨幣政策的立場，政策聲明相較于2017年12月的議息會議也沒有實質(zhì)性變化。自2012年起擔任美聯(lián)儲理事的杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）將以新任美聯(lián)儲主席的身份主持2018年3月的議息會議。鑒于鮑威爾在耶倫主持的歷次議息會議上都給耶倫投了贊成票，預(yù)計美聯(lián)儲政策不會發(fā)生太多變化。回顧耶倫過去四年的任期，平靜無事應(yīng)該就算是最大的成功。這么評論的原因在于，美聯(lián)儲并沒有使美國經(jīng)濟完全恢復至充分就業(yè)

厘水平。歐洲央行議息即將公布議息結(jié)果，市場關(guān)注歐洲央行行長德拉吉講話；投資者的焦點將聚焦于歐洲央行會否開始縮減巨額購買債券計劃，這個不確定因素，將導致市場可能出現(xiàn)短暫性壓制，并出現(xiàn)美元兌歐元上漲；另外日本央行將于本月15日公布議息結(jié)果，市場同時關(guān)注美元走勢的最終變化，以及如何影響新興股票市場資金流向。此外，引述媒體報道，美國總統(tǒng)特朗普將就價值數(shù)百億美元的中國商品是否征收關(guān)稅作出決定。當前市場在多種不確定因素前提下，又逢下周一港股休市，投資者觀望情緒濃厚；加

3月20日）舉行議息會議，并將于香港時間下周四（3月22日）凌晨2時公布議息結(jié)果。如根據(jù)利率期貨數(shù)據(jù)顯示，本次加息機會率接近100%，意味著聯(lián)儲局加息幾乎已成定局。美國上周公布2月份工資數(shù)據(jù)增長放緩，加上本周二（12日）公布2月CPI按月升幅放緩至0.2%，市場繼續(xù)保持全年加息三次預(yù)期，市場預(yù)計議息會議聲明不會太強硬，預(yù)料對港股不會構(gòu)成太大沖擊。但投資者宜留意，港股本周整體成交相對疲弱，日均成交約為1100億元，有市場分析指出，港匯指數(shù)持續(xù)下滑，影響市場資

行在8月10日的議息會議上決定，維持該行的基準利率于1.75%不變，并表示其將在相當長的時間內(nèi)繼續(xù)保持寬松的貨幣政策不變。分析人士指出，近期議息的其他國家央行或與新西蘭類似，選擇按兵不動，觀望美聯(lián)儲政策動向以及自身的國內(nèi)經(jīng)濟表現(xiàn)。新西蘭央行在會后公布的政策聲明中表示，為支持經(jīng)濟進一步平衡增長需要其本幣進一步貶值。新西蘭在今年第一季度GDP不及預(yù)期，經(jīng)濟增長放緩，但預(yù)期寬松的貨幣政策、強勁的人口增長、積極的貿(mào)易條款與刺激性的財政措施將支持經(jīng)濟繼續(xù)改善。第二季

日，日本央行召開議息會議，決定維持對金融機構(gòu)存放在央行的超額準備金利率在-0.1%不變，10年期國債收益率目標0.0%，以及年度基礎(chǔ)貨幣規(guī)模80萬億日元不變，符合市場預(yù)期。日本央行會議結(jié)果公布后，美元兌日元跳漲近0.17%。日本央行行長黑田東彥稱，一些市場參與者認為核心消費者通脹將在今年下半年接近1%，這很可能成真。但我們不會僅因為如此而自動調(diào)高收益率目標，日本央行將會把日本經(jīng)濟狀況及長期通脹預(yù)估等各種因素納入考量，而不是僅關(guān)注單一物價數(shù)據(jù)。通脹率加速升至

，美聯(lián)儲在11月議息會議上決定繼續(xù)將基準利率維穩(wěn)在0.25%-0.5%之間。前海開源基金執(zhí)行投資總監(jiān)謝屹表示，議息會議結(jié)果綜合11月2日特朗普的投票支持率首次超過了希拉里、美國11月1日公布的10月制造業(yè)的PMI指數(shù)繼續(xù)反彈三事件，維持對美國加息預(yù)期。中期而言，12月中旬加息的概率加大，無論從基本面的數(shù)據(jù)還是美聯(lián)儲的態(tài)度上都可以看到這樣的跡象。若加息兌現(xiàn)，將對各類資產(chǎn)均產(chǎn)生一定沖擊，加息對基本面將產(chǎn)生損害，從而抑制風險偏好。資產(chǎn)配置上，鑒于美國大選的不確定

要集中于美聯(lián)儲的議息會議和全球股市波動。臨近三季度末，資金面在“十一”長假后能否恢復寬松成為市場疑問，9月19日起至國慶，市場或?qū)⑦M入弱勢震蕩期。鑒于指數(shù)大概率不會有太多下行空間，投資者可以考慮保持約5成的權(quán)益類基金倉位。針對9月12—16日的上證綜指曾經(jīng)一度擊穿3000點、市場整體表現(xiàn)較弱的情況，中歐基金認為，其主要受4個因素的影響：第一，全球股市表現(xiàn)不佳，9月20日美聯(lián)儲召開議息會議，在此之前市場產(chǎn)生一定的擔憂情緒，尤其是8月CPI走高影響到市場對于美

本央行將先后舉行議息會議，對世界范圍內(nèi)的資本市場產(chǎn)生重大影響，全球經(jīng)濟迎來最重要的一周?；ㄆ旒瘓F分析師大衛(wèi)·魯賓預(yù)計，在美日分別舉行議息會議之后，全球資產(chǎn)將重新定價，而且其影響超過投資者的預(yù)期。法國興業(yè)銀行全球策略分析師凱特·賈繼思表示，美國關(guān)于12月是否加息的表態(tài)，以及日本債券收益率是否更加陡峭，將決定未來市場的走勢。巴克萊分析師邁克爾·賈鵬認為，外部風險對美國經(jīng)濟的威脅在減弱。

倫銀行7月14日議息，下星期是歐洲央行議息，月底則是聯(lián)儲局及日本央行議息，市場普遍預(yù)期環(huán)球處于量寬環(huán)境之下，資金面充裕，資金流入資本市場，中期來說環(huán)球股市如未有出現(xiàn)大沖擊，將可展一輪升勢。港股本周升勢持續(xù)，恒指7月14日早段略見整固后，午后掉頭回升，并且在午后突破21，500點水平，重上250天線，全日漲238點或1.1%，報21561點，主板成交623.5億元。港股已連升四天，累計升幅近5%。恒指連續(xù)第兩天試穿圖表派視為牛熊分界線的250天平均線，收市位

映市場走勢推測，議息結(jié)果利好股市。除了美國議息之外，上證綜指昨日便在最后半小時失速下跌，拖累港股倒跌。料上證綜指短線仍在2850點至3250點之間上落，要走出這個區(qū)間才有較明確的方向。港股方面，恒指昨日開市先沖高后回落，全日受制于9月9日高位22228點之下，最高僅見22203點。港股受A股之累而倒跌，市場上均采取觀望態(tài)度，不敢將港股推高，最后見A股回落而爭相走避。目前恒指主要在21400點至22400點之間波動。在聯(lián)儲局議息結(jié)果出來前，建議待方向明朗再確